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Anhui Haimacloud Technology Co., Ltd.(H0389) - Application Proof (1st submission)
2026-01-30 00:00
业绩总结 - 2022 - 2024年公司收入从2.903亿增至5.195亿,复合年增长率33.8%[55] - 2024年10月31日至2025年10月31日,收入从4.232亿增至5.839亿,增长38.0%[55] - 2022 - 2024年公司毛利润从6160万增至1.294亿,复合年增长率44.9%[55] - 2024年10月31日至2025年10月31日,毛利润从9620万增至1.428亿,增长48.5%[55] - 2022 - 2025年10月各期净亏损分别为2.457亿、2.177亿、1.857亿、1.353亿、1.488亿[87] - 2022 - 2025年10月各期研发费用分别为1.337亿、1.127亿、1.008亿、0.737亿、0.762亿[87] - 2022 - 2025年10月云游戏GPUaaS收入分别为2.478亿、2.202亿、4.579亿、3.964亿、5.208亿[96] 用户数据 - 截至2024年12月31日,为中国云游戏行业前十参与者中的九家提供服务[54] - 截至2025年10月31日,平台支持超32000款游戏[54] - 2022 - 2024年公司云游戏GPUaaS客户从37个增至69个,客户留存率从77.8%提升至88.6%[123] - 2025年前十月公司虚拟桌面GPUaaS月活客户超92万,较2024年同期增长503.5%[125] - 截至2025年10月31日,RunningHub.ai支持超200个国家开发者,记录约3160万次AI应用调用,超92.6万个AI应用创建[125] 未来展望 - 2024 - 2029年中国云游戏云实时渲染服务市场规模预计达116亿,复合年增长率35.4%[122] - 公司预计留存未来收益用于业务运营和扩张,短期内不计划支付现金股息[145] 新产品和新技术研发 - 未提及明确新产品和新技术研发相关关键数据要点 市场扩张和并购 - 未提及市场扩张和并购相关关键数据要点 其他新策略 - 未提及其他新策略相关关键数据要点 股权结构 - 截至最新可行日期,知行嘉实等一致行动集团合计持有约18.93%股份[151] - 截至最新可行日期,海马乐云等合计持有约7.35%股份[151] - 截至最新可行日期,党先生被视为持有约26.29%股份[151] 子公司信息 - 北京海马云于2023年7月4日成立,是公司全资子公司[159] - 大胜数娱于2015年7月7日成立,是公司全资子公司[164] - 安徽海马云智能于2025年2月13日成立,是公司非全资子公司[169] - 香港惠泽科技有限公司于2023年9月6日在香港成立,是公司全资子公司[180] - 重庆嘉睿信氪科技有限公司于2023年8月15日在中国成立,是公司全资子公司[184] - 六安海马云科技有限公司于2025年2月17日在中国成立,是公司全资子公司[186] - 香港元云科技有限公司于2024年11月15日在香港成立,是公司全资子公司[188] 市场地位 - 2024年公司在中国云游戏场景云实时渲染服务提供商中按收入排名第一,市场份额17.9%[49][75] 运营数据 - 截至2025年10月31日,公司在全球部署69个计算节点[67] 财务指标 - 2022 - 2025年10月各业务及总体毛利率分别为21.2%、26.6%、24.9%、22.7%和24.5%[100] - 2022 - 2025年10月各期末净流动负债分别为2.99亿、3.09亿、16.74亿和19.10亿[103] - 2022 - 2025年10月各期净现金用于经营活动分别为4903万、1.65亿、6811万、7613万和1.57亿[110] - 2022 - 2025年10月各期净现金用于投资活动分别为3994万、5292万、3385万、374万和1.28亿[110] - 2022 - 2025年10月各期净现金来自融资活动分别为4646万、2.18亿、1.07亿、8503万和3.87亿[110] - 2022 - 2025年各年及2025年10月净亏损率分别为84.6%、64.7%、35.7%和25.5%[114] - 2022 - 2025年各年及2025年10月流动比率分别为0.4、0.5、0.2和0.2倍[114] - 2022 - 2024年公司销售成本占营收比例从78.8%降至75.1%;2025年前十月保持相对稳定[127] - 2022 - 2024年公司研发费用占营收比例从46.1%降至19.4%;2024年前十月至2025年前十月,从17.4%降至13.1%[133][136]
安徽海马云科技股份有限公司(H0389) - 申请版本(第一次呈交)
2026-01-30 00:00
业绩数据 - 2022 - 2024年公司收入复合年增长率为33.8%[39] - 2022 - 2024年公司毛利复合年增长率为44.9%[39] - 2022 - 2025年公司经调整净亏损呈下降趋势[70] - 2022 - 2025年云游戏GPUaaS收入占比高且有波动[74] 用户数据 - 2022 - 2024年公司云游戏GPUaaS客户数量和留存率上升[54] - 截至2025年10月31日云桌面GPUaaS月活客户较2024同期增503.5%[103] - 截至2025年10月31日RunningHub.ai支持超200国家开发者[103] 未来展望 - 中国云游戏实时云渲染服务市场2024 - 2029年复合年增长率35.4%[100] - 预计2025年继续录得净亏损[113] 新产品和新技术研发 - 2023年起扩大产品范围至一体化GPU计算解决方案[48] - 构建基于独有数据能力的游戏AI解决方案[44] 市场扩张和并购 - 截至2025年10月31日在全球部署69个计算节点[51] 其他新策略 - 拟将募资用于投资基础设施、研发、推广新兴产品等[120][124]
海马云港股IPO:三年累计亏损6.5亿 工信部通报合规问题 对赌压力缠上上市路
新浪证券· 2025-07-17 20:44
公司概况 - 海马云科技拟在香港主板上市 中金公司和招银国际担任联席保荐人 募集资金将用于基础设施投资 核心平台软件研发 新兴产品开发及营运资金等[1] - 公司是中国云游戏场景实时云渲染服务市场份额17 9%的头部企业 2024年营收达5 2亿元 三年复合增长率33 8%[2] - 公司主营业务为GPUaaS云渲染服务 覆盖游戏 泛娱乐 数字文旅 数字教育等行业 采用自研软硬件一体化架构[3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2 9亿元 3 4亿元及5 2亿元 2024年同比增幅达54 4% 但同期净亏损分别为2 46亿元 2 18亿元及1 86亿元 三年累计亏损6 5亿元[3] - 毛利率长期低于行业水平 2022-2024年分别为21 2% 26 6%及24 9% 显著低于港股游戏公司56 6%的平均毛利率[4][5] - 销售成本中计算资源及服务器采购占比极高 2022-2024年分别占91 0% 68 9%及89 4%[7] - 融资成本持续高企 2022-2024年分别达1 08亿元 1 10亿元和1 19亿元 占当年毛利比例分别为175 8% 122 9%及91 6%[8] 客户与供应商结构 - 客户集中度居高不下 2022-2024年前五大客户收入占比分别为81 2% 72 3%及72 7% 最大客户咪咕文化占比达42 5% 46 4%及35 7%[10][11] - 供应商集中度同样显著 2022-2024年前五大供应商采购占比分别为74 3% 69 2%及70 1% 最大供应商优刻得占比达38 8% 30 6%及29 2%[12][13] 现金流与负债 - 2022-2024年经营活动现金净流出分别为4 9亿元 16 5亿元和6 8亿元 三年累计净流出28 21亿元 完全依赖融资活动维系运营[14] - 2024年末总资产70 08亿元 总负债20 57亿元 资产负债率293% 流动负债激增至20 4亿元 流动比率仅0 2倍[15][16] 对赌协议与监管风险 - 若2026年底前未上市将触发对赌协议 大股东需支付约5300万元回购田仆资产持股 而公司2024年末现金仅2624万元[18] - 2025年4月因"超范围收集个人信息"等问题被工信部通报 存在合规整改风险[20][22] 行业竞争格局 - 中国云游戏实时云渲染服务市场规模2024年仅26亿元 预计2029年达116亿元 但腾讯等巨头通过内部消化需求挤压第三方平台空间[23] - 行业头部企业顺网科技游戏业务毛利率高达85 9% 显著高于海马云24 9%的水平[6]
【IPO前哨】海马云冲刺港股:算力热潮下,能否获得市场青睐?
搜狐财经· 2025-07-15 10:59
行业背景 - 英伟达市值突破4万亿美元,成为全球首个达到该市值的公司 [2] - 英伟达带动微软、博通、台积电等科技股大涨 [2] - 算力成为市场焦点,云游戏GPUaaS提供商海马云向港交所递交招股书 [2] 公司概况 - 海马云成立于2013年,是中国首家云游戏实时云渲染服务提供商 [3] - 2017年推出云游戏GPUaaS服务,2019年大规模商业化 [5] - GPUaaS服务具有成本效益、可扩展性和高可用性三大优势 [5] 业务规模与市场地位 - 截至2024年末,公司拥有10000多台GPU服务器和63个高性能GPU计算节点 [6] - 按2024年收入计算,公司在中国云游戏实时云渲染服务市场排名第一,市场份额17.9% [6] - 为云游戏行业前十大市场参与者中的九名提供服务,平台承载超过28000款游戏 [6] 客户与合作伙伴 - 前五大客户收入占比2022-2024年分别为81.2%、72.3%、72.7% [9] - 最大客户咪咕文化(中国移动旗下)收入占比分别为42.5%、46.4%、35.7% [9] - 咪咕文化既是主要客户也是主要股东,绑定较深 [9] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为2.90亿元、3.37亿元、5.20亿元 [7] - 同期年内亏损分别为-2.46亿元、-2.18亿元、-1.86亿元 [7] - 经调整净亏损分别为1.74亿元、1.38亿元、0.84亿元 [7][8] 收入结构 - 云游戏GPUaaS业务收入占比2022-2024年分别为85.4%、65.4%、88.1% [9] - 云原生内容服务收入占比分别为8.9%、30.6%、9.0% [9] 现金流与募资计划 - 2022-2024年经营活动所用现金净额均为负值 [10] - 截至2025年4月30日,现金及现金等价物为0.53亿元 [10] - 募资用途包括基础设施建设、研发、新兴产品开发、游戏AI迭代、营运资金等 [10]