Portage, Michigan-based Stryker Corporation (SYK) operates as a medical technology company that develops, manufactures, and markets specialty surgical and medical products. Valued at $141.2 billion by market cap, the company's products include implants, surgical, neurologic, ear, nose and throat and interventional pain equipment, endoscopic, surgical navigation, digital imaging systems, as well as patient handling and emergency medical equipment. The Medtech giant is expected to announce its fiscal third-q ...

文章核心观点 公司将于2025年8月5日收盘后公布2025年第二季度财务结果，并于同日下午5点召开电话会议讨论结果、业务亮点和公司展望 [1] 会议安排 - 可通过在线注册参加直播电话会议，注册者将获得拨入信息和PIN码 [2] - 音频网络直播可通过ir.lemaitre.com实时或回放观看 [2] 公司介绍 - 公司是外周血管疾病治疗设备、植入物和服务的提供商，该疾病全球影响超2亿人 [3] - 公司开发、制造和销售一次性和植入式血管设备，以满足血管外科医生的需求 [3] - 公司更多信息可在www.lemaitre.com查询 [3] 联系方式 - 商务发展与投资者关系总监为Gregory Manker [4] - 联系电话为+1 781 - 362 - 1260 [4] - 邮箱为gmanker@lemaitre.com [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：美国医疗用品和设备行业 - 公司：Henry Schein，是为牙科医生、医生和替代护理场所提供产品和相关服务的最大供应商，业务涵盖家庭护理、政府业务等领域 [2] 纪要提到的核心观点和论据 公司战略 - **B（Building）**：在专业牙科和医疗产品领域以及增值服务领域建立高增长、高利润率的业务，2024年该业务组合占公司营业收入超40%，目标是在2025 - 2027年战略规划期内将其提升至50%，另有约10%来自公司自有品牌产品，即战略规划期内约60%的收入将来自高利润率且自有品牌运营的产品和服务 [4][5] - **O（Operationalize）**：优化核心分销业务，目标是更高效地提供分销服务并提高客户满意度 [5] - **L（Leveraging）**：利用公司与约300家企业的业务关系，特别是在大型客户（DSOs和IDNs）方面取得了良好效果 [6][7] - **D（Digitalization）**：推动牙科和医学的数字化，拥有不断发展的牙科临床工作流网络，将在第三季度在美国推出新的全球电子商务平台GEP，该平台已在英国和爱尔兰运营良好 [7][8] - **+1**：加强与供应商、客户、投资者、团队以及社区等各方的关系 [9] 市场趋势 - **牙科市场**：美国牙科就诊量与往年持平或略有增长，牙医在选择产品时更注重价值，倾向于公司自有品牌和更具性价比的品牌；设备业务总体稳定，数字技术业务受市场价格影响较大；美国以外市场因地区而异，欧洲、德国市场稳定，法国、意大利市场有波动，澳大利亚和新西兰市场已企稳，巴西市场表现良好；美国专业市场稳定，高端植入物仍面临挑战 [16][17][18][19][20] - **软件市场**：公司软件需求持续增长，但收入模式向SaaS模式转变，即从一次性销售转向每月经常性收入 [21] - **医疗市场**：前两个季度受呼吸道情况影响有所波动，近期表现强劲，总体较为稳定 [22] 财务目标 - 长期目标是实现高个位数至低两位数的收益增长 [11][24] - 2026年的指导方针将考虑高增长、高利润率业务的发展势头、重组计划的执行情况和成本节约、新股东KKR的价值创造理念、新产品开发以及市场增长情况等因素 [24][25][26] 业务优化 - 2024年主要通过裁员实现成本节约，2025年重点关注整合业务，如购买牙髓病业务少数股权、关闭和迁移生产设施等 [28][29] - 公司处于持续改进过程中，KKR的投资为业务优化提供了新视角 [30][31] 与KKR的合作 - KKR已投资Henry Schein，初始通过市场投资约10%，又通过购买股票投资2.5%，还有权再购买2.5%，持股比例将达15% - KKR在公司董事会有两名董事，大力支持公司的Bold Plus One战略，在分销、利润率管理、销售重点和费用管理等方面提供帮助，还通过另一家业务与Henry Schein One合作 [33][34] - KKR在公司采购能力较弱的领域，凭借其与其他投资组合公司的总体采购能力，为公司提供谈判杠杆 [36] 业务增长 - **Henry Schein One业务**：云系统在多个市场增长良好，与电子病历和设备连接，结合AI提供服务，收入模式转变为经常性收入，盈利能力强；通过并购拥有广泛的服务组合，正在整合到通用平台上，虽部分销售领域有下滑，但收入周期管理方面有所提升，整体销售单元数量增长良好 [39][40][41] - **资本分配**：公司每年产生大量现金，正常情况下每年并购金额在3 - 4亿美元，2023年为超10亿美元，之后回归正常水平；股票回购历史金额在3 - 4亿美元，第一季度已完成1.61亿美元，目前股价适合回购 [44][45][46] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在2023年10月发生网络安全事件，之后进行业务整合，希望恢复高个位数至低两位数的收益增长 [11] - 公司预计2025年业绩将更多地集中在下半年，体现市场份额的持续恢复和成本节约 [27]