Delta Air Lines (NYSE:DAL) FY Conference September 11, 2025 10:45 AM ET Company ParticipantsJulie Stewart - VP IR and Corporate DevelopmentGlen Hauenstein - PresidentDan Janki - EVP and CFOConference Call ParticipantsNone - AnalystNoneGreat. Kicking off the Airlines content for today, we are very happy to welcome back to Laguna Delta Air Lines, and friends of Laguna, Glen Hauenstein, President, Dan Janki, EVP and CFO, and Julie Stewart, VP of IR and Corporate Development. Team, thanks so much for being here ...

A new report from Point.me ranks the best airline miles programs worldwide in 2025, helping travelers get more value from their points.gettyWhat’s the best way to make the most of your airline miles and points in 2025? Point.me—an award travel search platform—has the answers in its second annual rankings of the world’s best airline rewards programs.The 2025 report evaluates 59 airline loyalty programs across eight categories, including redemption rates, award availability, customer service, cancellation pol ...

财务数据和关键指标变化 - 6月季度税前收入18亿美元，每股收益2.1美元，季度营收创纪录且符合4月指引 [7] - 季度运营利润率13.2%，产生7亿美元自由现金流，年初至今自由现金流达20亿美元 [7] - 宣布季度股息增加25% [7] - 9月季度，预计每股收益1.25 - 1.75美元，运营利润率9% - 11% [29] - 全年预计每股收益5.25 - 6.25美元，自由现金流30 - 40亿美元，计划偿还30亿美元债务 [12][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 6月收入约155亿美元，同比增长约1% [18] - 多元化高利润率收入流同比中个位数增长，推动两位数运营利润率 [19] - 高级舱收入同比增长5%，忠诚度收入增长8%，美国运通报酬20亿美元，同比增长10% [19][20] - 旅行产品组合收入增长8%，货运收入增长7%，MRO收入增长加速至29% [21] - 企业收入同比略有改善，Delta份额溢价处于历史高位 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场，行业在5 - 9月减少4个点的运力，到9月国内行业座位数同比下降近1% [35] - 国际市场，夏季高峰时段单位收入有压力，但进入9月及以后的淡季有所改善，跨大西洋市场欧洲出境游疲软影响7、8月 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是提升航空公司、拓展全球业务、技术转型，通过全球合作伙伴关系和股权投资创造价值 [13] - 宣布对西捷航空的股权收购，与靛蓝航空建立合作关系 [15] - 投资技术，如Delta Concierge虚拟私人助理、预测智能技术、与Fetcher合作的AI增强定价解决方案 [15][16] - 行业积极调整运力以匹配需求，减少低端市场座位，Delta也调整运力并积极管理成本 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境稳定，整体航空旅行需求与去年相似，主要客舱和非高峰时段需求疲软 [9] - 美国经济基本面良好，核心消费者状况良好，对旅行的优先级较高，对Delta品牌的亲和力增强 [9][10] - 预计下半年消费者和企业信心将改善，旅行需求将加速 [10] - 对超越2025年的财务表现有信心，能够实现长期财务目标 [12][32] 其他重要信息 - 运营方面，Delta在关键可靠性和客户体验指标上领先于网络同行 [8] - 季度内员工基本工资提高4%，预计明年2月进行行业领先的利润分享支付 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 行业运力情况及供需平衡 - 行业在5 - 9月减少4个点的运力，到9月国内行业座位数同比下降近1%，行业积极调整运力以恢复盈利能力 [35][36] 问题: 客舱细分情况及对高级舱的影响 - 为客户提供更多选择、价格点和产品服务，主舱细分模式将应用于高级舱 [37] 问题: 高级舱趋势是否符合预期及后续展望 - 预订情况显示高级舱需求未减弱，Delta将继续增加高级舱位并为常旅客提供升级服务 [42] 问题: 工作场所灵活性对需求预测的影响 - 工作场所比疫情前更灵活，人们有更多出行灵活性，业务旅行可能在秋季加速增长，目前业务旅行仍有增长空间 [45][47] 问题: 下半年单位收入趋势的预测依据 - 预测基于自身网络控制和对行业运力的预期，是两者的结合 [51] 问题: 关税对飞机订单的影响及相关讨论 - Delta不计划支付飞机交付关税，对华盛顿的讨论进展感到鼓舞，希望1979年航空法案的互惠免关税模式延续 [54] 问题: Fetcher收入管理解决方案的部署情况及实验成果 - 目前在国内市场的部署比例为3%，目标是年底达到20%，处于大量测试阶段，结果令人满意 [60] 问题: 消费者信心回升的驱动因素及预订曲线情况 - 消费者信心从年初低点逐渐回升，Delta目标消费者为年收入10万美元以上的家庭，积累了大量财富，市场情况好转，经济数据显示乐观情绪增长 [65][67] 问题: 未来现金流的部署，特别是股票回购 - 优先偿还债务和增加股息，已提交10亿美元股票回购的货架登记，预计在三年内执行 [70] 问题: 4季度单位收入表现的信心及地理区域情况 - 对长途国际市场的单位收入表现最有信心，其在淡季将改善，国内市场有望在秋季恢复正增长 [75] 问题: 自由现金流预测及税收情况 - 预计今年不会成为现金纳税人，明年可能是低个位数现金纳税人，长期来看是中两位数现金纳税人 [79][80] 问题: 信用卡数据的局限性及Delta联名卡的竞争优势 - 信用卡数据是各种子集的综合，Delta的高端客户群体表现较好，可支配收入增加 [86] 问题: CASM ex符合计划的原因及MRO收入的未来展望 - 团队在运营中注重效率，通过各种效率机会抵消运营挑战，MRO收入今年将实现增长，未来有望达到10 - 30亿美元并持续增长 [91][92][97] 问题: 全额资助养老金对损益表和现金流的影响 - 养老金费用在其他收入项目中有所下降，目前收益较小，与资产表现和利率有关，Delta养老金接近10亿美元盈余 [100][101] 问题: 预订曲线的变化及对载客率的影响 - 预订曲线向近期转移，120天以外变化不大，60 - 120天内有所下降，随着消费者信心恢复，预订将提前，对现金流有积极影响 [105] 问题: 主舱收入转正的时间、弱点区域及改善预期 - 主舱在非高峰时段和非高峰日表现疲软，行业正在减少这些时段的航班，预计今年第三或第四季度主舱收入可能转正或至少持平 [109][110][111] 问题: 跨大西洋市场的情况及不同销售点的暴露情况 - 欧洲出境游减少，但货币变化抵消了部分影响，需求从夏季高峰向淡季转移，这种趋势已持续多年 [113][114] 问题: 联名卡报酬与营运资金流的关系及国际销售点的情况 - 信用卡消费和从美国运通收到的现金在本季度增长了10%，联名卡99%的持卡人是美国客户 [118][119] 问题: 夏季后运力计划的演变及国际网络季节性模式的复制情况 - 行业继续减少运力，特别是国内主舱和非高峰时段，国际市场目前情况较好，冬季时刻表尚未全部确定 [124] 问题: 飞机前部细分市场的推出计划及测试情况 - 正在对客户进行测试和调查，尚未推出，暂不透露具体测试内容 [134] 问题: 飞机交付计划和运力削减方式 - 预计交付约40架飞机，退役约30架，净增约10架或更少，运力削减主要集中在需求疲软的国内非高峰和淡季时段 [137][138] 问题: Sky Club的拥挤情况及竞争格局变化 - 正在努力解决Sky Club的拥挤问题，预计在18 - 24个月内解决非不规则运营日的拥挤问题，Delta的休息室组合在美国最大且获奖众多，其他航空公司开始效仿 [141][143][145]