半导体板块表现 - 7月23日半导体板块局部走强 京仪装备、德明利、中微公司、成都华微、中科飞测、拓荆科技等集体走强 [1] 台积电财务表现 - 台积电2025年第二季度实现净利润3983亿新台币 同比增长61% 单季度净利润创历史新高 净利润增速创近3年同期新高 [7] 半导体公司业绩预告 - 截至7月18日 30余家半导体公司披露2025年上半年业绩预告 业绩预喜公司占比超八成 预增公司占比超半数 扭亏公司有3家 [7] - 这些公司2025年上半年净利润中值合计64亿元 同比增长超80% 增速创2021年以来同期最高水平 较上一年增加70个百分点以上 [7] 国产替代进展 - 国家大基金三期重点支持设备和零部件加速国产替代 多地政府成立专项基金 配套税收优惠、人才便利政策 重点支持半导体产业链自主可控 [8] - 2024年中国晶圆厂国产设备平均验证周期从24个月缩短至14个月 中国本土设备商份额从2020年7%提升至2024年19% 国产半导体设备加速替代应用材料、东京电子同类产品 [8] 下游需求驱动 - 英伟达恢复向中国市场供应专为其设计的H20算力芯片 推出全新NVIDIA RTX PRO GPU系列产品 应用于智能工厂和物流领域的数字孪生AI场景 有望解决高端算力卡脖子瓶颈环节 [8] - 大模型调用成本大幅下降 伴随DeepSeek等低成本、高性能、开源模式 带来推理芯片、训练芯片的不断进步 推动AI的端侧应用和硬件发展 [8] 行业展望 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势 AI驱动下游增长 政策对供应链中断与重构风险持续升级 国产替代持续推进 [8] - 二季度各环节公司业绩预告亮眼 展望三季度半导体旺季期 可关注设计板块存储/代工SoC/ASIC/CIS业绩弹性 设备材料算力芯片国产化 [8]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 看好AI算力需求发展，英伟达恢复供应及大模型成本下降推动AI端侧应用和硬件发展 [4] - 高端SoC测试机市场广阔，亟待国产突破 [4] - AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产，国产供应链有望受益 [4] - 硅光设备龙头近期订单不断落地，受益硅光产业化 [4] - 投资建议重点推荐先进封装、后道封测、前道制程、硅光设备相关企业 [4] 各部分总结 看好AI算力需求发展 - 英伟达恢复向中国市场供应H20算力芯片并推出新产品，有望解决高端算力瓶颈 [4] - 大模型调用成本下降，带来推理芯片、训练芯片进步，推动AI端侧应用和硬件发展 [4] 高端SoC测试机市场 - SoC芯片高度集成性使测试难度大，对测试机提出高要求，目前以爱德万等为主 [4] AI需求带动设备供应链 - 推理卡在国产12nm工艺平台有性价比，国内IC设计公司着手移植推理卡到国产供应链 [4] - 25年国内先进逻辑扩产超预期，存储明年迎来迭代周期，预计更多项目落地 [4] 硅光设备龙头 - 6月24日罗博特科公告ficonTEC与美国某头部公司A及其子公司签订约1710万欧元合同 [4] - 7月14日公告ficonTEC与美国某头部公司B及其子公司签订约1418万美元合同 [4] 投资建议 - 先进封装推荐晶盛机电、某泛半导体设备龙头、华海清科、盛美上海、芯源微、拓荆科技、德龙激光 [4] - 后道封测推荐华峰测控、长川科技 [4] - 前道制程推荐北方华创、中微公司、中科飞测、精测电子、拓荆科技、微导纳米、晶盛机电、某泛半导体设备龙头 [4] - 硅光设备推荐罗博特科（ficonTEC） [4]