SCOTCH PLAINS, N.J., Nov. 05, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- With support from Bracco Diagnostics Inc., Anderson Publishing, Ltd., publisher of Applied Radiology, is pleased to announce the winners of the 2025 Leaders on the Horizon Radiology Residents Program. Open to both international and US-based radiology residents, Leaders on the Horizon aims to support the continued education of radiology residents with an initiative designed to refine their scholarly research and writing skills, coupled with the opportuni ...

值得一提的是，日前，高盛（中国）证券有限责任公司（以下简称"高盛"）研究团队发布研报称，近期 政策信号体现出中国进一步提升先进制造业竞争力，并进一步提振出口的决心和能力。对于2025年，高 盛将中国实际GDP增速预测上调至5.0%。并且对2026年和2027年中国实际GDP增速的预测大幅高于市 场预测。 在此背景下，据《证券日报》记者梳理，自10月28日《建议》发布以来，海外机构按图索骥，加快对A 股上市公司调研步伐。同花顺iFinD数据显示，截至11月5日，海外机构共计调研233家公司。其中，医 药生物类上海联影医疗科技股份有限公司（以下简称"联影医疗"）、爱博诺德（北京）医疗科技股份有 限公司，通信电子类蓝思科技股份有限公司、立讯精密工业股份有限公司等均获得20家以上海外机构调 研。 上海大学悉尼工商学院讲师王雨婷对《证券日报》记者表示，在政策红利与市场活力双重催化下，将加 速我国未来产业技术迭代与成熟，推动我国在全球创新格局中占据更加重要的位置。 《建议》中，有46次提到"科技"，61次提及"创新"，6次提到"新质生产力"。对此，中信证券股份有限 公司表示，《建议》将"科技自立自强水平大幅提高"列入"十 ...

投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][2][5] 核心观点 - 25Q3收入大幅增长，利润端扭亏为盈，业绩同比复苏 [1] - 受益于设备更新政策加速落地，国内招投标市场回暖显著 [2] - 海外市场增速亮眼，收入占比持续提升 [2] - 公司费用控制良好，各项费用率显著下降 [2] - 预计未来三年营收与净利润将保持稳健增长 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收88.59亿元，同比增长27.39% [1] - 2025年前三季度归母净利润11.20亿元，同比增长66.91% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润10.53亿元，同比增长126.94% [1] - 25Q3单季营收28.43亿元，同比增长75.41% [1] - 25Q3单季归母净利润1.22亿元，同比增长143.80% [1] - 25Q3单季扣非归母净利润0.88亿元，同比增长126.24% [1] 分产品线收入 - 2025前三季度设备销售收入70.71亿元，同比增长23.7% [1] - CT产品线收入同比增长8% [1] - MR产品线收入同比增长40% [1] - MI产品线收入同比增长22% [1] - XR产品线收入同比增长25% [1] - RT产品线收入同比增长28% [1] - 维修服务业务收入12.43亿元，同比增长28.4%，收入占比达14% [1] 分地区收入 - 2025前三季度国内市场收入68.66亿元，同比增长23.7% [2] - 2025前三季度海外市场收入19.93亿元，同比增长42.0% [2] - 海外市场收入占比提升至22.5% [2] 盈利能力与费用控制 - 2025前三季度毛利率47.02%，同比下降2.40个百分点 [2] - 销售费用率17.19%，同比下降2.73个百分点 [2] - 管理费用率5.05%，同比下降0.87个百分点 [2] - 研发费用率14.11%，同比下降4.83个百分点 [2] - 财务费用率-0.49%，同比上升0.38个百分点 [2] - 四费合计率35.86%，同比下降8.06个百分点 [2] 未来盈利预测 - 预计2025年营收124.1亿元，同比增长20.4% [2] - 预计2026年营收145.1亿元，同比增长16.9% [2] - 预计2027年营收169.4亿元，同比增长16.8% [2] - 预计2025年归母净利润19.5亿元，同比增长54.5% [2] - 预计2026年归母净利润23.7亿元，同比增长21.7% [2] - 预计2027年归母净利润27.7亿元，同比增长16.7% [2] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为58倍、48倍、41倍 [2] 关键财务指标预测 - 预计2025-2027年每股收益分别为2.37元、2.88元、3.36元 [4] - 预计2025-2027年EBIT Margin分别为13.3%、13.3%、14.4% [4] - 预计2025-2027年净资产收益率分别为9.0%、10.0%、10.7% [4] - 预计2025-2027年市净率分别为5.79倍、5.30倍、4.82倍 [4] - 预计2025-2027年EV/EBITDA分别为64.7倍、54.7倍、44.7倍 [4]

1. 核心设备业务稳健增长，规模效应驱动维保业务占比持续提升。25Q1-3，公司设备销售70.71 亿元 （+23.9%），其中MR 营收28.79 亿元（+40.2%）、CT 营收22.36 亿元（+7.9%）、MI 营收11.93 亿元 （+22.4%）、XR 营收4.52 亿元（+25.1%）、RT 营收3.1 亿元（+28%），随着国内市场的持续回暖和 招标节奏加快，以及持续推进"高举高打"出海，核心设备板块有望保持稳健增长态势；同时，依托全球 超37300 台/套设备的累计装机带来的规模效应，以及公司持续完善的全球供应链体系和本地化布局， 售后服务业务实现营收12.43亿元（+28.4%）、占比提升至14.03%。 2. 国内业务显著回暖，海外市场加速拓展。25Q1-3，国内市场随着设备更新落地节奏加快、以及招标 项目陆续确认收入，公司实现营收68.66 亿元（+23.7%）；海外市场中，公司凭借产品技术性能优势和 供应链基础、持续高增长态势，实现营收19.93 亿元（+41.97%）、占比提升至22.5%，其中北美区域在 关税等外部因素扰动下仍实现超50%增长，欧洲市场新增多台高端设备装机、中东欧 ...

行业投资评级 - 行业评级为强于大市，且维持该评级 [3] 核心观点 - 医疗设备2025年9月中标金额为15534亿元，同比下降3%，但环比增长18%，显示月度快速回暖 [4][9] - 2025年1~9月累计中标总金额达125908亿元，同比增长42%，显示行业整体需求强劲 [4][9] - 国产设备中标金额持续回暖，超声等品类同比增速较高 [5] - 进口品牌中标金额整体增长，CT和DSA等品类同比增速较高 [6] 医疗设备招采情况一览 - 2025年9月设备整体中标金额15534亿元，同比下降3%，环比增长18% [9][10] - 2025年1~9月设备整体中标金额125908亿元，同比增长42% [9][10] - 分品类看，CT整体9月中标金额1746亿元，同比增长40%，1~9月累计中标16220亿元，同比增长86% [10] - 超声整体9月中标金额1737亿元，同比增长48%，1~9月累计中标13968亿元，同比增长62% [10] - DSA整体9月中标金额863亿元，同比增长21%，1~9月累计中标6705亿元，同比增长56% [10] - 磁共振整体9月中标金额1622亿元，同比增长14%，1~9月累计中标14626亿元，同比增长72% [10] - 内窥镜整体9月中标金额1607亿元，同比下降3%，1~9月累计中标12663亿元，同比增长26% [10] 国产品牌表现 - 联影医疗9月中标总额836亿元，同比增长23%，其中磁共振增速最快达74%；1~9月累计中标7871亿元，同比增长55% [5][13] - 迈瑞医疗9月中标总额998亿元，同比增长14%，其中超声增速最快达77%；1~9月累计中标6898亿元，同比增长43% [5][17] - 开立医疗9月中标总额162亿元，同比增长65%，其中软镜增速最快达81%；1~9月累计中标1067亿元，同比增长94% [5][25] - 澳华内镜9月中标总额055亿元，同比下降20%；1~9月累计中标438亿元，同比增长19% [5][21] - 万东医疗9月中标总额130亿元，同比增长51%；1~9月累计中标1066亿元，同比增长98% [5][33] - 山外山9月中标总额066亿元，同比增长25%；1~9月累计中标349亿元，同比增长134% [5][29] 进口品牌表现 - 飞利浦9月中标总额980亿元，同比增长36%；1~9月累计中标6701亿元，同比增长32% [6][36] - 西门子9月中标总额1014亿元，同比增长8%；1~9月累计中标8502亿元，同比增长42% [6][40] - GE医疗9月中标总额1288亿元，同比增长6%；1~9月累计中标9822亿元，同比增长36% [6][44]

事件： 公司发布2025 年三季度报告，25Q1-3 实现营业收入11.89 亿元（同比增长8.73%），归母净利润亏损 0.27 亿元（同比下滑123.51%），扣非净利润亏损0.45 亿元（同比下滑140.11%）；25Q3 实现营业收入 3.45 亿元（同比下滑12.17%），归母净利润亏损0.79 亿元（同比下滑353.32%），扣非净利润亏损0.8 亿元（同比下滑367.18%）。 点评： 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年营收分别为19.48、24.91、33.63亿元，同比增速分别为27.77%、 27.89%、35.02%，归母净利润分别为0.22、0.76、1.11 亿元，同比增速分别为-86.30%、251.71%、 45.78%，维持"推荐"评级。 风险提示：政策变化风险、市场竞争加剧、研发及上市进度不及预期、招标恢复不及预期、国际环境变 化、其他系统性风险等。 25Q1-3 公司整体营收保持正增长，利润端一方面受到集采降价影响，毛利率下滑至32.6%（-5.1pct）， 另一方面，公司持续加大费用端投入，销售/管理/研发费率分别为16.65%/6.72%/15.32%，同比增 ...

核心财务表现 - 第三季度营业收入约28.43亿元，同比增长75.41% [2][3][8] - 前三季度累计营业收入约88.59亿元，同比增长27.39% [2][3][8] - 前三季度归属于上市公司股东净利润约11.20亿元，同比增长66.91% [2][3][8] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润约10.53亿元，同比增长126.94% [3][8] - 单季度净利润约1.22亿元，实现扭亏为盈 [3][8] 产品与技术进展 - 高端医学影像设备产品线涵盖MR、CT、PET/CT、XR、直线加速器等 [5] - 推出多款全球首创或国内首台设备，包括碳化硅磁共振、长轴PET/CT、双宽体双源CT等 [5] - 在3.0T以上超高场MR、光子计数CT、长轴PET/CT等细分领域市场份额提升 [9] - 关键器件、自主探测器、低剂量成像等技术取得突破，为进入高端市场提供基础保障 [13] 国际市场拓展 - 产品已覆盖全球90多个国家和地区，服务机构超过15,700家 [6] - 在北美、欧洲、东南亚、拉美等重点市场实现重要突破 [6] - 加速在海外市场设立服务体系、培训体系和本地化运营，提升品牌国际化信任度 [13] 战略转型方向 - 从设备交付向"设备＋服务＋数据＋AI"体系转型，影像设备与诊断平台协同 [13] - 使医院整体影像解决方案成为新的增长点 [13] - 公司正从"国内追赶"迈向"全球标杆"的角色 [2]

值得注意的是，涉案官员中相当部分并未在卫生健康系统任职，也不是医院的"一把手"，而是所在地区 的主官或实权官员。 医药领域反腐持续推进，湖南省纪委监委日前一次性通报了15个案例，涉及该省领导干部违规插手医院 工程、药品设备招标采购问题。 湖南省纪委监委官网10月27日发布相关案例，涉及湖南省工业和信息化厅原党组书记、厅长雷绍业，长 沙市政协原党组书记、主席范小新，湖南省纪委监委驻省委统战部纪检监察组原组长李超违等15名领导 干部。 据通报，如雷绍业曾担任娄底市委常委、组织部部长、统战部部长，怀化市委书记，他先后违规插手和 干预娄底市某医院药品配送、怀化市某医院超高端CT采购等，并伙同胞弟雷某某非法收受巨额财物， 其时间跨度从2011年至2023年5月，长达10余年。 再如常德市政协原党组副书记、副主席汤祚国，2016年至2017年，汤祚国利用担任桃源县委书记等职务 上的便利，为他人承揽某医院整体迁建工程提供帮助，伙同他人非法收受巨额财物。 区县一级的实权官员同样也存在插手医院采购、工程的情形。据通报，张家界市武陵源区财政局原党组 书记、局长张国正，于2017年至2023年，为相关单位或个人在卫生院设备采购、区 ...

公司动态 - 达实智能与上海建工一建集团、中建三局一建公司签署联影生产研发基地项目合同，总金额3832.95万元 [1] - 项目包括一期和二期弱电智能化项目及二期超算中心项目 [1] - 项目位于上海市嘉定区 [1] 项目意义 - 嘉定联影生产研发基地是联影医疗重要的产业园区，集技术研发、智能制造、国际交流培训、全球品牌展示、生活服务、中央公园等功能于一体 [1] - 项目将对标国际最高水平，加速下一代产品与技术研发创新 [1] - 推动PET/MR、PET-CT、MR、CT、XR等全线高端医疗装备、核心部件与先进技术从研发到产业化进程 [1] - 推动"卡脖子"技术自主可控 [1]

公司业务与定位 - 公司是第三方医学影像领域的专业机构，深耕独立第三方医学影像诊断领域6年 [1] - 公司依托先进影像设备和高精尖技术，提供心脑血管、全身肿瘤潜在隐患排查的精密影像诊断方案 [1] - 公司累计已为超20万群众提供磁共振、CT、超声等高质量检查服务 [1] - 公司核心业务特色是坚守"医者仁心"核心价值观，提供高品质全域服务 [1] 未来发展规划 - 公司计划联合合作伙伴在全国各省市布局"飞鱼影像健康驿站" [3] - 健康驿站将通过搭建信息服务网络，为客户提供咨询、陪诊、影像检查免排队的一站式服务 [3] - 公司希望依托促进会平台资源优势，加强与各会员单位的资源整合 [3] - 合作领域将包括高端体检定制、医疗健康科普宣讲、企业健康文化交流等 [3] 战略合作与协同 - 双方将围绕资源共享、特色活动共创、会员服务升级等议题深化合作 [1] - 合作旨在打通医疗健康与企业文化建设的合作链路，探索互利共赢新路径 [1] - 双方将建立常态化对接机制，推动"企业文化建设+医疗健康服务"的协同模式 [7] - 合作形式包括联合策划医疗健康科普讲座、企业员工定制化健康筛查等特色活动，并融入公益元素 [5]