公司参展与产品发布 - 公司携旗下6大进口品牌、61款产品参展，覆盖生命全周期精准营养需求，其中有6款产品为进博会首秀 [1] - 旗下澳洲品牌NC推出针对鼻敏感、情绪睡眠方向的益生菌创新产品，应用CCFM1025菌株的益生菌新品“NC恬睡”首次公开亮相 [1] - 羊奶粉品牌佳贝艾特发布营嘉高钙益生菌羊奶粉新品，针对中老年人群骨骼强健、肠道消化吸收需求，牛奶粉品牌海普诺凯能立多首次展出升级版低敏配方 [1] 行业趋势与市场地位 - 公司发布的报告显示，在消费升级驱动下，高端化、功能化成为婴配粉核心需求，羊奶粉凭借“好吸收、低敏感”的差异化优势成为行业增长品类 [1] - 羊奶粉市场格局呈现“一超多强”，佳贝艾特位居行业第一 [1] 全球运营与财务表现 - 公司在全球共有11座工厂，其中中国3家、荷兰6家、澳大利亚2家，产品销售至60多个国家和地区 [1] - 2024年公司国际业务营收增长68.2%，2025年上半年增长65.7%，主要得益于在中东、北美及独联体三大核心市场的战略性突破 [1] 进博会平台价值 - 进博会为公司向全球用户提供了形象展示平台，展现了乳业的国际影响力 [2] - 进博会缩短了公司产品从研发走向市场的时空距离，降低了运营成本，并为公司寻找优秀合作伙伴、拓展业务范围提供了机遇 [2]

投资评级与财务预测 - 海通国际维持澳优于大市评级 目标价为3.1港元 [1] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为76.7亿元、78.8亿元、80.4亿元 对应同比增长率分别为3.6%、2.8%、2.1% [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1亿元、3.4亿元、3.9亿元 对应同比增长率分别为21.0%、8.0%、15.0% [1] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.18元、0.19元、0.22元 [1] 海外市场表现 - 2025年上半年海外市场已成为公司第二增长引擎 [1] - 2025年上半年中东市场收入增长54.2% 北美市场收入增长138.7% [1] - 羊奶粉业务凭借差异化优势在海外市场持续突破 佳贝艾特作为首个获得美国FDA批准的婴儿配方羊奶粉已进驻沃尔玛等渠道 [2] 战略举措与业务发展 - 公司于2025年上半年主动启动内码系统升级及进行渠道库存调节 虽短期出货量减少 但改善了产品新鲜度和渠道透明度 [2] - 公司聚焦国际化战略深化推进 在牛羊并举的双轮驱动下协同发力 [2] - 公司深化奶粉+营养品全家营养战略 通过加强全球供应链管控提升效率 利用全球资源进行产品创新和迭代升级 [2] - 营养品板块推出的Nutrition Care、爱益森等品牌产品以科研硬实力助力品类突破 为公司注入新动能 [2]

财务预测与评级 - 维持澳优"优于大市"评级，目标价为3.1港元 [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为76.7亿元、78.8亿元、80.4亿元，同比增长3.6%、2.8%、2.1% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.1亿元、3.4亿元、3.9亿元，同比增长21.0%、8.0%、15.0% [1] - 预计2025-2027年EPS分别为0.18元、0.19元、0.22元 [1] 海外市场表现 - 2025年上半年海外市场成为公司第二增长引擎 [1] - 2025年上半年中东市场收入增长54.2%，北美市场收入增长138.7% [1] - 羊奶粉业务凭借差异化优势在海外市场持续突破，佳贝艾特作为首个获得美国FDA批准的婴儿配方羊奶粉已进驻沃尔玛等渠道 [2] 战略举措与运营优化 - 2025年上半年主动启动内码系统升级及进行渠道库存调节，虽短期出货量减少，但改善了产品新鲜度和渠道透明度，有助于品牌长期健康发展 [2] - 公司聚焦国际化战略深化推进，在"牛羊并举"的双轮驱动下协同发力 [2] - 公司深化"奶粉+营养品"全家营养战略，通过加强全球供应链管控提升效率，利用全球资源进行产品创新和迭代升级 [2] 业务板块发展 - 营养品板块推出的Nutrition Care、爱益森等品牌产品以科研硬实力助力品类突破，为公司注入新动能 [2] - 凭借海外市场的高速增长、牛羊奶粉的协同发力以及营养品业务的全面起势，公司展现出极佳的企业韧性 [2]