报告的核心观点 1. 上周各主要指数全面下跌,沪深300下跌2.23%,上证指数下跌2.23%,深证成指下跌1.81%,创业板下跌0.19%,中证500下跌1.91% [8][9] 2. 上周申万31个一级行业中,仅有1个行业指数上涨,其余30个行业指数下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是通信、房地产、计算机、家用电器、综合,涨跌幅排名后五的行业分别是食品饮料、石油石化、社会服务、交通运输、公用事业 [10][11][12] 3. 上周成交数量为2940.97亿股,成交金额为25968.15亿元。上涨家数1296,下跌家数3926 [13][14] 4. 截至9月13日,创出历史新高的股票家数为0家,创出历史新低的股票家数为186,创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是184、105、31家;创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是1203、997、862家 [15][16] 5. 两融数据显示,9月13日和9月6日相比,融资余额减少了约110.91亿元,融券余额减少了约7.35亿元 [17] 6. 我们建议后市若再次出现较大分歧时(比如成交量突然放大30%以上,单日振幅超过3%),可以加大力度配置 [20]

报告行业投资评级 - 报告维持汽车行业的增持评级 [4] 报告的核心观点 - 8月新能源汽车销量表现亮眼,同比增长30%,渗透率达44.8% [9] - 汽车销量有望继续攀升,全年销量有望创历史新高 [9] - 建议关注新能源领域具备先发优势的自主车企、低估值零部件龙头、电动化和智能化的优质赛道核心标的等 [19] 分类总结 总体销量 - 8月汽车销量为245.3万辆,同比减少5% [9] - 1-8月汽车累计销量为1876.6万辆,同比增长3% [9] 库存情况 - 8月汽车经销商综合库存系数为1.2,同比减少24.7%,环比减少22.7% [9] - 经销商库存预警指数为56.2,同比减少0.7,环比减少3.2 [9] 新能源车 - 8月新能源汽车销量为110万辆,同比增长30%,渗透率达44.8% [9] - 1-8月新能源汽车销量为703.7万辆,同比增长30.9%,渗透率为37.5% [9]

报告行业投资评级 报告给出了增持评级。[4] 报告的核心观点 1. 商品猪出栏均价周环比下跌2.93%,预计后续二次育肥猪密集出栏等影响市场供需,对短期商品猪出栏均价形成扰动,但后续二育补栏或支撑商品猪出栏均价企稳回升。[9] 2. 仔猪均价周环比快速下跌11.41%,跌幅较前一周加大,二元母猪均价周环比下跌0.68%。[9] 3. 商品猪出栏均重及宰后均重周环比回升幅度较上周放缓,预计本轮中秋国庆旺季的二育出栏高峰阶段已出现,二育库存去化,商品猪出栏均重后续或有所波动。[13] 4. 标肥价差周环比收窄,预计本轮中秋国庆旺季的二育出栏库存去化或接近尾声,目前肥猪价格相对标猪维持较好的价格优势,对后续二次育肥猪补栏积极性形成支撑。[13] 5. 根据Wind数据,自繁自养头均养殖利润较前一周环比减少11.06元/头,外购仔猪头均养殖利润增加4.76元/头,预计9月中下旬开始的新一轮二育补栏对后续商品猪出栏均价形成向上支撑,四季度需求回升情况下价格有望维持强势。[16] 行业投资建议 1. 生猪养殖:建议关注猪周期回升逻辑及具有养殖规模和成本优势的龙头企业牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份。[18] 2. 肉鸡养殖:建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展,父母代鸡苗企业益生股份,商品代鸡苗企业民和股份。[18] 3. 动保板块:建议布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物,关注普莱柯、回盛生物。[18] 4. 种植业:建议关注登海种业、隆平高科、大北农。[18]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 新能源汽车销量稳定增长，对新能源车市场发展保持长期乐观态度，建议关注动力电池产业链中技术领先、话语权较强的公司，如宁德时代 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈：8 月动力电池装车量稳步增长 新能源车销量情况 - 2024 年 8 月，我国新能源汽车销量 110 万辆，同比增长 30.0%，渗透率 44.8%；1 - 8 月，销量 703.7 万辆，同比增长 30.95%，渗透率 37.5% [2][8] 动力电池总体装车情况 - 8 月，我国动力电池装车量 47.2 GWh，同比增长 35%；2024 年 1 - 8 月，累计装车量 292 GWh，同比增长 33% [2][10] 不同类型动力电池装车情况 - 8 月，磷酸铁锂动力电池装车量 35 GWh，占总装车量 74%，同比增长 46%；三元动力电池装车量 12.1 GWh，占总装车量 26%，同比增长 12% - 2024 年 1 - 8 月，磷酸铁锂动力电池装车量 206 GWh，占总装车量 71%，同比增长 38%；三元电池装车量 85.7 GWh，占总装车量 29%，同比增长 24% [2][12] 龙头企业动力电池装车量情况 - 8 月，宁德时代动力电池装车量 21.0GWh，占总装车量 44%，同比增长 36%；比亚迪装车量 11.8 GWh，占总装车量 25%，同比增长 25% - 2024 年 1 - 8 月，宁德时代装车量 133.7GWh，占总装车量 46%，同比增长 41%；比亚迪装车量 71.7GWh，占总装车量 25%，同比增加 12% [2][19] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为 - 0.83%，在申万 31 个一级行业中排第 7 位，跑赢沪深 300 - 本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 - 2.23%、 - 2.23%、 - 1.81%、 - 0.19% - 细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 - 1.48%、0.01%、0.03%、 - 0.48%、 - 2.17%、0.44% - 电力设备行业周涨幅前五个股为保变电气、金冠股份、新宏泰、*ST 中利、易成新能；周跌幅前五个股为华明装备、南都电源、海科新源、翔丰华、科恒股份 [3][25] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 报告展示了碳酸锂、电池、正极材料、负极材料、隔膜、电解液的价格图表，但未提及具体价格变化情况 [31]

1. 市场回顾 - 上周(9.2-9.6)食品饮料指数下跌3.53%,在申万31个行业中排名第24,跑输沪深300指数0.82% [12] - 年初至今(1.1-9.6)食品饮料指数下跌22.30%,在申万31个行业中排名第20,跑输沪深300指数16.48% [11] - 本月(9.1-9.6)食品饮料指数下跌3.53%,在申万31个行业中排名第24,跑输沪深300指数0.82% [12] - 各子行业中肉制品、零食、软饮料表现领先于其他子行业 [16] 2. 每周一谈：去库存基调不变 份额有望继续集中 - 白酒中秋国庆旺季去库存基调不变,份额有望继续向名酒集中 [18] - 中秋备货不振、终端观望情绪浓厚主要受礼赠、商务场景恢复不及预期,以及经销商去库存压力仍存等影响 [18] - 白酒上市公司中地产龙头及大众酒阵营24Q2营收增速季度环比降低,大众消费需求转弱程度仍待旺季检验 [18] - 龙头企业没有主动调整今年增速目标,今年业绩兑现对渠道和批价的压力仍存在不确定性 [18] - 茅台批价有所下调,但公司坚定15%的既定增长目标,渠道销售政策保持稳定 [19] - 茅台1935市场建设工作进入2.0阶段,制定"一商一策",建立优胜劣汰的经销体系考核机制 [19] - 酒企全年业绩目标完成度仍待中秋国庆旺季检验,集中度提升、细分价位及场景的精耕细作仍可为龙头酒企提供可观成长空间 [19] 3. 投资策略 - 目前酒企对主销大单品批价和库存管理较为精细化和理性,三季度渠道压力有望得到平滑 [20] - 建议关注确定性强的高端白酒贵州茅台、五粮液,增长势能较好的山西汾酒,竞争格局利好的今世缘,区域势能及空间较大的古井贡酒、迎驾贡酒,低位且存在反转预期的次高端酒 [20] - 建议关注受益经营减亏及成本降低等利好的啤酒企业如燕京啤酒 [20] - 建议关注调味品相关标的仲景食品、天味食品、中炬高新 [20] - 建议关注食品板块中的高股息视角下的伊利股份、双汇发展,高景气度的休闲食品企业盐津铺子、劲仔食品,餐饮供应链企业安井食品和千味央厨,东鹏饮料等软饮料及区域乳企 [20][21] 4. 行业动态 - 今世缘新建1.8万吨浓香型产能已投料 [22] - 巽风推出"春·物萌苏"限量4万瓶的数字藏品 [23] - 贵州发布6亿白酒项目 [24] - 奔富计划在中国建厂 [25] - 泸州老窖围绕高开瓶推进双节营销 [26] - 京东上半年精酿啤酒销售增长50% [27][28] - 中国威士忌产能规划25万千升 [29] 5. 风险提示 - 食品质量及食品安全风险、市场竞争加剧、原材料价格变动等 [30]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 8月纺织服装出口同比增长1%，虽较上月略有好转，但增速仍低于全国货物贸易，纺织品出口增长拉动整体出口恢复增长，服装出口同比仍下降但降幅收窄 [2][7] - 建议持续关注美妆板块龙头珀莱雅、巨子生物、上美股份 [2] 根据相关目录分别进行总结 8月纺织服装出口情况 - 按美元计，8月纺织服装出口额279.5亿美元，同比增长1%，其中纺织品出口增长5.1%，服装出口同比下降2%，降幅较上月收窄1.6个百分点 [2][7] - 按人民币计，2024年1 - 8月，纺织服装累计出口14059.9亿元，增长3.2%，8月出口1992.8亿元，同比下降0.7%，环比增长4.5% [2][7] - 按美元计，2024年1 - 8月，纺织服装累计出口1977.7亿美元，增长1.1%，8月出口279.5亿美元，同比增长1%，环比增长4.3% [2][7] 本周行情回顾 - 申万一级行业中，本周纺织服饰行业下跌1.56%，排名第9，美容护理行业下跌3.83%，排名第26 [2][8] - 本周纺织服饰行业指数下跌1.56%，跑赢大盘，各子板块中纺织制造板块表现较好，下跌0.51%，服装家纺板块表现相对较差，下跌2.42% [2][10] - 本周美容护理行业指数下跌3.83%，跑输大盘，各子板块中个护用品板块表现较好，下跌2.29%，化妆品板块表现相对较差，下跌3.97% [2][13] - 本周纺织服饰行业涨幅前五个股为ST金一（13.06%）、华茂股份（12.26%）等，跌幅前五个股为酷特智能（-12.18%）、哈森股份（-11.24%）等 [15] - 本周美容护理行业涨幅前五个股为力合科创（2.50%）、百亚股份（0.49%）等，跌幅前五个股为登康口腔（-8.72%）、珀莱雅（-6.05%）等 [16] 重要新闻及公司公告 新闻 - 1 - 7月福建省鞋靴出口463.5亿元，同比增长0.8%，占全国鞋靴出口总值的23.6%，出口值位居全国第一，民营企业出口占比78.4% [19] - 美欧日等传统市场是福建省鞋靴出口主要市场，1 - 7月对其出口267.2亿元，同比增长7.6%，其中对美国出口137.4亿元，同比增长14.4% [19] - 漳州凯斯达贸易有限公司鞋靴出口额同比劲增约1.8倍，厦门海关开展活动帮助企业提升竞争力，畅通出口“绿色通道” [19] 公司公告 - 红蜻蜓截至2024年8月31日，已累计回购公司股份8,507,478股，占总股本的1.48%，累计支付资金40,337,035.80元 [20] - 报喜鸟以2024年6月30日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元，分红总额102,153,361.03元 [20]

1. 行业投资评级 - 报告维持轻工制造行业的"增持"评级 [3] 2. 报告核心观点 - 我国家具行业规模化、品牌化、智能化发展趋势明显,家具行业经济运行回升向好 [3] - 以旧换新促使家电产品产量保持平稳较快增长,家电行业持续深入实施"增品种、提品质、创品牌"三品行动 [3] - 造纸行业通过技术创新、数字化变革、产品升级等手段持续提升产业竞争力,提质降本增效效果明显 [3] - 建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头公司 [3] 3. 行业数据总结 - 2024年1-7月,规模以上家具制造业企业营业收入3643.9亿元,同比增长4.3%;实现利润总额177.9亿元,同比增长12.4% [3] - 2024年1-7月,全国家用电冰箱产量5861.0万台,同比增长7.3%;房间空气调节器产量17661.3万台,同比增长9.5%;家用洗衣机产量6142.9万台,同比增长7.9% [3] - 2024年1-7月,全国机制纸及纸板产量8957.9万吨,同比增长11.8%;规模以上造纸和纸制品业企业实现营业收入8149.0亿元,同比增长5.9%;实现利润总额265.2亿元,同比增长107.7% [3] 4. 行业动态 - Bracell拟在巴西新建年产280万吨纸浆厂,南马托格罗索州积极支持该项目 [11][12] - 太阳纸业回购注销部分限制性股票,中荣股份首次回购公司股份 [13] 5. 风险提示 - 经济复苏不及预期风险,行业竞争加剧风险 [14]

报告行业投资评级 报告给出了"增持（维持）"的行业投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 特斯拉 FSD 系统有望在2024年9月推送V12.5.2版本,接管率改进3倍,并在2024年10月推送FSD V13,平均接管率改进6倍。[7][8] 2) 特斯拉FSD有望在2025年Q1在中国和欧洲推出,但仍需要监管批准。[8] 3) 特斯拉FSD入华有望推动国内智能驾驶技术的加速提升,带动高阶智能驾驶市场的快速增长,带动产业链相关企业受益。[9] 分类总结 1. 特斯拉FSD发展路线图 - 2024年9月推送FSD V12.5.2,接管率改进3倍;推送HW 3.0平台V12.5.2和4.0统一模型;推送"真"智能召唤;推送Cybertruck自动泊车等[7] - 2024年10月推送FSD倒车和车位到车位能力;FSD V13平均接管率改进6倍[8] - 2025年Q1在中国和欧洲推出FSD,但仍需监管批准[8] 2. FSD入华对行业的影响 - 推动国内智能驾驶技术加速提升,促进本土车企加快自动驾驶技术研发[9] - 带动国内高阶智能驾驶市场快速增长,带动产业链相关企业受益[9]

报告行业投资评级 - 增持 [2] 报告的核心观点 - 临近中秋国庆旺季，二次育肥猪出栏节奏或放缓影响市场供给，对短期商品猪出栏均价形成扰动；9月中下旬开始的新一轮二育补栏对后续商品猪出栏均价形成向上支撑，四季度需求回升情况下价格有望维持强势，猪价回升下猪企下半年盈利预计将进一步改善，建议关注猪价回升及猪企盈利改善对板块行情的催化 [3][4][21] 根据相关目录分别进行总结 出栏均重涨幅放缓 仔猪价格跌幅加大 - 商品猪出栏均价周环比上涨2.01%，截至9月6日为19.82元/kg；仔猪均价周环比下跌4.93%，跌幅较前一周加大，7kg仔猪均价454.76元/头；二元母猪均价周环比持平，为1740.00元/头；淘汰母猪均价周环比回升0.07%，为13.87元/kg，淘汰母猪与商品猪价格比值0.70，周环比小幅下降 [3][10] - 商品猪出栏均重及宰后均重周环比回升幅度较上周放缓，截至9月6日，出栏均重124.38kg，周环比回升0.08%，宰后均重约91.87kg，较上周回升0.13%；标肥价差周环比收窄，截至9月6日为 - 0.42元/kg，后续如持续收窄，或将刺激二次育肥猪出栏、加快本轮二育库存的去化，为后续二育补栏留下空间 [4][17] - 截至9月6日，自繁自养头均养殖利润559.36元/头，外购仔猪头均养殖利润359.80元/头，分别较前一周环比增加16.60元/头和17.78元/头 [4][21] - 牧原股份8月销售生猪624.1万头，同比增长10.03%，较7月环比增长1.35%；8月商品猪销售均价19.71元/公斤，较7月环比上升7.70%，7月公司生猪养殖完全成本为13.8元/kg，年底成本目标为13元/kg；温氏股份8月销售肉猪（含毛猪和鲜品）235.40万头，同比增长9.78%，较7月环比增长1.32%；其中毛猪销售均价20.45元/公斤，较7月环比上升7.92% [4][21] 周行情回顾 - 上周（9.2 - 9.8）申万农林牧渔行业下跌1.80%，位居31个行业第13位，沪深300指数下跌2.71%，申万农林牧渔指数跑赢沪深300指数0.91% [24] - 农林牧渔子板块涨跌幅情况：种植业（ - 0.17%）、饲料（ - 1.63%）、农产品加工（ - 1.89%）、养殖业（ - 1.96%）、渔业（ - 3.51%）、动物保健Ⅱ（ - 3.72%） [24] 投资策略 - 生猪养殖建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [5][23] - 肉鸡养殖建议关注圣农发展、益生股份、民和股份 [5][23] - 动保板块建议布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物 [5][23] - 种植业建议关注登海种业、隆平高科、大北农 [5][23]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》印发实施，有助于体现绿电环境价值，培育绿证绿电交易市场，营造绿色电力消费环境，利好光伏、风电等可再生能源电力产业链，绿色发电企业将显著受益，建议关注南网能源[2][7] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈：“绿证核发与交易规则”发布 有望推动绿电加速发展 - 国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》，明确职责分工、账户管理、绿证核发、绿证交易及划转、绿证核销、信息管理及监管等方面要求，目的是规范绿证核发和交易，维护各方合法权益[2][6] - 绿证核发交易总体原则为统一核发、交易开放、市场竞争、信息透明、全程可溯，适用我国境内多种可再生能源发电项目[2][6] - 《规则》主要内容包括明确绿证市场参与成员和职责分工、账户管理要求、核发具体方式、交易具体要求以及核发交易信息管理[6] - 截至今年7月底，全国累计核发绿证8.89亿个，其中风电3.56亿个占40%，太阳能发电2.61亿个占29.31%，常规水电2.04亿个占22.94%，生物质发电6869万个占7.73%，其他可再生能源发电31万个占0.03%；今年7月全国交易绿证2447万个，截至7月底累计交易绿证2.91亿个，仍有大量绿证待交易，且随着可再生能源发电项目增加，绿证核发数量有望增加[3][7] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为 -0.92%，在申万31个一级行业中排第4位，跑赢沪深300；本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 -2.69%、 -2.71%、 -2.61%、 -2.68%[2][8] - 细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 -2.87%、 -2.13%、 -2.25%、 -2.05%、0.25%、 -0.83%[2][8] - 电力设备行业周涨幅前五个股为南都电源、保变电气、金银河、科恒股份、海科新源；周跌幅前五个股为精达股份、*ST中利、众业达、贝特瑞、神力股份[2][8] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 碳酸锂上海有色现货含税均价（Li2CO3 99.5%）为220000元/吨[13] - 方形动力电芯三元国产价格为0.65元/Wh，磷酸铁锂国产价格为0.60元/Wh[13] - 三元材料8系811型市场价为250000元/吨，磷酸铁锂（动力型）国产市场价为200000元/吨[14] - 人造石墨高端（容量340 - 360mAh/g）价格为20000元/吨，人造石墨中端（容量330 - 340mAh/g）价格为10000元/吨[14]