目前包括中芯国际（688981.SH，00981.HK）、百济神州（688235.SH，06160.HK）、紫金矿业（601899.SH，02899.HK）在内的众多公司业已实 现"A+H"布局。 而在近期，来自A股科创板的普源精电科技股份有限公司（简称"普源精电"）也向港交所递交了招股书，申请在港股主板挂牌上市，中信证券为独家保荐 人。 电子测量仪器龙头，A股市值超79亿 根据招股书，普源精电（688337.SH）的前身北京普源精电成立于2000年，其后，普源精电于2009年根据中国公司法成立，并在2019年底转制为股份有限公 司。自2022年4月8日起，普源精电A股于上交所科创板上市，最新市值超过79亿元人民币。 业务方面，普源精电是中国领先的电子测量仪器公司，设计、开发、制造并交付全面电子测量仪器及解决方案，目前已建立以两大支柱为基础的全面电子测 量组合：（1）以核心技术驱动的产品矩阵，涵盖数字示波器、微波射频（"RF"）仪器、直流（"DC"）精密仪器及模块化仪器；（2）多场景解决方案套 件，主要服务通信、新能源、半导体、教育与科研等高增长行业。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，普源精电是 ...

上市趋势与规模 - 8月以来近20家A股公司宣布拟筹划赴港上市[1] - 立讯精密、胜宏科技、军信股份、星环科技等企业已正式向港交所递交H股发行上市申请[1] - 立讯精密A股总市值突破3000亿元 胜宏科技A股总市值约1899亿元[1][6] 行业分布特征 - 覆盖电子、机械设备、医药生物、食品饮料、化工、传媒等多个领域[5] - 电子行业企业最为集中 包括华勤技术、芯海科技、露笑科技、极米科技、晶合集成、普源精电等[5] - 医药生物领域有科兴制药、可孚医疗两家公司披露计划[5] 企业上市动因 - 拓展国际化战略、优化海外业务布局、提升品牌知名度、增强境外融资能力及综合竞争力[1] - 电子企业通过港股上市拓展海外客户、优化投资布局 为再融资及海外并购奠定基础[6] - 医药企业科兴制药表示将深化"创新+国际化"战略 加快海外业务发展[5] 重点企业案例 - 立讯精密计划将募集资金用于产能扩充、技术研发及上下游投资[6] - 胜宏科技拟通过港股IPO强化全球制造能力 提升供应链韧性[6] - 科兴制药药品覆盖全球70多个国家 2025年上半年在约60个国家提交注册申请[5] 市场结构特征 - 资产体量大、国际化程度高的央企与行业头部企业更倾向选择"A+H"模式[6] - 具备全球化潜力的中型成长企业通过该模式提升国际投资者认可度[6] - 资源能源、装备制造、基建工程、医药创新、互联网平台等全球化属性较强板块更易受益[5] 政策环境支持 - 港交所于8月4日生效新规 优化首次公开招股市场定价及公开市场规则[6] - 新规提升发行人融资灵活性 同时加强对投资者的保护[6] - 业内认为新规将推动A股公司赴港上市进程[6]

公司H股上市计划 - 公司计划最快本月完成H股发行并挂牌交易 这将是2000年登陆A股后的首次对外股权融资 [2] - H股上市是"创新+国际化"双轮驱动战略的重要一步 从2024年12月宣布拟上市到2025年5月通过聆讯仅用时五个月 [3] 上市战略意义 - 香港资本市场背靠中国面向全球 拥有庞大国际投资者基础和成熟医药投资生态 有助于打开海外资本和合作大门 [5] - 港股上市提供更灵活融资工具 补足"出海征战"所需资金 [5] - 上市有助于拓展海外业务和国际研发合作 增强国际布局 实现海外市场突破 [6] - 当前美元走弱背景下 中国优质巨头公司赴港上市有望承接回流资金 [7] 国际化进展 - 产品已进入超过40个国家和地区 在欧美日等高门槛市场获得20多个注册批件 [8] - 全球布局14个研发中心 开展超过20项海外临床试验 [8] - 多款ADC产品获FDA快速通道认定 [8] - 2024年与默沙东签订19 7亿美元Lp(a)抑制剂授权协议 首付款达2亿美元 刷新对外BD交易纪录 [10] 财务与研发表现 - 2024年营业收入279 85亿元 同比增长22 6% 归母净利润63 37亿元 同比增长47 3% [11] - 2025年一季度净利润同比大增近37% [11] - 累计研发支出达460亿元 持续保持高研发投入 [11] 未来战略方向 - 募资主要用于创新药研发 国际化拓展及补充营运资金 打通海外市场"最后一公里" [11] - 从"A股单平台"升级为"A+H双平台" 以更开放姿态参与全球创新药价值重塑 [11] - 战略定位从"国内创新药领跑者"向"全球制药公司"转型 [11]