核心观点 - 随着中国在全球经济与科技体系中的份额持续提升，中国股市有望获得估值重估 [1] - 科技仍将是市场的核心主线，硬实力与软实力方向均存在增长动能 [1] - 受益于反内卷与通缩修复的板块具备困境反转的潜力 [1] 行业展望 - **科技主线**：硬实力方向如国产算力与存储芯片将加速扩产，带动半导体产业链持续放量 [1] - **文化消费与出海**：软实力方向，中国的文化消费与文化出海有望形成新的增长动能 [1] - **困境反转板块**：受益于反内卷与通缩修复的板块具备潜力 [1] 金融产品分析 - **MSCI中国A股ESG通用指数**：从中国A股市场中筛选符合环境、社会和治理高标准要求的上市公司证券作为指数样本 [1] - **指数构建方法**：通过正向筛选和动态加权方法，重点纳入具有稳健ESG表现及持续改善潜力的企业 [1] - **指数特征**：行业分布均衡，风格偏向核心资产配置，旨在反映ESG投资理念下中国A股优质企业的整体表现 [1]

企业可持续披露准则体系建设 - 国家统一的企业可持续披露准则体系建设正在推进 这将提高MSCI中国A股ESG相关行业的信息披露要求与转型压力 [1] - 根据财政部《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》 企业需披露可持续风险与机遇的财务影响、战略韧性及外部性影响信息 这将重塑行业价值评估体系 [1] - 电力、钢铁、水泥等高碳排行业首当其冲 率先纳入管控的行业有望获得产业政策、技术投入等支持 [1] ESG标准发展现状 - ESG标准从CSR演进而来 强调环境、社会和治理的系统性平衡 [1] - 国内ESG发展已进入快车道 2024年A股三大交易所发布《可持续发展报告指引》 2025年财政部推进9个重点行业应用指南制定 行业ESG信息披露将加速规范化 [1] MSCI中国A股人民币ESG通用指数 - MSCIESGETF（159621）跟踪的是MSCI中国A股人民币ESG通用指数（美元）（MSC278） 该指数由MSCI编制 [1] - 指数从中国A股市场中筛选符合环境、社会与治理（ESG）标准的上市公司证券作为指数样本 反映注重可持续发展实践的中国A股上市公司证券的整体表现 [1] - 指数成分股覆盖金融、科技等多个行业 在筛选过程中综合考量公司的ESG评级 为投资者提供了兼顾行业多元化和ESG投资价值的市场基准 [1]