金属行业4月投资策略展望核心观点 - 报告核心观点：海外地缘局势（特别是美伊谈判进程）是影响4月金属行业宏观情绪的关键变量，维持对钢铁和有色金属行业的看好评级，并建议关注黄金、铜、铝、锂、稀土及钨等细分板块的投资机会 [2][3] 行业数据总结 - **钢铁**：原料价格上涨可能挤压钢厂利润，4月钢价走势取决于需求恢复的持续性，若需求持续较好将获得支撑，反之钢厂将面临成本压力 [2] - **铜**：中东局势是影响价格的关键，4月铜价走势取决于美伊谈判结果，谈判顺利则铜价回暖，谈判不顺则供给和需求均受冲击 [2] - **铝**：中东战争中受损的电解铝厂短期难以复产，预计短期将形成电解铝供应趋紧而氧化铝供应偏松的局面 [2] - **黄金**：短期金价受美伊谈判进程影响，谈判顺利则资金流入有望支撑金价，谈判不顺则通胀升温预期可能导致金价承压 [2] - **锂**：津巴布韦出口政策和海外能源成本抬升将影响4月锂盐供给，需关注碳酸锂去库进度、监管信息、澳洲锂矿发运及国内产能复产进度 [2] - **稀土**：3月整体需求增长幅度有限，市场观望情绪浓厚，预计4月稀土市场或将继续维持弱稳运行态势 [2] - **钨**：多空情绪博弈明显，短期钨市场或维持稳定运行态势 [3] 本月投资策略 - 建议关注细分板块：1) 受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；2) 铜矿供给不足叠加AI、新能源需求带动的铜板块；3) 短期受中东电解铝生产和出口受阻影响的铝板块；4) 受澳矿和津巴布韦出口不确定性扰动，叠加原油供应不确定性或加速全球能源转型预期下的锂板块；5) 在全球地缘事件频发背景下具备战略资源属性的稀土和钨板块 [3] - 维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级 [3] 机械设备行业周报核心观点 - 报告核心观点：工程机械内销数据有望在3月恢复增长，海外拓展是主线；人形机器人行业规模化落地加速，建议关注产业链投资机会，维持行业“看好”评级 [7][8] 行业要闻与数据 - 3月工程机械主要产品月平均工作时长为70.5小时，同比下降21.8% [4] - 2月升降工作平台出租率指数为204点，环比下降65.2% [4] - 2026年4月1日至4月7日，申万机械设备行业指数下跌0.30%，跑输沪深300指数0.08个百分点，在申万所有一级行业中位于第12位 [7] - 截至2026年4月7日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为48.38倍，相对沪深300的估值溢价率为247.74% [7] 公司公告 - 豪江智能拟收购杭州优特电源有限公司53%股权 [6] - 海伦哲2026年第一季度归母净利润同比增长43.16%-64.11% [6] - 开勒股份拟收购威泰思光电不低于51%股权 [7] 本周行业观点 - **工程机械**：2月内销下降主要受春节错期及高基数影响，3月随着重点项目落地及大规模设备更新政策延续，主要产品内销数据有望恢复增长；海外市场拓展是行业发展主线，国内龙头主机厂加速出海，产品在技术成熟度和性价比方面具备竞争力 [7] - **机器人**：优必选将2026年Walker S系列人形机器人出货目标上调至5000台，出货指引上修确认行业规模化落地加速；特斯拉Optimus V3项目进展正常，后续正式推出有望带动市场关注重回人形机器人领域 [8] - 维持对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技的“增持”评级 [8]

行业投资评级 - 报告对申万机械设备行业维持“看好”评级 [5][35] - 报告对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技维持“增持”评级 [1][5][35] 核心观点 - 工程机械行业：2月内销数据下滑主要受春节错期及高基数影响，3月随着重点项目落地及大规模设备更新政策延续，主要产品内销数据有望恢复增长，同时全球化是行业发展主线，国内龙头主机厂加速出海，产品在技术成熟度和性价比上具备竞争力，建议关注海外市场拓展 [4][35] - 机器人行业：优必选将2026年Walker S系列人形机器人出货目标上调至5000台，出货指引上修确认行业规模化落地加速，特斯拉Optimus V3项目进展正常，后续正式推出有望重新带动市场对人形机器人领域的关注，建议持续关注产业链投资机会 [4][35] 行业要闻 - 2026年3月工程机械主要产品月平均工作时长为70.5小时，同比下降21.8%，环比增长28% [14] - 2026年3月工程机械主要产品月开工率为50.5%，同比下降10.3个百分点，环比增长14.6个百分点 [14] - 2026年2月升降工作平台出租率指数为204点，环比下降65.2%，同比下降45.7% [15] 行业数据 - 截至2026年4月3日，钢材综合价格指数（CSPI）为91.99 [16] - 截至2026年4月7日，WTI原油现货价为112.41美元/桶，Brent原油现货价为109.77美元/桶 [17] 公司公告 - 豪江智能拟以5,936.00万元人民币暂定对价，收购杭州优特电源有限公司53%股权 [23] - 海伦哲2026年第一季度归母净利润预计同比增长43.16%至64.11%，主因母公司及子公司上海格拉曼业绩增长，以及新收购的湖北及安盾消防科技并表贡献，湖北及安盾2-3月预计净利润合计约5,000万元，同比增长约247% [24] - 开勒股份拟通过增资及现金收购方式取得威泰思光电不低于51%股权 [25] 行情回顾 - 2026年4月1日至4月7日，沪深300指数下跌0.21%，申万机械设备行业下跌0.30%，跑输沪深300指数0.08个百分点，在申万一级行业中排名第12位 [1][26] - 截至2026年4月7日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为48.38倍，相对沪深300的估值溢价率为247.74% [2][27] - 当周个股涨幅居前的为智立方、九州一轨、优利德，跌幅居前的为泰福泵业、交大铁发、金鹰重工 [29]