市场环境与策略表现 - 在货币政策转变、盈利趋稳和市场情绪改善的环境下，中盘股在第三季度实现增长[1] - 美联储降息决定帮助中小盘股票表现，价值股表现优于成长股，罗素中盘价值指数回报率为6.2%，而罗素中盘成长指数回报率为2.8%[1] - ClearBridge中盘策略在第三季度表现优于其罗素中盘指数基准，消费品 staples 和医疗保健板块的个股选择是策略超额收益的主要驱动力[1] Bio-Techne公司概况 - Bio-Techne Corporation是一家为科研和临床诊断市场开发、生产和销售生命科学试剂、仪器及服务的公司，市值达95.7亿美元[2] - 该公司股票一个月回报率为-0.32%，过去52周股价下跌15.36%，于2025年11月12日收盘价为每股61.40美元[2] - 在2026财年第一季度，公司营收为2.866亿美元，有机基础及报告基础均同比下降1%[4] 投资逻辑与公司定位 - ClearBridge中盘策略新建仓Bio-Techne，视其为生物研究、临床测试和生物制药制造领域领先的生命科学工具和诊断产品提供商[3] - 建仓时机利用了近期因关税和美国国立卫生研究院（NIH）资金不确定性导致的股价疲软[3] - 公司的高利润率耗材和仪器组合提供了持久的经常性收入流，其在生物制药和学术机构的业务覆盖以及具有吸引力的入场价格凸显了其作为高质量增长型复合企业的吸引力[3] 机构持仓与市场对比 - 根据数据库，在第二季度末有37只对冲基金持仓Bio-Techne，高于前一季度的34只[4] - Bio-Techne未入选某30大最受欢迎对冲基金持仓股票名单[4]

业绩总结 - 公司在2024年的收入预计超过20亿美元[19] - 预计收入增长率为3%至5%[19] - 调整后的EBITDA利润率预计在低至中20%之间[19] - 自由现金流转换率超过95%[19] - 公司计划在2028年前累计产生超过10亿美元的自由现金流[36] 用户数据 - 工业制造、国防与空间、公共事业等领域的收入占比分别为19%、16%和13%[19] 新产品与新技术研发 - 公司拥有约2200项有效专利[19] - 测试与测量部门的调整后EBITDA利润率预计在中低20%之间[36] - 安全系统与传感器部门的调整后EBITDA利润率预计在高20%之间[36] 市场扩张与人力资源 - 公司在全球拥有约7000名员工和21个制造基地[19]

核心业绩表现 - 第三季度CY2025收入为1.49亿美元，同比下降1.7%，但超出华尔街分析师预期的1.424亿美元，超出幅度为4.6% [1][7][9] - 第三季度GAAP每股亏损为0.22美元，比分析师预期的亏损0.28美元好22.3% [1][7] - 对第四季度CY2025的收入指引中值为1.56亿美元，超出分析师预期的1.507亿美元，超出幅度为3.5% [1][7] - 公司管理层预计下一季度销售额将同比下降5.5% [9] 财务指标与增长趋势 - 过去五年的营收复合年增长率达到19.6%，表现优于行业平均水准 [5] - 近两年的年化收入增长率放缓至4.2%，显著低于其五年增长趋势 [6] - 第三季度营业利润率为-21.6%，较去年同期-27.4%有所改善 [7] - 公司当前市值为16.8亿美元 [7] 业务运营与产品 - 公司开发用于单细胞分辨率和空间背景下分析生物系统的仪器、耗材和软件 [4] - 管理层表示市场对其单细胞和空间产品持续表现出显著的热情 [3] - 作为公司最重要业务板块的耗材收入在过去两年内持平，增长落后于公司整体销售额 [8]

公司概况与近期事件 - 公司是一家总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯的生命科学公司，专注于为研究、诊断和生物工艺市场开发、制造和销售生命科学试剂、仪器及服务，市值达93亿美元 [1] - 公司预计将在近期公布其2026财年第一季度的财报 [1] 财务业绩与预期 - 在即将发布的财报前，分析师预计公司摊薄后每股收益为0.37美元，与去年同期持平 [2] - 在过去的四个季度报告中，公司均超出华尔街的每股收益预期 [2] - 分析师预计公司全年每股收益为1.76美元，较2025财年的1.71美元增长2.9% [3] - 预计2027财年每股收益将同比增长13.6%，达到2美元 [3] - 在最近一个季度（第四季度），公司调整后每股收益为0.53美元，超出华尔街预期的0.50美元，营收为3.17亿美元，超出华尔街预期的3.154亿美元 [5] 股价表现 - 在过去52周内，公司股价下跌了18.7%，显著逊于同期标普500指数14.4%的涨幅 [4] - 公司股价表现也逊于同期医疗保健精选行业SPDR基金7.8%的跌幅 [4] - 在8月6日公布第四季度业绩后，公司股价当日收盘下跌8.7% [5] 分析师观点与评级 - 分析师对公司的整体共识评级为看涨，给出“强力买入”评级 [6] - 在覆盖该股票的16位分析师中，11位建议“强力买入”，1位建议“温和买入”，4位建议“持有” [6] - 分析师给出的平均目标价为66.77美元，意味着较当前水平有11.9%的潜在上涨空间 [6]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月5日市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 管理层电话会议定于2025年11月6日东部时间上午8:30举行 [1] - 电话会议的网络直播实况和存档可在公司投资者关系网站获取或通过提前注册参与 [1] 公司业务概览 - 公司致力于提供变革世界的赋能技术 [2] - 为领先的半导体制造、电子与封装以及特种工业应用提供基础技术解决方案 [2] - 解决方案通过提高功率、速度、功能增强和优化连接性，应对先进器件制造中小型化和复杂化的挑战 [2] - 解决方案对于满足广泛特种工业应用中日益增长的性能要求也至关重要 [2]

公司简介 - 公司为跨国医疗技术企业 在全球范围内为医疗机构、生命科学研究人员及公众制造并销售医疗设备、仪器及试剂 [1] 财务业绩与预期 - 预计第四财季每股收益为3.92美元 高于去年同期的3.81美元 [2] - 预计第四财季营收为59.2亿美元 高于去年同期的54.4亿美元 [2] - 第三财季调整后每股收益为3.68美元 超出市场普遍预期的3.41美元 [3] - 第三财季营收为55.1亿美元 超出市场普遍预期的54.9亿美元 [3] - 公司上调2025全财年调整后每股收益指引至14.30美元至14.45美元 较此前指引中值上调0.18美元 反映中值增长率为9.4% [4] 股价与股息 - 公司52周股价区间为163.33美元至251.99美元 [2] - 公司股息收益率为2.15% 过去12个月每股派息4.17美元 [2] - 为实现每月100美元股息收入 投资额需达到约55,814美元 约合288股 每股价格193.93美元 [5] 业务运营与战略 - 第三财季有机增长加速 利润率与每股收益强劲增长 [4] - 公司于7月宣布将其生物科学和诊断解决方案业务与Waters Corporation合并 预计将创建一个专注于高通量测试的创新生命科学与诊断领域领导者 [4]

Mairs & Power Balanced Fund 2025年第二季度表现 - 基金在2025年上半年回报率为2.66% [1] - 基金表现不及基准综合指数（上涨5.43%）和晨星适度配置同组基金（上涨5.67%） [1] - 尽管季度初存在不确定性，但美元在季度末从低点反弹了25% [1] Bio-Techne Corporation (TECH) 公司概况与市场表现 - Bio-Techne是一家为研究和临床诊断市场开发、生产和销售生命科学试剂、仪器及服务的公司，市值82.39亿美元 [2] - 公司股价在2025年9月23日收盘于每股52.92美元 [2] - 其一个月回报率为-5.87%，过去52周股价下跌29.39% [2] Bio-Techne Corporation (TECH) 业绩与持仓 - 在2025财年第四季度，公司营收为3.17亿美元，有机增长3%，按报告基准增长4% [4] - 持有该公司的对冲基金数量从第一季度的34家增加到第二季度的37家 [4] - Mairs & Power Balanced Fund利用近期股价疲软的机会增持了Bio-Techne [3] 行业环境与公司挑战 - Bio-Techne表现不佳归因于行业资金环境的不确定性，包括近期联邦资金削减和风险投资环境疲弱 [3] - 公司主要生产生物制药研究和生产所需的高质量原料 [3]

公司概况 - 公司业务为生命科学试剂、仪器和服务的开发、制造和销售，专注于蛋白质、细胞因子、生长因子、免疫分析和小分子 [1] - 公司市值达到83亿美元，属于中盘股范畴 [2] 市场地位与战略 - 公司被定位为中盘股，体现了其在生物技术行业的规模、影响力和主导地位 [2] - 公司通过创新、战略收购和全球布局来保持市场地位并推动增长 [2] 股票表现 - 股价较52周高点80.80美元下跌了34.5% [3] - 过去三个月股价上涨7.3%，但表现不及道琼斯工业平均指数同期8.7%的涨幅 [3] - 年初至今股价下跌26.5%，过去52周下跌31.5%，显著弱于道指同期8.8%的年初至今涨幅和9.9%的年度回报 [4] - 股价自2月初以来一直低于200日移动平均线，自9月初以来基本低于50日移动平均线 [4] 财务业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为0.53美元，超出华尔街预期的0.50美元 [5] - 公司第四季度营收为3.17亿美元，超出华尔街预期的3.154亿美元 [5] 行业竞争 - 在生物技术领域的竞争中，Adaptive Biotechnologies Corporation (ADPT) 表现远超该公司，其年初至今上涨132.4%，过去52周回报率达227% [5]

公司概况 - 公司为全球健康科学领域提供解决方案、技术和服务，产品组合包括仪器、试剂、信息学软件、成像技术、DNA测序服务以及遗传和传染病诊断平台 [1] - 公司市值达到100亿美元，属于大盘股 [1][2] - 公司客户包括制药和生物技术公司、研究机构、医疗机构以及政府机构，业务支持诊断、药物发现、基因组学和公共健康领域的进步 [2] 股价表现 - 公司股价较52周高点129.50美元下跌了33.1% [3] - 公司股价在过去三个月内下跌8.8%，同期Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) 上涨3.7% [3] - 公司股价年初至今下跌22.4%，表现逊于XLV的微幅下跌；过去52周股价下跌29.1%，同期XLV下跌11.2% [4] - 自2月以来，公司股价持续低于其50日和200日移动平均线 [4] 业绩与展望 - 公司于7月28日下调全年调整后每股收益预期至4.85-4.95美元，导致股价当日大跌8.3%，原因是中国市场需求疲软 [5] - 2025年第二季度，中国新的诊断相关分组（DRG）报销政策导致医院转向低价单重检测，公司诊断产品在华销售额出现两位数下滑 [5] - 因此，公司预计诊断业务销售额将仅为低个位数增长，低于此前预期的中个位数增长 [6] 同业比较与市场观点 - 同业公司IQVIA Holdings Inc. (IQV) 股价跌幅较小，其年初至今下跌4.1%，过去52周下跌21.7% [6] - 尽管公司股价表现疲弱，但覆盖该股的18位分析师给予其“适度买入”的共识评级，平均目标价114.62美元，较当前水平有33.7%的溢价 [7]

基金表现 - Brown Capital Management小型公司基金在2025年第二季度回报率为8.59% 但落后于罗素2000成长指数11.97%的回报率 [1] - 美国小盘股在经历艰难的第一季度后于第二季度出现反弹 [1] - 业绩不佳主要发生在季度末的最后几周 [1] 重点持仓公司表现 - Bio-Techne Corporation（TECH）被列为2025年第二季度业绩拖累因素之一 [3] - 公司市值为79.73亿美元 专注于为研究和临床诊断市场开发生产生命科学试剂、仪器及服务 [2] - 股价在52周内下跌31.43% 月度回报率为-3.81% 截至2025年9月12日收盘价为51.26美元 [2] 投资组合特征 - 基金建议关注其前五大持仓以了解2025年最佳选股 [1]