StoneX Group (SNEX) Q3 2025 Earnings Call August 06, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsWilliam Dunaway - CFOSean O'Connor - Executive Vice Chairman of the BoardCharles Lyon - Group PresidentConference Call ParticipantsJeff Schmitt - Research Analyst - Financial Services and TechnologyDan Fannon - MD - Research AnalystOperatorGood day, and thank you for standing by. Welcome to the Stonex Group Inc. Q3 Fiscal twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After ...

StoneX Group (SNEX) Q3 2025 Earnings Call August 06, 2025 09:00 AM ET Speaker0Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Stonex Group Inc. Q3 Fiscal twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session.To ask the question during the session, you will need to press 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question ...

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财务表现 - 季度净营业收入4.883亿美元，同比增长4% [1] - 季度净利润6340万美元，摊薄每股收益1.22美元 [1] - 季度ROE为13.1%，年初至今ROE为15.9% [1] - 总收入34.8288亿美元，同比增长29% [6] - 净营业收入48.83亿美元，同比增长4% [6] 业务亮点 - 机构业务净营业收入显著增长，尤其是股票市场业务 [3] - 自营/零售业务表现强劲，抵消了商业业务的下滑 [3] - 完成对R J O'Brien和The Benchmark Company的收购，增强了公司在全球衍生品市场的领导地位 [4] - R J O'Brien在2024年创造了约7.66亿美元的收入和1.7亿美元的EBITDA [4] 业务细分表现 - 机构业务净营业收入6.26亿美元，同比增长23% [10] - 商业业务净营业收入2.258亿美元，同比下降14% [10] - 自营/零售业务净营业收入1.142亿美元，同比增长19% [10] - 支付业务净营业收入5330万美元，同比增长4% [10] 运营数据 - 上市衍生品合约量增长8%，平均每合约收入下降11% [15] - 证券业务日均交易量增长25%，每百万收入增长15% [15] - FX/CFD合约日均交易量增长12%，每百万收入持平 [15] - 支付业务日均交易量增长16%，每百万收入下降6% [15] 资产负债表 - 现金及现金等价物13.131亿美元 [42] - 证券回购协议81.593亿美元 [42] - 金融工具自有头寸89.739亿美元 [43] - 股东权益19.788亿美元 [43] - 每股净资产40.36美元 [43] 行业与市场 - 公司通过其全球金融服务网络连接客户至全球市场生态系统 [46] - 公司为超过5.4万商业、机构和支付客户以及40万零售账户提供服务 [46] - 业务覆盖六大洲，员工超过4700人 [46]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为8730万美元，每股摊薄收益为0.91美元[6] - 2025年第二季度的平均总资产为273.05亿美元[38] - 2025年第二季度的PTPP（税前、预备金前收入）为74191万美元，较去年同期增长[38] 用户数据 - 总贷款同比增长53.6%，达到188亿美元，环比增长3.3%[11] - 总存款同比增长57.5%，达到211.55亿美元[15] - 年度有机存款增长为8.5亿美元，或6.3%[15] 财务指标 - 净利差为3.59%，同比增长64个基点，环比增长24个基点[6] - 不良资产占总资产的比例为0.31%[8] - 有形普通股权益与有形资产的比率为7.60%[18] - 效率比率为55.5%，较上年改善[7] - 存款融资成本（包括非利息存款）为184个基点，同比下降11个基点，环比下降4个基点[23] 收入与支出 - 非利息收入同比增加1260万美元，增幅为40%[24] - 2025年第二季度非利息支出（不包括合并和重组费用）同比增加48%，达到145,479万美元[25] - 截至2025年6月30日，贷款的信用损失准备金为2.239亿美元，覆盖率为1.19%[31] 资本与股东权益 - 截至2025年6月30日，公司的每股有形账面价值为20.48美元，较2024年6月30日的21.45美元下降了4.51%[40] - 截至2025年6月30日，公司的总股东权益为3,819,220千美元，较2024年6月30日的2,544,279千美元增长了50.06%[40] - 截至2025年6月30日，公司的有形股东权益回报率为11.27%，较2024年6月30日的7.93%增长了3.34个百分点[43] 未来展望 - 2025年第二季度净利差（NIM）为3.59%，环比提升24个基点，同比提升64个基点，主要得益于贷款和证券收益的提高、融资成本的降低以及购置会计的增益[23] - 截至2025年6月30日，公司的效率比率为55.54%，较2024年6月30日的66.11%改善了10.57个百分点[41] - 截至2025年6月30日，公司的平均总资产为27,304,700千美元，较2024年6月30日的17,890,314千美元增长了52.51%[42]

业绩总结 - 2025年第二季度的税后净利息收益率从2.86%上升至2.93%，主要受新贷款生产的推动[8] - 2025年第二季度净亏损为850万美元，稀释每股收益为-0.53美元；若不计证券出售损失，净收入为470万美元，稀释每股收益为0.29美元[8] - 2025年第二季度的每股账面价值为27.21美元，实际每股账面价值为22.55美元[8] - 2025年上半年的可比净收入（非GAAP）为9538千美元，较2024年同期的3942千美元增长了142.5%[87] - 2025年6月30日的净损失（GAAP）为8536千美元，而2024年同期为18980千美元[87] 用户数据 - 2025年第二季度的存款总额为32.5亿美元，其中非利息-bearing存款占42.5%[27] - 新账户中40%为新关系账户，40%为非利息-bearing账户[33] - 2025年第二季度的贷款总额为20.74亿美元，平均年收益率为4.95%[35] 未来展望 - 2025年到期的贷款承诺总额为7240万美元，平均利率为5.11%[69] - 2026年到期的贷款承诺总额为9500万美元，平均利率为4.67%[69] - 贷款的加权平均债务服务覆盖率（DSC）为2025年1.38倍，2026年1.48倍[69] 新产品和新技术研发 - 新贷款发放总额为6880万美元，其中商业贷款4910万美元[8] 市场扩张和并购 - 银行的非业主占用商业房地产贷款组合中，62%的贷款为非业主占用商业房地产[38] - 银行的建设贷款组合中，多家庭贷款占35%，1-4住宅贷款占65%[62] 负面信息 - 出售了价值1.858亿美元的可供出售证券，导致税前损失为1870万美元[8] - 季度内存款总额减少5690万美元，主要是非利息存款受到业务支出和季节性流出影响[8] - 不良贷款占总贷款的比例从上季度的1.59%降至1.57%[8] - 分类贷款占总贷款的比例上升至2.95%，主要由于两笔商业房地产贷款的降级[8] 其他新策略和有价值的信息 - 立即可用的净资金为19亿美元，覆盖估计的无保险存款200%[20] - 信贷损失准备金占总贷款的比例为1.44%，与前一季度持平[68] - 2025年6月30日的有形普通股权益（TCE）为363440万美元，TCE比率为10.0%[82] - 2025年6月30日的投资证券组合的平均收益率为4.46%[76]

业绩总结 - 2025年上半年集团净利润为3,435.7亿韩元，同比增长23.8%[12] - 2025年上半年每股收益(EPS)为11,134韩元，同比增长28.6%[67] - 2025年上半年净营业利润为4,426.0亿韩元，同比下降4.8%[78] - 2025年上半年毛营业收入为1,058.1亿韩元，同比增长8.0%[88] - 2025年上半年净利息收入为6,368.7亿韩元，同比下降0.4%[24] - 2025年上半年净非利息收入为2,723.3亿韩元，同比增长10.9%[29] - 2025年上半年总股东回报为1.15万亿韩元[8] 用户数据 - 2025年上半年贷款总额为11,572.3亿韩元，同比下降4.0%[24] - 2025年上半年卡交易量为88.8万亿韩元，同比增长1.4%[96] - 2025年上半年现金及应收款项为997.2亿韩元，同比增长32.3%[99] 未来展望 - 2025年6月不良贷款(NPL)比率为0.72%，较2025年3月下降0.04个百分点[48] - 2025年6月不良贷款覆盖率为138.5%，较2025年3月上升5.4个百分点[48] - 2025年6月核心一级资本(CET-1)比率为13.74%，较2025年3月上升0.04个百分点[53] 新产品和新技术研发 - 2025年上半年证券相关及衍生品收入为1,349.2亿韩元，同比增长77.8%[29] - 2025年上半年投资收入为262.4亿韩元，同比增长163.5%[91] 市场扩张和并购 - KB国民银行2025年上半年利润为2,187.6亿韩元，同比增长45.3%[84] - KB证券2025年上半年利润为338.9亿韩元，ROE为10.10%[87] - KB保险的2025年上半年净利润为558.1亿韩元，ROE为20.51%[90] 负面信息 - 2025年上半年信贷损失准备金为1,320.6亿韩元，同比增长33.8%[41] - 2025年上半年保险收入为501.0亿韩元，同比下降28.0%[91] - 2025年上半年KB信用卡的利润为181.3亿韩元，同比下降29.1%[94] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年上半年股东回报率（ROE）为13.03%，同比上升2.23个百分点[14] - 2025年上半年一般管理费用为3,355.3亿韩元，同比增长4.1%[35] - 2025年上半年现金股息为300亿韩元[11]

证券发行公告 - 发行方为CMA CGM S A 发行总额为6亿欧元的5%利率2031年1月到期的债券 [3] - 发行价格为100 [3] - 无担保方参与此次发行 [3] 稳定化操作 - 未进行任何稳定化操作 符合欧盟市场滥用条例第3 2 d条款的定义 [2] - 稳定化经理包括汇丰银行、荷兰国际集团、法国兴业银行等多家金融机构 [4] 发行限制 - 该证券未根据美国1933年证券法注册 不得在美国公开发行或销售 [5] - 公告仅作信息用途 不构成任何证券认购或处置的邀约 [4]

业绩总结 - 第三季度调整后的每股收益（EPS）为0.25美元，较第二季度的0.12美元有所增长[8] - 2024年第三季度调整后的净收益为51,361千美元，较2024年第二季度的30,333千美元增长68.5%[116] - 2024年第三季度的总收入为216,723千美元，较2024年第二季度的259,280千美元下降16.4%[118] - 2024年第三季度的净利息收入为232,175千美元，较2024年第二季度的229,488千美元略有增长[118] - 2024年第三季度的资产回报率(ROAA)为0.10%，较2024年第二季度的0.34%下降70.6%[116] 用户数据 - 贷款总额为235.28亿美元，较于2Q24增加2.98亿美元[66] - 核心贷款组合增加3.66亿美元，年化增长率为7%[66] - 不良贷款（NPL）总额为7.43亿美元，占贷款总额的0.72%[82] - 贷款损失准备金（ACL）覆盖率为1.20%[87] - 3Q24贷款生产和使用额度为18亿美元，超过了15亿美元的偿还和支付[77] 财务指标 - 净利息边际（NIM）扩大至2.93%，较第二季度的2.80%增加13个基点[10] - 资本充足率（CET 1）上升至10.5%，较第二季度的10.3%有所提高[8] - 3Q24的CET 1比率为10.45%[100] - 调整后的平均有形普通股权益回报率（ROATCE）为7.30%[113] - 调整后的非利息支出占平均总资产的比例为2.27%[120] 成本控制 - 运营费用为1.967亿美元，较第二季度的2.163亿美元下降[11] - 2024年第三季度的非利息支出为196,209千美元，较2024年第二季度的203,643千美元下降2.1%[120] - 预计FDIC评估费用从第二季度的2410万美元降至1300万美元，提前达成目标[7] - 3Q24非利息支出中，薪酬支出为8560万美元，较于2Q24略有下降[52] 未来展望 - 预计4Q24净利差将在3.00%至3.10%之间，假设11月中旬再降25个基点[25] - 贷款组合中有98亿美元的贷款在一年内可变或重新定价[19] - 预计未来增长潜力增强，因公司完成了重大资产负债表重组[15] 资产负债表 - 资产负债表保持稳定，批发融资比率下降至10.7%[8] - 现金和未质押的可供出售证券总计为44.74亿美元，显示出公司维持高流动性的风险管理策略[97] - 总体主要流动性为45亿美元，其中未质押的可供出售证券为21亿美元[99] 其他信息 - 公司在合并后成功关闭了4亿美元的普通股融资，并保留了关键员工和客户[122] - 公司在合并后已实现大部分成本节约，超出预期时间表[122]

证券发行公告 - 发行方为Avolta (Dufry One) 发行总额为5亿欧元的债券 票面利率4.5% 到期日为2032年5月 发行价格为100 [3] - 此次发行没有进行价格稳定操作 稳定期管理人未实施任何稳定措施 [2] - 债券发行由多家国际银行担任稳定期管理人 包括BNP Paribas、ING、Santander、UBS、Bank of America等19家机构 [4] 发行条款 - 本次发行的债券无担保人 [3] - 债券具体条款为2032年5月到期 票面利率4.5% [3] - 发行价格为面值的100% [3] 发行限制 - 本次发行证券未在美国证券交易委员会注册 不得在美国公开发行或销售 [5] - 公告明确表示不构成在美国的要约或销售邀请 [5]