报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期货市场塑料和PP合约价格下跌，市场交投气氛受挫伤，供给端国产供应量呈增量趋势，下游需求处于淡季，采购积极性难提升，聚烯烃因中东冲突缓和原油回吐溢价而高位回落，需关注成本端驱动变化 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 塑料2601开盘7352元/吨，收盘7199元/吨，跌158元/吨，跌幅2.15%，持仓量112665，持仓量变化-1146；塑料2605开盘7350元/吨，收盘7182元/吨，跌166元/吨，跌幅2.26%，持仓量1200，持仓量变化93；塑料2509开盘7421元/吨，收盘7250元/吨，跌172元/吨，跌幅2.32%，持仓量474026，持仓量变化-3309；PP2601开盘7183元/吨，收盘7027元/吨，跌166元/吨，跌幅2.31%，持仓量92476，持仓量变化-2924；PP2605开盘7164元/吨，收盘7006元/吨，跌179元/吨，跌幅2.49%，持仓量937，持仓量变化11；PP2509开盘7238元/吨，收盘7074元/吨，跌163元/吨，跌幅2.25%，持仓量448435，持仓量变化-40075 [3] - 连塑L2509低开震荡向下尾盘收跌，成交59.5万手，持仓减3309至474026手；PP主力收于7074元/吨，持仓减40075手至44.84万手；期货低开弱势震荡挫伤市场交投气氛，贸易商随行跟跌报盘，终端谨慎观望；供给端新增检修不多，装置检修损失量回落，PP镇海炼化四线50万吨/年计划6月19日投产，国产供应量呈增量趋势；下游行业步入传统需求淡季，新增订单量不足，受高温、雨水天气影响终端工程施工进度放缓，原料采购积极性难提升，塑料PP基差略有回升但偏低；消息面中东冲突缓和原油回吐溢价，聚烯烃高位回落，需关注成本端驱动变化 [4] 行业要闻 - 2025年6月24日主要生产商库存水平78万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅3.70%，去年同期库存在74.5万吨 [5] - PE市场价格部分下跌，华北大区部分线性跌20 - 150元/吨，部分高压跌50 - 200元/吨，低压部分跌20 - 100元/吨；华东大区高压部分跌50 - 200元/吨，低压部分跌20 - 100元/吨，线性部分跌20 - 150元/吨；华南大区线性、低压部分跌20 - 100元/吨，高压部分跌50 - 200元/吨；华北地区LLDPE价格在7300 - 7550元/吨，华东地区LLDPE价格在7400 - 7800元/吨，华南地区LLDPE价格在7450 - 7750元/吨 [5] - PP市场走低30 - 100元/吨，期货震荡走低压制场内交投氛围，贸易商报盘多数走低侧重出货，部分资源跌幅明显在80 - 100元/吨，下游订单跟进欠佳，多维持谨慎观望，整体成交欠佳；上午华北拉丝主流价格在7080 - 7230元/吨，华东拉丝主流价格在7130 - 7280元/吨，华南拉丝主流价格在7160 - 7300元/吨 [5][6] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [7][13][14]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 6 月 19 日 [2] 研究员信息 - 彭婧霖负责聚烯烃研究 [4] - 李捷负责原油燃料油研究 [4] - 任俊弛负责 PTA、MEG 研究 [4] - 彭浩洲负责尿素、工业硅研究 [4] - 刘悠然负责纸浆研究 [4] - 冯泽仁负责玻璃纯碱研究 [4] 行情回顾 - 连塑 L2509 高开，尾盘收涨 124 元/吨（1.7%），收于 7418 元/吨，成交 43 万手，持仓减 9972 至 431735 手 [5] - PP 主力收于 7214 元/吨，涨 107（1.51%），持仓增 2.15 万手至 47.71 万手 [5] - 2025 年 6 月 18 日，主要生产商库存 78.5 万吨，较前一工作日降 1.5 万吨（1.88%），去年同期 77.5 万吨 [8] - 中东地缘政治紧张，欧美原油期货收盘涨超 4%，6 月 17 日 WTI 7 月期货结算价涨 3.07 美元（4.28%），布伦特 8 月期货结算价涨 3.22 美元（4.40%） [8][9] - PE 市场价格上涨，华北、华东、华南大区部分产品有不同程度涨幅，下游刚需采购 [9] 市场现状 - 期货高位运行，贸易商随行出货，报盘上涨 [5] - 华北地区 LLDPE 价格 7330 - 7480 元/吨，华东 7400 - 7800 元/吨，华南 7550 - 7750 元/吨；华北拉丝主流价 7140 - 7280 元/吨，华东 7200 - 7270 元/吨，华南 7150 - 7330 元/吨 [5] 核心观点 - 聚烯烃供需格局变动有限，检修力度减弱、新增产能投放使供应压力增大，下游农膜开工低，包装和塑编行业需求不佳 [6] - 中东局势升级支撑油价，伊朗甲醇装置关停推涨 MA，聚烯烃处于强成本和弱供需博弈阶段，短期成本支撑价格上行，但下游需求难跟进，塑料 PP 基差走弱 [6] - 需关注消息面，警惕地缘风险溢价消退致聚烯烃价格回落 [6] 期货市场行情 |期货品种|开盘价（元/吨）|收盘价（元/吨）|最高价（元/吨）|最低价（元/吨）|涨跌（元）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|7294|7362|7374|7283|108|1.49%|108392|-497| |塑料 2605|7287|7336|7353|7287|92|1.27%|795|15| |塑料 2509|7333|7418|7430|7333|124|1.70%|476259|-9972| |PP2601|7089|7153|7164|7070|103|1.46%|88493|9491| |PP2605|7065|7148|7148|7065|102|1.45%|988|103| |PP2509|7140|7214|7226|7137|107|1.51%|477053|21511| [8]