行业投资评级 - 行业评级为“买入”，前次评级亦为“买入” [2] 核心观点 - 马斯克（Elon Musk）官宣Terafab项目，太空算力商业模式有望实现商业闭环 [1] - SpaceX与Tesla联合发布Terafab项目，计划投入**200亿-250亿美元**建造巨型芯片制造项目，目标每年制造**1000亿至2000亿颗**先进的**2纳米芯片**，生产超**1太瓦（TW）** 的计算能力，涵盖逻辑、内存和封装领域，项目最终将落户美国得克萨斯州奥斯汀 [6] - Terafab项目生产的芯片**80%** 供应太空算力，**20%** 供应地面算力 [6] - 地面算力芯片将针对边缘计算和推理芯片进行优化，主要用于特斯拉电动汽车、无人出租车和擎天柱人形机器人 [6] - 太空算力芯片为专为太空应用设计的高性能芯片D3，可供SpaceX和xAI使用，为星链、星舰等项目提供算力 [6] - 通过Terafab项目，马斯克及其旗下公司（Tesla, SpaceX, xAI）已搭建起“火箭+卫星+光伏+算力芯片”的全面布局，太空算力版图有望完成商业闭环 [6] 投资建议与相关公司 - 围绕马斯克算力版图，报告建议关注以下方面 [6] - 半导体设备方面：建议关注布局检测设备的长川科技 [6] - 太空算力方面：建议关注布局光伏设备的迈为股份、晶盛机电、高测股份、奥特维、京山轻机等 [6] - 太空算力方面：建议关注耗材端的蓝思科技、福斯特、聚和材料、帝科股份、博迁新材等 [6] - 地面光伏方面：建议关注拉普拉斯、捷佳伟创、晶盛机电、高测股份、连城数控、奥特维、帝尔激光等 [6] - 报告对部分重点公司给出了估值和财务分析，例如 [7] - 长川科技（300604.SZ）：最新收盘价**123.62元**，2025年预测EPS为**1.39元**，2026年预测EPS为**1.85元** [7] - 福斯特（603806.SH）：最新收盘价**19.28元**，2025年预测EPS为**0.66元**，2026年预测EPS为**0.77元** [7] - 聚和材料（688503.SH）：最新收盘价**82.51元**，2025年预测EPS为**2.09元**，2026年预测EPS为**2.67元** [7] 行业背景与项目细节 - 此前，SpaceX已宣布计划在太空部署最多**100万颗**算力卫星 [6] - SpaceX和Tesla目标在**3年内**各自在美国建成**100吉瓦（GW）** 光伏产能 [6] - Terafab项目展示了未来迷你人工智能数据中心卫星的设计图，其为SpaceX大型卫星系统的一部分，旨在进行复杂的太空计算 [6]

公司战略动向 - 特斯拉计划近期启动自建芯片工厂项目“Terafab” [1] - 项目目标为每年生产超过1太瓦（即1000吉瓦）的计算能力，涵盖逻辑、内存和封装 [1] - 项目产出的计算能力约80%将用于太空领域，约20%用于地面领域 [1] 行业技术布局 - 公司正积极布局先进计算芯片的自主生产能力，涉足逻辑、内存和封装全链条 [1] - 项目表明公司正将计算能力作为核心基础设施进行大规模投资，产能规划达太瓦级别 [1] - 公司业务版图明确延伸至太空与地面两大应用场景 [1]