报告行业投资评级 - 电气设备行业投资评级为“优于大市（维持）” [1] 报告的核心观点 - 六月车市可期，四款新能源汽车即将上市 [1] 根据相关目录分别进行总结 1. 六月车市可期，四款新能源汽车即将上市 1.1 四款新能源新车上市 - 本月将上市四款重磅新能源新车，分别是大家 9 超混、大家 7 超混、零跑 C16 和银河 E5 [7] - 大家 9 超混：定位中大型 MPV，配备犀利头灯组和夸张格栅，内饰科技感十足 [8][9] - 大家 7 超混：定位中型 MPV，采用平直几何切割造型，环状灯带和 T 字形泪眼式灯组，内饰简约 [10][11] - 零跑 C16：定位中大型 SUV，提供纯电和增程版本，基于 LEAP 3.0 架构，6 座布局，搭载高通骁龙 8295 芯片 [11][12] - 银河 E5：定位紧凑型纯电 SUV，基于 GEEA 3.0 电子电气架构，采用光之涟漪·律动格栅，搭载国产首颗车规级 7nm 车机芯片龍鹰一号 [12][13] 1.2 行业数据跟踪 - 报告包含电池级硫酸镍、钴、锰价格，锂精矿价格，电池碳酸锂和氢氧化锂价格，正极材料价格，前驱体材料价格，隔膜价格，电解液价格，负极价格，六氟磷酸锂价格，多晶硅料价格，单晶硅片价格，单/多晶电池片价格，光伏玻璃价格，工业制造业增加值当月同比变化，工业增加值累计同比变化，固定资产投资完成额累计同比增速情况，长江有色市场钢价格趋势，中信指数一周涨跌幅等数据 [15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] 1.3 行业要闻及个股重要公告跟踪 - 新能源汽车行业要闻包括中央预拨 64.4 亿汽车以旧换新补贴，蔚来汽车获准在国内建设第三家工厂，国轩高科将斥资 13 亿美元在摩洛哥建电动汽车电池超级工厂 [18] - 新能源汽车行业个股公告包括赣锋锂业对全资子公司赣锋国际增资 60,000 万美元，欣锐科技与上海汽车电驱动合资成立大洋欣锐电机驱动技术有限公司，蔚蓝锂芯收到产业扶持资金 1,824.98 万元 [19] 2. 新能源发电 2.1 行业数据跟踪 - 报告包含多晶硅料价格，单晶硅片价格，单/多晶电池片价格，光伏玻璃价格等数据 [21][22][23][24] 2.2 行业要闻及个股重要公告跟踪 - 新能源发电行业要闻包括华能新能源发电量突破 200 亿千瓦时，中国绿发 5 月新增 6GW 新疆光伏项目并网，天合、晶科等 8 企中标京能集团 10GW N 型双面组件采购大单 [22] - 新能源发电行业个股公告包括双良节能中标商都 150 万千瓦光伏草业项目，天顺风能湖北沙洋一期 200MW 风电场全部机组并网，通威股份 2023 年度利润分配方案 [24] 3. 工控及电力设备 3.1 行业数据跟踪 - 报告包含工业制造业增加值当月同比变化，工业增加值累计同比变化，固定资产投资完成额累计同比增速情况等数据 [25][26][27] 3.2 行业要闻及个股重要公告跟踪 - 工控及电力设备行业要闻包括中国电建印尼佳蒂格德水电站项目正式投入商业运营，三峡巴西伊利亚电站 13 号机组投入商业运行，科特迪瓦在建最大水电站首台机组并网发电 [27] - 工控及电力设备行业个股公告包括永福股份中标疆电（南疆）送电川渝直流工程线路可研及勘察设计包 6 和浙江环网特高压交流工程宁绍变电站新建工程 B 包，和胜股份取得发明专利证书 [28] 4. 本周板块行情（中信一级） - 电力设备及新能源行业过去一周下跌 3.94%，涨跌幅居中信一级行业第 25 名，跑输沪深 300 指数 3.78 个百分点 [29] - 输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-3.28%、-5.31%、-5.94%、-4.79%、-6.95%、-3.41% [29] - 上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为平高电气（14.25%）、芯能科技（9.98%）、岱勒新材（8.59%）、中国核电（8.56%）、许继电气（8.19%），跌幅前五名分别为中银绒业（-38.03%）、金利华电（-28.64%）、爱康科技（-23.44%）、首航高科（-23.08%）、青岛中程（-21.74%） [31]

会议主要讨论的核心内容 - 公司提出了2024年至2026年的三年分红规划,包括固定分红和特别分红两部分 [1][2][3] - 公司还推出了第二期员工持股计划,目标是2024年至2026年保持15%左右的业绩增速 [3][4] - 公司的主要业务包括清洁能源(LPG和LNG)、能源服务、特种气体三大板块 [4][9][13] - 公司在LNG业务方面,通过长期合约和国内资源布局,保证了成本端的稳定性,并看好下游需求的增长空间 [5][6][7][8] - 能源服务业务包括辅助排采和进口气回收利用,未来有望成为公司重要的利润增长点 [9][10][11][12] - 特种气体业务中,公司在氦气和氢气领域进行了布局,未来有望实现快速增长 [14][15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司在LNG业务方面的成本和资源情况如何? [5][6] **公司回答** 公司通过长期合约和国内资源布局,保证了LNG业务的成本端稳定性,并有望获得新的具有竞争力的长期资源。同时,公司看好下游需求的增长空间,特别是在广东等经济发达地区。[5][6][7][8] 问题2 **投资者提问** 公司的能源服务业务未来的发展空间如何? [9][10][11][12] **公司回答** 能源服务业务包括辅助排采和进口气回收利用,未来有望成为公司重要的利润增长点。公司在这些领域有明确的产能扩张计划,预计2024年能为公司贡献超过30%的净利润。[9][10][11][12] 问题3 **投资者提问** 公司在特种气体业务方面的布局和发展前景如何? [14][15][16] **公司回答** 公司在氦气和氢气领域进行了布局,未来有望实现快速增长。其中,氦气业务通过自产和进口渠道的建立,有望提高国产化率,并为公司带来稳定的利润贡献。公司还参与了商业航天领域的特种气体供应,具有较强的竞争力。[14][15][16]

[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 出口再度回升，继续保持乐观 ——2024 年 5 月进出口数据点评 总览：进出口金额同比均回升。2024 年 5 月份，中国当月出口（美元计价） 3023.5 亿美元，出口金额（美元计价）同比+7.6%，高于万得一致预期+6.4%； 2024 年 5 月份，中国当月进口（美元计价）2197.3 亿美元，进口金额（美元计 价）同比+1.8%，低于万得一致预期+4.5%；2024 年 5 月贸易差额为 826.2 亿美 元，前值为 723.5 亿美元。5 月出口表现好于进口主要有三条核心逻辑：一是 5 月 财新制造业 PMI 为 51.7，较上月上升 0.3 个百分点，中采制造业 PMI 为 49.5%， 较上月下降 0.9 个百分点，财新制造业 PMI 读数高于中采制造业 PMI 主因统计范 围差异，财新统计东部沿海外向型中小企业，中采统计范围更广，也验证出口部 门相对较好。二是由于进口价格指数领先出口，进口价格同比自 2024 年 1 月以来 持 ...

就业数据分化 - 美国就业市场数据出现分化，4月JOLTs职位空缺805.9万人不及预期[2]，5月ADP就业15.2万人不及预期[2]，当周初请失业金人数22.9万人超出预期[2] - 但5月非农就业数据大幅超出预期，达到27.2万人[2]，打破了市场对就业市场拐点的预期[2] - 数据分化反映了美国经济不同阶层内部的割裂正在加剧，中低端收入人群进入劳动力市场寻求就业[4] 美联储政策前景 - 美联储政策前景成为市场焦点，关注下周FOMC会议鲍威尔对于就业与通胀前景的描述[5] - 当前9月美联储首次降息概率为46.6%，低于11月的概率[2] - 在经济数据分化、市场缺乏一致预期的背景下，美联储的表态对市场影响重大[5] 资产配置建议 - 在经济数据和美联储政策前景不确定的环境下，建议维持"高赔率"的思路[6] - 关注美股标普/纳指生物科技、日元日股的中长期机会，以及通胀链的回调后机会[6] 风险提示 - 海外通胀超预期[7] - 全球经济景气度不及预期[17] - 地缘政治局势超预期[18]

| --- | --- | --- | --- | |-------|----------------|--------------------|--------------| | | 5 月外汇储备 | 32320.4 | | | | 环比变化 | | 312.1 | | | | 其中：交易因素 | -130 左右 | | | | 外资资产配置 | 预计变化较小 | | | | 结售汇差及其他因素 | -130 左右 | | | | 其中：估值效应 | 440 左右 | | | | 价格变化 | 290 左右 | | | | 汇率变化 | 110 左右 | | | | 应计利息 | 40 左右 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------|---------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024年06月09日 建筑材料 周观点：玻纤延续去库提价趋势，看 好药玻高景气度 中性（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 闫广 资格编号：S0120521060002 周观点：继续看好玻纤触底反转的行情，根据卓创资讯统计，5 月末行业库存约 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 57.94 万吨，环比上月下降 2.08 万吨，6 月初，巨石针对风电用纱及短切原丝进 王逸枫 行复价 10%，去库提价趋势依旧延续；同时月初，各电子纱池窑厂商谈新价，短 资格编号：S0120524010004 期下游PCB市场价格继续走高，按价格向上传导逻辑及成本端支撑下，电子布价 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 格仍有上行可能。我们认为，3 月底以来粗纱及电子纱持续进行提价，标志行业 拐点已到，龙头企业不管是估值还是经营底部安全边际或已建立，价格延续上行 研究助理 趋势，Q2业绩弹性有望逐步显现，重视龙头（中国巨石、长海股份、中材科技） 的底部反弹机会。其次，看好药包材的高景气度延续，建议关注模制瓶龙头 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024年06月09日 《关于建立碳足迹管理体系的实施方 公用事业 案》印发，碳足迹核算体系加速完善 优于大市（维持） 环保与公用事业周报 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn  行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨 2.8%，环保 行业指数下跌 5.2%。公用事业板块中水电涨幅较大，上涨 5.7%，环保板块中环 卢璇 境修复跌幅较大，下跌9%。 资格编号：S0120524050004 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn  行业动态 环保： 联系人 （1）15 部门联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》，碳排放数据管 理有望迎来发展良机。《方案》提出，到2027年，碳足迹管理体系初步建立。制 市场表现 定发布与国际接轨的国家产品碳足迹核算通则标准，制定出台 100 个左右重点产 品碳足迹核算规则标准，产品碳足迹因子数据库初步构建，产品碳足迹标识认证 公用事业 沪深300 和分级管 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024年06月09日 《关于建立碳足迹管理体系的实施方 公用事业 案》印发，碳足迹核算体系加速完善 优于大市（维持） 环保与公用事业周报 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn  行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨 2.8%，环保 行业指数下跌 5.2%。公用事业板块中水电涨幅较大，上涨 5.7%，环保板块中环 卢璇 境修复跌幅较大，下跌9%。 资格编号：S0120524050004 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn  行业动态 环保： 联系人 （1）15 部门联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》，碳排放数据管 理有望迎来发展良机。《方案》提出，到2027年，碳足迹管理体系初步建立。制 市场表现 定发布与国际接轨的国家产品碳足迹核算通则标准，制定出台 100 个左右重点产 品碳足迹核算规则标准，产品碳足迹因子数据库初步构建，产品碳足迹标识认证 公用事业 沪深300 和分级管 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 有色金属 2024年06月09日 有色金属周报：央行停止购金， 有色金属 美降息叠加经济走弱，金银仍有 优于大市（维持） 证券分析师 上行空间 翟堃 资格编号：S0120523050002 [Table_Summary] 投资要点： 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 张崇欣 资格编号：S0120522100003  本周核心关注央行停止购金。国家外汇管理局统计数据显示，截至 2024 年 5 月 末，黄金储备1709.6亿美元（7280万盎司），维持不变，而在此之前我国黄金储 邮箱：zhangcx＠tebon.com.cn 备已连续18个月上升。 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn  下周重要数据发布: 6月12日（周三09:30）中国5月CPI、PPI同比；6月12日 （周三20:30）美国5月核心CPI季调同比；6月13日（周四20:30）美国5月 康宇豪 核心PPI季调同比。 资格编号：S0120524050001 邮箱：kangyh＠tebon.com.cn  贵金属：金银 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024年06月09日 建筑材料 周观点：玻纤延续去库提价趋势，看 好药玻高景气度 中性（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 闫广 资格编号：S0120521060002 周观点：继续看好玻纤触底反转的行情，根据卓创资讯统计，5 月末行业库存约 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 57.94 万吨，环比上月下降 2.08 万吨，6 月初，巨石针对风电用纱及短切原丝进 王逸枫 行复价 10%，去库提价趋势依旧延续；同时月初，各电子纱池窑厂商谈新价，短 资格编号：S0120524010004 期下游PCB市场价格继续走高，按价格向上传导逻辑及成本端支撑下，电子布价 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 格仍有上行可能。我们认为，3 月底以来粗纱及电子纱持续进行提价，标志行业 拐点已到，龙头企业不管是估值还是经营底部安全边际或已建立，价格延续上行 研究助理 趋势，Q2业绩弹性有望逐步显现，重视龙头（中国巨石、长海股份、中材科技） 的底部反弹机会。其次，看好药包材的高景气度延续，建议关注模制瓶龙头 ...