核心观点 - 通用汽车预计其北美市场息税前利润（EBIT）利润率将在2026年恢复至8-10%的区间，较2025年的6.8%有所提升[1][10] 这一复苏主要依赖于成本降低、产品组合优化以及多项一次性不利因素的消退，而非强劲的行业增长或提价[6] 通用汽车北美市场利润率驱动因素 - **电动汽车亏损收窄**：2025年，公司因电动汽车产能过剩和需求低于预期而承担了重大成本，并进行了大规模减记以调整其电动汽车业务规模[2] 2026年，预计北美市场电动汽车亏损将显著降低，从而提振利润率，即使电动汽车销量依然疲软[2] - **保修成本降低**：管理层预计，2026年较低的保修费用将带来10亿美元的同比收益[3][10] 月度保修现金流出已趋于稳定，随着应计项目与现金流趋势趋于一致，利润率将受益[3] - **监管合规成本节约**：公司预计，主要与排放和燃油经济性法规相关的合规成本降低，将带来5亿至7.5亿美元的节约[3][10] - **有利的产品组合**：公司持续受益于全尺寸皮卡、SUV和利润丰厚的跨界车的强劲需求[4] 尽管2026年在新卡车推出前会有一些生产停工，但管理层预计产品组合管理将保持良好[4] 低库存和低促销力度也有助于在竞争激烈的市场中保护利润率[4] - **净关税影响减弱**：管理层预计净关税影响将逐年下降，从而减轻对北美利润率的压力[5] 虽然2026年总关税成本预计仍将处于高位，但公司通过定价调整、生产布局变更和成本削减，已抵消了超过40%的关税成本[5] 行业竞争格局 - **福特汽车**：在北美市场的利润率复苏路径更为不平坦[7] 其传统内燃机业务仍保持盈利，但公司持续面临较高的电动汽车相关亏损，特别是在Model e部门[7] 保修成本也是一个持续存在的问题，尽管有改进努力，但仍对利润率构成压力[7] 此外，由于Novelis铝厂火灾导致的供应链中断，预计将对2025年第四季度的息税前利润造成不利影响[7] - **Stellantis**：在北美市场采取更侧重于重建利润率的方法[8] 公司寄望于新产品，如瞄准约占美国市场20%份额的中型SUV细分市场的Jeep Cherokee[8] Stellantis还宣布了130亿美元的美国投资计划，旨在扩大国内生产[8] 然而，由于较高的促销力度、保修成本和生产缺口，近期利润率仍面临压力，预计2025年全年北美利润率将保持在低个位数[8] 公司估值与市场表现 - **市场表现**：通用汽车股价在过去一年中上涨了76%，显著跑赢行业[9] - **估值水平**：从估值角度看，通用汽车似乎被低估[12] 根据其市盈率，公司目前的远期市盈率为6.68倍，而行业市盈率为81.6倍[12]

核心观点 - Piper Sandler重申对福特汽车的增持评级 目标价16美元 认为保修成本改善是2026年主要上行驱动因素[1] - 若解决质量问题 公司2026年EBIT可能较2025年增加高达28亿美元 带动每股收益增加0.54美元[3] - 巴克莱分析师维持持有评级 但将目标价从12美元上调至13美元 反映了对移动出行业务的修正预测[4] 分析师评级与目标价 - Piper Sandler重申增持评级 目标价16美元[1] - 巴克莱分析师Dan Levy重申持有评级 将目标价从12美元上调至13美元[4] 财务与运营潜力 - 解决质量问题可能使2026年EBIT增加高达28亿美元 每股收益同比增加0.54美元[3] - 在过去27个季度中的24个季度 公司的保修成本占车辆价格比例均超过竞争对手通用汽车 表明存在长期质量问题[1] - Ford Pro被描述为公司利润率最高的业务 并涉足住房建设领域[3] 业务概述 - 公司业务涵盖设计、制造、营销和服务全系列车辆 包括轿车、F系列卡车、SUV、商用货车以及豪华林肯车型[4]

行业前景 - 尽管近年增速放缓 但电动汽车预计将在本十年末持续替代燃油车 [1] - 根据Grand View Research 全球电动汽车市场在2025年至2030年间可能仍以32.5%的复合年增长率扩张 [1] Rivian (RIVN) 分析 - 公司生产高端电动皮卡、SUV和定制电动送货车 [2] - 2022年因供应链限制 实际产量仅为24,337辆 未达5万辆目标 [2] - 2023年产量增长一倍以上至57,232辆 但2024年因通胀、高利率、补贴减少及激烈竞争 产量降至49,476辆 [3] - 2025年预计交付量仅为4万至4.6万辆 公司目前仍未盈利 [3] - 分析师预计2024至2027年营收复合年增长率为31% 亏损将收窄 [4] - 近期主要催化剂包括推出更经济的R2 SUV、乔治亚州工厂投产以及与大众汽车的合作 [4] - 公司股票交易价格低于今年销售额的三倍 [4] BYD (BYDDY) 分析 - 公司从电池制造商转型为中国最大的汽车制造商 并于2022年停止生产纯燃油车 专注于插电混动和纯电动汽车 [5] - 通过自主研发更安全、更便宜、能效更高的磷酸铁锂电池实现差异化竞争 [5] - 2020年至2024年间 年销量从427,302辆激增至427万辆 营收增长超过五倍 净利润增长近十倍 [6] - 增长动力来自供应链垂直整合、生产线统一以及国际扩张 [6] - 分析师预计2024至2027年营收和净利润复合年增长率分别为13%和16% 增速随业务成熟而放缓 [7] - 公司股票市盈率约为今年收益的16倍 [7]

市场环境与投资策略 - 2026年1月30日 美国主要股指回调 科技股持续承压 投资者消化特朗普提名凯文·沃什领导美联储的消息[1] - 沃什被部分人视为推动降息的潜在盟友 但其政策鹰派声誉及对央行“制度变革”的呼吁 给部分投资者带来了关于未来货币政策稳定性的新不确定性[1] - 在此背景下 与高贝塔成长股相比 稳健的股息增长型股票可能为权益投资者提供更好的立足点[2] - 拥有持续增加派息记录的公司 显示出资产负债表韧性和现金流持久性 这有助于其在传统增长逻辑被重新评估的时期保持稳定[2] 股息增长策略的优势 - 拥有强劲股息增长历史的股票通常属于成熟公司 不易受市场大幅波动影响 可对冲经济或政治不确定性及股市波动[4] - 这些股票通过持续增加的派息提供下行保护[4] - 其基本面使股息增长成为优质且有前景的长期投资 包括可持续的商业模式、长期的盈利记录、增长的现金流、良好的流动性、强劲的资产负债表以及一定的价值特征[5] - 强劲的股息增长历史预示着未来的增长[5] - 尽管这些股票的股息率不一定最高 但其在更长时间内的表现优于整体股市或其他派息股票[6] - 结合其他关键参数考量 选择股息增长型股票似乎是一个制胜策略[6] 股票筛选标准 - 5年历史股息增长率大于零 筛选出具有稳健股息增长历史的股票[6] - 5年历史销售额增长率大于零 代表具有强劲收入增长记录的股票[7] - 5年历史每股收益增长率大于零 代表具有稳健盈利增长历史的股票[7] - 未来3-5年每股收益增长率大于零 代表公司预期盈利增长率 改善的盈利应有助于公司维持股息支付[7] - 价格/现金流比率低于行业中位数 表明该股票在其行业内被低估 投资者为公司的现金流支付更少[8] - 52周价格涨幅高于标普500指数 确保该股票在过去一年的升值幅度超过标普500指数[8] - 顶级Zacks评级 拥有Zacks排名第1或第2的股票通常在各类市场环境中表现优于同行[10] - 增长得分为B或更好 研究表明 增长得分为A或B且Zacks排名第1或第2的股票提供最佳上涨潜力[10] - 以上几个标准将股票范围从超过7700只缩小至仅16只[10] 重点公司分析 - **福特汽车** 全球领先汽车制造商 2026年第一季度收入共识预期同比增长6.4% 长期盈利增长率1.5% 年度股息率4.32% Zacks排名第1 增长得分B[11][12] - **应用材料** 全球最大半导体、平板液晶显示器及太阳能光伏电池和模块制造设备供应商之一 2026财年收入共识预期同比增长2.3% 长期盈利增长率11.70% 年度股息率0.57% Zacks排名第2 增长得分B[13] - **阿法拉伐** 业务涉及能源优化、环境保护和食品生产 2026年收入共识预期同比增长5.9% 长期盈利增长率8.50% 年度股息率1.31% Zacks排名第1 增长得分B[14] - **泰佩思琦** 在美国及国际市场上设计和销售男士女士精品配饰及礼品 2026财年收入共识预期同比增长5.6% 长期盈利增长率10.4% 年度股息率1.26% Zacks排名第2 增长得分A[15] - **唐纳森** 在全球制造和销售过滤系统及替换部件 2026财年收入共识预期同比增长3.5% 长期盈利增长率10% 年度股息率1.18% Zacks排名第2 增长得分B[16]

投资吸引力 - 公司股票被视为价值型投资 市盈率仅为11倍 [1] - 公司提供丰厚的股息 收益率接近4.5% 并在现金流强劲时派发年度特别股息 [1] - 公司在高利润的全尺寸皮卡、SUV领域具有优势 其商用车业务福特Pro能产生经常性收入 [2] - 公司长期潜力与人工智能和自动驾驶汽车相关 [2] - 公司资产负债表稳健 未来与人工智能和自动驾驶汽车的关联性增强带来高上行空间 [10] 面临挑战：召回问题 - 公司召回事件频发 2024年记录了89次召回 2023年创下153次召回的新纪录 涉及约1300万辆汽车 [3] - 召回成本高昂 例如2024年第二季度保修成本激增8亿美元 导致公司业绩未达华尔街预期 [4] - 多年来在行业内领先的召回数量对公司品牌形象和从竞争品牌“征服”客户的能力产生不利影响 [4] - 尽管近年来公司已加强质量管控 但图表显示此问题已持续一段时间 [5] 面临挑战：电动汽车业务亏损 - 美国电动汽车市场发展未达预期 许多汽车制造商因此利润受损 [6] - 公司负责电动汽车的Model-e部门在2024年一年内亏损超过50亿美元 [7] - 公司计划通过装配线创新和新的低成本通用电动汽车平台 在2027年推出一款价格约3万美元的平价中型电动皮卡 并预计该车型在其生命周期早期即可盈利 [8] - 公司计提了195亿美元的特殊费用 以调整其战略 在电动汽车盈利性改善前 将重点转向有时比燃油车更赚钱的混合动力汽车 [9]

公司财务表现与股东回报 - 通用汽车股价创下历史新高 公司预计新一年财务表现依然强劲[1] - 公司第四季度业绩强劲 市场份额有所提升[21] - 公司2026年息税前利润指引远超2025年水平 且若美墨加协定问题得到解决 利润可能进一步上升[12] - 公司宣布了60亿美元的股票回购授权计划 并提高了股息[26] - 公司认为其股票估值仍低于行业水平 拥有两位数的自由现金流收益率 因此有能力持续将资本和自由现金流返还给股东[26][27] 业务战略与市场定位 - 公司看到对SUV和皮卡的需求更高 同时缩减了电动汽车计划[1] - 公司在美国大型SUV和皮卡市场占据约60-70%的份额 这使其处于有利地位[6] - 公司产品组合覆盖全价格区间 去年以低于3万美元的价格售出超过70万辆汽车[37] - 公司在美国市场非常乐观 认为汽车并非可选消费品 且当前低失业率环境有利于汽车销售[6][16] - 公司将受益于高端消费者的支出 因为美国当前的消费支出主要由高收入群体驱动[13][17] 电动汽车业务调整 - 公司调整了电动汽车战略 由于监管环境变化 预计电动汽车普及路径将大大放缓[2][29] - 公司此前为达到前政府要求 曾计划年产100万辆电动汽车 现已重置产能以追求更高效率[2][29] - 公司生产设施具有灵活性 例如在Orion工厂将生产从电动皮卡转向更多内燃机皮卡 在Ramos工厂也可灵活调整生产[10] - 电动汽车业务亏损正在收窄 预计2026年EBIT指引的提升主要来自电动汽车亏损的减少[12][27] - 公司预计2028年采用新的LMR电池技术 该技术具有高镍的能量密度和类似LFP的成本 预计可为每辆车节省数千美元[30][32] - 公司预计电动汽车普及率将稳定在5%至7%左右 这是消费者税收抵免政策出台前的趋势线水平[34] - 客户在驾驶电动汽车后 约有80%的留存率表示下一辆车仍会选择电动汽车[35] 行业环境与挑战应对 - 公司成功抵消了2025年超过40%的关税账单 通过市场策略、制造足迹调整和固定成本削减三大支柱[23] - 公司预计2026年将延续这一自我改善趋势 以应对持续的关税影响[24] - 公司对美国政府与汽车行业合作的态度感到欣慰 认为政府意识到该行业对国家经济健康的重要性[24] - 公司预计2026年将恢复8%的息税前利润率 这比投资者普遍预期的时间提前了约12至18个月[25] - 公司已分配约50亿美元资本用于在岸生产 预计到2027年相关项目投产后 每年将在美国生产近200万辆汽车[38][39] 市场供需与行业前景 - 分析师认为 由于疫情导致汽车购买中断 美国市场存在约500万辆的汽车购买赤字[14] - 美国市场每年汽车销量约为1600万辆 被压抑的需求是巨大的[15] - 分析师认为 当前电动汽车增速放缓的原因除了政策因素 还包括市场上存在大量便宜的二手电动汽车 这源于三年前租赁的车辆大量涌入市场[10][11] - 分析师看好美国汽车供应商领域 特别是那些与通用汽车相关的供应商 例如American Axle 认为其并购交易存在未被充分认识的协同效应[18][19] - 分析师认为 美墨加协定关税问题的解决将是一个重要的催化剂 有助于美国供应商和像通用汽车这样的整车厂[19]

2025年第四季度及全年业绩核心摘要 - 2025年全年归属于股东的净利润为27亿美元，调整后息税前利润为127亿美元 [1] - 2025年第四季度归属于股东的净亏损为33亿美元，调整后息税前利润为28亿美元，当季净利润因超过72亿美元的特殊费用而减少，主要源于电动汽车产能重组及为应对预期消费者需求下降和美国政策变化（包括终止消费者激励和降低排放法规严格性）而进行的投资 [1][2] - 公司2025年实际业绩低于年初指引，其中归属于股东的净利润为27亿美元，远低于77-83亿美元的指引范围 [4] 2026年财务指引与资本配置 - 公司预计2026年将实现强劲财务表现，指引包括：归属于股东的净利润103-117亿美元，调整后息税前利润130-150亿美元，汽车业务经营现金流190-230亿美元，调整后汽车业务自由现金流90-110亿美元 [3][4] - 预计2026年资本支出为100-120亿美元，包括电池制造合资企业 [4] - 董事会批准将季度普通股股息提高每股0.03美元至0.18美元，并批准了新的60亿美元股票回购授权 [5][6] - 公司表示，强劲的现金产生能力使其能够执行资本配置战略，包括投资业务、维持稳健资产负债表和回馈股东 [7] 2025年第四季度财务表现详情 - 第四季度营收452.87亿美元，同比下降5.1% [9] - 第四季度调整后息税前利润28.43亿美元，同比增长13.3%，调整后息税前利润率为6.3% [9] - 第四季度汽车业务经营现金流56.06亿美元，同比增长17.6%；调整后汽车业务自由现金流27.55亿美元，同比大幅增长51.2% [9] - 北美业务（GMNA）调整后息税前利润22.44亿美元，同比下降1.3% [9] - 国际业务（GMI）调整后息税前利润2.78亿美元，同比增长25.4% [11] - 中国权益法投资收益亏损5.13亿美元，较上年同期亏损40.6亿美元大幅收窄87.4% [11] - GM金融调整后税前利润6.09亿美元，同比下降15.2% [11] 2025年全年财务表现详情 - 全年营收1850.19亿美元，同比下降1.3% [11] - 全年调整后息税前利润127.47亿美元，同比下降14.6%，调整后息税前利润率为6.9% [11] - 全年汽车业务经营现金流187.33亿美元，同比下降21.7%；调整后汽车业务自由现金流105.95亿美元，同比下降24.6% [11] - 北美业务（GMNA）全年调整后息税前利润104.52亿美元，同比下降28.1% [11] - 国际业务（GMI）全年调整后息税前利润7.37亿美元，上年同期为3.03亿美元 [11] - 中国权益法投资收益全年亏损3.16亿美元，较上年同期亏损44.07亿美元大幅收窄92.8% [11] - GM金融全年调整后税前利润28.02亿美元，同比下降5.5% [11] - 截至2025年12月31日，公司流通股数量为9.04亿股，低于2024年底的9.95亿股和2023年底的12亿股 [8] 非GAAP调整项目明细 - 2025年第四季度及全年业绩受到多项重大调整影响，总额分别为72.17亿美元和98.39亿美元，主要项目包括：电动汽车战略重组（四季度59.92亿，全年79.14亿）、中国重组行动（四季度7.02亿，全年8.42亿）、法律事务（四季度3.57亿，全年6.57亿）以及Cruise重组（四季度1.33亿，全年2.23亿）等 [41] - 调整后每股摊薄收益（EPS-diluted-adjusted）2025年第四季度为2.51美元，全年为10.60美元 [9][11] - 公司调整后有效税率（ETR-adjusted）2025年为18.9% [45] - 公司调整后投入资本回报率（ROIC-adjusted）2025年为19.3%，低于2024年的20.8% [48] 业务板块与市场表现 - 2025年全年批发车辆销量为379.9万辆，低于2024年的401万辆 [51] - 2025年第四季度北美市场（美国及其他）总市场份额为16.2%，全年为16.3% [53] - 2025年第四季度中国市场总市场份额为7.4%，全年为7.1% [53] - 2025年全年，公司在美国的卡车市场份额为33.0%，跨界车市场份额为13.7% [53] - 2025年全年车队销量占总销量的17.7%，其中北美市场车队销量为66.7万辆 [55] - 2025年北美产能两班制利用率为113.7% [55]

政府政策与监管动向 - 特朗普政府官员在中期汽车行业巡访中宣传通过放松监管和弱化电动汽车来降低汽车价格的努力[1] - 美国交通部长Sean Duffy表示 正在推翻他认为非法且无法实现的燃油经济性标准 该标准要求新车达到每加仑35英里的水平[1][2] - 环保署负责人Lee Zeldin表示 政府不应强迫或要求市场走向与美国消费者需求相反的方向[4] - 政府官员强调不应利用政策鼓励电动汽车购买 同时惩罚大多数美国人想要购买的内燃机汽车[7] 具体法规与激励措施变化 - 特朗普总统去年签署立法 取消了7,500美元的电动汽车税收抵免 并撤销了加利福尼亚州的电动汽车法规[4] - 相关立法还取消了拜登政府对未达到燃油效率标准的汽车制造商的处罚[6] - 小企业管理局公布了旨在削减联邦法规的新倡议[2] 市场表现与消费者行为 - 尽管对进口汽车征收高额关税 美国汽车销量仍增长了2.4%[9] - 新车平均价格达到创纪录的50,326美元[9] - 根据Cox Automotive的研究 美国消费者购买了更昂贵的SUV和卡车 而经销商提供的经济型选择减少[10] - 美国贸易代表Jamieson Greer表示 关税可能对供应链各部分产生影响 但并未真正传导至消费者层面[11] 行业观点与官方立场 - 交通部长Duffy表示 不希望政府规定制造何种汽车 希望创新自由和消费者需求来驱动生产何种汽车[6] - 官员澄清政策并非针对电动汽车战争 承认许多人喜爱电动汽车 但反对使用政府政策进行倾斜[7] - 政府认为放松燃油经济性标准将使价格下降 并允许汽车公司提供美国人想要购买的产品[2]

奖项与荣誉 - 现代汽车美国公司凭借与加州大学欧文分校健康中心的合作项目 在2025年商业巅峰奖中荣获两项大奖[1] - 具体奖项为“健康与安全领导力”类别的铂金奖 以及“企业社会责任”类别的钻石奖[1] 合作项目核心内容 - 合作项目名为“现代希望” 是现代汽车北美公司的企业社会责任计划 致力于通过支持儿童乘客安全教育项目来培养安全文化[2] - 自2022年以来 公司已与超过10家领先医院合作 以提高对幼龄乘客正确系安全带最佳实践的认识[2] - 2025年 公司扩展了此项努力 与加州最大的学术健康系统之一UCI Health合作 以在橙县推进儿童乘客安全 并支持UCI Health糖尿病护理项目的发展[2] - 合作内容包括支持UCI Health的汽车座椅安全教育项目 为加州橙县有需要的家庭提供免费检查[3] 合作背景与扩展 - 此项合作的扩展基于公司与UCI Health联邦合格健康中心的现有合作 该中心在圣安娜和安纳海姆设有两家社区诊所 为低收入和服务不足人群提供高质量初级护理、牙科和心理健康服务[4] - 通过将车辆安全倡导与社区健康投资相结合 公司支持一种全面的健康方法 为家庭提供知识、资源和获得基本护理的途径[4] 公司战略与愿景 - “现代希望”计划遵循“为人类进步”的原则 致力于改善社会福祉 其将时间、人才和资源投入到支持健康、安全、教育和可持续发展的非营利组织[6] - 现代汽车美国公司在美国拥有重要业务 包括位于加州的北美总部、阿拉巴马州制造厂、全新的Metaplant America工厂、多个尖端研发设施以及超过855家独立经销商[7] - 现代汽车集团计划在2025年至2028年间向美国投资260亿美元[7]

车队阵容与参赛计划 - 现代汽车旗下Bryan Herta Autosport车队将在2026赛季派出四辆Elantra N TCR赛车参加IMSA米其林飞行员挑战赛 旨在卫冕制造商 车队和车手总冠军[1] - 车队为戴通纳24小时耐力赛的每辆赛车增加第三位车手 这是车队首次采用此策略 以吸纳在IMSA之外赛事取得优异成绩的现代车手[1] - 完整赛季由八位回归车手组成核心阵容 包括Harry Gottsacker, Mason Filippi, Bryson Morris和Mark Wilkins 他们拥有无与伦比的IMPC经验 其中Wilkins在效力BHA的每个赛季都取得了分站胜利[3] - Rockwell Autosport Development车队将使用15号Elantra N TCR参赛 Daniel Hanley和Doug Oakley跑满全年 Eric Rockwell加入参加戴通纳4小时耐力赛[6] 新加入车手与合作伙伴 - 车队新增了拥有高水平技能的车手 Maddie Aust回归开启第二个赛季 Denis Dupont加入与Preston Brown搭档驾驶76号车[4] - 为戴通纳站 98号车组增加了Andre Castro 他曾在2025赛季于SRO Touring Car America系列赛中的现代N Trophy杯赛中取得成功 并作为项目一部分与BHA共同测试了Elantra N TCR[4] - 国际车手Josh Buchan加入戴通纳阵容 这位来自澳大利亚的顶级房车和GT车手在2025赛季表现出色 在澳门格兰披治大赛车中赢得了一场TCR世界巡回赛胜利[5] - Jon Miller在赛季揭幕战回归BHA 在成功完成2025赛季最后四场比赛的合作后 他将再次与Lance Bergstein搭档驾驶18号车[5] - Rockwell Autosport Development车队与BHA继续合作 使用Elantra N TCR参赛 进一步扩大了现代在IMPC赛场的影响力[6] 赛车外观与赛季展望 - 2026赛季的Elantra N TCR赛车将继续使用动态涂装 突出标志性的性能蓝和N品牌标识 这些元素与现代N品牌紧密相连[7] - 车队阵容融合了老将经验和新人冲劲 现代汽车准备以一支深知如何统治TCR组别的阵容点燃2026赛季[7] - 激动人心的赛季将于1月16日至18日的“Roar Before the Rolex 24”开始 随后是1月23日的戴通纳宝马M耐力挑战赛[8] 企业社会责任倡议 - 现代汽车“Hope on Wheels”项目将连续第三个赛季开展 在2026赛季每场比赛中 现代赛车每领跑一圈 将向当地指定医院捐赠100美元[9] - 该项目在2024年和2025年通过赛道表现倡议已筹集近80,000美元 这些资金用于支持儿科癌症研究以及现代帮助寻找治愈方法的承诺[9] - 33号赛车将采用专用的“Hope on Wheels”涂装 此外 若33号车登上领奖台将额外捐赠5,000美元 若获胜将额外捐赠10,000美元[11] 公司背景与投资 - 现代汽车美国公司为美国消费者提供技术丰富的轿车 SUV和电动车型 并支持现代汽车公司的“Progress for Humanity”愿景[12] - 现代汽车在美国拥有重要业务 包括位于加利福尼亚的北美总部 阿拉巴马州现代汽车制造厂 全新的现代汽车集团美国Metaplant工厂 多个先进研发设施以及超过855家独立经销商[12] - 现代汽车集团计划在2025年至2028年间向美国投资260亿美元[12]