核心事件 - 公司与一家联邦机构就位于Meckenheim的物业延长了租赁协议，新租约将持续至2030年底[1] - 该联邦机构承租了该功能性物业的全部可租赁面积，约7,400平方米[2] 租户组合分析 - 公共行政机构占公司投资组合中合同租金总额约29%[2] - 公共部门是公司迄今为止最重要的租户，凸显了其租户组合的稳定性与质量[2] 公司投资组合概况 - 公司专注于在德国中型城市和大都市区新兴边缘地段收购并持有商业地产[2] - 截至2025年9月30日，公司拥有46处物业的投资组合，可租赁总面积约573,000平方米[2] - 计入按比例收购的法兰克福Cielo物业后，投资组合市场价值约9亿欧元[2] - 投资组合以办公物业为主，并混合零售和酒店物业，以适应商业地产板块的风险回报结构[3] 公司战略与展望 - 公司高度重视与具备偿付能力的租户签订长期合同，并致力于挖掘物业潜力[3] - 公司持续预期获得稳定可持续的租金收入和稳健的价值增长[3] - 中期内计划显著扩大投资组合规模，重点收购具有潜力的FFO（运营资金）强劲资产[3] - 将有策略地出售不符合战略的物业，并通过积极资产和投资组合管理提升运营表现[3]

核心财务表现 - 2025年第三季度运营收入为18.337亿美元，较2024年同期的16.933亿美元增长1.404亿美元 [2][4] - 2025年第三季度归属于永利度假村的净利润为8830万美元，而2024年同期为净亏损3210万美元，实现扭亏为盈 [2][5] - 2025年第三季度摊薄后每股净收益为0.85美元，而2024年同期为每股净亏损0.29美元 [2][5] - 2025年第三季度调整后物业EBITDAR为5.701亿美元，较2024年同期的5.277亿美元增长4240万美元 [2][6] 各物业运营业绩 - 永利皇宫2025年第三季度运营收入为6.355亿美元，较2024年同期增长1.157亿美元，调整后物业EBITDAR为2.003亿美元，较2024年同期增长3800万美元 [8] - 永利澳门2025年第三季度运营收入为3.655亿美元，较2024年同期增长1360万美元，调整后物业EBITDAR为1.08亿美元，较2024年同期增长740万美元 [9] - 拉斯维加斯业务2025年第三季度运营收入为6.21亿美元，较2024年同期增长1380万美元，调整后物业EBITDAR为2.034亿美元，与2024年同期基本持平 [10] - 波士顿海港Encore酒店2025年第三季度运营收入为2.118亿美元，较2024年同期减少240万美元，调整后物业EBITDAR为5840万美元，较2024年同期减少460万美元 [11] 管理层评论与业务进展 - 首席执行官Craig Billings指出，第三季度业绩亮点包括澳门EBITDA的显著增长以及拉斯维加斯业务的持续优异表现 [3] - 在澳门，公司获得了健康的市占率，并且大众赌台下注额同比显著增长 [3] - 在拉斯维加斯，团队再次实现了EBITDA的同比增长，并持续获取博彩市场份额 [3] - 永利阿尔马詹岛项目取得重大进展，70层塔楼的剩余楼层正在进行混凝土浇筑，预计于2027年开业 [3][12] 资产负债表与融资活动 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物总额为14.9亿美元，不包括永利澳门有限公司持有的4.75亿美元短期投资 [13] - 截至2025年9月30日，总债务为105.7亿美元，包括58.1亿美元澳门相关债务、8.76亿美元永利拉斯维加斯债务、32.8亿美元WRF债务以及5.981亿美元零售合资企业债务 [15] - 2025年8月，永利澳门有限公司发行了10亿美元2034年到期的6.75%优先票据，并于2025年9月使用发行净收益及手头现金全额赎回其10亿美元2026年到期的5.5%优先票据 [16] - 2025年7月，通过行使现有融资协议下的增额选择权，将WM Cayman II循环信贷设施的借款能力额外增加了10亿美元等值，使总承诺金额达到25亿美元等值 [17] 股东回报 - 董事会宣布每股0.25美元的现金股息，将于2025年11月26日向截至2025年11月17日登记在册的股东派付 [7]

核心观点 - 公司2025年前九个月业绩出现预期中的下滑，主要原因是其主动实施的房地产投资组合精简策略 [1] 财务业绩 - 租金收入降至4140万欧元，去年同期为5060万欧元 [2] - 息税前利润为-2810万欧元，去年同期为-1380万欧元，下降主要源于房地产租赁利润减少650万欧元以及对已剥离的LIMES公司贷款计提1650万欧元减值 [2] - 税后、扣除少数权益及股东贷款利息前的第一类营运资金降至830万欧元，去年同期为2300万欧元 [3] - 期末净亏损为6070万欧元，导致每股净资产净值下降0.65欧元至1.80欧元 [5] 租赁与投资组合表现 - 在投资组合规模缩小及市场环境复杂的情况下，租赁表现保持相对稳定，前九个月租赁面积为5.62万平方米，去年同期为6.031万平方米 [4] - 新租赁贡献了租赁业绩的18%，合同续签贡献了82% [4] - 不包括项目开发物业的EPRA空置率上升至17.4%，去年同期为15.1% [4] - 投资组合平均剩余租期小幅上升至4.7年 [4] - 投资组合市场价值略降至约7.353亿欧元，主要由于物业出售 [5] - 物业数量从51处减少至46处 [11] 资产负债与流动性 - 净负债率小幅上升至43.0%，去年同期为40.9% [6] - 净债务降至3.622亿欧元，去年同期为3.711亿欧元 [7] - 现金及现金等价物增至4980万欧元，主要受出售物业推动 [7] - 本年度已完成五笔新贷款，总额约7500万欧元 [7] 2025年业绩指引 - 管理层确认2025财年指引，预计租金收入在5200万至5400万欧元之间，第一类营运资金在500万至700万欧元之间 [8]

核心事件：合并完成与季度业绩 - Beacon Financial Corporation于2025年9月1日完成Berkshire Hills Bancorp与Brookline Bancorp的对等合并，形成一家资产规模达228亿美元的东北地区金融服务公司 [2] - 2025年第三季度公司报告净亏损5630万美元，每股亏损0.64美元，主要受一次性合并相关成本1.298亿美元影响 [1][2] - 剔除一次性成本后，第三季度运营收益为3850万美元，运营每股收益为0.44美元 [1][2] 合并会计处理与资产构成 - 合并采用反向收购会计处理，Berkshire为法律收购方，Brookline为会计收购方 [3] - 合并日Berkshire贡献经公允价值调整后的资产约121亿美元，包括91亿美元贷款、11亿美元投资证券和103亿美元存款 [3] - 合并确认商誉1.122亿美元，总购买对价为12.17亿美元 [5] 资产负债表变化 - 截至2025年9月30日总资产228亿美元，较2025年6月30日的116亿美元增长主要来自合并贡献的121亿美元资产 [6] - 总贷款和租赁资产为182亿美元，其中91亿美元来自合并；剔除合并影响，贷款较上季度减少4.194亿美元 [7] - 总存款为189亿美元，其中103亿美元来自合并；剔除合并影响，存款较上季度减少3.447亿美元 [11] 盈利能力分析 - 净利息收入从第二季度的8870万美元增至第三季度的1.326亿美元，净息差从3.32%提升至3.72% [13] - 非利息收入从第二季度的600万美元增至1230万美元，主要得益于合并后存款费用、财富管理费及SBA贷款销售收益增加 [14] - 信贷损失拨备从第二季度的700万美元大幅增至8750万美元，其中7790万美元与合并相关的购买会计调整有关 [15] 信贷质量指标 - 净核销额从第二季度的510万美元增至第三季度的1590万美元，年化净核销率从0.21%上升至0.51% [16] - 不良贷款和租赁资产比率从第二季度的0.65%下降至0.54%，但不良资产总额从6360万美元增至1.02亿美元 [18] - 贷款和租赁损失准备金占总额的比例从第二季度的1.32%微升至1.39% [17] 资本状况与股东回报 - 股东权益占总资产比例为10.58%，有形普通股权益占有形资产比例为8.37% [12] - 有形账面价值为每股22.20美元 [12] - 董事会批准每股0.3225美元的季度股息，将于2025年11月24日支付 [22] 运营效率与成本 - 非利息支出从第二季度的5810万美元增至第三季度的1.353亿美元，主要受5190万美元一次性合并重组费用驱动 [19] - 剔除一次性费用后，非利息支出增加2320万美元，反映合并后运营规模扩大 [19] - 效率比率从第二季度的61.34%恶化至93.35% [30]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度AFFO每股为1.25美元，同比增长5.9% [12] - 2025年全年AFFO每股预期上调至4.93美元至4.99美元之间，中点同比增长5.5% [12] - 公司预计2025年AFFO将实现中段5%的同比增长，预计在净租赁行业中位居前列 [4] - 年度预期租金损失假设下调至1000万美元，此前估计为1000万至1500万美元 [16] - 其他租赁相关收入第三季度为370万美元，低于第二季度的960万美元，预计全年在2500万美元左右的中段范围 [17] - 运营物业NOI第四季度预计在700万至900万美元之间，2026年将进一步减少 [18] - 净债务与调整后EBITDA之比（含未结算股权远期）为5.8倍，不含未结算股权远期则为5.9倍 [20] - 季度股息同比增长4%至每股0.91美元，年化股息收益率为5.4%，年初至今派息率约为AFFO每股的73% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至第三季度，投资活动完成约16.5亿美元，加权平均初始资本化率为7.6% [7] - 投资租赁合约中绝大部分为固定租金上调，年初至今平均为2.7% [7] - 仓库和工业地产占年初至今投资总量的四分之三以上 [7] - 同店租金增长方面，第三季度合约性同比增长为2.4%，其中CPI挂钩租金上调平均为2.5%，固定租金上调平均为2.1% [15] - 预计2025年全年合约性同店租金增长平均约为2.5% [15] - 第三季度综合性同店租金同比增长为2.0%，预计2025年将与合约性增长保持一致，约为2.5% [15] - 投资组合入住率在第三季度末下降至97%，但被视为暂时性现象 [15] - 在总空缺面积中，约四分之一已解决或处于最后阶段，另有一半正在处理中 [16] - Helveg租户的敞口已从上一季度的第六大降至第十四大，预计明年将退出前25名 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资活动大部分发生在美国，但相对于过去几年，欧洲的投资量有所增长 [8] - 欧洲团队超过50人，分布在伦敦和阿姆斯特丹办事处，是关键的竞争优势 [8] - 第三季度投资活动接近6.6亿美元，第四季度迄今约1.7亿美元 [7] - 近期交易渠道包括数亿美元的交易，资本化率和加权平均租期与年初至今水平一致 [8] - 近期渠道还包括约7000万美元的资本项目，预计在第四季度完成，另有约1.8亿美元的资本项目在进行中，大部分将于2026年交付 [9] - 资本项目历史上平均占年度投资量的10%至15%，公司认为可以扩大这一比例 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过非核心资产（包括运营自助仓储物业）的增值出售来为投资提供资金 [10] - 近期出售了约230万美元的远期股权，为2026年的资金需求提供了额外灵活性 [10] - 公司强调其在欧洲超过27年的平台建设是关键的竞争优势 [8] - 资本项目（如定制建造、扩建、翻新和开发项目）是一个可以分配更多资本的领域，通常比收购现有资产回报更高 [9] - 公司预计2026年股权融资将比今年发挥更大作用，资产处置将回归更典型的水平 [27][28] - 净租赁市场竞争一直激烈，尤其是来自私募股权玩家的竞争有所增加，但公司凭借资金成本和执行经验认为目前影响可控 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 较低的利率波动性有助于保持净租赁资本化率相对稳定，这对美国和欧洲的交易活动产生了积极影响 [6] - 公司对维持当前活动节奏进入2026年充满信心，活跃的交易渠道已延伸至2026年第一季度 [22] - 管理层认为，结合AFFO增长和股息收益率，所有要素都已具备，可在2026年继续产生两位数的股东总回报 [23] - 公司预计2026年的合约性同店租金增长可能超过今年的2.5%，部分原因是新投资获得的固定上调更高 [15][52] - 尽管通胀可能缓和，但由于租金上调的滞后性以及固定上调较高，预计明年同店租金增长仍将强劲 [52] - 公司有超过21亿美元的流动性，包括信贷额度、现金以及未结算的远期股权，为增长提供支持 [19] 其他重要信息 - 公司预计2025年总投资量上调至18亿至21亿美元之间 [13] - 预期处置量修订为13亿至15亿美元，包括额外的运营自助仓储资产销售 [14] - 预计全年投资与处置之间的总利差约为150个基点 [14] - 全年G&A费用预计在9900万至1.02亿美元之间，物业费用预计在5100万至5400万美元之间，税费预计在4100万至4400万美元之间 [14] - 加权平均利率为3.2%，公司认为其债务成本是净租赁行业中最低的之一 [19] - 有5亿欧元债券于2026年4月到期，下一笔美元债券于明年10月到期，预计将以相同货币在接近到期时进行再融资 [19] - 年度自由现金流超过2.5亿美元，加上未结算远期股权，预计将远超2026年新投资的资金需求 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026年非核心资产和内部资本来源的展望 [27] - 2026年股权融资将发挥更大作用，资产处置将回归更典型水平，目前未规划类似今年的处置计划 [27][28] - 公司拥有大量资金灵活性，循环信贷额度大部分未动用，有2.5亿美元自由现金流和2.3亿美元远期股权，已为明年资金需求做好准备 [29] 问题: 交易竞争环境，特别是来自私募平台的竞争 [30] - 净租赁市场竞争一直激烈，尤其是美国市场，来自私募股权玩家的竞争有所增加，但目前影响可控 [30] - 公司凭借资金成本优势和在售后回租交易中的经验和声誉，认为自身具有竞争优势 [31] 问题: Helveg租户问题的最新进展 [34] - Helveg租金支付正常，敞口已从第六大租户降至第十四大，计划在2026年中期前退出前25名，年底前退出前50名 [35][36] - 具体行动包括在第三季度出售三家门店，预计第四季度和2026年再收回五家门店，部分已签署新租约或处于销售过程中 [35] 问题: 2026年租金损失假设的考量 [38] - 由于True Value、Hearthside问题的解决以及Helveg的进展，整体信贷观察名单已显著改善 [39] - 将继续对Helveg和整体信贷采取保守态度，但预计即使考虑这些因素，仍能推动强劲的盈利增长 [39] 问题: 投资渠道的细节（地域、资产类型、资本化率） [42] - 近期渠道包括数亿美元已确定交易，大部分处于后期阶段，许多预计第四季度完成，部分可能延至2026年第一季度 [43] - 第三季度北美与欧洲交易量比例接近50/50，而年初至今北美约占75% [44] - 工业地产（包括制造业和仓库）仍是主要机会，也构成渠道的大部分 [45] - 目标交易资本化率在7%中段，年初至今交易平均在此水平，预计若利率保持稳定，2026年可能面临一些收紧压力 [45][46] - 初始资本化率7%中段相当于平均收益率9%中段，在净租赁行业中具有竞争力 [47] 问题: 同店租金增长的可持续性及未来收购的租金上调结构 [50] - 年初至今约四分之一的新交易包含CPI挂钩上调，主要在欧洲，美国较难获得，预计欧洲将继续保持此结构 [50] - 新交易的固定租金上调平均为2.7%，高于历史水平，主要因资产类型偏向工业地产，其预期市场租金增长较高 [51][92] - 即使CPI缓和，由于租金上调的滞后性（许多租约在年初调整）和更高的固定上调，预计2026年合约性同店租金增长将超过2.5% [52] 问题: 自助仓储资产处置的资本化率及未来计划 [57] - 不评论具体活跃交易，但参考第二季度电话会议，交易资本化率略低于6%，预计整体退出平均在6%左右 [57] - 每个子组合不同，交易价格有高有低，但整体平均预计在6%左右 [58] - 将继续退出整个运营自助仓储平台，在时间和子组合交易上保持灵活性 [57] 问题: 2026年投资节奏的展望 [59] - 宏观因素影响预测，但目前可见性为60-90天，意图是保持当前节奏 [60] - 过去12个月投资额超过20亿美元，现有基础设施、团队、流动性（包括自由现金流和股权远期）支持持续活动 [60] 问题: 剩余运营物业（酒店、学生公寓）的处理计划 [65] - 剩余四家运营酒店（三家万豪，一家希尔顿）和一处英国学生公寓正在评估出售或重新开发 [65] - 具体计划包括可能将纽瓦克万豪酒店重新开发为仓库，其他地点保持耐心 [65] 问题: 零售租约租金回收率较低的原因 [66] - 与Helveg无关，主要是两家AMC影院，公司仅拥有四家影院，计划尽快减少至零，对ABR贡献极小 [66] 问题: 已知空置导致入住率下降的管理策略 [69] - 第三季度入住率下降主要因Tesco的两个仓库、True Value的两个仓库及部分Helveg门店空置，但这些都在解决过程中 [70] - 总空置面积中约30%已解决或即将解决，50%处于积极谈判阶段，预计下一至一个半季度内入住率将恢复正常 [70][71] 问题: 2026年到期债务再融资的预期定价 [73] - 预计以相同货币再融资到期债券，美国定价可能在低5%范围，欧洲可能低100-125个基点，约在高3%至4%范围 [74] 问题: 美国和欧洲资本化率预期及差异 [78] - 平均而言，美国和欧洲资本化率大致一致，今年欧洲可能略有收紧（约25个基点差异） [79] - 欧洲借贷成本显著低于美国，因此仍在欧洲产生更好的利差 [79] 问题: 外汇对冲策略及对AFFO的影响 [81] - 通过自然对冲（欧元计息费用）和现金流对冲计划，将欧元对AFFO的净影响降至最低 [81] - 今年欧元波动对全年AFFO影响约0.02美元，预计明年策略继续有效，不会对AFFO产生重大影响 [82][83] 问题: 历史租金损失比较及地域分布 [86] - 历史平均信贷损失约为ABR的30个基点，今年预期与此历史平均水平一致 [87] - 地域分布预计大致跟踪整体投资组合ABR分配（约三分之二在美国） [88] 问题: 第三季度新交易中租金上调最强的资产类型 [90] - 主要驱动力是资产类型偏向工业地产（制造业和仓库），其市场租金增长预期高于零售 [91][92] - 零售租约，尤其是投资级零售商的租约，上调幅度通常较低（平均1%-2%）或持平 [92] 问题: 国际交易（欧洲、加拿大、墨西哥）的竞争情况 [96] - 欧洲市场竞争历来不那么激烈，但近期看到一些美国基金试图进入，不过公司在欧洲拥有超过25年的经验、团队和网络优势 [97] - 欧洲市场庞大且分散，即使竞争略有增加，仍感觉机会良好 [98] 问题: 与Dollar General的关系及对该业态的看法 [101] - 与Dollar General公司有良好关系，交易主要来自开发渠道，去年其信用评级受影响时公司抓住了机会性定价 [102] - 视Dollar General为机会性投资，可能进入前十大租户，但取决于定价 [103] 问题: 2026年和2027年租约到期情况 [107] - 2026年到期ABR占2.7%，几乎所有到期租约都在积极处理中 [108] - 两年到期资产类型分布相似，约60%为仓库和工业地产 [109] - 2026年有几个仓库预计能以远高于现租金（低于市场40%-50%）出租，其他租约可能行使续租权，租金不一定重估 [109]

文章核心观点 - 文章于10月28日推荐了三只具有买入评级和强劲收益特征的股票 [1] Bread Financial (BFH) - 公司是一家技术先导的金融服务公司，提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案 [1] - 过去60天内，公司当前年度盈利的Zacks共识预期增长了7.3% [1] - 公司股息收益率为1.3%，高于其行业平均水平的0.0% [1] - 公司Zacks评级为1级（强力买入） [1] CNA Financial (CNA) - 公司主要在美国提供商业财产与意外险产品 [2] - 过去60天内，公司当前年度盈利的Zacks共识预期增长了2.2% [2] - 公司股息收益率为4.1%，高于其行业平均水平的0.7% [2] - 公司Zacks评级为1级（强力买入） [2] Valley National Bancorp (VLY) - 公司提供各种商业、零售、保险和财富管理金融服务产品 [3] - 过去60天内，公司当前年度盈利的Zacks共识预期增长了1.1% [3] - 公司股息收益率为4.0%，高于其行业平均水平的2.7% [3] - 公司Zacks评级为1级（强力买入） [3]

核心业绩表现 - 2025年第三季度及前九个月合并净利润分别为340万美元和830万美元，相比2024年同期的130万美元和580万美元显著增长 [1] - 2025年第三季度净利润增长主要得益于净利息收入增加170万美元、非利息收入增加45.2万美元、信贷损失支出减少11.2万美元，以及未再发生130万美元的投资证券销售损失 [7] - 2025年第三季度净利息收入为1120万美元，较2024年同期的940万美元增长170万美元，增幅达18.3% [8] 资产负债表与资产质量 - 截至2025年9月30日，总资产从2024年同期的15.2亿美元增至15.7亿美元，主要受贷款增长驱动 [2] - 贷款总额增长5.1%，从2024年9月30日的11.2亿美元增至2025年9月30日的11.8亿美元 [2] - 资产质量保持强劲，信贷损失拨备因贷款增长和主动风险管理而增加14.0% [3] - 投资证券增长6.4%至2.624亿美元，而联邦基金售出和隔夜存款下降28.6%，反映了战略流动性管理 [2] 存款、负债与股东权益 - 截至2025年9月30日，总存款为11.9亿美元，包含经纪存款6530万美元和8000万美元 [5] - 借款资金包括2.708亿美元的联邦住房贷款银行预付款，高于2024年同期的2.307亿美元 [5] - 每股账面价值增长6.1%至16.95美元，留存收益增长5.3%至9510万美元，额外实收资本增长37.1%至420万美元 [6] 收入与支出明细 - 2025年第三季度利息收入增加200万美元至1920万美元，原因是生息资产收益率和规模上升 [8] - 同期利息支出增加29万美元至810万美元，主要由于客户存款利率上升 [8][9] - 非利息收入为340万美元，非利息支出增加93.4万美元至1030万美元，增长9.9% [10] - 所得税费用为41.4万美元，而2024年同期为所得税收益12.3万美元 [10] 业务运营与战略 - 2025年第三季度及前九个月分别有4600万美元和1.028亿美元的合格住房贷款产生并出售给二级市场，高于2024年同期的3520万美元和7610万美元 [4] - 公司根据2025年5月20日宣布的股权分配协议出售了38,834股普通股，扣除费用后净收益为80.1万美元 [6] - 董事会宣布季度现金股息为每股0.36美元，将于2025年11月6日支付 [11]

公司概况 - Armada Hoffler Properties是一家垂直整合、自我管理的房地产投资信托基金 专注于开发、建造、收购和管理高质量的办公、零售和多户住宅物业 [1] - 公司主要面向美国中大西洋和东南部市场 [1] - 公司股价较前期水平下跌近50% [1] 作者背景 - 作者拥有超过10年的公司研究经验 深度研究过超过1000家公司 [1] - 研究范围涵盖大宗商品、科技股及新兴市场股票等多个领域 [1] - 作者专注于价值投资 对房地产投资信托基金等行业有研究经验 [1]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收为3359万美元 同比增长34% [1] - 每股收益032美元 高于去年同期的026美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期3269万美元 惊喜幅度达276% [1] - 每股收益超出共识预期020美元 惊喜幅度高达60% [1] 业务分部表现 - 制造业营收523万美元 较分析师平均预期423万美元高出236% 同比大幅增长332% [4] - 服务业营收1145万美元 略高于分析师平均预期1039万美元 但同比下降4% [4] - 零售业营收864万美元 低于分析师平均预期940万美元 同比增长56% [4] - 大宗业务营收828万美元 略低于分析师平均预期853万美元 同比下降21% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌23% 同期标普500指数上涨27% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3] 分析视角 - 关键业务指标对比分析师预期和同比变化 能更准确反映公司财务健康状况 [2] - 投资者通过分析这些指标变化 可更好预判股价走势 [2]

财务表现 - 2025年第二季度营收6.235亿美元 同比下降27.8% [1] - 每股收益1.76美元 较去年同期0.42美元显著提升 [1] - 营收超Zacks共识预期618.9亿美元 超预期0.74% [1] - 每股收益超共识预期1.67美元 超预期5.39% [1] 细分业务收入 - 不动产收入(非临时)3.688亿美元 低于分析师平均预估3.5097亿 同比降20.2% [4] - 临时不动产收入8140万美元 超分析师平均预估7622万 同比降8.6% [4] - 经纪佣金及其他净收入1460万美元 超分析师平均预估1050万 同比增30.4% [4] - 服务零售餐饮娱乐收入5480万美元 超分析师平均预估4369万 同比降70.9% [4] - 利息收入1650万美元 低于分析师平均预估1931万 同比增211.3% [4] - 房屋销售收入1.001亿美元 超分析师平均预估9433万 同比降6.9% [4] 市场表现 - 过去一个月股价回报率-6.3% 同期标普500指数上涨3.4% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现或与大盘持平 [3] 其他财务指标 - 稀释后每股净收益10.02美元 远超分析师平均预估4.53美元 [4]