海王生物(代码：000078.SZ)于 1 月 30 日晚间披露 2025 年年度业绩预告，预计全年实现归母净亏损 4.9 亿元 - 6.0 亿元，上年同期为亏损 11.9 亿元；扣除非经常性损益后净亏损 5.8 亿元 - 6.8 亿元，上年同期 为亏损 12.4 亿元。值得关注的是，公司亏损规模已连续两年持续收窄，在行业格局深度调整的背景 下，前期推进的战略转型及提质增效各项举措逐步落地，经营改善成效开始显现。 依托全国性物流网络优势、完备的产品资质储备、研发与商业双轮驱动的创新能力，以及精细化的治理 架构与风险管控体系，公司的核心竞争力与转型发展根基并未动摇，反而在产业结构持续优化的过程 中，价值优势愈发突出。 转型攻坚破局：三大主线锚定长期增长方向 展望2026年，行业政策红利与公司战略落地形成共振，业绩拐点值得期待。从行业趋势看，新版医保目 录与首版商保创新药目录同步落地，构建"医保保基本、商保补高端"的支付体系，为创新药与高价值医 疗器械开辟多元化市场空间。中银证券发布的研报显示，未来"产品驱动"的相关公司的产业逻辑仍然持 续。从公司战略看，资产优化仍在持续，非核心业务剥离完成后，资金与资源将集中投 ...

公司战略与管理变革 - 2025年10月完成新一届董事局换届选举，核心管理团队全面升级，标志着公司进入全新发展阶段 [1] - 新领导班子确立了“增加销售毛利、保障资产安全、改善融资渠道、优化资金回报”的战略纲领，推动公司从规模扩张向质量与效益提升转型 [1] - 公司系统性修订了26项内部管理制度，完善了由独立董事主导的专门委员会运作机制，强化内部控制与股东回报体系建设 [3] 财务表现与资产优化 - 2025年前三季度实现营业收入215.13亿元，整体现金流保持稳健，每股经营性现金流为正 [1] - 通过果断处置非核心及低效资产取得显著成效，相关处置带来投资收益约8.78亿元，夯实了资产质量 [1] - 管理层明确以效益为核心的年度经营主线，强调将持续退出低毛利业务，将资源集中配置于高附加值领域 [2] 业务板块经营状况 - 业务聚焦医药流通、医药工业与医药研发三大核心板块 [2] - 医药流通板块中，医疗器械代理业务表现突出，2025年上半年实现营收49.86亿元，与波士顿科学、强生、迈瑞医疗等领先品牌建立了稳固合作关系 [2] - 医药工业板块上半年毛利率达36.14%，展现出高盈利潜力，是公司优化利润结构的关键，公司正推动“以量带价、以点带面”策略促进协同发展 [2] 研发创新与管线进展 - 2025年前三季度研发投入达3168万元，研发管线取得积极进展 [2] - 创新药HW130注射液已完成I期临床试验，NEP018项目也已获得临床批件，为中长期发展培育新的增长点 [2]