2. 2025 年度医疗设备更新已启动，公司招标表现稳健，持续夯实龙头地位。据统计，2025 年1-5 月国 内公立医疗机构医学影像大规模设备更新招投标市场共公布336 条项目，金额总计54.1 亿元，占全国公 立医疗机构医学影像设备常规采购市场规模的15.96%。公司凭借丰富的产品矩阵，以及渠道拓展和供 应链优势，持续发力CT、MRI、MI 等大影像设备的市场份额提升，夯实龙头企业地位。2025Q1，公司 营收和利润端已实现同比正增长，随着新一轮设备更新的逐步落地执行，公司有望显著受益，并协同海 外市场的加速拓展，驱动公司业绩逐季度修复、实现20%的营收增长目标。 盈利预测：我们预计2025-2027 年公司营业总收入分别为123.66/148.36/177.55 亿元，同比增长 20.05%/19.98%/19.67%；归母净利润17.63/22.25/27.41 亿元，同比增长39.71%/26.23%/23.14%，对应PE 分别为59/47/38 倍，维持"推荐"评级。 风险提示：市场竞争加剧，设备更新政策落地不及预期，行业政策变动，新品研发及上市进度不及预 期，国内外市场拓展不及预期，地缘政治变动 ...