公司财务表现 - 第四季度GAAP净收入为800万美元，摊薄后每股收益0.19美元；非GAAP净收入为2140万美元，摊薄后每股收益0.49美元 [1] - 2025年全年收入为4.399亿美元，贡献毛利（Contribution ex-TAC）为2.034亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为4520万美元，贡献利润率为22% [6] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润率达到贡献毛利的37%，公司2025年末净现金为3.13亿美元 [2] - 2025年运营现金流为4190万美元，同比增长504%；调整后自由现金流为4020万美元，同比增长142%，对调整后息税折旧摊销前利润的转换率为89% [7] 战略转型与平台建设 - 公司将2025年定义为“决定性的一年”，是“新Perion的第一年”，完成了使命、战略、技术、组织结构和执行团队的变革 [4] - 公司战略核心是打造名为“Perion One”的集中式营销平台，整合技术、扩大战略伙伴关系并引入创新以推动增长 [4] - Perion One旨在解决广告生态系统的碎片化问题，其AI驱动的执行层可实时分配预算、管理投放节奏并优化广告活动 [3] - 公司正进入Perion One的“下一阶段”，深化技术并成为“AI原生的执行基础设施”，其AI执行代理Outmax覆盖CTV、YouTube、社交、零售媒体和数字户外等多个渠道 [3] 各业务板块表现 - 第四季度广告解决方案收入同比增长7%，网络收入同比下降17%（全年降13%）[7] - 若剔除2024年末终止的低利润率活动，第四季度网络收入同比下降12%，全年下降1% [7] - 第四季度搜索收入同比增长3%，预计未来将保持稳定 [7] - 增长引擎表现超越市场：CTV收入第四季度增长59%，全年增长42%，达6210万美元；数字户外收入第四季度增长28%，全年增长36%，达9490万美元；零售媒体收入第四季度增长42%，全年增长36% [8] 合作伙伴关系与市场定位 - 本季度与亚马逊、沃尔玛和万事达卡建立了新的合作伙伴关系 [8] - 与亚马逊的合作结合了其受众数据和测量能力与公司的AI创意技术及优质广告库存；与沃尔玛的整合将公司的AI动态创意优化引入其第一方受众和销售洞察 [8] - 与万事达卡的合作整合了美国和欧洲的聚合购买洞察，重点加强数字户外和CTV广告执行 [9] - 公司定位并非取代需求方平台，而是旨在成为“所有DSP之上的一个层”，根据广告商目标优化跨渠道结果 [10] 产品采用与效果 - AI执行代理Outmax采用势头强劲，广告商关注绩效结果，公司观察到广告商效果提升在“40%到近80%之间” [11] - 采用通常从测试预算开始，并在结果得到验证后扩大，销售周期因广告商更关注结果而非功能而缩短 [11] 业绩指引与资本配置 - 2026年全年业绩指引：贡献毛利为2.15亿至2.35亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为5000万至5400万美元 [12] - 公司将股票回购授权从1.25亿美元扩大至2亿美元，已执行1.18亿美元；第四季度回购250万股，花费2390万美元，该计划启动以来累计回购1290万股 [13] - 展望2028年，公司围绕Perion One设定目标：Perion One绩效支出复合年增长率至少25%，贡献毛利复合年增长率至少20%，调整后息税折旧摊销前利润率达到贡献毛利的28% [14] - 从2026年开始，Perion One预计将占合并贡献毛利的85%至90%，搜索业务占比将变小 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入同比增长6%至1.371亿美元，全年总收入为4.399亿美元 [20][21] - 第四季度剔除流量获取成本后的贡献额同比增长19%至6520万美元，全年为2.034亿美元 [17][20][21] - 第四季度调整后EBITDA同比增长53%至2430万美元，全年为4520万美元 [17][20][21] - 第四季度调整后EBITDA占剔除流量获取成本后贡献额的比例为37%，去年同期为29%，全年该比例为22% [20][21][24] - 第四季度剔除流量获取成本后的贡献额利润率为48%，去年同期为42%，全年为46%，去年同期为43% [24] - 第四季度GAAP净收入为800万美元或每股摊薄收益0.19美元，同比增长61%，非GAAP净收入为2140万美元或每股摊薄收益0.49美元，同比增长30% [25][26] - 全年GAAP净亏损为790万美元或每股摊薄亏损0.19美元，非GAAP净收入为5130万美元，非GAAP每股摊薄收益为1.13美元 [26] - 第四季度经营活动产生的现金流为2180万美元，同比增长超过400%，全年为4190万美元，同比增长504% [17][20][21] - 第四季度调整后自由现金流为2070万美元，全年为4020万美元，同比增长142%，自由现金流转换率高达89% [17][26][27] - 截至2025年12月31日，公司拥有净现金3.13亿美元 [20][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联网电视业务第四季度收入同比增长59%，全年增长42%，达到6210万美元 [22] - 数字户外业务第四季度收入同比增长28%，全年增长36%，达到9490万美元 [22] - 零售媒体业务第四季度收入同比增长42%，全年增长36%，增速是市场增速的两倍以上 [22] - 广告解决方案业务第四季度收入同比增长7%，联网电视和数字户外合计占第四季度收入的44%，占全年收入的36%，去年同期分别为34%和23% [23] - 网络业务第四季度收入同比下降17%，全年下降13%，若剔除2024年底终止的低利润活动，第四季度同比下降12%，全年仅下降1% [23] - 搜索业务第四季度收入同比增长3%，预计未来将保持稳定 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的技术服务于美国《财富》100强公司中的52家，覆盖零售、制药、航空、科技、媒体、金融服务和保险等多个行业 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2025年定义为“新Perion”的元年，重新定义了使命、战略、技术、组织架构和高管团队 [3] - 核心战略是打造统一的“Perion One”平台，这是一个面向营销人员的集中式平台，旨在解决数字广告生态的碎片化问题，现正进入下一阶段，深化技术并成为人工智能原生执行基础设施 [3][4][5] - 平台的核心是名为Outmax的人工智能原生执行代理，其目标是为每个渠道提供人工智能代理服务，已在YouTube、数字户外等渠道为客户带来显著成果 [4][6][9] - 公司强调其人工智能执行基础设施是渠道无关的，专注于为广告主优化跨渠道的营销结果，而非优化特定需求方平台的库存，这构成了其差异化的竞争策略 [21][48][49] - 2025年第四季度，公司宣布与亚马逊、沃尔玛和万事达卡建立了三项新的战略合作伙伴关系，以增强其长期程序化收入潜力、动态创意优化能力以及数字户外和联网电视的执行效果 [13] - 公司制定了2028年长期目标：Perion One绩效支出复合年增长率至少25%，剔除流量获取成本后的贡献额复合年增长率至少20%，调整后EBITDA利润率达到剔除流量获取成本后贡献额的28% [15] - 预计到2028年，Perion One将构成公司业务的绝大部分，遗留活动将保持稳定不再主导增长，搜索业务在贡献额中的占比将变小，完成向Perion One纯增长故事的转型 [14][31][32] - 公司近期将股票回购计划总额扩大至2亿美元，已执行1.18亿美元，这体现了管理层对长期价值主张和现金生成能力的信心 [19][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球广告生态系统庞大且复杂，营销人员面临屏幕、平台、格式和购买环境碎片化的挑战，同时被要求更高的绩效和问责标准，这种碎片化正是效率低下的核心原因 [5] - 市场正广泛转向绩效广告，这与Perion One的定位完美契合 [15][31] - 广告主目前预算规划周期较短，能见度维持在3到6个月，考虑到下半年广告技术行业的季节性，公司在制定2026年指引时保持谨慎和纪律性 [40] - 公司预计2026年将是规模化扩张的一年，全年指引为：剔除流量获取成本后的贡献额在2.15亿至2.35亿美元之间，调整后EBITDA在5000万至5400万美元之间 [29] - 管理层对实现2028年利润率目标充满信心，这基于已见成效的效率措施、内部人工智能自动化带来的运营杠杆、严格的成本管理以及对市场推广和创新的针对性投资 [15][32][60] 其他重要信息 - 在2023年至2025年期间，Perion One的支出复合年增长率为34%，贡献额复合年增长率为19% [30] - 公司展示了Outmax人工智能代理的成功案例：一个广告主的YouTube预算从2023年的5万美元测试，增长到2024年的450万美元，再到2025年的2000万美元 [9] - 在数字户外领域，一个出版商在整合公司解决方案后的90天内，月支出从200欧元增长到超过50万欧元 [9] - Outmax为广告主带来的投资回报率提升通常在40%到80%之间 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年业绩指引范围较宽（约10个百分点）的原因，以及下半年政治因素影响的考量 [36] - 2026年指引反映了公司当前对业务的看法，预计搜索等遗留活动将逐步下滑，而Perion One的贡献将更快速增长 [36] - 考虑到市场向绩效广告转变的趋势以及Outmax的扩展能力，公司对增长持乐观态度，但由于广告主预算规划周期短（3-6个月能见度）及行业下半年季节性，公司决定保持纪律性，给出了一个范围 [40] 问题: 从2026年到2028年，业绩增长似乎存在加速，这是否仅由于业务组合向Perion One平台转变，还是包含了新产品发布等因素 [41] - 增长加速主要是由于Perion One平台的增长与搜索业务下滑的共同作用，公司并未在中期指引中考虑尚未推出的新主张和产品 [43] 问题: 与亚马逊需求方平台整合后，是否看到品牌和代理商广告主的钱包份额增长，这对2026年的业务增长意味着什么 [45] - 与亚马逊需求方平台的整合源于客户的长期需求，公司认为这将带来巨大机遇，目前整合刚刚启动，尚处于起步阶段 [46] 问题: 面对各需求方平台自身的人工智能优化工具，广告主如何优先使用Perion One来管理广告活动 [47] - Perion的定位并非取代其他需求方平台，而是作为一个位于所有需求方平台之上的优化层，专注于跨渠道优化以实现广告主的特定目标（如网站访问、到店、应用安装），这是其差异化的竞争策略 [47][48][49] 问题: Outmax在过去几个季度的采用情况如何，营销人员采用是否存在障碍 [53] - Outmax的采用势头强劲，其核心是驱动绩效，为广告主带来40%至80%的投资回报率提升，通常从测试预算开始，并因表现良好而快速获得更多预算 [53] 问题: 随着Perion One推出并与新客户合作，销售周期是否有独特变化或缩短 [54] - 销售周期已缩短，客户现在更关注功能带来的结果和绩效，而非具体功能或渠道，这使得测试预算更容易获得，并通过展示实际结果来增加客户支出 [54] 问题: 对于2028年调整后EBITDA利润率达到28%的指引信心来源，是基于收入成本效率、运营支出还是人工智能举措 [59] - 信心来源于已见成效的效率措施（如第四季度利润率从29%提升至37%），以及将继续在一般行政费用和收入成本方面投资自动化和人工智能工具，同时公司也计划增加市场推广和研发投资，随着业务规模增长，利润率将逐步扩大 [60][61] 问题: 网络业务收入下降17%的根本原因是什么，是由于每千次展示费用承压、流量下降，还是人工智能答案导致网站访问减少 [65] - 下降主要有两个原因：一是公司主动在2025年初关闭了低技术、低利润的遗留活动；二是用户行为正向其他“围墙花园”平台转移，但需注意Perion One是渠道无关的，Outmax旨在优化广告主的投资回报率，而非特定渠道 [68][69] 问题: 由于公司定位是优化层而非需求方平台，这是否会导致客户类型发生重大转变 [70] - 客户类型不会发生重大转变，主要客户仍通过代理商而来，部分为品牌直客，但互动方式将发生变化，从基于特定产品或渠道的对话，转向更全面、更广泛的整体预算和绩效优化对话 [71][72] 问题: 在核心增长领域，2025年取得了哪些市场份额增长，超额增长的主要贡献因素是什么，这种超额增长的可持续性如何 [76] - 2025年第四季度的增长主要由增长引擎驱动：联网电视增长近60%，数字户外增长28%，零售媒体增长42%，所有引擎增速都是市场增速的两到三倍，这得益于公司围绕这些渠道为客户提供的价值主张，也是获得更多预算的切入点 [77]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入同比增长6%至1.371亿美元，全年收入为4.399亿美元 [20][21] - 第四季度贡献毛利（Contribution ex-TAC）同比增长19%至6520万美元，全年贡献毛利为2.034亿美元 [17][20][21] - 第四季度调整后EBITDA同比增长53%至2430万美元，全年调整后EBITDA为4520万美元 [17][20][21] - 第四季度调整后EBITDA对贡献毛利的利润率达到37%，去年同期为29% [20][24] - 第四季度贡献毛利（Contribution ex-TAC）利润率为48%，去年同期为42%，全年贡献毛利利润率为46%，去年同期为43% [24] - 第四季度运营现金流为2180万美元，同比增长超过400%，全年运营现金流为4190万美元，同比增长504% [17][20][26] - 全年调整后自由现金流为4020万美元，同比增长142%，自由现金流转换率高达89% [21][27] - 第四季度GAAP净利润为800万美元或每股摊薄收益0.19美元，同比增长61%，非GAAP净利润为2140万美元或每股摊薄收益0.49美元，同比增长30% [25][26] - 全年GAAP净亏损为790万美元或每股亏损0.19美元，非GAAP净利润为5130万美元或每股摊薄收益1.13美元 [26] - 截至2025年12月31日，公司拥有净现金3.13亿美元 [20][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联网电视（CTV）业务：第四季度收入增长59%，全年增长42%，达到6210万美元 [22] - 数字户外（Digital Out-of-Home）业务：第四季度收入增长28%，全年增长36%，达到9490万美元 [22] - 零售媒体（Retail Media）业务：第四季度收入增长42%，全年增长36%，增速是市场增速的两倍以上 [22] - 广告解决方案（Advertising Solutions）收入：第四季度同比增长7%，其中CTV和数字户外合计占第四季度收入的44%，占全年收入的36%，高于去年同期的34%和23% [23] - 网络（Web）业务：第四季度收入同比下降17%，全年下降13%，若剔除2024年底终止的低利润率活动，第四季度下降12%，全年基本持平 [23] - 搜索（Search）业务：第四季度收入同比增长3%，预计未来将保持稳定 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的技术服务于美国《财富》100强公司中的52家，覆盖零售、制药、航空、科技、媒体、金融服务和保险等多个行业 [12] - 公司的主要增长引擎（CTV、数字户外、零售媒体）均实现了两位数同比增长，并显著跑赢市场 [4][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2025年定义为“新Perion”的元年，重新定义了使命、战略、技术、组织架构和高管团队 [3] - 核心战略是打造统一的AI原生执行基础设施平台“Perion One”，旨在解决数字广告生态的碎片化问题，通过AI代理优化跨渠道营销活动 [4][5][6] - Perion One平台的核心是名为Outmax的AI原生执行代理，其目标是为每个渠道提供智能执行，已在YouTube、CTV、数字户外等渠道展示出显著效果 [6][9][10] - 公司宣布与亚马逊、沃尔玛和万事达卡建立新的战略合作伙伴关系，以整合数据、增强技术并拓展收入潜力 [13] - 公司制定了2028年长期目标：Perion One平台绩效支出复合年增长率至少25%，贡献毛利复合年增长率至少20%，调整后EBITDA利润率达到贡献毛利的28% [15][31][32] - 公司预计到2028年，Perion One将贡献绝大部分业务，而搜索等传统业务将保持稳定且不再定义增长 [14][31] - 公司定位并非取代其他需求方平台，而是作为其上一层，专注于跨DSP优化以实现广告主的特定目标（如网站访问、到店、应用安装），这是其差异化的竞争策略 [47][48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球广告生态系统庞大且复杂，营销人员面临屏幕、平台、格式和购买环境碎片化的挑战，同时被要求更高的绩效和问责标准，Perion One旨在解决这一核心挑战 [5] - 市场正广泛转向绩效广告，这与Perion One的定位完全吻合 [15][31] - 对于2026年，公司预计搜索等传统活动将逐步下降，同时Perion One的贡献将更快速增长，但考虑到广告主预算周期缩短（可见度为3-6个月）以及行业季节性，公司给出了谨慎的指引范围 [36][40] - 2026年全年指引：贡献毛利预计在2.15亿至2.35亿美元之间，调整后EBITDA预计在5000万至5400万美元之间 [29] - 公司对实现2028年利润率目标充满信心，主要基于已实施的效率措施、AI自动化带来的运营杠杆提升，以及对市场推广和创新的针对性投资 [32][60][61] - 公司近期将股票回购计划总额从1.25亿美元扩大至2亿美元，目前已执行1.18亿美元，这体现了管理层对公司有机增长轨迹和现金生成能力的信心 [19][28] 其他重要信息 - 公司强调其业务模式具有弹性、盈利能力强且现金流生成能力高 [21] - 公司拥有强大的资产负债表和现金状况，为有机投资、股票回购和潜在的并购提供了财务灵活性 [27] - Outmax AI代理已为广告主带来40%至近80%的绩效提升，并通过“先测试后扩张”的模式成功获取和扩大客户预算 [53] - 随着销售对话更多聚焦于整体绩效和结果而非具体功能或渠道，公司的销售周期正在缩短 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年业绩指引范围较宽的原因，以及下半年政治因素影响的考量 [36] - 回答: 2026年指引反映了公司当前对业务的看法，预计搜索等传统活动将逐步下降，而Perion One贡献将更快速增长，考虑到市场向绩效广告的转变以及Outmax的扩展能力，公司对前景保持信心，但由于广告主预算周期缩短（可见度3-6个月）以及广告技术行业下半年的季节性因素，公司决定保持纪律性，给出了一个范围 [36][40] 问题: 2028年长期指引中隐含的增速从2026年到之后年份有所加速，这是否仅由于业务组合向Perion One平台转变，还是包含了新产品发布等因素 [41] - 回答: 增长加速主要是由于Perion One平台的增长与搜索业务的下降共同作用，并未将未来可能推出的新主张和产品考虑在内 [43] 问题: 与亚马逊DSP的整合是否带来了广告主钱包份额的增长，以及这对2026年业务增长意味着什么 [45] - 回答: 与亚马逊DSP的整合源于客户的长期需求，将公司的动态内容优化技术与库存通过亚马逊DSP结合，这为公司打开了巨大机遇，由于刚刚启动，目前还处于起步阶段 [46] 问题: 广告主在使用Perion One管理活动与继续使用传统DSP的AI工具之间如何权衡 [47] - 回答: 公司的定位不是取代其他DSP，而是作为其上一层，优化跨渠道活动以实现广告主的特定目标（如驱动网站访问、到店或应用安装），公司的AI代理可以跨所有DSP运行，找到实现最佳结果的途径，这与DSP主要优化自身库存的模式不同，公司优化的是广告主跨所有库存的最终结果 [47][48][49] 问题: Outmax的采用率在过去几个季度的情况如何，以及营销人员采用是否存在障碍 [53] - 回答: Outmax的采用势头强劲，其核心是驱动绩效，广告主对其带来的绩效提升感到兴奋，公司观察到绩效提升幅度在40%到近80%之间，通常从测试预算开始，并很快能获得更多预算，这一切都由绩效驱动 [53] 问题: 随着Perion One的推出和市场推广，销售周期是否有独特变化或是否在缩短 [54] - 回答: 销售周期正在缩短，因为客户更少关注具体功能，而更多关注结果和绩效，这使得销售对话更简单，更容易获得测试预算，并通过展示实际结果来增加客户支出 [54] 问题: 对于2028年达到28%的调整后EBITDA利润率目标，信心来自何处，是收入成本效率、运营支出优化还是AI举措 [59] - 回答: 信心基于已看到的效率进展，例如第四季度利润率从去年同期的29%跃升至37%，公司将继续在管理和收入成本方面投资自动化及AI工具以提高效率，同时，公司也计划增加对市场推广和研发的投资，随着业务增长，利润率将逐步扩大 [60][61] 问题: 网络业务收入下降17%的根本原因是什么，是CPM承压、流量下降还是其他因素 [65] - 回答: 网络业务下降主要有两个原因：一是公司主动在2025年初关闭了低技术、低利润率的传统活动；二是在剔除这部分影响后，用户行为正在向其他“围墙花园”平台转移，但需要强调的是，Perion One和Outmax是渠道无关的，它们优化的是广告主的投资回报率，而非特定渠道 [68][69] 问题: 随着公司定位转向DSP之上的优化层，目标客户类型是否会发生重大变化 [70] - 回答: 目标客户类型不会发生重大变化，客户仍主要通过代理商而来，也有部分直客，但互动方式将发生改变，将从基于特定产品或渠道的对话，转向更全面、更整体的方式，关注整个预算和绩效目标 [71][72] 问题: 在核心增长领域，2025年取得了哪些市场份额增长，主要驱动因素是什么，这种超越行业的增长是否可持续 [76] - 回答: 第四季度的增长主要由增长引擎驱动，CTV增长近60%，数字户外增长28%，零售媒体增长42%，所有增长引擎的增速都是行业增速的两到三倍，这体现了公司价值主张的力量，特别是在这些渠道上，这是获取更多客户预算的切入点 [77]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入同比增长6%至1.371亿美元，全年收入为4.399亿美元 [20][21] - 第四季度贡献毛利（Contribution ex-TAC）同比增长19%至6520万美元，显著快于收入增长，全年贡献毛利为2.034亿美元 [18][20][21] - 第四季度调整后EBITDA同比增长53%至2430万美元，全年调整后EBITDA为4520万美元 [18][20][21] - 第四季度调整后EBITDA对贡献毛利的利润率达到37%，去年同期为29%，全年该利润率为22% [20][21][25] - 第四季度经营活动产生的现金流为2180万美元，同比增长超过400%，全年经营活动现金流为4190万美元，同比增长504% [18][20][22] - 全年调整后自由现金流为4020万美元，同比增长142%，自由现金流转换率高达89% [22][28] - 第四季度GAAP净利润为800万美元或每股摊薄收益0.19美元，同比增长61%，全年GAAP净亏损为790万美元或每股亏损0.19美元 [26] - 第四季度非GAAP净利润为2140万美元或每股摊薄收益0.49美元，同比增长30%，全年非GAAP净利润为5130万美元或每股摊薄收益1.13美元 [27] - 截至2025年12月31日，公司拥有净现金3.13亿美元，财务状况强劲 [20][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联网电视（CTV）业务：第四季度收入增长59%，全年增长42%至6210万美元 [23] - 数字户外（Digital Out-of-Home）业务：第四季度收入增长28%，全年增长36%至9490万美元 [23] - 零售媒体（Retail Media）业务：第四季度收入增长42%，全年增长36%，增速是市场增速的两倍以上 [23] - 广告解决方案（Advertising Solutions）收入在第四季度同比增长7%，其中CTV和数字户外合计占第四季度收入的44%，占全年收入的36%，占比显著提升 [24] - 网页（Web）业务收入在第四季度同比下降17%，全年下降13%，但若剔除2024年底终止的低利润率活动，第四季度同比下降12%，全年仅下降1% [24] - 搜索（Search）业务收入在第四季度同比增长3%，预计未来将保持稳定 [24] - 贡献毛利（Contribution ex-TAC）利润率在第四季度达到48%，去年同期为42%，全年为46%，去年同期为43% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的增长引擎（CTV、数字户外、零售媒体）均实现了两位数的同比增长，并显著跑赢市场 [4][19] - 公司技术服务于美国《财富》100强公司中的52家，覆盖零售、制药、航空、科技、媒体、金融服务和保险等多个行业 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2025年定义为“新Perion”的元年，重新定义了使命、战略、技术、组织结构和高管团队 [3] - 核心战略是打造统一的AI原生执行基础设施平台“Perion One”，旨在解决数字广告生态的碎片化问题，该平台集成了技术、品牌和数据 [4][5][15] - Perion One平台的核心是AI原生执行代理“Outmax”，其目标是为每个渠道提供智能执行，实时分配支出、管理节奏并优化结果 [6][7][8] - 公司展示了Outmax驱动客户预算规模扩大的成功案例，例如一个广告商的YouTube预算从2023年的5万美元测试增长到2024年的450万美元，再到2025年的2000万美元 [10] - 在数字户外领域，一个出版商在整合解决方案后的90天内，月支出从200欧元增长到超过50万欧元 [10] - 公司近期与亚马逊、沃尔玛和万事达卡建立了新的战略合作伙伴关系，以增强其程序化收入潜力、动态创意优化以及数字户外和CTV的执行能力 [13][14] - 公司制定了2028年长期目标：Perion One绩效支出复合年增长率至少25%，贡献毛利复合年增长率至少20%，调整后EBITDA利润率达到贡献毛利的28% [16] - 增长动力包括AI执行代理在CTV、数字户外、YouTube、Meta、网页和零售媒体等渠道的持续扩张，以及市场向效果广告的广泛转变 [16] - 公司预计到2028年，Perion One将贡献绝大部分业务，遗留活动（主要是搜索）将保持稳定且不再定义增长 [15][31] - 公司计划通过内部AI驱动自动化提升运营杠杆，并通过严格的成本管理和有针对性的市场进入及创新投资来实现高效扩张 [16][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球广告生态系统庞大且复杂，营销人员面临屏幕、平台、格式和购买环境的碎片化，同时被要求更高的绩效和问责标准 [5] - 市场正在向效果广告转变，这与Perion One的定位完全一致 [16][32] - 广告商正在增加CTV支出，寻求效果和衡量，这正是公司所提供的 [23] - 进入2026年，公司拥有高效的运营模式、强大的现金生成能力和清晰的长期财务路线图 [19] - 对于2026年，公司预计贡献毛利在2.15亿至2.35亿美元之间，调整后EBITDA在5000万至5400万美元之间 [30] - 公司对实现2028年目标充满信心，支撑因素包括增长引擎的持续强势、市场向效果广告的转变，以及吸引新客户并推动现有客户扩张的价值主张 [32] - 公司强调其增长将是纯有机的，由Perion One飞轮驱动 [32] 其他重要信息 - 公司近期将股票回购计划总额从1.25亿美元扩大至2亿美元，目前已执行1.18亿美元的回购 [19][29] - 在第四季度，公司回购了250万股股票，总金额为2390万美元 [29] - 公司预计从2026年开始，Perion One将占合并贡献毛利的85%-90%，完成向纯Perion One增长故事的转型 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年业绩指引范围较宽（约10个百分点）的假设，以及对下半年政治影响的看法 [37] - 2026年指引反映了当前业务观点，预计搜索和其他遗留活动将逐步下降，同时Perion One的贡献将更快速增长 [37] - 考虑到市场动态向效果广告转变，以及Outmax能够获取更多规模，但广告商预算周期较短（可见度为3-6个月），公司决定保持纪律性，并考虑广告技术行业下半年的季节性 [41] 问题: 2026年至2028年业绩指引隐含的加速增长，是源于业务组合向Perion One平台转变，还是包含了新产品发布等因素 [42] - 增长加速主要是由于Perion One平台的增长与搜索业务的下降共同作用，并未考虑向市场推出新的主张和产品 [43] 问题: 与亚马逊DSP的整合是否带来了品牌和代理商广告商的预算份额增长，以及对2026年业务增长的影响 [45] - 与亚马逊DSP的整合源于客户长期需求，将公司的动态内容优化与库存通过亚马逊DSP结合，这为公司打开了巨大机遇，目前刚刚启动 [46] 问题: 广告商在使用Perion One管理活动与使用传统DSP自有AI工具之间的优先级考量 [47] - 公司的定位并非取代其他DSP，而是作为所有DSP之上的一个层，进行跨渠道优化，根据广告目标（如驱动网站访问、到店、应用安装）在所有DSP中寻找最佳结果 [47][48] - 公司优化的是广告商跨所有库存的结果，而非特定DSP的库存，这是其解决行业问题的关键差异点 [49] 问题: Outmax在过去几个季度的采用情况以及营销人员采用的障碍 [53] - Outmax采用情况强劲，其核心是驱动绩效，广告商对其带来的绩效提升感到兴奋，公司观察到广告商绩效提升介于40%到近80%之间，预算通常从测试开始，并基于绩效快速扩大 [53] 问题: Perion One推出后，销售周期是否有独特变化或压缩 [54] - 客户更少关注特定功能，而更多关注结果和绩效，这使得销售周期缩短，更容易获得测试预算，并通过展示实际结果来增加客户支出 [54] 问题: 对实现2028年28%的调整后EBITDA利润率目标的信心来源，涉及收入成本效率、运营支出或AI举措等方面 [59] - 信心源于已见的效率进展，例如第四季度调整后EBITDA对贡献毛利的利润率从去年同期的29%跃升至37%，公司将继续在行政及一般费用和收入成本方面投资自动化及AI工具 [60] - 随着业务增长，绩效提升将带来更多额外增长，进而影响EBITDA对贡献毛利的比率，这是效率提升与战略性投资（如市场进入和研发）相结合的结果 [61] 问题: 网页业务收入下降17%的根本原因，是CPM压力、流量下降还是其他因素 [64][66] - 下降原因有二：一是公司主动在2025年初关闭了低技术、低利润率的遗留活动；二是在剔除这些活动后，第四季度同比下降12%，全年基本持平，此外用户行为正向其他围墙花园转移 [69] - Perion One和Outmax是渠道无关的，其优化目标是广告商的投资回报率，而非特定渠道 [70] 问题: 由于公司定位在DSP之上优化品牌广告，这是否会导致客户类型发生重大转变 [71] - 客户类型不会发生转变，大部分客户仍通过代理商而来，部分为品牌直客，但互动方式将改变，从基于特定产品或渠道的对话，转向更全面、更广泛的整体预算和绩效目标对话 [71][72] 问题: 在核心增长领域，2025年取得的市场份额增长、主要驱动力以及这种超越行业增长的可持续性 [77] - 市场份额增长在第四季度表现明显，CTV引领增长（近60%），数字户外增长28%，零售媒体增长42%，所有增长引擎的增速都是行业增速的两到三倍 [78] - 这源于公司围绕这些渠道为客户提供的价值主张，是获取更多预算和支出的切入点 [78]

业绩总结 - 2025年Q4的收入为1.371亿美元，同比增长59%[19] - 2025年总收入为4.399亿美元，同比下降12%[70] - 2025年调整后EBITDA为2.034亿美元，利润率为10%[70] - 2025年非GAAP净收入为4190万美元，同比下降12%[70] - 2023年净收入为115.0百万美元，预计2024年降至12.6百万美元，2025年出现亏损为7.9百万美元[145] 用户数据 - CTV业务在2025年实现42%的同比增长，2023-2025年复合年增长率为36%[72] - DOOH业务在2025年实现36%的同比增长，2023-2025年复合年增长率为43%[73] - 零售媒体收入同比增长36%，预计2023-2025年间年均增长率为48%[76] 未来展望 - CTV广告支出预计在2024-2029年间年均增长率为12.9%，总额为数十亿美元[74] - DOOH广告支出预计在2024-2029年间年均增长率为9.2%，总额为数十亿美元[74] - 全渠道零售媒体广告支出预计在2024-2029年间年均增长率为14.5%，总额为数十亿美元[78] - 2026年预计收入范围为4.6亿至4.9亿美元[153] 新产品和新技术研发 - 2025年调整后EBITDA预计为4520万美元，预计2026年将增长至5000万至5400万美元[120] 财务数据 - 2023年运营成本总计628.9百万美元，占总收入的84.6%[143] - 2023年现金流来自经营活动为155.5百万美元，预计2024年降至6.9百万美元，2025年回升至41.9百万美元[145] - 2023年研发费用为33.9百万美元，预计2024年小幅上升至36.7百万美元，2025年降至34.7百万美元[143] - 2023年销售和营销费用为59.3百万美元，预计2024年上升至68.5百万美元，2025年进一步上升至76.5百万美元[143] 股票回购 - 2025年公司回购股票7120万美元，回购的股份数量为770万股[70] 其他信息 - 2025年Q4 DOOH收入为3580万美元，同比增长28%[86] - 2025年Q4 CTV收入为2510万美元，同比增长59%[86] - 2025年Q4网络收入为4990万美元，同比下降17%[86]

公司概况 * 公司为Perion Network (NasdaqGS:PERI)，是一家全球广告技术公司，提供跨搜索、社交展示、视频、联网电视和程序化渠道的整合数字广告解决方案[3] * 首席执行官Tal于2023年上任，此前领导公司的CodeFuel搜索广告业务，拥有超过二十年的数字媒体和技术领导经验[3] 核心战略与产品转型 * **战略大转向**：公司在2025年初进行了重大战略转向，从管理库存转向以广告主为中心，旨在解决数字广告行业缺乏统一视角的问题[5] * **平台愿景**：公司正在构建名为“Perion One”的生态系统，旨在成为唯一一个将所有渠道统一到一个集中化平台的生态系统，不取代现有的需求方平台，而是作为其上的优化层[5][6][7] * **技术核心**：公司通过收购并更名为Outmax的AI算法作为激活层，在广告活动期间实时优化每一个曝光和点击，而非事后验证[10] * **性能证明**：已向客户证明，使用该算法可以在完全相同的预算下获得高达40%的更好收益[11] * **产品整合**：公司将几乎所有非绩效驱动的旧产品都进行了淘汰或重构，以专注于绩效，并整合到Perion One平台中，唯一的遗留部分是旧的搜索业务[25][26] * **商业模式**：公司坚持与Meta和谷歌相同的商业模式，即从广告主的媒体支出中抽取一定比例作为收入，而非基于效果的成功费用[82][83] * **未来规划**：2025年为转型年，2026年为建设/投资年，2027年将专注于规模化增长[74][100] 业务表现与增长动力 * **联网电视业务**：CTV是增长最快的部分，在2025年第三季度实现了75%的增长，而同期市场增长率为14%[35][37][38] * **户外广告业务**：公司已将户外广告转变为绩效渠道，并拥有多个成功案例（如Uber、Estée Lauder、Burger King），证明其可衡量并提升效果[76][78][80] * **客户基础**：目前主要服务大型企业客户，广告活动预算通常在数万至数十万美元级别，未来计划通过生成式AI代理发展自助服务，以吸引中小型企业客户[32][33][46][91] * **客户获取**：当前主要通过销售团队面向大型代理商和品牌进行销售，客户获取成本不显著，未来转向自助服务后模式会改变[94] 市场观点与竞争差异 * **行业问题**：数字广告市场规模达1万亿美元，但现有巨头（如谷歌、Meta、亚马逊、The Trade Desk）均主要优化自身库存，缺乏从广告主视角出发的统一平台[5] * **竞争差异**： * 与需求方平台相比：公司的Outmax算法是针对特定广告活动/品牌的定制化算法，而需求方平台提供的是通用算法，公司声称能在此基础上再带来40%的额外优化提升[17] * 与MNTN等公司相比：公司专注于服务大型企业客户，并提供动态创意优化等更复杂的定制化功能，而非小型自助服务活动[46][50][66] * **开放网络观点**：首席执行官认为“开放网络正在消亡”，因为消费者行为在AI影响下会改变，但广告主寻找客户的本质不变，因此公司战略从聚焦开放网络库存，转向聚焦广告主客户[119][122][127] 财务与资本配置 * **股票估值**：公司股票估值极低，企业价值与息税折旧摊销前利润比率仅为1.4倍[96] * **股票回购**：公司已宣布将股票回购计划增加至2亿美元，其中在2025年已完成约一半（约1亿美元）的回购[97][98] * **盈利能力**：公司是一家盈利且现金流为正的公司，并计划持续产生大量现金[98] * **资本分配**：资金将用于有机投资（特别是AI基础设施）、无机并购（收购更多算法）以及股票回购[98] * **费率展望**：随着业务规模化，公司可能通过提供批量折扣来激励客户增加预算承诺，这可能导致实际费率下降[86][87] 其他重要细节 * **管理层变动**：在2025年，公司更换了10名高管中的9名，并重组了整个成本结构[104][105] * **搜索业务**：公司的搜索供应部分仅基于与YAW的协议，且认为增加更多协议的可能性不大，因此不属于未来核心战略[28] * **技术应用**： * 动态创意优化技术可根据地理位置、天气等实时环境因素调整广告创意，以提升效果[50][51][78] * 公司利用AI进行广告版本测试和优化，但目前未用于从零开始创建广告，尤其对于大型企业客户[62][64][66] * **渠道拓展**：Outmax算法已可用于CTV、Meta、YouTube和网页广告，并即将应用于户外广告，正在向更多渠道部署[11] * **绩效衡量**：公司通过广告主设置的归因代码，即使在围墙花园内也能衡量广告效果并进行实时优化[19][140][142]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.105亿美元，同比增长8% [15] - 剔除流量获取成本后的贡献额为5100万美元，同比增长7%，利润率保持健康，为46% [15] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1210万美元，同比增长63% [14] - 非公认会计准则净收入为1250万美元，摊薄后每股收益为0.28美元，同比增长22% [16] - 经营活动产生的现金流为590万美元，年初至今总计2010万美元 [16] - 截至9月30日，资产负债表上现金、现金等价物、短期银行存款和有价证券总计3.15亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联网电视收入同比增长75%，占营收的15%，去年同期为9% [14][18] - 数字户外广告收入同比增长26%，占营收的22%，去年同期为19% [14][18] - 零售媒体收入同比增长40% [14] - 搜索收入同比增长9%，占营收的21% [19] - 网页收入同比下降11%，主要由于2024年底终止了低利润业务活动 [19][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售媒体是美国一个600亿美元的市场机会，以两位数年增长率增长 [8] - 零售媒体预计到2029年将以14.7%的复合年增长率扩张 [18] - 联网电视和数字户外广告渠道的增长速度持续超过整体市场年增长率 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕Perion One愿景展开，旨在成为现代首席营销官的首选平台 [5][6] - 推出了三款战略产品：Outmax（统一AI算法）、Soda（出版商AI货币化引擎）和数字户外广告播放器 [4][10][11] - 与Albertsons Media Collective建立战略合作伙伴关系，进入美国零售媒体网络 [8] - 通过收购Greenbids技术进入YouTube和Meta等新渠道，扩大了总目标市场 [32][36] - 下一阶段（从2026年开始）重点是扩展Perion One平台，增加高利润的经常性收入流 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对实现2025年全年营收4.3-4.5亿美元、调整后税息折旧及摊销前利润4400-4600万美元的指引充满信心 [23][27] - 广告主支出未见放缓，但预算支出的时间安排有所变化 [27] - 公司目标是在2026年获得更多市场份额，并相信其增长引擎将继续超越市场表现 [29] - 网页和搜索支出将转向封闭平台，如Meta、TikTok、Google、YouTube、户外广告和联网电视，公司已对此趋势进行投资布局 [32] 其他重要信息 - 公司将股票回购计划扩大7500万美元，总额达到2亿美元，反映了对长期价值的信心 [3][15][22] - 第三季度回购了80万股股票，价值750万美元，截至9月30日累计回购1040万股，价值9420万美元 [14][22] - 第四季度迄今已额外回购100万股，预计将在年底前完成当前计划 [22] - 公司预计2025年现金流转化率将保持在70%以上 [21] 问答环节所有提问和回答 问题：Andrew Marok（Raymond James）关于第三季度联网电视增长驱动因素和第四季度指引范围的提问 - 联网电视的强劲增长由性能联网电视解决方案和新算法驱动，客户渠道和交易健康 [25][26] - 第四季度业绩目前符合预期，进入重要假日季，对公司实现指引范围的能力感觉良好，未见广告主支出放缓，仅是预算支出时间安排的变化 [26][27] - 第四季度指引范围较宽部分是由于保守和谨慎，因为第四季度是广告预算高峰 [28] 问题：Eric Martinuzzi（Lake Street）关于第四季度增长率和2026年展望的提问 - 第四季度增长率相对于第三季度有所下降部分是由于保守态度 [28] - 对于2026年，公司目标是在明年获得更多市场份额，并相信增长引擎将继续超越市场表现，预计能超过市场预期 [29] 问题：Jason Helfstein（Oppenheimer）关于销售和营销投资以及网页业务前景的提问 - 随着人工智能代理和聊天机器人的增长，网页搜索将减少，预算将转向封闭平台，公司已通过收购布局这些领域 [32] - Perion One平台使销售和营销更容易，客户使用多种产品的数量日益增加，显示出协同效应 [33] - 计划在2026年增加销售和营销以及研发投资，以扩展平台和接触更多客户 [34] 问题：Jeff Martin（Roth）关于网页业务同比比较和总目标市场扩张的提问 - 网页业务表现符合甚至略高于预期，同比下降主要由于终止了低利润业务线，若剔除该因素，网页业务实际增长约2% [35] - 通过收购Greenbids进入新渠道（如YouTube、Meta）扩大了总目标市场，并正在整合到更多社交平台和需求方平台，预计未来将从新渠道看到更多增长 [36] 问题：Laura Martin（Needham）关于内部人工智能使用和网页业务结构性衰退的提问 - 公司内部正通过人工智能和自动化减少人工操作，研发和销售是主要招聘领域，研发工作已100%由人工智能支持 [38][40] - 从人类行为趋势看，编辑性网站未来不会大幅增长，但公司平台是渠道无关的，网页业务也可能捕获部分增长 [38][41] - 网页业务11%的同比下降中，约13个百分点与公司主动终止业务相关，因此若不计算该因素，网页业务实际增长约2% [41] 问题：Jason Greyer（Craig Holland Capsule Group）关于Soda和数字户外广告播放器创收能力的提问 - Soda和数字户外广告播放器旨在成为库存方技术栈中的营销操作系统，通过更深入的整合，公司可以从流经屏幕的所有预算中受益，包括直接和程序化购买，从而显著扩大总目标市场并提高收入的可见性和可预测性 [42][43]

**Perion Network (PERI) FY Conference August 13, 2025 关键要点总结** **1. 公司概述与业务转型** - Perion Network 是一家专注于广告技术的公司，过去几年主要集中供应端广告（SSP），但近年来转向需求端（广告主侧），致力于为CMO提供集中化平台，优化每年约1万亿美元的数字化广告支出[3][4] - 公司通过AI技术整合碎片化广告行业，提供跨渠道（如CTV、数字户外广告等）的统一解决方案[4][5] - 新战略“Perion One”旨在通过AI和自动化技术，连接广告主的多渠道投放，提升效率和效果[12][13] **2. 核心产品与技术** - **Perion One平台**： - 整合广告主的多渠道投放（如Meta、Google、TikTok等），优化预算分配、创意和数据，而非替代现有DSP（如Trade Desk）[14][15][16] - 提供“Sidekick”功能，允许客户一键将预算推送至其他DSP（如Trade Desk），同时Perion仍通过数据或规划服务收费[17][18] - 目标客户为使用2个及以上DSP的中大型广告主，而非小型单一平台广告主[20][21][22] - **CTV（联网电视）解决方案**： - 当前业务占比14%（2025年上半年），预计年增长率超20%，高于市场平均水平[33][34] - 推出“Perion Algo”算法（原Greenbids技术），通过AI优化CTV广告投放，客户可设定KPI目标，系统自动分配预算和创意，实现高达40%的收益提升[39][40][46] - 覆盖YouTube等平台的CTV广告，通过数据驱动（如天气数据）动态调整预算（例如暴雪天气将预算从户外广告转向CTV）[43][44] **3. 财务与运营效率** - **毛利率趋势**： - 2022年峰值达90%，2025年预计降至74%，主要因业务向CTV和平台化转型[72] - 长期看，随着AI自动化提升（减少人工管理）和规模效应，毛利率有望改善[73][74] - **现金流与资本分配**： - 搜索业务（传统业务）仍贡献稳定现金流（约2000万美元/季度），但未来可能逐步退出[82][83] - 公司加速股票回购（2025年Q1回购金额接近全年现金流），同时保留现金用于战略投资（如AI技术）[89][90] **4. 行业趋势与竞争定位** - **AI驱动的广告未来**： - 强调“AI服务”（非单纯自助服务），通过算法替代传统人工优化，为客户提供更高效的投放决策[25][26][27] - 与封闭生态（如Google、Meta）的“孤立AI”不同，Perion的AI跨渠道中立，基于全局数据优化[42][43][65] - **广告行业痛点**： - 行业碎片化导致技术孤岛，Perion One通过统一平台解决广告主的多渠道管理难题[12][13] - 代理机构合并趋势（追求效率）与Perion的平台化战略一致，未来可能形成“AI对AI”的自动化交易链[58][59] **5. 其他关键信息** - **管理层变动**： - 新任首席营收官Steven Yap（前Google高管）加入，主导Perion One战略，强调“重建公开公司的独特机会”[7][9][10] - 新任COO将聚焦AI自动化，减少人工管理服务成本[25] - **宏观影响**： - 2025年Q2初广告主因经济不确定性暂缓CTV预算，转向效果更稳定的开放网络，但Q2末需求回升[67][68] - Q3-Q4为传统广告旺季，公司对增长持乐观态度[69][70] **潜在风险与挑战** - 业务转型期可能造成投资者混淆（如CTV作为渠道而非独立业务）[35][36] - 与巨头（如Google、Trade Desk）的竞合关系需持续平衡[14][17] （注：以上总结基于会议记录原文，数据与观点引用自对应[序号]段落）

**Perion Network (PERI) FY Conference 关键要点总结** **1 公司及行业概述** - 公司为Perion Network (PERI)，专注于数字广告生态系统的需求侧转型，从供应侧技术（广告库存管理）转向为CMO提供集中化预算管理平台[3][4] - 行业为数字营销，市场规模达万亿美元，但高度碎片化，CMO面临预算管理难题[4] - 平台定位为“CMO的Salesforce”，支持跨渠道（Meta、YouTube、开放网络等）广告投放，且渠道中立[4][5] **2 业务转型与核心战略** - 核心战略：通过统一平台解决市场低效问题，整合AI优化跨渠道投放[12][13] - 关键功能： - 数据湖（Data Lake）整合多平台数据，AI实时优化预算分配[16] - 动态创意优化（DCO）和归因分析能力（如CTV广告的QR码追踪）[27][29] - 目标客户分阶段覆盖：大型品牌（多代理/多平台）→中小企业（SMB）→自助服务小企业[18] **3 业务板块表现与增长动力** - **数字户外广告（Digital Out of Home, DOOH）**： - 全球40个国家运营，程序化DOOH增速快（全球15% vs 美国8%），亚太（APAC）和欧洲（EMEA）市场增长最快[6][42] - 亚太市场规模预计明年达210亿美元，公司通过Dentsu日本等合作覆盖80%日本屏幕[45][46] - **联网电视（CTV）**： - 新推绩效CTV解决方案（含AI算法和归因功能），预计2025年增速超20%（行业平均13%）[36][37] - Q2小幅下滑5%，但Q3反弹，管线健康[37][38] - **搜索业务**： - 持续衰退（季度收入约2000万美元），无研发投入，战略重心转向CMO平台[49][50] **4 收购与协同效应** - **Greenbids收购**： - 提供定制化AI竞价算法，优化跨平台（如Meta、Google、Trade Desk）广告投放[20][21] - 已产生100万美元订单（来自现有客户），双向交叉销售（Greenbids客户使用Perion的CTV/DOOH）[23][25] - **Hive Stack收购**： - 强化DOOH程序化能力，扩展至欧洲（意大利、德国）和韩国市场[40][46] **5 财务与展望** - 2025年指引：收入4.4亿美元，EBITDA 4400-4600万美元[52] - 未来增长：非搜索业务双位数增长，AI驱动CMO平台加速渗透[53][55] **6 其他关键信息** - **AI战略**：数据集中化是AI优化的前提，公司押注AI将主导市场变革[13][55] - **行业痛点**：CMO高流动性（年均更换）、CFO与营销指标脱节（需转化如“销量”而非“曝光量”）[10][12] **注**：单位换算：1 billion=十亿，1 million=百万，1 thousand=千。数据引用自原文标注的[序号]。

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为1.03亿美元，广告解决方案收入同比增长8%[24] - 数字户外广告收入同比增长35%，占总收入17%[21][25] - CTV收入同比下降5%，占总收入9%[21][25] - 零售媒体收入2230万美元，同比增长27%[22] - 网络收入同比增长5%，占总收入52%[26] - 搜索收入2240万美元，占总收入22%[27] - 调整后EBITDA为710万美元，利润率7%[24] - 非GAAP净利润1200万美元，每股收益0.26美元[24][30] - 运营现金流2130万美元[24][31] - 截至6月30日现金及等价物3.185亿美元[31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告解决方案业务自2023年以来首次实现同比增长[20] - 数字户外广告持续强劲增长，同比增长35%[21] - CTV收入同比下降5%，但预计全年将超过市场增长[21][25] - 零售媒体业务增长27%，达到2230万美元[22] - 网络收入同比增长5%[26] - 搜索收入保持稳定，占总收入22%[27] - 新推出的Performance CTV解决方案整合了高影响力技术和性能算法[10][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 在亚太地区扩大程序化数字户外广告业务，进入韩国210亿美元市场[11] - 在EMEA地区新增德国和意大利的数字户外广告合作伙伴[11] - 美国CTV广告市场预计到2026年将超过360亿美元[13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转向Perion One平台，目标是成为CMO的首选平台[4][5] - 2023年12月收购Highstack进入数字户外广告领域[6] - 2025年收购Greenbids增强AI能力[7][22] - 计划2026年及以后扩展平台，协调所有主要数字渠道的规划、激活和测量[8] - 向平台主导公司转型，扩大高利润率收入流[8] - 推出Performance CTV解决方案，将CTV转变为可衡量的绩效渠道[12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年收入4.3-4.5亿美元，调整后EBITDA 4400-4600万美元[33] - 预计CTV、数字户外广告和零售媒体将实现高于市场的增长[22] - 预计下半年利润率将继续扩大[29] - 对Greenbids整合进展满意，已产生协同效应[23] - 预计全年现金流转换率强劲[31] 其他重要信息 - 完成Greenbeads收购，支出2660万美元[32] - 执行股票回购计划，第二季度回购360万股，支出3340万美元[32] - 年内累计回购支出8670万美元[32] - 任命Anat Paran为新任首席运营官[16] - 前COO兼CFO Maoz Sigron离职[17] 问答环节所有的提问和回答 问题: CTV收入下降5%的原因 - 预算转移到下半年，不是行业或公司问题[36][37] - 公司渠道中立，关注客户预算而非特定渠道[38][39] - 新推出的Performance CTV解决方案将有助于下半年CTV表现[41] 问题: 营销活动长度变化 - 未观察到重大变化，业务如常进行[42] 问题: CTV增长加速预期 - 预计全年CTV增长将超过市场13%的预期，达到20%以上[49] - 健康的需求和下半年预算转移支持增长预期[48] 问题: 销售组织规模 - 通过平台白标化和自动化提高销售效率[50] - 预计销售力量将增加，但效率更高[51] - 计划继续股票回购和评估并购机会[52][53] 问题: AI搜索对网络业务影响 - 预计网络搜索和网站使用将减少，但公司渠道中立[61][62] - 将跟随客户预算流向不同渠道[63] 问题: Performance TV业务目标市场 - 目前专注于中端市场，不计划短期内推出自助服务功能[67][68] 问题: 收入成本增长 - 零售业务增长导致更多分析和报告需求[75] - 计划通过自动化提高效率[76] 问题: GenAI应用 - 新任COO负责通过GenAI简化公司运营[77] - 从HR到广告投放全面应用GenAI[77] 问题: 数字户外广告趋势 - 数字户外广告是进入新市场的切入点[82] - 通过交叉销售创造协同效应[83]