文章核心观点 - 文章认为对于退休人员而言，存在比Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) 更具吸引力的股息ETF投资选择 [1][3] - 这些替代ETF通常具有更高的股息收益率、更低的费用和良好的长期回报记录 [3][4] 推荐的股息ETF分析 - **SPDR S&P Dividend ETF (SDY)**: 追踪标普高收益股息贵族指数，管理资产2000万美元，持有149只股票，费用率0.35%，股息收益率2.58%，三年和五年回报率分别为10.80%和11.68% [5][6] - **Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD)**: 追踪道琼斯美国股息100指数，持有103只股票，费用率0.06%，股息收益率3.93%，三年和五年回报率分别为11.27%和12.05% [9][10][11] - **SPDR Portfolio S&P High Dividend ETF (SPYD)**: 追踪标普500高股息指数，投资80家公司，费用率0.07%，股息收益率4.77%，三年和五年回报率分别为12.54%和15.19% [11][12] - **JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)**: 采用期权策略，80%资产投资股票，股息收益率7.17%，每月派息，三年和五年回报率分别为44.26%和65.65% [15][16][17] ETF投资策略特点 - SDY基金重点投资于工业(18.88%)、必需消费品(16.78%)和公用事业(16.16%)行业，前十大持仓占组合18.95% [7] - SCHD基金在能源行业配置19.2%，必需消费品18.8%，医疗保健15.5%，科技和通信服务仅占12.5% [10] - SPYD基金在房地产领域配置21.99%，必需消费品16.63%，金融15.27%，专注于高股息公司 [12] - JEPI基金在科技板块配置15.5%，金融13.3%，工业11.8%，通过出售标普500指数看涨期权获取收益 [15][16]

This post may contain links from our sponsors and affiliates, and Flywheel Publishing may receive compensation for actions taken through them. There's plenty of incentive to play the long game when it comes to dividend ETFs. Undoubtedly, many of them are equipped to pay distributions for life, giving investors less reason to trade them and more reason to stash them away while allowing the dividend payments to just trickle in every month or quarter. In this piece, we'll have a closer look at a pair of intrig ...

Exchange-traded funds (ETFs) have been around for 32 years in the U.S. And I’ve been scouting and investing in them the entire time. As a result, I’ve developed some biases about the ETF landscape, as well as some pet peeves about investor behavior surrounding them. And dividend ETFs bring a lot of those out. Case in point, the current status of investing for high dividend yield. To be clear, “high yield” for me is different from investing in dividend stocks for growth, using the dividend as one fundament ...

The Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) was once the gold standard for dividend investors. It’s got a history of strong dividend growth, a high yield, years of strong returns and low fees. These are the things that ALL investors love! But lately, it’s been stumbling—actually, it’s been crashing and burning. Over the past three years, it’s become one of the weakest performers among major dividend ETFs. Its performance has been trailing the Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG), the Vanguard High Divi ...

资产配置策略 - 退休投资组合通常需要跨资产类别的多元化配置，包括股票、固定收益和房地产等另类投资 [1] - 明智的退休投资组合应包含所有资产类别，并可加入一些高收益替代品以增强收益 [5] - 高收益选项通常更专业化，投资于更狭窄的领域或外国市场，可作为核心组合的补充以提升回报 [10] 固定收益市场环境 - 过去几年固定收益市场利率环境显著改善，无风险国库券收益率达4%，投资级公司债券收益率近5% [2] - 垃圾债券等高风险债券的收益率区间为6%至7% [2] 股票市场收益状况 - 标普500指数收益率接近历史低点，为1.1% [3] - 股息ETF的收益率通常约为2%至3%，最高约4%，超过此水平风险将显著增加 [3] - 股票的吸引力在于结合股价增长潜力和股息收入 [3] Vanguard ETF产品分析 - Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) 收益率为1.6%，Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) 收益率约为2.5%，均非高收益产品 [6] - Vanguard的高收益ETF大多存在于固定收益领域，部分产品规模较小或较新，但作为高收益投资仍可能表现良好 [7] - 知名股息ETF如VIG和VYM适合多数退休投资组合，因其成本极低、流动性高且选股策略明智 [8] - Vanguard部分核心ETF产品包括Vanguard S&P 500 ETF (VOO)、Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)等 [9]

沃伦·巴菲特的股息投资观点 - 沃伦·巴菲特认为即使没有99.99%的财富（约1510亿美元）也能舒适生活 强调依赖稳定股息收入的重要性 [1] - 巴菲特提出以100万美元股票投资组合产生至少3%的股息年收入（即3万美元）即可满足生活需求 [2] - 该投资策略需满足无抵押贷款 子女成年且房屋贷款已还清等前提条件 [4] 股息收益率市场现状 - 标普500指数当前股息收益率约为1.2% 自2008年金融危机以来持续低于3% [5] - 先锋高股息率ETF(VYM)当前收益率约为2.5% 仍低于巴菲特提出的3%基准 [5] - 3%及以上股息收益率在2025年变得日益罕见 被动投资者难以达到该收益率目标 [2][5][7] 股息收益率下降趋势分析 - 企业持续数十年从股息分配转向股票回购 导致市场整体股息收益率下降 [6] - 高增长科技公司主导市场 更倾向将现金用于再投资而非股息分配 加剧收益率下行 [6] - 收益率下降是长期趋势 需通过资产类别多元化或个股选择才可能突破3%阈值 [7]

被动收入目标与投资组合规模 - 实现100万美元年被动收入需3333万美元投资组合(3%股息率)或1667万美元(6%股息率) [6][7] - 典型蓝筹股股息率区间为2%-4% 其中Verizon达6.4% Realty Income达5.7% 标普500整体股息率仅1.2% [6] - 50万美元组合在3%和6%股息率下分别产生1.5万和3万美元年收入 [6][8] 高股息ETF选择 - 嘉信理财美国股息股票ETF(SCHD)提供3.9%股息率 五年平均年回报11.49% [9] - 富达高股息ETF(FDVV)股息率3.1% 五年平均回报17.56% [9] - 先锋高股息ETF(VYM)股息率2.6% 十年平均回报10.51% [9] 特殊收益型投资工具 - iShares优先股收益证券ETF(PFF)提供6.5%股息率 但股价增值空间有限 [10] - 摩根大通股票溢价收益ETF(JEPI/JEPQ)采用备兑看涨策略 分别提供8.4%和11.2%股息率 [11]

经济环境与政策动向 - 美国经济近期呈现疲软迹象 就业市场和整体经济健康状况引发担忧[1] - 特朗普政府摇摆不定的贸易政策加剧经济不确定性 促使投资者转向股息股票和基金寻求稳定收益[1] - 美联储官员考虑年内进行三次降息以应对经济放缓 认为关税带来的价格上涨可能仅产生一次性影响[2] 货币政策与市场影响 - 货币政策对经济的影响存在时滞 可容忍短期通胀读数飙升以预防劳动力市场疲弱[3] - 若降息早于预期实施 高收益股息股票需求可能因稳定丰厚当期收益而激增[3] 股息投资策略优势 - 股息投资在波动和不确定性环境中持续成为受欢迎策略 虽无法提供剧烈价格升值 但能在任何市场提供稳定收入来源[4] - 股息贵族企业作为蓝筹股具备连续多年增加股息支付记录 能对冲经济不确定性并提供下行保护[5] - 这些企业通常偏向低波动性行业和成熟公司 具备可持续商业模式 长期盈利记录 增长现金流 良好流动性和强劲资产负债表[6] 高股息权益资产特性 - 低利率环境下高收益ETF提供避险功能 高股息支付可弥补潜在资本损失[7] - 无论市场表现如何 股市中对股息的追求持续存在[7] 重点ETF产品配置 - Vanguard股息增长ETF追踪标普美国股息增长者指数 费率0.05%[9] - SPDR标普股息ETF追踪标普高收益股息贵族指数 要求成分股连续20年增加股息 费率0.35%[10] - Vanguard高股息收益ETF追踪富时高股息收益指数 费率0.06% 年化收益率2.61%[11] - First Trust成长股息 Achievers ETF追踪纳斯达克美国成长股息 Achievers指数 费率0.48% 年化收益率1.42%[12][13]

基金概况 - 嘉信美国股息股票ETF(SCHD)是一只被动管理型交易所交易基金，旨在提供美国大盘价值股板块的广泛投资机会，于2011年10月20日推出 [1] - 该基金由嘉信理财(Charles Schwab)赞助，资产规模超过699.9亿美元，是美国大盘价值股板块中规模最大的ETF [1] 大盘价值股特点 - 大盘股通常指市值超过100亿美元的公司，现金流更可预测，波动性低于中小盘股 [2] - 价值股市盈率和市净率低于平均水平，但销售和盈利增长率也较低，长期表现优于成长股，但在强劲牛市中成长股可能跑赢价值股 [3] 成本结构 - 该ETF年运营费用率为0.06%，是同类型产品中费用最低的之一 [4] - 12个月追踪股息收益率为3.81% [4] 行业配置与持仓 - 该ETF在必需消费品行业配置最重，约占19.8%，其次是能源和医疗保健 [5] - 德州仪器(TXN)是最大持仓股，占比4.33%，其次是雪佛龙(CVX)和康菲石油(COP)，前十大持仓合计占比40.3% [6] 业绩表现 - 该ETF今年以来上涨0.25%，过去一年上涨4.36%(截至2025年8月11日)，52周交易区间为24.32-29.53美元 [8] - 追踪道琼斯美国股息100指数表现，该指数筛选具有持续派息记录且基本面强劲的美国高股息股票 [7] 风险特征 - 三年期贝塔值为0.77，标准差为14.76%，属于中等风险 [8] - 持有约103只股票，有效分散了个股风险 [8] 同类产品比较 - 先锋高股息ETF(VYM)和先锋价值ETF(VTV)跟踪类似指数，资产规模分别为622亿美元和1397亿美元 [11] - VYM费用率为0.06%，VTV费用率为0.04% [11] 投资价值 - 该ETF获Zacks ETF评级2(买入)，是基于资产类别预期回报、费用率和动量等因素 [10] - 被动管理型ETF因低成本、透明度高、灵活性好和税收效率高等特点，受到越来越多零售和机构投资者青睐 [12]

股息ETF比较 - 不同股息ETF之间存在显著差异 例如Vanguard High Dividend Yield ETF(VYM)和SPDR S&P Dividend ETF(SDY)虽然当前收益率均为26% 但VYM过去五年表现优于SDY达40% [3][4] - Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)基于道琼斯美国股息100指数 其追踪收益率为39% 但近期表现落后于VYM和SDY [5] - Vanguard Dividend Appreciation ETF(VIG)基于标普美国股息增长指数 要求成分股至少10年持续增加股息 当前收益率仅为165% [7][8] 投资环境分析 - 市场可能从成长股偏好转向价值股偏好 尤其利好股息股票 这种转变源于人工智能股票热潮减退 投资者开始关注盈利能力 [14] - 经济疲软 持续通胀(特别是住房领域)和就业增长乏力等因素不利于成长股 反而有利于价值股表现 [14] - 先锋集团预测未来10年美国股市年均增长率仅33%-53% 晨星预测56% 嘉信理财预计6% 均低于历史平均水平 [17] 优选ETF分析 - Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)当前最具投资价值 因其成分股市盈率仅163 远低于VYM SDY和VIG的255 [12] - SCHD包含百事可乐 默克 雪佛龙和威瑞森通信等价值型股票 这些股票近年因成长股受宠而表现不佳 [13] - 若市场进入长期低迷期 现金股息及具备派息能力的股票将变得极具价值 此时配置SCHD是明智选择 [18] 投资策略建议 - 市场风格转换将是渐进过程 无需立即全仓配置股息ETF 但可开始逐步调整组合方向 [19] - 不必等待完全确认风格转换信号 因为那时可能已错过最佳布局时机 [20] - 现有其他股息ETF持仓无需恐慌抛售 但新增资金可优先考虑SCHD [10][11]