公司股价表现 - 药捷安康股价在2025年9月8日至9月15日的6个交易日内暴涨557.69%，市值进入千亿港元俱乐部 [2] - 2025年9月16日，公司股价盘中一度涨逾60%，但最终单日暴跌53.73%，收报192港元/股，总市值降至762亿港元 [2] - 截至2025年9月18日收盘，公司股价进一步下跌至183.2港元/股，总市值为727.12亿港元 [19] 公司基本面与运营状况 - 公司成立于2014年4月，于2025年6月23日在港交所上市，发行价为13.15港元/股，上市时总市值约52亿港元 [3] - 公司2023年亏损3.43亿元，2024年亏损2.75亿元，2025年上半年营业收入为0，亏损达1.23亿元 [3] - 公司核心产品Tinengotinib（替恩戈替尼）在乳腺癌等实体瘤临床试验上有进展，并获得国家药监局突破性治疗品种名单及美国FDA孤儿药认证 [5] - 公司核心产品面临市场竞争，美国强生公司生产的同类靶向FGFR的MTK抑制剂厄达替尼已获FDA批准并抢占市场 [5] 股价波动原因分析 - 公司股价剧烈波动与2025年9月8日被同步纳入港股通标的范围及恒生港股通创新药精选指数等9只恒生系列指数有关 [2][5] - 公司上市时实际流通股仅约549万股，占总股本约1.38%，属于典型港股“小盘股”，少量资金流入或流出即可引发股价大幅波动 [3][5][6] - 基石投资者及机构投资者持股高度集中，加上董事长吴永谦持股超三分之一，大量股份处于限售期或被长期锁定 [6] 指数纳入机制与市场影响 - 国证港股通创新药指数于2025年9月15日进行样本调整，药捷安康因此被正式纳入指数样本股名单，当日公司股价收报415港元/股，单日涨幅115.58% [11][12] - 跟踪国证港股通创新药指数的9只ETF产品规模总计约371.23亿元，以2.62%的占比估算，纳入指数后为药捷安康带来数亿元被动买盘 [16] - 将一家上市仅3个月、尚未盈利的公司纳入指数，与行业内对成分股设置最低上市时间门槛（通常6个月到1年）的审慎标准存在差异 [17][18] - 指数编制方案要求选样空间内股票最近一年无重大亏损、股价无异常波动等，但公司上市时间短，基本面信息尚不充分 [9][17]

股价剧烈波动事件 - 9月16日公司股价早盘一度暴涨63%至679.5港元，午后断崖式跳水，最终收跌53.7%至192港元，总市值较高点蒸发超1900亿港元 [2] - 相较13.15港元的发行价，公司股价一度暴涨超50倍，9月以来出现10倍涨幅后又迅速腰斩 [2][6] - 当日收盘价较日内高点跌幅高达72%，总市值从逼近2700亿港元回到700亿港元附近 [6] 公司基本面与上市背景 - 公司是一家尚无商业化产品、收入为零的生物科技公司，股票名称带有"-B"标识，2023年及2024年分别亏损人民币3.43亿、人民币2.75亿，2025年中报显示上半年仍未产生任何营收，亏损达1.23亿元 [4] - 公司通过18A上市规则于今年6月23日在港股挂牌上市，上市后可交易流通股份仅549万股，占总股本1.38% [2][4][7] - 公司核心产品Tinengotinib是一种处于注册临床阶段的MTK抑制剂，专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法 [4] 股价波动原因分析 - 市场观点普遍认为股价巨大波动系公司被纳入港股通创新药指数后，受到ETF被动买入影响 [3] - 公司于8月22日因总市值超50亿港元被纳入恒生综合小型股指数，并于9月8日进入港股通，当日股价大涨20.1% [7] - 9月10日公司发布新药研发临床试验进展公告后，股价进一步加速上涨，截至9月15日的4个交易日暴涨4.9倍 [7] ETF被动投资影响 - 汇添富基金、银华基金、工银瑞信基金、鹏华基金旗下的4只ETF跟踪国证港股通创新药指数 [8] - 9月15日公司股价单日大涨1.1倍，当日开始出现在上述4只ETF的申购赎回清单中 [8] - 9月16日股价腰斩当日，4只ETF净值表现出现显著差异，鹏华基金旗下ETF跌幅为0.98%，而其他三只跌幅在2.26%至3.19%之间，市场人士认为鹏华基金或当日对该公司进行了减仓 [8] 指数纳入透明度争议 - 国证指数公司何时将公司纳入指数未有明确公示，官网样本日期停留在8月29日且未包含该公司，而中证指数公司的港股通创新药指数更新至9月16日且未将公司纳入 [9] - 指数成份股调整缺乏透明度，普通投资者难以察觉变化，或影响投资ETF的信心 [9]

公司股价异常波动 - 9月16日股价经历剧烈震荡，早盘一度暴涨63%至历史高点679.5港元，午后断崖式跳水，最终收跌53.7%至192港元，较日内高点跌幅高达72% [1][3][5] - 相较13.15港元的发行价，股价一度暴涨超50倍，总市值逼近2700亿港元，但当日总市值较高点蒸发超1900亿港元 [1][3][5] - 以股价最高点计算，买入一手（500股）的投资者截至收盘单日亏损超24万港元 [1] 公司基本面与上市情况 - 公司成立于2014年，是一家尚无商业化产品、收入为零的生物科技公司，专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法的研发 [7][8] - 公司于2024年6月23日通过港交所18A规则上市，上市不足三个月，股票名称带有"-B"标识，标志着其为未盈利生物科技公司 [3][6][8] - 财务数据显示，2023年及2024年公司分别亏损人民币3.43亿元和人民币2.75亿元，2025年中报显示上半年仍未产生任何营收，亏损达1.23亿元 [8] 股价暴涨的驱动因素 - 股价飙升的起点是公司于8月25日公告被纳入恒生综合小型股指数，并宣布将于9月8日纳入港股通创新药指数等相关指数 [9][10][12] - 被纳入港股通标的当天（9月8日），股价即大涨20.13%，此后因核心产品Tinengotinib获得国家药监局临床默示许可的利好消息，股价进一步加速上涨 [9][10] - 9月12日与9月15日股价迎来爆发式上涨，涨幅分别达到77.09%和115.58%，市场观点普遍指向指数型ETF被动买入的影响 [10][12] - 公司上市后可交易流通股份仅549万股，占总股本1.38%，有限的流通盘使得少量资金流入即可引发股价剧烈波动 [12] 对相关指数及ETF的影响 - 当前有汇添富基金、银华基金、工银瑞信基金、鹏华基金旗下的4只ETF跟踪国证港股通创新药指数，药捷安康于9月15日开始出现在这些ETF的申购赎回清单中 [13] - 9月15日国证港股通创新药指数上涨2.69%，但4只相关ETF净值涨幅出现分化，鹏华基金旗下ETF涨2.7%最贴近指数，其余三只涨幅分别为1.9%、0.46%、0.94% [14] - 9月16日指数下跌3.86%，4只ETF净值分别下跌2.82%、3.19%、2.26%、0.98%，鹏华基金旗下ETF从最贴近指数变为偏离度最大，被市场质疑可能进行了减仓操作 [14][15] 指数纳入机制的争议 - 国证指数公司关于成分股调整的透明度受到质疑，其官网样本日期停留在8月29日且未包含药捷安康，具体纳入日期及权重未明确公示 [17] - 相比之下，中证指数公司发布的港股通创新药指数成分券更新披露更为及时，最新日期为9月16日，且并未将药捷安康纳入 [17] - 仅有资深投资者能从ETF申赎清单变化中觉察成分股调整，普通投资者信息滞后，可能影响投资信心并导致损失 [17]

股价表现 - 公司股价于9月15日再度飙升，盘中一度上涨124%至431.4港元，最终收涨115.58%至415港元，市值突破1600亿港元 [1] - 自6月23日上市以来，不到3个月时间，公司股价较IPO价格13.15港元已飙升超过30倍 [1] 公司业务与产品管线 - 公司是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病的小分子创新疗法 [3] - 公司核心产品Tinengotinib（替恩戈替尼）是一种处于注册临床阶段、自主发现及开发的独特MTK抑制剂，可靶向治疗若干复发或难治、耐药实体瘤 [3] 核心产品临床进展 - 公司核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗经治失败的激素受体阳性且人表皮生长因子受体2阴性或低表达的复发或转移性乳腺癌II期临床试验，已于2025年9月10日获得中国国家药品监督管理局的临床默示许可 [3]

股价表现 - 公司股价于9月15日盘中一度飙升124%至431.4港元，最终收涨115.58%报415港元，市值突破1600亿港元 [1] - 自6月23日上市以来，不到三个月时间，公司股价较IPO价格13.15港元已飙升超过30倍 [1] 公司业务与产品 - 公司是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病的小分子创新疗法 [1] - 公司核心产品Tinengotinib（替恩戈替尼）是一种处于注册临床阶段、自主发现及开发的独特MTK抑制剂，可靶向治疗若干复发或难治、耐药实体瘤 [1] 临床试验进展 - 公司核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗经治失败的HR+/HER2-复发或转移性乳腺癌的II期临床试验，已于2025年9月10日获得中国国家药品监督管理局的临床默示许可 [1]

股价表现 - 公司股价于9月15日盘中一度飙升53%至295港元，再创上市新高[1] - 公司市值突破1100亿港元[1] - 自6月23日上市以来，不到三个月时间，公司股价较IPO价格13.15港元已飙升超过21倍[1] 公司业务与产品 - 公司是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司[1] - 公司专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病的小分子创新疗法[1] - 核心产品Tinengotinib（替恩戈替尼）是一种处于注册临床阶段、自主发现及开发的独特MTK抑制剂[1] - 核心产品可靶向治疗若干复发或难治、耐药实体瘤[1] 临床试验进展 - 公司核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗HR+/HER2-复发或转移性乳腺癌的II期临床试验，于2025年9月10日获得中国国家药品监督管理局的临床默示许可[1]