摩尔线程IPO市场热度 - 网上申购户数达482.66万户 中签率仅0.03635054% 相当于每1万名股民中签不超过4人[1] - 发行价114.28元 为今年科创板及A股最高发行价[2] - 网下配售中A类投资者获配占比98.44% B类投资者仅占1.56% 有B类投资者最低获配39股 创科创板年内纪录[4] - IPO审核从受理到过会用时88天 创科创板最快纪录[5] 公司业务与技术定位 - 公司被称作"中国版英伟达" 是国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业[6][7] - MTTS80显卡FP32算力性能接近英伟达RTX 3060 MTTS5000千卡智算集群计算效率超越同等规模国外同代GPU训练集群[6] - GPU作为人工智能"大脑" 全球GPU市场规模预计2029年达36119亿元 中国市场规模将达13635亿元 占全球近4成[7] 财务表现与盈利预期 - 2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元 三年累计营收约6.08亿元[8] - 2025年上半年营业收入达7.02亿元[8] - 2022年至2024年归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元 2025上半年亏损收窄至-2.71亿元[8] - 公司预计若研发与市场拓展顺利 2027年有望实现盈利[8]

IPO发行概况 - 公司于11月24日正式启动科创板公开申购，发行7000万股，发行价格为114.28元/股，预计募集资金总额达80亿元，募资规模位居今年科创板新股首位[1] - 114.28元/股的发行价刷新了2025年以来A股新股发行价的最高纪录，投资者中一签需缴款57140元[1] - 本次网下发行有效申购倍数高达战略配售回拨前网下初始发行规模的1571.56倍，显示出极高的市场认购热情[1] 战略投资者阵容 - 本次发行共引入10家战略配售对象，合计投资金额高达15.9992亿元[2] - 中国保险投资基金（有限合伙）为最大投资方，获配4.999亿元，其他战略投资者包括中证投资、中信证券资管、天翼资本（中国电信全资控股）、北京电控产业投资、深圳三快网络科技（美团旗下）及中国兵器装备集团旗下的南方工业资产管理有限公司等[2] 行业市场前景 - GPU被视为人工智能的“最强大脑”，全球GPU市场规模预计在2029年将达到36119.74亿元，中国GPU市场规模在2029年将达到13635.78亿元[2] - 中国GPU市场在全球市场中的占比预计将从2024年的30.8%提升至2029年的37.8%[2] 公司技术与产品定位 - 公司成立于2020年，坚持“全功能GPU”发展路径，其自主研发的MUSA架构能同时支持AI计算、图形渲染、物理仿真、视频编解码及科学计算等多种负载，覆盖从消费级显卡到数据中心的广泛应用场景[5] - 公司核心团队多位高管拥有长期在英伟达任职的经历，创始人、董事长兼CEO张建中曾于2006年至2020年担任英伟达全球副总裁兼大中华区总经理[5] - 公司已推出四代GPU架构：赤堤（2021年）、春晓（2022年）、曲院（2023年）、平湖（2024年），产品性能持续迭代升级[7] 产品性能与国际对比 - 相较于英伟达、AMD等国际龙头企业，公司在技术积累与产品性能方面仍存在一定差距[6] - 公司部分产品已在关键性能指标上接近或达到国际先进水平，例如MTTS80显卡的FP32算力性能已接近英伟达RTX 3060，MTTS5000千卡智算集群在计算效率上超越了同等规模的国外同代GPU训练集群[6] 财务表现与业务构成 - 公司营收增长迅速，2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，三年累计营收约6.08亿元，2025年上半年实现营业收入7.02亿元[8] - AI智算产品（包括集群、板卡与一体机）已成为公司绝对的收入支柱，2024年及2025年上半年收入占比分别达77.63%和94.85%[8] - 公司仍处于持续亏损阶段，2022年至2024年归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元和-16.18亿元，2025上半年归母净利润为-2.71亿元，亏损幅度有所收窄，公司预计最早可在2027年实现盈利[8] 募投项目规划 - 此次IPO募集资金将投入以下项目：25.1亿元用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目；25.02亿元用于新一代自主可控图形芯片研发项目；19.82亿元用于新一代自主可控AI SoC芯片研发项目；10.06亿元用于补充流动资金[9]