核心观点 - 星巴克印度合资公司（Tata Starbucks）在经历18-24个月的业务模式调整后，将重启激进的门店扩张战略 [8] - 公司已连续四个季度实现同店销售增长，且增长正在加速 [1][8] - 管理层认为星巴克在印度拥有“显著更长的增长跑道” [4][8] 业务调整与战略 - 公司利用过去18-24个月的机会对整体业务模式进行了重新校准，包括门店规模、单店资本支出和饮品定价 [8] - 调整期间，公司放缓了扩张步伐，此前曾维持每年开设约100家星巴克门店的节奏数年 [4][8] - 调整背景是印度 discretionary 消费和快餐服务（QSR）领域需求疲软 [4][8] 扩张计划 - 公司将再次开始激进地增加门店数量 [1][8] - 扩张将结合新店开设和在现有市场增加门店密度 [5][8] - 星巴克目前覆盖约80个城市，管理层认为这是“一个不错的运营数量”，未来只会有限增加城市数量 [5][6][8] - 管理层指出，当一个城市运营超过5家门店时，就能实现规模效率，包括配送和厨房运营 [6][7][9] 财务与运营表现 - 在截至6月的季度，Tata Starbucks 报告收入增长11%，新开4家门店，其中包括在加尔各答和新德里的2家 Reserve 门店，强化了高端产品组合 [7][9] - 截至6月季度末，合资公司在印度运营498家星巴克门店 [7][9] - 根据TCPL最新年报，合资公司在FY26财年收入增长7%至1,367千万卢比，净亏损收窄至98.95千万卢比，受益于门店扩张和正同店销售增长 [8][9] - 公司已连续四个季度实现同店销售增长，且增长正在加速 [1][8] 长期愿景 - TCPL董事长在6月年度股东大会上阐述了长期愿景，希望Tata Starbucks最终能赶上星巴克在中国的规模（约8,000家门店） [9]