证券研究报告—每周市场回顾 撰写日期：2024 年 05 月 27 日 每周市场回顾 本周上证指数下跌 2.07%，收于 3088.87 点，深证成指下跌 2.93%，收 于 9424.58 点，创业板指下跌 2.49%，收于 1818.56 点，科创 50 下跌 3.61%， 收于 727.21 点，北证 50 下跌 0.80%，收于 784.07 点。 本周恒生指数下跌4.83%，收于18608.94点，恒生科技指数下跌7.61%， 收于 3799.47 点，恒生中国企业指数下跌 4.75%，收于 6605.24 点，恒生港 股通中小型股下跌 4.65%，收于 2360.12 点。 本周北向资金净流入，全周累计净流入 8.35 亿元。沪股通日均成交额 604.16 亿元，较上周日均减少 4.83%，沪股通历史累计资金净流入升至 10292.25 亿元。深股通日均成交额 585.87 亿元，较上周日均减少 4.17%， 深股通历史累计资金净流入降至 8277.61 亿元。 麦高证券 研究发展部 （2024.05.20-2024.05.24） 投资要点： 当前上证指数市盈率（TTM）为 13.54，处于近十年 ...

外贸数据分析 - 2024年前4个月我国货物贸易进出口总值13.81万亿元人民币，同比增长5.7%[4] - 出口7.81万亿元，增长4.9%；进口6万亿元，增长6.8%；贸易顺差1.81万亿元，收窄0.7%[4] - 前4个月我国外贸向好态势进一步巩固，为经济运行回升向好提供动能[5] 企业结构分析 - 民营企业进出口7.54万亿元，增长10.7%，占我国外贸总值的54.6%[7][8] - 民营企业外贸增长保持两位数，占比持续提升，在政策支持下保持外贸活力[7] 商品结构分析 - 机电产品占出口比重近6成，其中自动数据处理设备、集成电路和汽车出口增长[8][9] - 机电产品出口4.62万亿元，增长6.9%[8] 贸易伙伴分析 - 我国对东盟、美国等主要贸易伙伴出口增长[10] - 前4个月我国与东盟贸易总值2.18万亿元，增长8.5%[10] - 我国对共建"一带一路"国家进出口6.54万亿元，增长6.4%[10][11]

摘要 R007 与 DR007 利差下行，交易所回购利率下行 上周同业存单到期量减少，为 7072.30 亿元（前一周为 8126.90 亿 元），发行数量有 582 只，实际发行总额为 8389.40 亿元（前一周为 6811.30 亿元）。平均票面利率下行 1.67BP 至 2.02%。 分析师：徐滢 资格证书：S0650511010002 联系邮箱：xuying@mgzq.com 联系电话：024-22955441 《流动性周报（20240504-20240510）》 2024.05.16 《流动性跟踪周报（20240427- 20240503）》2024.05.09 《流动性跟踪周报（20240422- 20240426）》2024.04.30 《流动性跟踪周报（20240413- 20240419）》2024.04.22 正文目录 | --- | --- | --- | |------------|-----------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | 图表 1： ...

麦高研究之每日市场观察（2024.05.15） 重要新闻： 据中国证券报消息，5 月 15 日，资本市场迎来新 "国九 条" 出台后的首个 "5·15 全国投资者保护宣传日" 。为贯彻落实新"国九条" 提出的 "更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益" 等相关要求， 监管部门应持续深入践行人民立场，更加重视把投资者的保护工作贯穿于 制度建设和监管执法的全过程。 今日规模风向标简报：万得全 A 下跌 0.83%，收于 4494.58 点，上证 50 下跌 0.77%，收于 2477.39 点，沪深 300 下跌 0.85%，收于 3626.06 点， 中证 500 下跌 0.98%，收于 5446.66 点，中证 1000 下跌 0.98%，收于 5497.23 点，中证 2000 下跌 0.85%，收于 2063.97 点，万得微盘股指数上涨 0.24%， 收于 237189.28 点。 风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化时， 存在失效风险。 分析师：胡晓璐 资格证书：S0650523100002 联系邮箱：huxiaolu@mgzq.com 联系电话：15821110817 相关研 ...

货币市场 - 上周央行公开市场净投放8280亿元，本周有4500亿元7天逆回购到期[1] - R001均值为2.88%，较前一周上行88.34BP，DR001均值为1.75%，较前一周下行1.79BP[6] - 上周同业存单到期量为5095.70亿元，发行数量减少至398只，平均票面利率下行1.89BP至2.21%[8] - 1年期FR007上周均值为1.98%，较前一周上行1.39BP[9] - 票据市场上周票据利率上行，国股行/半年/直贴票据利率收于1.95%，环比下降15BP[10] - 近一年国股行半年直贴利率走势呈现下降趋势，从3.00%下降至0.00%[12] 汇率市场 - 美元兑人民币汇率在过去一年中呈现波动，最近收于7.2232[14] 美国市场 - 美国担保隔夜融资利率SOFR从5.31上涨至5.34[14] - 近三年SOFR走势显示波动，2021年7月至2024年11月有所变化[15]

ESG评价体系 - 中国国新发布首个ESG评价体系，注重科学性、合理性、适配性[6] ESG股票指数 - 华证新型电力系统ESG优选指数收益率最高，达2.47%[1] - ESG整合指数细分策略下，单策略+ESG整合指数表现较优，平均周度超额收益为0.90%[1] ESG指数市场 - ESG相关指数市场上共有与ESG概念相关的股票指数100只和债券指数12只[8] - 中证指数有限公司发布的ESG相关指数最多，占比42%[8] ESG策略表现 - ESG主题策略在收益率排名前10的ESG指数中占据主导地位，涨幅最高为2.47%[12] - ESG整合策略在最近一周和最近一个月的整体超额收益情况中表现最佳，平均获得0.63%和-0.30%的超额收益[15] ESG债券市场 - 我国ESG债券市场共发行6707只ESG债券，债券余额总规模达135459.23亿元，绿色债券数量最多占比64.46%[24] - 当周新发的ESG相关债券中，绿色债券数量最多，共有9只，发行规模为155.53亿元[27]

相关研究 公开市场操作 上周（2024 年 2 月 5 日—2024 年 2 月 9 日）央行公开市场净回笼 4170 亿元， 其中 7 天逆回购投放 1340 亿元，到期 17330 亿元，净回笼 15990 亿元，维持 1.8%的 利率水平，14 天逆回购投放 11820 亿元。本周（2024 年 2 月 19 日—2024 年 2 月 23 日）有 11820 亿元的逆回购到期。 流动性跟踪周报 汇率走势 上周美元兑人民币汇率持续上涨，周五收于 7.1927，（前一周为 7.1793）。 本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披 露或采取限制、静默措施的利益冲突。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的 证券并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行 或财务顾问服务。 R001 均值为 2.20%，较前一周下行 19.43BP，DR001 均值为 1.72%， 较前一周上行 3BP。DR007 加权均价的均值为 1.91%，较前一周上行 1.96BP。 R007 加权均价的均值为 2.36%，较前一周下行 8.97B ...

贸易数据 - 2024年前2个月我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%；出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7%；贸易顺差8908.7亿元，扩大23.6%；按美元计价，进出口总值9308.6亿美元，增长5.5%；出口5280.1亿美元，增长7.1%；进口4028.5亿美元，增长3.5%；贸易顺差1251.6亿美元，扩大20.5%[1][25] 贸易态势 - 外贸延续向好态势，连续5个月同比增长，进出口规模创历史同期新高，实现良好开局[8][26][35] 经济动能 - 经济动能逐步恢复，出口增速重回两位数，进口保持良好势头[16][21][28] 贸易方式 - 前2个月一般贸易进出口4.34万亿元，同比增长10%，占外贸总值65.7%，比去年同期提升0.8%[16] 经营主体 - 前2个月民营企业进出口3.61万亿元，同比增长17.7%，占进出口总值54.6%，较去年同期提升4.2%[16] 贸易伙伴 - 前2个月与东盟贸易总值9932.4亿元，同比增长8.1%，占外贸总值15%；对欧盟进出口同比下降1.3%，对美国和韩国进出口同比分别增长3.7%和2.9%[19] 一带一路 - 前2个月对共建“一带一路”国家合计进出口3.13万亿元，同比增长9%；对中亚五国、拉美和非洲进出口增速大幅高于整体，同比分别增长26%、17.3%和17.3%[32] 风险提示 - 稳增长政策不及预期；海外经济修复不及预期[2][20]

摘要 R007 与 DR007 利差回落，交易所回购利率下行 风险提示：政策超预期、金融监管超预期等。 流动性跟踪周报（20240205-20240209） 上周（2024 年 2 月 5 日—2024 年 2 月 9 日）央行公开市场净回笼 4170 亿元，其中 7 天逆回购投放 1340 亿元，到期 17330 亿元，净回笼 15990 亿元，维持 1.8%的利率水平，14 天逆回购投放 11820 亿元。本周（2024 年 2 月 19 日—2024 年 2 月 23 日）有 11820 亿元的逆回购到期。 同业存单发行总额增加，平均票面利率下行 麦高证券 研究发展部 联系人：林永绿 资格证书：S0650123040001 联系邮箱：linyonglv@mgzq.com 联系电话：15000307034 《流动性跟踪周报（20240129- 20240202）》2024.02.06 《流动性跟踪周报（20240122- 20240126）》2024.01.30 《流动性跟踪周报（20240113- 20240119）》2024.01.24 《流动性跟踪周报（20240106- 20240112）》202 ...

证券研究报告—宏观研究周报 撰写日期：2024 年 04 月 01 日 1. 央行：中国经济保持回升向好态势 2. 国新办：消费、生产、进出口有望持续向好 3. 国家统计局：1-2 月工业企业效益起步平稳 4. 国家统计局：中国 3 月官方制造业 PMI 为 50.8%重回扩张区间 一周市场回顾： 麦高证券 研究发展部 | --- | --- | |-----------------|------------------------------------| | | | | 相关研究 | | | | 《市场高位回调，短期静待回踩布局机 | | 会》 2024.03.25 | 《市场高位震荡，短期上涨节奏或将放 | | 缓》 2024.03.18 | 《本周两会闭幕，短期市场或将面临调 | | 整》 2024.03.10 | 《本周两会召开，市场或将延续震荡走 | | 势》 2024.03.04 | | 正文目录 | --- | --- | |-----------|---------------------------------------------------------------------| | ...