业绩总结 - Shell plc在2025年第三季度归属于股东的收入为53亿美元，较2025年第二季度的36亿美元增长47%[11] - 调整后收益为54亿美元，较2025年第二季度的43亿美元增长25%[11] - 调整后EBITDA为148亿美元，较2025年第二季度的133亿美元增长11.3%[11] - 现金流来自运营（CFFO）为122亿美元，较2025年第二季度的119亿美元增长2.5%[11] - 自由现金流为100亿美元，较2025年第二季度的65亿美元增长53.8%[11] - 每股分红为0.358美元，总股东分配在2025年第三季度达到57亿美元，占过去12个月CFFO的48%[9][10] - 净债务减少至412亿美元，较2025年第二季度的432亿美元下降4.6%[11] 用户数据与市场动态 - 第三季度Brent原油价格为69美元/桶，较前四季度的72美元/桶有所下降[25] - Henry Hub天然气价格为3.0美元/MMBtu，较前四季度的3.2美元/MMBtu有所下降[26] 新项目与市场扩张 - QatarEnergy LNG NFE项目计划于2026年启动，年产能力为8百万吨，Shell持有25%的股份[39] - Marjoram/Rosmari项目在马来西亚的日产量为100千桶油当量，Shell持有80%的股份[39] - Sprng Energy项目在印度的总装机容量为1,689兆瓦，Shell持有100%的股份[39] - Savion项目在美国的总装机容量为285兆瓦，Shell持有100%的股份[39] - QatarEnergy LNG NFS项目计划于2027年启动，年产能力为6百万吨，Shell持有25%的股份[39] - NLNG T7项目在尼日利亚的年产能力为7.6百万吨，Shell持有25.6%的股份[39] - Ruwais LNG项目在阿联酋的年产能力为9.6百万吨，Shell持有10%的股份[39] - CSPC扩展项目在中国的年产能力为1.6百万吨乙烯，Shell持有50%的股份[39] - Holland Hydrogen I项目在荷兰的总装机容量为200兆瓦，Shell持有100%的股份[39] - Polaris项目在加拿大的二氧化碳捕集和储存能力为0.65百万吨，Shell持有100%的股份[39]

资本回报与分红 - 自IPO以来，公司已向股东返还610亿美元的资本，包括LP分红和普通股回购[9] - 2025年第三季度分红为每单位0.545美元，比2024年第三季度增长3.8%[9] - 2025年第三季度回购普通股8000万美元，回购数量为250万单位[9] 财务表现 - 截至2025年9月30日，调整后的现金流从运营中支付比率为58%[9] - 截至2025年9月30日，公司的杠杆比率为3.3倍[9] - 截至2025年9月30日，公司的流动性为36亿美元，包括可用信贷额度和不受限制的现金[9] - 2025年第三季度的总毛营业利润为73亿美元[27] - 2025年第三季度的总毛营业利润为$2,385百万，相较于2024年第三季度的$2,454百万下降了$69百万[38] 部门表现 - NGL部门在2025年第三季度的毛营业利润为$1,303百万，较2024年第三季度的$1,335百万下降了$32百万[41] - 原油部门在2025年第三季度的毛营业利润为$371百万，较2024年第三季度的$401百万下降了$30百万[44] - 天然气部门在2025年第三季度的毛营业利润为$339百万，较2024年第三季度的$349百万下降了$10百万[49] - 石化与精炼产品部门在2025年第三季度的毛营业利润为$370百万，较2024年第三季度的$363百万上升了$7百万[52] 市场活动与运营 - 2025年第三季度的自然气处理厂进气量创下7.8 Bcf/d的纪录[20] - NGL部门的MTM活动在2025年第三季度产生了$16百万的收益，而在2024年第三季度则损失了$3百万[42] - 原油部门的MTM活动在2025年第三季度损失了$6百万，而在2024年第三季度则获得了$5百万的收益[47] - 天然气部门的MTM活动在2025年第三季度损失了$40百万，而在2024年第三季度则获得了$1百万的收益[50] - 精炼产品管道及相关活动在2025年第三季度的毛营业利润因TW产品系统的全面启动而增加，运输量增加了76 MBPD[54] - 2025年第三季度，Permian盆地的收集系统因收集量增加937 BBtus/d而毛营业利润上升[50] 未来展望 - 2025年的增长资本支出预计在45亿美元左右，2026年为22亿至25亿美元[9]

业绩总结 - 第三季度2025年收入为5.82亿美元，同比下降5%[9] - GAAP净收入为6560万美元，同比下降16%[9] - 非GAAP净收入为7180万美元，同比下降14.7%[75] - GAAP营业收入为8180万美元，同比增长11%[9] - 第三季度2025年毛利率为37.7%，同比上升360个基点[9] - 2025年前九个月总收入为1795.5百万美元，同比下降1.8%[67] 用户数据 - 第三季度2025年订单量为3.8亿美元，账单比为0.65[6] - 截至2025年9月30日，未完成订单总额为43亿美元[6] 财务指标 - 调整后的EBITDA为9700万美元，同比增长10%[10] - 自由现金流为1.13亿美元，同比增长93%[10] - 非GAAP稀释每股收益为1.54美元，同比下降16%[10] - 调整后的EBITDA为97.2百万美元，同比增长10.3%[78] - 自由现金流为113.4百万美元，同比增长93.4%[78] 收入细分 - 设备解决方案收入为103.6百万美元，同比下降15.6%[67] - 网络解决方案收入为393.7百万美元，同比下降5.5%[67] - 结果收入为84.3百万美元，同比增长10.9%[67] 未来展望 - 预计第四季度2025年收入在5.55亿至5.65亿美元之间，较2024年第四季度下降9%[37]

业绩总结 - 2025年第三季度净收入为2310万美元，较2024年同期的1607万美元增长了43.5%[10] - 2025年第三季度总收入为99506万美元，较2024年同期的102440万美元下降了2.3%[10] - 2025年第三季度的运营收入为50007万美元，较2024年同期的55540万美元下降了10%[10] - 2025年第三季度的利息支出和融资成本为26873万美元，较2024年同期的38831万美元减少了30.7%[10] 用户数据 - 截至2025年9月30日，公司的总资产为4136917万美元，较2024年12月31日的4112882万美元略有增加[13] - 截至2025年9月30日，公司的流动负债为307601万美元，较2024年12月31日的243491万美元增加了26.4%[13] - 截至2025年9月30日，手头现金为3.323亿美元[46] 合同与租约 - 合同收入积压超过30亿美元，其中93%来自气体资产[7] - 2025年剩余平均租约期限为6.9年，2025年的租约覆盖率为100%，2026年为79%[7] - 当前市场资本为13亿美元，截止至2025年10月27日[44] 船队与交付 - 船队规模为30艘，包括6艘LNG运输船和6艘中型气体运输船[46] - 平均船队年龄为1.8年，预计将成为最大的年轻能源转型船队[46] - 预计在2026年第一季度至2027年第三季度交付10艘LPG运输船[47] - 2025年10月完成了13300 TEU集装箱船的销售[7] - 目前有13,300 TEU的长期租约船只[44] 新产品与技术 - 新交付的多气体运输船能够运输液态二氧化碳、液化石油气和氨[44] - 公司正在考虑剥离剩余的集装箱船只[46]

业绩总结 - 2025年原始风险书写金额为113亿美元，2024年为145亿美元[6] - 2025年原始风险剩余比例为96.5%，2024年为88.2%[6] - 2025年加权平均FICO分数为755，2024年为753[6] - 2025年加权平均LTV为93.1%，2024年为93.2%[6] - 2025年风险在保单中逾期比例为0.2%，2024年为0.9%[7] - 2025年逾期贷款数量为188笔，2024年为1406笔[7] - 2025年新收到的逾期通知数量为204笔，2024年为995笔[7] - 2025年所需的最低资产为6.94亿美元，2024年为9.21亿美元[9] - 2025年保留的风险为3.21亿美元，占54%[9] - 2025年总风险为58.49亿美元[9] 用户数据 - 2025年第三季度新通知数量为13,582，较2025年第二季度的11,970增加了13.5%[11] - 2025年第三季度新通知索赔率保持在7.5%不变[11] - 2025年第三季度新通知严重性为65,200美元，较2025年第二季度的64,200美元上升了1.6%[11] 未来展望 - 2025年第三季度净损失为11百万美元，相较于2025年第二季度的净损失（3百万美元）有所改善[11] - 2025年第三季度的直接主要损失准备金为392百万美元，与2025年第二季度持平[12] - 2025年第三季度的总直接损失准备金为452百万美元，较2025年第二季度的452百万美元没有变化[12] - 2025年第三季度的平均索赔率为23.1%，较2025年第二季度的24.5%下降了1.4个百分点[12] 风险管理 - 2025年第三季度的逾期库存为25,747，较2025年第二季度的24,444增加了5.3%[12] - 2025年第三季度的逾期贷款的平均风险为62,735，较2025年第二季度的62,240增加了0.8%[12] - 2025年第三季度的损失准备金与风险暴露比率为105%[12]

Third Quarter Webcast Presentation NYSE: WCC October 30, 2025 Forward-Looking Statements and Non-GAAP Measures All statements made herein that are not historical facts should be considered as "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors that may cause actual results to differ materially. These statements include, but are not limited to, statements regarding business st ...

业绩总结 - 截至2025年9月30日，Blue Owl Capital Inc.的管理资产总额为2956亿美元，同比增长26%[27] - 第三季度GAAP净收入为630万美元，每股基本和稀释收益均为0.01美元[27] - 第三季度GAAP收入为727,990千美元，较去年同期的600,878千美元增长21%[28] - GAAP管理费用净收入为2,430,313千美元，较去年同期的1,847,539千美元增长32%[28] - GAAP费用为615,314千美元，较去年同期的461,110千美元增长33%[28] - 2025年第三季度GAAP利润率为7.6%，相比2024年第三季度的18.7%下降了11.1个百分点[70] 用户数据 - 新资本承诺在本季度筹集了144亿美元，其中112亿美元为新股本[27] - 第三季度已筹集和部署的FPAUM为110亿美元[27] - 过去12个月的直接贷款发放总额为468亿美元，净部署为121亿美元[47] - 直接贷款的季度发放额为109亿美元，净部署为29亿美元[47] - 尚未支付管理费的AUM总额为182亿美元，预计年管理费约为2.51亿美元[47] 未来展望 - 宣布2025年每股年度股息为0.90美元，比2024年增长25%[27] - 预计未支付管理费的AUM为284亿美元，预计年管理费约为3.61亿美元[27] 新产品和新技术研发 - FRE收入为686,997千美元，较去年同期的568,327千美元增长21%[34] - FRE可分配收益为341,002千美元，较去年同期的301,007千美元增长13%[34] 市场扩张和并购 - 永久资本为2138亿美元，同比增长19%[27] - 实物资产平台的AUM为747亿美元，自2024年9月30日以来增长69%[51] - GP战略资本平台的AUM为688亿美元，自2024年9月30日以来增长11%[55] 负面信息 - GAAP净收入归属于Blue Owl Capital Inc.为6,310千美元，较去年同期的29,805千美元下降79%[28] - 2025年第三季度GAAP净收入为6,310千美元，较第二季度下降63.8%[64] - 2025年第三季度的每股基本收益为0.01美元，较2024年第三季度的0.05美元下降80%[69] - 2025年第三季度的每股稀释收益为0.01美元，较2024年第三季度的0.04美元下降75%[69] 其他新策略和有价值的信息 - 将循环信贷额度增加7亿美元，达到超过24亿美元，并将到期日延长至2030年8月[27] - 2025年第三季度的费用相关收益（FRE）利润率为57.1%，相比2024年第三季度的59.3%下降了2.2个百分点[70] - 2025年第三季度的总加权平均调整股份为1,563,303,808股，较2024年第三季度的1,476,790,879股增长5.9%[69]

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为14.728亿美元，较2024年同期的14.830亿美元下降0.7%[11] - 调整后的EBITDA为3.394亿美元，调整后的EBITDA利润率为22.7%[11] - 调整后的每股收益（EPS）为2.51美元，同比增长约1%[12] - 自由现金流为1.740亿美元，较2024年同期的1.255亿美元增长39%[12] - 有机销售额同比增长0.7%，符合预期[12] - 2025年第三季度的有机销售增长率为0.7%[59] - 2025年九个月的有机销售增长率为0.1%[60] - 2025年第三季度的净销售额为14.97亿美元，同比增长1.3%[59] - 2025年九个月的净销售额为44.11亿美元，同比下降3.5%[60] 用户数据 - 每日订单同比增长9.8%，订单积压同比增长约6%[12] - 2025年第三季度的外汇影响为净销售额下降1400万美元[59] 未来展望 - 预计2025年调整后的每股收益增长约6%，尽管面临关税和贸易政策的压力[36] - 预计2025年自由现金流将达到约6.25亿美元[36] - 2025年销售额预期上调至约59.6亿美元[35] - 2025年调整后的稀释每股收益预计在9.50美元至9.80美元之间[54] - 2025年净收入预计在2.834亿至3.034亿美元之间，调整后的EBITDA预计在12.996亿至13.251亿美元之间[57] 新产品和新技术研发 - AMC部门第四季度销售额预计在4.5亿至4.75亿美元之间，调整后的EBITDA利润率为21.0%至22.0%[41] - IPS部门第四季度销售额预计在6.6亿至6.85亿美元之间，调整后的EBITDA利润率为25.5%至26.5%[41] - PES部门第四季度销售额预计在4亿至4.25亿美元之间，调整后的EBITDA利润率为13.5%至15.0%[41] 财务状况 - 2025年前九个月，调整后的EBITDA为514.8百万美元，较2024年同期的513.4百万美元增长约0.3%[64] - 2025年前九个月，调整后的营业收入为299.9百万美元，较2024年同期的290.3百万美元增长约3.9%[64] - 2025年前九个月，GAAP营业利润为88.2百万美元，较2024年同期的113.0百万美元下降约22.0%[64] - 2025年前九个月，调整后的EBITDA利润率为20.6%，较2024年同期的22.2%下降约7.2%[64] - 2025年第三季度，调整后的毛利为150.2百万美元，较2024年同期的160.1百万美元下降约6.1%[67] - 2025年第三季度，调整后的毛利率为37.4%，较2024年同期的39.9%下降约6.3%[67] - 2025年截至9月30日，调整后的毛利为1672.0百万美元，相较于2024年的1716.8百万美元下降了2.6%[68] - 2025年截至9月30日，调整后的毛利率为37.9%，相比2024年的37.5%略有上升[68] - 2025年第三季度净收入为80.0百万美元，较2024年的73.0百万美元增长了9.6%[71] - 2025年截至9月30日，EBITDA为889.9百万美元，较2024年的884.8百万美元增长了0.6%[71] - 2025年截至9月30日，调整后的EBITDA为978.5百万美元，较2024年的992.6百万美元下降了1.4%[71] - 2025年截至9月30日，净债务为4385.4百万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为3.38[74] - 2025年第三季度的有效税率为12.9%，相比2024年的10.3%有所上升[79] - 2025年截至9月30日，调整后的自由现金流为752.5百万美元，较2024年的326.5百万美元增长了130.0%[77] - 2025年截至9月30日，净现金提供的经营活动为823.0百万美元，较2024年的396.2百万美元增长了107.3%[77] - 2025年截至9月30日，长债总额为4780.0百万美元[74] 负面信息 - 由于稀土磁铁供应链挑战，调整后的EBITDA利润率预期下降约50个基点[36] - 2025年前九个月，GAAP营业利润为88.2百万美元，较2024年同期的113.0百万美元下降约22.0%[64]

市场表现 - 公司在水传输系统市场的市场份额超过50%，具体为338百万美元，地址市场总额在450至650百万美元之间[32] - 预制基础设施和工程系统的市场份额为155百万美元，地址市场总额为140亿美元，市场份额约为1%[32] - 自2017年以来，水传输系统收入增长超过2.5倍，预制收入在2024年达到2.58亿美元[59] - 2024年水传输系统的确认订单积压为3.01亿美元，预制基础设施和工程系统的订单积压为5500万美元[63] 业绩展望 - 公司在2024年和2025年年初分别预定了超过1000万美元和830万美元的订单，显示出强劲的有机增长潜力[49] - 2024年水传输系统的收入为4.44亿美元，预制收入为1.48亿美元[64] - 2024年WTS的收入较2023年增长了约19%[64] - 2024年WTS的毛利率为22%，预制的毛利率为21%[65] 财务策略 - 公司在2023年11月启动的股票回购计划中，已回购约577,000股，金额约为2200万美元[57] - 公司在2024年第一季度的债务偿还目标是将杠杆比率保持在2倍EBITDA以下[56] - 根据基础设施投资和就业法案（IIJA），预计通过州循环基金（SRF）和非SRF项目的公用事业项目总额为33亿美元[29] 收购与扩张 - 公司计划通过收购和有机增长策略，推动预制业务与水传输系统业务规模相当[53] - 公司在2020年收购Geneva Pipe和Precast的交易金额为4940万美元，EBITDA倍数约为7.5倍[42] - 公司在2021年收购ParkUSA的交易金额为9020万美元，EBITDA倍数约为6.2倍[42] 行业趋势 - 2021年至2027年，水基础设施的资本支出预计为3030亿美元，其中德克萨斯州为330亿美元[94] - 美国水基础设施的20年总需求估计为6250亿美元，分配/传输需求占4208亿美元[99] 运营效率 - 2024年总记录事故率为1.25，缺勤率为0.14，均显著低于行业平均水平[71] - 2024年WTS的毛利为78.4百万美元，预制毛利为37.1百万美元[65]

业绩总结 - 第三季度调整后的EBITDA为1.32亿美元[10] - 海上管道运输部门的收入为1.01亿美元，海洋运输部门的收入为25570万美元[13] - 公司的自由现金流超过了运营成本，并计划在第四季度继续偿还高级担保信贷设施[10] - 截至2025年9月30日，调整后的合并EBITDA为566,625,000美元，较2024年的704,366,000美元下降了19.5%[27] - 2025年第三季度的调整后的合并EBITDA与调整后的债务比率为5.41倍，较2024年的5.26倍有所上升[27] 用户数据 - 目前的季度分配为每个普通单位0.165美元[8] - 计划在未来几季度评估分配增长，以实现调整后的EBITDA的增加[8] 未来展望 - 预计海洋运输部门的收益将在第四季度恢复，并在2026年保持稳定[10] - 预计Shenandoah和Salamanca的生产能力将为未来的收益增长提供支持[10] 财务状况 - 公司的杠杆比率为5.41倍[13] - 截至2025年9月30日，调整后的债务为3,064,854,000美元，较2024年的3,705,289,000美元下降了17.3%[27] - 截至2025年9月30日，长期债务中，优先无担保债务为3,038,162,000美元，较2024年的3,436,860,000美元下降了11.6%[27] - 公司的信用设施承诺为8亿美元，提供了充足的流动性[8] 股票回购 - 目前已回购3.25亿美元的可转换优先证券和114,900个普通单位，平均价格为每单位9.09美元[10] 其他信息 - 2025年第三季度的选择项目净额为（5,029,000美元），较2025年第二季度的1,097,000美元有所下降[31] - 2025年第三季度，来自股权投资者的调整为5,233,000美元，较2025年第二季度的5,595,000美元下降了6.5%[31] - 2025年第三季度，现金及现金等价物为（3,908,000美元），较2024年的（10,371,000美元）有所改善[27] - 2025年第三季度，未实现的衍生交易收益为136,000美元，较2025年第二季度的（133,000美元）有所回升[31]