宏观与政策环境 - 十五五规划开局之年政策靠前发力 反内卷政策持续推进 部分行业供需格局改善 盈利修复预期逐步显现 [1] - 新质生产力逐步成为经济增长新引擎 高端装备制造、电子、新能源等ESG相关产业工业增加值同比增速持续领先 对经济拉动贡献度提升 [1] - PPI同比有望在2026年下半年转正 带动企业盈利改善 [1] 行业趋势与机会 - ESG相关行业将迎来估值与盈利的共振修复 [1] - 海外非美地区出口保持高增 高附加值产品占比提升进一步优化毛利率结构 [1] 特定金融产品分析 - MSCIESGETF（159621）跟踪MSCI中国A股ESG通用指数 该指数筛选中国A股市场中ESG表现优异的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数重点增持ESG评级领先的企业 行业配置均衡 整体风格聚焦于具备可持续发展特征的核心资产 [1] - 该指数旨在综合反映中国A股市场ESG领先企业的整体表现 [1]

核心观点 - 随着中国在全球经济与科技体系中的份额持续提升，中国股市有望获得估值重估 [1] - 科技仍将是市场的核心主线，硬实力与软实力方向均存在增长动能 [1] - 受益于反内卷与通缩修复的板块具备困境反转的潜力 [1] 行业展望 - **科技主线**：硬实力方向如国产算力与存储芯片将加速扩产，带动半导体产业链持续放量 [1] - **文化消费与出海**：软实力方向，中国的文化消费与文化出海有望形成新的增长动能 [1] - **困境反转板块**：受益于反内卷与通缩修复的板块具备潜力 [1] 金融产品分析 - **MSCI中国A股ESG通用指数**：从中国A股市场中筛选符合环境、社会和治理高标准要求的上市公司证券作为指数样本 [1] - **指数构建方法**：通过正向筛选和动态加权方法，重点纳入具有稳健ESG表现及持续改善潜力的企业 [1] - **指数特征**：行业分布均衡，风格偏向核心资产配置，旨在反映ESG投资理念下中国A股优质企业的整体表现 [1]