**行业与公司概述** * **公司**：Allakos (ALLK) * **行业**：生物制药（专注于炎症性疾病治疗，如特应性皮炎和慢性自发性荨麻疹） * **核心项目**： - **Lerintelimab (AK002)**：针对慢性自发性荨麻疹（CSU）和特应性皮炎（AD）的II期临床试验结果未达统计学显著性[5][6][7][8] - **AK006**：新型靶向CYCLIK6受体的候选药物，目前处于I期临床阶段，计划扩展至CSU和其他适应症[22][23][24] --- **核心观点与论据** **1. Lerintelimab (AK002) 临床试验结果** * **特应性皮炎（AD）II期研究**： - **主要终点**：第14周EASI-75（湿疹面积和严重程度指数改善75%）未达统计学显著性（数值优于安慰剂但差异微小）[7] - **亚组分析**：基线IGA4（高炎症负担）患者中，Lerintelimab组EASI评分降低百分比达到统计学显著性[10] - **瘙痒缓解**：趋势上优于安慰剂，但未达显著性[11] * **慢性自发性荨麻疹（CSU）II期研究**： - **主要终点**：第12周UAS7（荨麻疹活动评分）变化无显著差异[13] - **完全缓解率**：4例UAS7=0的患者均来自Lerintelimab组，但样本量不足[14] - **安全性**：注射相关反应发生率18%（活性组） vs 7%（安慰剂组）[16] **2. AK006 的差异化优势** * **机制**： - 靶向CYCLIK6受体（比Lerintelimab的CYCLIK8更具抑制性），通过长停留时间和抗体依赖性细胞吞噬（ADCP）减少肥大细胞数量[23][24][28] - 临床前数据显示对肥大细胞激活的抑制效力显著优于Lerintelimab，且与阳性对照药物Remibrutinib相当[31] * **临床进展**： - **I期计划**：包括单次/多次剂量递增（IV和皮下制剂）、健康志愿者皮肤活检（评估靶点占据和抑制效果）[36][38] - **关键里程碑**： - 2024年Q2：健康志愿者数据（安全性、PK/PD）[41] - 2024年底：CSU患者顶线数据[42] **3. 公司重组与财务状况** * **重组措施**： - 停止Lerintelimab相关支出，裁员50%以延长现金流至2026年中[18] - 2024年预计现金使用： - 重组相关：3000万美元（主要在上半年）[20] - 运营支出：5500万-6000万美元[20] * **现金储备**： - 2023年底现金及投资：1.7亿美元[19] - 2024年底预计余额：8100万-8600万美元[20] --- **其他重要内容** **1. 潜在被忽略的细节** * **AK006的临床设计优化**： - CSU试验将沿用Lerintelimab的入组标准，但未计划重大调整（因既往试验执行良好）[54] - 皮下制剂开发紧随IV制剂，预计2024年Q3公布数据[85][86] * **竞争格局**： - 若AK006在CSU中显示与Xolair（奥马珠单抗）相当的疗效且安全性更优，可能快速进入市场[92] **2. 投资者关注点** * **AK006的验证信号**： - 健康志愿者活检数据（靶点占据和肥大细胞抑制）是短期关键催化剂[66][67] - CSU患者数据需显示UAS7显著改善以支撑后续开发[108] * **风险提示**： - Lerintelimab失败后，AK006的临床前数据需在人体试验中验证[46][64] --- **数据引用** * **EASI-75响应率**：数值优于安慰剂但未达显著性[7] * **现金储备**：2023年底1.7亿美元，2024年底预计8100万-8600万美元[19][20] * **ADCP活性**：AK006在临床前模型中诱导巨噬细胞吞噬肥大细胞[30]

业绩总结 - 公司在2023年看到了手术程序的回升，增长了22%[13] - 公司在2023年第四季度实现了全球21%的增长，美国、日本和分销市场表现强劲[55] - 公司预计2024年手术量增长为13%至16%，考虑到肥胖手术增长率可能继续下降[59] 用户数据 - 公司的客户在一年内进行了超过220万次程序操作，da Vinci平台的总体经验现在超过了1400万次[6] - 公司在2023年的硬件平台放置方面表现良好，多端口平台超过1300个放置，灵活支气管镜平台Ion超过200个放置，单孔狭窄手术系统SP超过50个放置，系统总装机量现在超过9100个[7] 未来展望 - 公司认为目前市场规模为每年约700万患者，而未来机会可能增长到每年约2100万患者，公司正在不断创新以扩大市场机会[18] - 公司正致力于研发新一代机器人产品，但会在产品重要性、供应链准备和全球监管审批满足条件后才推出[64] 新产品和新技术研发 - 公司致力于通过AI和机器学习等技术改善患者护理和手术结果，以满足不断增长的医疗需求和财务压力[31] 市场扩张和并购 - 公司看到了全球范围内手术系统的增长，尤其是在美国的全科手术增长了25%，这为公司提供了多个领域的增长机会[17] - 公司在不同地区获得了多项监管清除，包括在美国、欧洲、韩国和日本，这有助于推动公司的多专业平台[23]

业绩总结 - 公司重点关注于在2025年实现强劲增长，特别是在五大关键治疗品牌Skryizi, Rinvoq, Ubrelvy, Vraylar, QULIPTA以及美容产品组合方面[5] - 公司在电话会议中提到，2024年预计Humira的销售额将超过分析师预期的$7亿[33] - 由于公司增加了回扣以维持对Humira的平价访问，预计2024年的销售额主要受价格影响[37] - 公司计划在2026年前将杠杆率降至两倍[30] - 公司将继续寻找能够推动未来增长的资产，但将主要关注规模较小、早期阶段的交易[31] - 公司预计2025年开始实现营运利润率的扩张，因为公司有能力在46%至47%的范围内运营[29] - 公司对于未来十年的增长平台表现充满信心，预计到2028年，两笔交易将相互抵消[27] - 公司对于2024年Humira的销售预期较为乐观，预计将超过之前的预期[34] - 公司将继续寻找能够推动未来增长的资产，但将主要关注规模较小、早期阶段的交易[32] - 公司对于2025年及以后的营运利润率扩张充满信心，预计将实现营运利润率的扩张[29] - 公司对于2024年Humira的销售预期较为乐观，预计将超过之前的预期[34] 产品展望 - 公司重点关注于在2025年实现强劲增长，特别是在五大关键治疗品牌Skryizi, Rinvoq, Ubrelvy, Vraylar, QULIPTA以及美容产品组合方面[5] - Skyrizi和Rinvoq在各大适应症中持续取得强劲的市场份额增长，特别是在炎症性肠病领域[6][7] - 神经科学领域的增长也非常可观，特别是Vraylar在抑郁症治疗中的增长以及口服类肽相关药物Ubrelvy和QULIPTA的国际市场扩张[10][11] - 美容产品市场正在逐渐复苏，Botox和填充剂市场表现良好，公司保持了领先市场份额的地位[12][13] - 公司在眼科领域也有着稳定的业务，未来将关注基因治疗领域的发展，特别是在湿性年龄相关性黄斑变性和糖尿病视网膜病变方面[16] - 公司将关注重要的产品管线里程碑，包括Skryizi和951的全球上市，以及Teliso-V、lutikizumab和383等产品的进展[17] 市场展望 - 公司在电话会议中提到，2024年预计Humira的销售额将超过分析师预期的$7亿[33] - 由于公司增加了回扣以维持对Humira的平价访问，预计2024年的销售额主要受价格影响[37] - 公司计划在2026年前将杠杆率降至两倍[30] - 公司将继续寻找能够推动未来增长的资产，但将主要关注规模较小、早期阶段的交易[31] - 公司预计2025年开始实现营运利润率的扩张，因为公司有能力在46%至47%的范围内运营[29] - 公司对于未来十年的增长平台表现充满信心，预计到2028年，两笔交易将相互抵消[27]

公司业绩 - Eli Lilly and Company在过去6年中，营收增长了50%，营业收入翻了一番，而股价增长了653%[4] - 公司在2023年第三季度实现了23%的核心增长[46] 研发投入和回报 - 公司在研发投入方面取得了良好的回报，投入约50亿美元，产出约250亿美元的NPV[14] - 公司在研发方面有5个主要优势：专注于治疗领域、加快了药物研发和临床前阶段的速度、提高了成功概率、持续投资、增加了外部创新[5][6][7][8][9] 市场扩张和并购 - 公司正在考虑以更丰富的方式进行并购，不仅仅是获取资产，还包括获取人才和方法，以创造更多的药物[22] - 公司计划增加合作伙伴关系和商业发展活动，同时积极采用新的药物制剂方法[30] 新产品和新技术研发 - 公司的首要任务是执行好至少两个，希望是三个，重要的产品推出，包括Zepbound、donanemab和lebrikizumab[46] - 公司在中国市场取得了iPhone销售收入纪录[110] 未来展望 - 公司希望能够在行业中保持领先地位，但也表示对此充满挑战，并且承诺会努力实现这一目标[15][16] - 公司将会在未来考虑智能的并购[42]

纪要涉及的公司 多伦多道明银行（The Toronto - Dominion Bank，NYSE:TD） 核心观点和论据 利率下降对净利息收入的影响 - **观点**：利率下降对净利息收入的影响并非如部分人担忧的那样简单，银行有能力应对，且对自身在当前利率周期的定位感到乐观 [2][5] - **论据**： - 利率下降速度不会像上升时那样使贝塔值大幅滞后，且不会降至零，会稳定在高于过去13 - 15年的中性利率水平 [3] - 银行有大量非利率敏感型存款，重新定价时重置利率较高，可抵消净息差压力 [4] - 若利率下降是因通胀得到控制、经济正常增长，银行各业务有望保持并扩大市场份额，增加业务量以提升净利息收入 [4] 2024年净利息收入增长情况 - **观点**：2024年净利息收入增长情况取决于整体经济，实现与2023年相同的增长速度有挑战，中期每股收益增长目标为7% - 10% [6][7] - **论据**：市场波动大，利率走势不确定，监管政策也存在复杂性，近期利率波动明显 [7] 房贷业务增长策略 - **观点**：银行积极拓展房贷业务，有合理的运营和财务基础，对业务发展有信心 [10][12] - **论据**： - 改善房贷处理流程，增加销售团队，加大在分行层面的投资，提升业务运营效率 [11] - 银行存款成本低，有资金优势，在相同的贷款发放利润率下，能获得与竞争对手相同的收益 [12] 商业贷款业务特点 - **观点**：商业贷款业务与房贷业务不同，银行不会通过承担新风险或低价出售产品来扩大市场份额 [13][14] - **论据**：房贷业务有特定的运营模式，而商业贷款需逐笔评估，银行会利用自身优势，但不会采取激进策略 [14] 美国风险和控制基础设施建设 - **观点**：建设风险和控制基础设施对银行全球业务有益，是基于银行规模和市场环境变化的必要举措 [15][18] - **论据**： - 市场运营环境、技术、风险评估方式和人才等因素不断变化，银行需跟上发展 [16] - 银行服务近3000万客户，在美国服务超1000万客户，是美加大型银行，有全球业务，提升该基础设施符合银行规模和定位 [16] 风险和控制基础设施建设的支出和决策 - **观点**：建设支出有阶段性特点，决策基于银行自身战略和执行能力 [20][23] - **论据**： - 第四季度已支出3.63亿美元，今年上半年预计支出类似金额，2024年核心运营费用增长率因该建设升至中个位数，之后核心运营费用增长应维持在2% [22][23] - 银行是有纪律的运营者，有既定战略并正在执行，投入了资源、技术和人力，有信心按时、按预算完成 [20] TD证券业务展望 - **观点**：对TD Cowen收购满意，随着利率下降，业务有望改善，长期效率比率将提升 [25][28] - **论据**： - 收购TD Cowen弥补了银行在股权资本市场、美国研究和投资银行特定领域的不足，符合银行发展需求 [25][26] - 调整市场波动因素后，业务交易情况良好，整合工作稳健推进，利率下降将促进并购和发行活动增加 [27][28] 资本管理和回购计划 - **观点**：银行有明确的资本部署框架，会根据市场情况调整股票回购节奏，但回购9000万股的计划不变，目标资本比率约为12% [33][38] - **论据**： - 终止First Horizon收购后，已宣布两次股票回购计划，体现了银行对资本的合理运用和对股东的回报 [32][33] - 资本部署需考虑支持核心有机战略、弥补能力差距等因素，若有多余资本，不排除进一步回购 [33] - 市场条件会影响回购节奏，但目标资本比率基于银行资产负债表确定，约为12% [34][38] 信用质量情况 - **观点**：大部分资产类别仍处于正常化阶段，2024年预期信贷损失准备（PCL）将因正常化效应高于2023年，但银行对信用风险管理有信心 [44][46] - **论据**： - 汽车贷款已达到正常化水平，信用卡业务仍低于正常化比率，实际未出现重大违约问题 [45] - 正常储备率为40 - 50个基点，目前银行准备金率为89个基点，且疫情期间积累的准备金释放较慢 [45] 管理层继任规划 - **观点**：银行有完善的管理层继任规划，能有效应对人员变动 [50][52] - **论据**：加拿大业务负责人离职后，Ray Chan接任，他在银行工作30多年，经验丰富，体现了银行强大的人才储备 [50] - 继任规划是银行核心工作，由人力资源委员会负责，管理层高度重视，有信心应对各种情况 [52] 2025年每股收益增长展望 - **观点**：银行中期每股收益增长目标为7% - 10%，但具体每年情况受多种因素影响，难以准确预测 [54][57] - **论据**：市场动态变化快，如利率走势、选举、战争等因素都会对经济和市场产生影响，增加了预测的不确定性 [56][57] 其他重要但可能被忽略的内容 - 银行于上月推出TD Active Trader，市场测试效果良好 [60] - 银行信用卡业务因旅游和奢侈品行业复苏而增长 [60] - 银行在美国服务客户数量超过1000万，在约15 - 17年内成为美国大型本土银行之一 [61] - 巴塞尔协议III对银行资本要求增加15个基点，资本下限规定存在不确定性，未来可能成为约束因素 [42]

公司业绩 - Danaher Corporation在2023年第四季度的核心增长超出预期[4] - 财报显示2023年第四季度调整后营业利润率预计将符合或高于先前的约28%的指导[5] - 公司在2023年12月初提前完成了对Abcam的收购[5] - 公司在过去几年进行了组合转型，使得公司在生命科学和诊断领域的收入增长、盈利能力和现金流都得到了结构性提升[6] - 公司通过收购Cytiva和Paul Life Science业务，进一步改善了在生物加工领域的地位[8] - 公司通过收购Aldevron和Abcam，进一步改善了在基因组医学和蛋白质组研究领域的地位[9] - 公司通过扩大呼吸市场，提高了Cepheid的业务规模[11] - 公司的营收替换和资本部署使得公司的增长和盈利能力得到了提升[13] - 公司在生命科学、诊断和生物加工领域拥有领先地位，且业务模式具有吸引力[15] - 公司通过M&A活动将现金流投入到业务中，以实现长期价值创造[17] 市场展望 - 生物加工业务的定价贡献在第三季度达到了约500个基点，但预计未来会逐渐趋于稳定，定价仍将高于历史平均水平[38] - 生物加工市场的长期增长前景乐观，客户对生物药物的发展持续看好，生产量持续增长，预计长期增长率为高个位数[40] - GLP-1和阿尔茨海默病治疗领域的潜在机会巨大，但需要观察药物的渗透速度和长期效果，以及对生物加工行业的影响[42][43][44] - 生命科学仪器业务在中国市场受到衰退的影响，主要原因包括中国政府的补贴计划结束和生物技术行业的融资水平下降，但预计市场将逐渐恢复正常增长[48][50] - 在中国市场，生命科学仪器订单量虽然保持稳定，但处于较低水平，预计需要一定时间才能恢复到正常水平[52] - 高端仪器在学术和政府领域表现强劲，预计这种趋势将持续，但需注意这些订单并不完全反映行业的资本支出情况[53][54] - 针对Cepheid的呼吸道产品，2023年的混合比例大约为70%四合一测试和30% COVID测试[60] - Cepheid在中国市场的业务稳定，虽然没有进一步恶化，但也没有改善[65] - Abcam是一家专注于蛋白质组学研究的公司，被视为在该领域的黄金标准，具有良好的市场定位和国际化发展机会[67] 公司战略 - 公司的现金流和资产负债表处于强势位置，有能力进行并购[71] - 公司的财务报告电话会议中，Blair提到公司组合的结构性变化对增长、盈利和现金流的重大影响[75] - 公司的战略是进入最具吸引力的终端市场，推动科学发展，并为医疗保健提供解决方案[75] - 公司在疫情动荡后，开始看到其组合定位和实力的发挥[75]

业绩总结 - 2023年，诺和诺德庆祝了100周年，增长了30%以上[2] - 2023年第三季度，Ozempic增长了50%，Wegovy增长了近500%[5] - 公司目前全球服务于4000万患者，每年增加400万患者[9] - 公司在美国和欧洲市场看到了强烈的愿意支付的趋势[13] - 公司发布的SELECT数据对付款方和临床医生产生了重大影响[19] - 公司看到了医生对于肥胖症治疗的积极反应[21] - Semaglutide在AHA大会上受到了积极的反应，医生们对其数据给予了很好的评价[23] - 公司认为肥胖症将成为医疗干预中最具有健康技术评估的产品[17] - 公司在美国和欧洲市场看到了强烈的愿意支付的趋势[13] - 公司发布的SELECT数据对付款方和临床医生产生了重大影响[19] - 公司看到了医生对于肥胖症治疗的积极反应[21] - Semaglutide在AHA大会上受到了积极的反应，医生们对其数据给予了很好的评价[23] - 公司认为肥胖症将成为医疗干预中最具有健康技术评估的产品[17] 用户数据 - 公司目前全球服务于4000万患者，每年增加400万患者[9] - 公司在美国和欧洲市场看到了强烈的愿意支付的趋势[13] - 公司看到了医生对于肥胖症治疗的积极反应[21] - 在一些市场上，Wegovy的需求迅速增长，公司正在采取控制性的推出策略，以确保最需要的患者能够得到治疗[32] - 公司致力于让医生了解Wegovy的科学性和产品机制，以稳定和持续地满足需求[29] 未来展望 - 2024年，公司计划在美国显著增加Wegovy的产量[5] - 公司认为肥胖症将成为医疗干预中最具有健康技术评估的产品[17] - 公司预计Wegovy的使用时间会比之前的肥胖治疗产品更长，因为患者在使用过程中可能会获得改善的健康前景和生活质量[39] - 公司认为GLP-1类药物在治疗糖尿病市场中有很大的体积机会，并且可能成为背景治疗[60] - 公司在财报电话会议中提到，他们是可重复使用设备的发明者，但市场已经转向一次性设备，而随着环境和可扩展性的考量，他们认为将来会面临挑战[doc id='61'][doc id='62'] 新产品和新技术研发 - Ozempic是当今世界上最畅销的糖尿病产品[5] - 公司发布的SELECT数据对付款方和临床医生产生了重大影响[19] - 公司对下一代创新产品充满期待，他们正在进行第三阶段研究，同时也在研究其他早期产品[doc id='78'][doc id='79'] - 公司计划在心血管和心代谢领域进行投资，并且越来越多地使用业务发展和并购来建立存在[doc id='81'][doc id='82'] 市场扩张和并购 - 公司在国际业务领域拥有领先地位，这为他们提供了巨大的机会，尤其是在注射疗法方面[doc id='68'][doc id='69'] - 公司计划在心血管和心代谢领域进行投资，并且越来越多地使用业务发展和并购来建立存在[doc id='81'][doc id='82']

业绩总结 - 公司的业务总额为68亿美元，年复合增长率为7%[5] - 公司的利润率为27.4%，过去四年每年增长100个基点[5] - 公司的仪器业务占40%，而服务、耗材、诊断测试和软件占60%[6] - 公司在六个细分市场中竞争，其中制药是最大的市场，占总业务的36%[7] - 公司承诺实现4%至7%的核心增长，每年50至100个基点的运营利润率扩张[8] - 公司自2015年以来，营运现金流年复合增长率为17%，从每年5亿美元增长到2023年的18亿美元[13] - 公司自2015年以来投入46亿美元用于未来增长，其中30亿美元用于并购，约8%的总收入来自收购公司[14] - 公司分发18亿美元的现金股息，并进行了50亿美元的股票回购[15] 市场扩张和并购 - 公司在全球五个主要地区的业务都保持了6%至8%的增长，通过建立本地团队来推动业务[26] - Agilent CrossLab服务业务为公司带来16亿美元的业务，年复合增长率为10%，64%的收入来自年度或多年服务合同[27] - 先进材料是Agilent的长期增长市场之一，预计半导体市场也将是Agilent的长期增长市场[43] 新产品和新技术研发 - 公司正在加大对人工智能的投入，包括收购Virtual Controls，用于为客户提供AI启用的数据解释，以及在公司内部使用AI降低生产线上的检查成本[45] 负面信息 - 中国市场在2023年下降31%[88] - 中国市场在2023年下降30%[96] - 中国市场在2023年下降20%[96] - 中国市场在2023年下降中位数个位数[96] - 中国市场在2023年下降至20%[96] - 中国市场在2023年下降至30%[96]

产品和技术研发 - Medtronic在心脏消融领域进行了重大投资，以扩大市场份额[10] - Medtronic在糖尿病领域取得了进展，市场正转变为智能计量系统[12] - Medtronic的780G系统在美国市场表现出色，预计业务将恢复增长[14] - Medtronic宣布获得780G系统的CE标志，用于新的Simplera Sync CGM[15] - Medtronic在结构性心脏领域处于有利位置，可以利用60亿美元以上的TAVR市场[17] - Medtronic的Evolut平台在市场上提供真正的优势[18] - Medtronic在ENT领域收购了Intersect ENT，有助于业务增长[21] - Medtronic的Symplicity Spyral肾脏去神经系统获得FDA批准，为全球高血压患者提供机会[29] 市场扩张和并购 - Medtronic在结构性心脏领域有利位置，可以利用60亿美元以上的TAVR市场[17] - Medtronic在ENT领域收购了Intersect ENT，有助于业务增长[21] - Medtronic的Symplicity Spyral肾脏去神经系统获得FDA批准，为全球高血压患者提供机会[29] 未来展望 - Medtronic的780G系统在美国市场表现出色，预计业务将恢复增长[14] - Medtronic在结构性心脏领域处于有利位置，可以利用60亿美元以上的TAVR市场[17] - Medtronic的Evolut平台在市场上提供真正的优势[18]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长9%[8] - 公司2023年启动了20多项第三阶段研究，涉及8种新类别的资产[9] - 公司计划在2024年启动更多的第三阶段研究，预计比2023年更多[9] - 公司在2023年的总收入中，早期阶段的业务占比约为20%[53] - 预计到2025年，早期阶段的业务占比将达到25%以上[53] - 公司预计到2024年末，早期阶段的业务占比将达到25%[53] - 公司预计到2027年、2028年，早期阶段的业务将成为增长的重要驱动力[53] 新产品和新技术研发 - 公司通过智能的交易，扩大了产品组合，拥有了广泛的产品组合[10] - 公司将推出两个重要的新产品，分别是sotatercept和V116[11][12] - 公司在肿瘤学、疫苗、传染病和一般医学领域取得了超过25项监管批准和23项在主要市场的批准[18] - 公司在肿瘤学领域进行了多方面的生物学研究，并在早期癌症阶段取得了重大进展[19][20] - 公司在感染病和疫苗、心脏代谢和神经科学领域也有着广泛的兴趣和进展[22][23] - 公司正在推进TL1A抗体的研发，并计划在溃疡性结肠炎、克罗恩病和硬皮病等领域展开第三阶段临床试验[24] - 公司与Moderna合作的INT项目在减轻产品风险和了解可追求的适应症范围方面取得了进展[55] - 公司对TROP2 ADCs的前景感到兴奋，特别是在与KEYTRUDA结合治疗肺癌方面[57] 市场扩张和并购 - 公司在2024年计划加快业务发展，特别是在20个第三阶段项目和8个新颖资产方面取得了重大进展[18] - 公司对未来的长期增长充满信心，特别是在2030年至2040年期间，他们相信公司的广泛产品线将创造超过200亿美元的价值[28][29][30] - 公司预计到2030年中期，MK-6024在NASH领域的价值将达到约150亿美元[31] - 公司在溃疡性结肠炎和克罗恩病领域看到了数十亿美元的机会，特别是在TL1A方面[32] - 公司对sotatercept的收入潜力比一年前更加乐观，同时也对其他资产的潜力充满信心[48] - 公司预计2024年将继续保持良好的增长势头，主要受益于KEYTRUDA和其他新产品的推动[59] 未来展望 - 公司预计在中期内实现持续强劲的营收增长，同时保持强劲的利润率[14][15] - 公司对于2025年的利润率目标有信心，但不会为了达到利润率目标而做出不利于长期价值的决定[41] - 公司对未来的长期增长充满信心，特别是在2030年至2040年期间，他们相信公司的广泛产品线将创造超过200亿美元的价值[28][29][30]