报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025年2月全国居民消费价格同比下降0.7%，环比下降0.2%，CPI下降受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响，维持低位对居民消费支出有正面影响，对待当前低位CPI需辩证看待 [1][10][12] - 上周（3.3 - 3.7）证券行业指数涨跌幅落后于沪深300指数，板块呈整理状态，虽有个股脉冲行情，但市场调整消化格局或未改变 [3][13][26] 各目录总结 每周一谈 - 2025年2月全国居民消费价格同比下降0.7%，城市和农村均下降0.7%，食品价格降3.3%，非食品价格降0.1%，消费品价格降0.9%，服务价格降0.4%；1 - 2月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1% [1][10] - 2月全国居民消费价格环比下降0.2%，城市降0.2%，农村降0.1%，食品价格降0.5%，非食品价格降0.1%，消费品价格持平，服务价格降0.5% [1][10] - 2月食品烟酒类价格同比下降1.9%，影响CPI下降约0.54个百分点；其他七大类价格同比四涨三降 [11] - 2月食品烟酒类价格环比下降0.2%，影响CPI下降约0.07个百分点；其他七大类价格环比一涨两平四降 [12] 市场回顾 - 上周（3.3 - 3.7）沪深300指数涨跌幅为1.39%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.73%，板块内31家个股上涨，2家平盘，16家下跌 [2][13][14] - 上周证券板块股价涨跌幅前五名为国泰君安、信达证券、华西证券、华创云信、首创证券；后五名为国盛金控、中国银河、国联民生、西部证券、天风证券 [2][15] - 2025年初至上周末，沪深300、上证指数、深证成指、创业板指数、中证500指数和申万证券行业指数有相应的年内涨跌幅 [21][23] - 本年度证券行业板块股价涨跌幅前五名为信达证券、中国银河、东兴证券、中金公司、东吴证券；后五名为国联民生、哈投股份、锦龙股份、华鑫股份、东方财富 [24] 本周投资策略 - 上周证券行业指数涨跌幅落后沪深300指数，板块呈整理状态，虽有个股脉冲行情，但市场调整消化格局或未改变 [3][26] 重要新闻 - 十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，吴清介绍新“国九条”落实情况，会同各方制定修订50多项制度规则，形成“1 + N”政策体系，推动资本市场积极变化 [28][29] - 强监管、保护投资者方面，健全监管制度机制，严惩财务造假等违法违规行为，2024年办理各类案件739件，罚没款153亿元，向公安机关移送案件和线索178件，同比增长51%，推动投资者保护工作进展 [31] - 防风险、稳信心方面，健全稳市机制，打出“组合拳”，推动增量资金入市，公募基金持有A股流通市值规模从2024年初的5.1万亿元增长到目前的6万亿元，增幅17.4%，投资者预期和市场信心明显改善 [32] - 抓改革、促高质量发展方面，出台多项举措服务科技创新和新质生产力发展，推动上市公司强化投资者回报，2024年全市场分红达2.4万亿元，超300家上市公司春节前2个月分红超3400亿元，去年上市公司股份回购近1500亿元，市场分红回购远超IPO、再融资和减持总规模，沪深300指数股息率达3.4% [33] - 下一步将深化资本市场投融资综合改革，增强多层次市场体系包容性、投融资发展协同性、监管执法有效性、市场基础制度适配性 [34][36] - 十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，五部门主要负责人回应经济热点问题，国家发展改革委主任郑栅洁表示今年实现5%左右的增速目标有基础、有支撑、有保障，将做到四个“加力”，设立国家创业投资引导基金带动近1万亿元资金 [37][38][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着存储上游控产、库存消化，以及AI应用扩大带来新增需求，行业供需关系或将逐步改善，存储价格和需求有望逐步回升 [3][11] - 中国RISC - V生态建设加速，产业生态建设有望推动其应用向高性能和AI应用等场景加速发展，为产业链企业带来发展机遇 [4][33] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周（3.3 - 3.7）申万电子行业指数线上涨2.74%，在申万31个行业中排第9，跑赢沪深300指数1.35%；本月（3.1 - 3.7）申万电子行业指数上涨2.74%，排名第9，跑赢沪深300指数1.35%；年初至今（1.1 - 3.7）申万电子行业指数上涨10.98%，排名第5，跑赢沪深300指数10.75% [1][12] - 上周申万电子行业三级子行业中品牌消费电子、半导体设备等指数涨跌表现相对靠前，分别跑赢沪深300指数3.23%、3.15%等 [1][18] - 上周万得半导体概念指数中光刻机指数、第三代半导体指数等涨跌幅分别为4.50%、4.37%等 [21] - 截至3月7日，费城半导体指数收于4629.59点、周下跌2.9%；台湾半导体指数收于623.30点、周下跌3.3% [25] 每周一谈 闪迪发布涨价计划 - NAND Flash闪存大厂闪迪计划从4月1日起对面向渠道和消费者客户的产品涨价超10%，预计存储芯片行业将过渡到供不应求，后续季度可能再涨价 [2][28] - 2024年下半年起存储价格承压，SK海力士、三星电子、美光等大厂减产，减产效应影响后续供应 [2][28] - 2025年AI服务器等推动高密度DRAM需求激增，数据中心扩容带动企业级DRAM采购量增长，TrendForce集邦咨询认为NAND Flash市场供需结构下半年有望显著改善，价格回升 [2][28] 中国RISC - V生态建设加速 - 2025玄铁RISC - V生态大会上，阿里达摩院旗下玄铁公布最高性能处理器C930，面向高算力场景，提升AI推理与科学计算效率 [4][33] - 推动RISC - V芯片应用的政策指导最早本月发布，鼓励推广开源RISC - V芯片使用 [4][33] - RISC - V与Arm、x86差距缩小，有望成第三大架构生态，中国处于第一梯队，2024 - 2030年基于RISC - V的处理器出货量将以每年近50%的速度增长，预计2030年占全球市场近四分之一份额 [4][33] 重要公告 - 有研硅拟以现金收购高频（北京）科技股份有限公司约60%股权，标的公司是超纯水系统供应商，交易符合公司发展战略 [34][36] - 光弘科技以73,294.48万元现金收购AC公司100%股权及TIS公司0.003%股权，AC公司从事电子制造服务业务，TIS公司负责突尼斯生产基地运营 [36] - 晶华新材全资子公司投资约30,000万元建设电子级高端胶粘新材料生产及研发中心项目 [37] - 南芯科技变更募投项目为芯片测试产业园建设项目，总投资144,250.24万元，分两期，使用募集资金59,456.36万元用于一期投资，其余资金自筹，建设周期9年 [38] - 芯源微拟筹划控制权变更事项，3月6日起停牌，预计不超2个交易日 [39] 行业动态 - 台积电将增加1000亿美元投资美国先进半导体制造，总投资达1650亿美元；CoWoS扩产计划不变，目标年底产能达每月7万片 [40][41] - Marvell宣布推出首款2nm芯片，采用台积电2nm工艺，预计到2028年定制芯片占加速计算芯片市场25%左右 [41] - 中国商务部将15家美国实体列入出口管制管控名单 [42] - 2024Q4全球PC GPU出货量环比增长6.2%，预计2024 - 2028年全球GPU复合年增长率为 - 1%，2028年安装量达30.08亿台，未来五年独立GPU在PC中渗透率达15% [42] - 传中国将首次出台政策推动全国使用开源RISC - V芯片，政策有望本月发布 [43] - 苹果推出新版MacBook Air和Mac Studio，新款MacBook Air降价 [45] - 传SK海力士HBM4测试良率达70%，美光首家推出采用EUV技术的1γ DDR5 DRAM芯片 [46] - 闪迪计划4月1日起产品涨价超10%，预计后续季度有额外涨幅 [47] - 博通2025财年第一财季营收创历史新高，AI芯片营收同比暴涨77%，各业务指标表现良好 [49] - “星际之门”首座AI数据中心将在德州建设，2026年底前部署6.4万颗GB200芯片 [49] - 美国贸易代表办公室3月11日将就中国制造的传统芯片举行听证会，可能加征关税 [50]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025年2月全国居民消费价格同比下降0.7%，环比下降0.2%，CPI下降受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响，维持低位对居民消费支出有正面影响，对待当前低位CPI需辩证看待 [1][10][12] - 上周（3.3 - 3.7）证券行业指数涨跌幅落后于沪深300指数，板块呈整理状态，虽有个股脉冲行情，但市场调整消化格局或未改变 [3][13][26] - 证监会会同各方推动新“国九条”落实，形成“1 + N”政策体系，下一步将深化资本市场投融资综合改革，推进新一轮改革开放，筑牢股市健康发展根基 [29][34][36] - 国家发展改革委认为今年实现5%左右经济增速目标有基础、有支撑、有保障，将做到四个“加力”，并聚焦“资金、人才、生态”发展新质生产力 [38][40] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈 - 2025年2月全国居民消费价格同比下降0.7%，城市和农村均下降0.7%，食品价格下降3.3%，非食品价格下降0.1%，消费品价格下降0.9%，服务价格下降0.4%；1 - 2月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1% [1][10] - 2月全国居民消费价格环比下降0.2%，城市下降0.2%，农村下降0.1%，食品价格下降0.5%，非食品价格下降0.1%，消费品价格持平，服务价格下降0.5% [1][10] - 2月食品烟酒类价格同比下降1.9%，影响CPI下降约0.54个百分点；其他七大类价格同比四涨三降 [11] - 2月食品烟酒类价格环比下降0.2%，影响CPI下降约0.07个百分点；其他七大类价格环比一涨两平四降 [12] 市场回顾 - 上周（3.3 - 3.7）沪深300指数涨跌幅为1.39%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.73%，板块内个股31家上涨，2家平盘，16家下跌 [2][13][14] - 上周证券板块股价涨跌幅前五名为国泰君安、信达证券、华西证券、华创云信、首创证券；后五名为国盛金控、中国银河、国联民生、西部证券、天风证券 [2][15] - 2025年初至上周末，沪深300指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证500指数和申万证券行业指数有相应的年内涨跌幅 [21][23] - 本年度证券行业板块股价涨跌幅前五名为信达证券、中国银河、东兴证券、中金公司、东吴证券；后五名为国联民生、哈投股份、锦龙股份、华鑫股份、东方财富 [24] 本周投资策略 - 上周证券行业指数涨跌幅落后于沪深300指数，板块呈整理状态，虽有个股脉冲行情，但市场调整消化格局或未改变 [3][26] 重要新闻 - 十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，吴清介绍新“国九条”政策落实情况，称会同各方制定修订50多项制度规则，形成“1 + N”政策体系，下一步将从增强多层次市场体系包容性、投融资发展协同性、监管执法有效性、市场基础制度适配性等方面推动资本市场发展 [28][29][34] - 十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，五部门主要负责人回应经济热点问题，国家发展改革委主任郑栅洁认为今年实现5%左右经济增速目标有基础、有支撑、有保障，将做到四个“加力”，并聚焦“资金、人才、生态”发展新质生产力 [36][37][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着存储上游控产、库存消化，以及AI应用扩大带来企业数据中心eSSD、大模型本地部署和终端换机等新增需求，行业供需关系或将逐步改善，存储价格和需求有望逐步回升；中国RISC - V生态建设加速，产业生态建设有望推动其应用向高性能和AI应用等场景加速发展，为产业链企业带来发展机遇 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周（3.3 - 3.7）申万电子行业指数线上涨2.74%，在申万31个行业中排第9，跑赢沪深300指数1.35%；本月（3.1 - 3.7）申万电子行业指数上涨2.74%，排名第9，跑赢沪深300指数1.35%；年初至今（1.1 - 3.7）申万电子行业指数上涨10.98%，排名第5，跑赢沪深300指数10.75% [12] - 上周申万电子行业三级子行业中品牌消费电子、半导体设备、光学元件、模拟芯片设计、分立器件指数涨跌表现相对靠前，分别跑赢沪深300指数3.23%、3.15%、3.12%、2.27%、2.13% [18] - 上周万得半导体概念指数中光刻机指数、第三代半导体指数、半导体设备指数、半导体材料指数、长江存储指数、先进封装指数、中芯国际产业链指数涨跌幅分别为4.50%、4.37%、3.67%、3.40%、3.26%、2.62%、2.59% [21] - 截至3月7日，费城半导体指数收于4629.59点、周下跌2.9%；台湾半导体指数收于623.30点、周下跌3.3% [25] 每周一谈 闪迪发布涨价计划 - NAND Flash闪存大厂闪迪计划从4月1日起对面向渠道和消费者客户的产品涨价超10%，预计存储芯片行业将过渡到供不应求，后续季度可能再涨价 [2][28] - 2024年下半年起存储价格承压，SK海力士、三星电子、美光等大厂减产；2025年AI服务器等推动高密度DRAM需求激增，数据中心扩容带动企业级DRAM采购量增长；TrendForce集邦咨询认为NAND Flash市场供需结构下半年有望显著改善，价格回升 [2][28] - 建议关注佰维存储等存储模组公司，兆易创新等端侧存储和芯片设计企业 [3][30] 中国RISC - V生态建设加速 - 2025玄铁RISC - V生态大会上，阿里达摩院旗下玄铁公布最高性能处理器C930，面向高算力场景，提升AI推理与科学计算效率 [4][33] - 推动RISC - V芯片应用的政策指导最早本月发布；RISC - V与Arm、x86差距缩小，有望成第三大架构生态；中国在RISC - V生态建设处于第一梯队；2024 - 2030年基于RISC - V的处理器出货量将以每年近50%的速度增长，预计2030年占全球市场近四分之一份额 [4][33] 重要公告 - 有研硅拟以现金收购高频（北京）科技股份有限公司约60%股权，标的公司是超纯水系统供应商，交易符合公司发展战略 [34][36] - 光弘科技以73,294.48万元现金收购AC公司100%股权及TIS公司0.003%股权，AC公司从事电子制造服务业务，TIS公司负责突尼斯生产基地运营 [36] - 晶华新材全资子公司投资约30,000万元建设电子级高端胶粘新材料生产及研发中心项目 [37] - 南芯科技变更募投项目为芯片测试产业园建设项目，总投资144,250.24万元，分两期，使用募集资金59,456.36万元用于一期投资，其余资金自筹，建设周期9年 [38] - 芯源微拟筹划控制权变更事项，3月6日起停牌，预计不超2个交易日 [39] 行业动态 - 台积电将增加1000亿美元投资美国先进半导体制造，总投资达1650亿美元；CoWoS扩产计划不变，目标年底产能达每月7万片 [40][41] - Marvell推出首款2nm芯片，采用台积电2nm工艺，预计到2028年定制芯片占加速计算芯片市场25%左右 [41] - 中国商务部将15家美国实体列入出口管制管控名单 [42] - 2024Q4全球PC GPU出货量达7800万台，同比增长0.8%，环比增长6.2%；预计2024 - 2028年全球GPU复合年增长率为 - 1%，2028年安装量达30.08亿台，未来五年独立GPU在PC中渗透率达15% [42] - 中国计划发布政策鼓励全国使用开源RISC - V芯片，政策有望本月发布 [43] - 苹果推出新版MacBook Air和Mac Studio，新款MacBook Air降价 [45] - SK海力士HBM4测试良率达70%，已将10nm第五代DRAM“1b”应用到12层HBM4上 [46] - 美光首家推出采用EUV技术的1γ DDR5 DRAM芯片 [46] - 闪迪计划4月1日起对面向渠道和消费者客户的产品涨价超10%，后续季度可能有额外涨幅 [47] - 博通2025财年第一财季营收创历史新高，达149.2亿美元，同比增长25%；半导体部门营收82.1亿美元，同比增长11%；软件业务营收67亿美元，同比增长47% [49] - “星际之门”首座AI数据中心将在德州建设，2026年底前部署6.4万颗英伟达GB200芯片，今年夏天部署首批1.6万颗 [49] - 美国贸易代表办公室3月11日将就中国制造的传统芯片举行听证会，可能加征关税 [50]

报告行业投资评级 - 增持 [5] 报告的核心观点 - 商品猪出栏均价周环比下跌，预计 3 月出栏节奏加快使出栏均价走弱；仔猪均价周环比持平，结束连续三周回调；二元母猪均价周环比持平；淘汰母猪均价周环比下跌，与商品猪价格比值小幅回落 [8][18] - 商品猪出栏均重和宰后均重周环比上涨，大猪出栏数占比降低；标肥价差周环比收窄，或刺激肥猪出栏积极性，下游屠宰量周环比回升 [2][8][26] - 3 月计划出栏量月环比增加 2.74%，市场供给压力增加，能繁母猪存栏缓慢去化，后续产能有望继续缓慢去化 [3][27] - 自繁自养头均养殖利润较前一周环比减少，外购仔猪头均养殖亏损且亏损扩大 [3][28] - 我国自 2025 年 3 月 10 日起对原产美国部分进口商品加征关税，加征大豆、高粱关税或影响粮价、提高下游成本，推动养殖成本上升，还可能减少进口量，支撑国内玉米等品种扩大种植 [4][9][32] 各部分总结 商品猪出栏均价走弱 我国对美农产品加征关税 - 商品猪出栏均价截至 3 月 7 日为 14.45 元/kg，周环比下跌 0.07% [8][18] - 7kg 仔猪均价截至 3 月 7 日为 450.71 元/头，周环比持平；二元母猪均价 1641.43 元/头，周环比持平 [8][18] - 淘汰母猪均价截至 3 月 7 日为 10.29 元/kg，周环比下跌 1.25%，与商品猪价格比值 0.71 较上周回落 [8][18] - 商品猪出栏均重截至 3 月 7 日为 123.61kg，周环比上涨 0.08%；宰后均重 92.11kg，周环比上涨 0.26%；150kg 以上大猪出栏数占比 1.63%，较前一周降低 [26] - 截至 3 月 7 日标肥价差为 -0.81 元/kg，周环比收窄；下游屠宰量周环比回升 [8][26] - 2025 年 2 月实际出栏量月环比减少 18.07%，3 月计划出栏量 1147.59 万头、月环比增加 2.74%；1 月能繁母猪存栏 4062.00 万头，较前一月减少 16.00 万头，月环比减少 0.39% [3][27] - 截至 3 月 7 日，自繁自养头均养殖利润 33.56 元/头，较前一周环比减少 9.52 元/头；外购仔猪头均养殖亏损 12.52 元/头，较前一周环比减少 21.91 元/头 [3][28] - 生猪养殖建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [3][29][33] - 我国自 2025 年 3 月 10 日起对原产美国部分进口商品加征关税，对鸡肉等加征 15%关税，对高粱等加征 10%关税；2024 年美国是我国大豆第二大、高粱第一大进口来源国，进口量占比分别约 21%、超 65%；建议关注玉米、转基因种子等板块 [4][9][32] 周行情回顾 - 上周（3.3 - 3.7）申万农林牧渔行业指数上涨 1.04%，位居 31 个行业第 20 位，跑输沪深 300 指数 0.35% [35] - 农林牧渔子板块涨跌幅：动物保健Ⅱ 3.01%、养殖业 1.27%、饲料 0.98%、种植业 0.58%、农产品加工 0.39%、渔业 -1.10% [35] 投资策略 - 生猪养殖关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [11][33] - 肉鸡养殖关注圣农发展、益生股份、民和股份 [11][33] - 动保板块布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物 [11][33] - 种植业关注登海种业、隆平高科、大北农 [11][34]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [10] 报告的核心观点 - 顶层强调加快社会绿色转型，光伏组件 3 月排产环比上升 35％，订单交付增多，分布式抢装订单显现，库存小幅降低，部分光伏产品价格持续上涨 [1][5][12] - 在政策导向、行业自律、成本压力、供需格局等因素影响下，产业链下游组件、电池片涨价，上游硅片、硅料等也有望随之涨价，产业链企业盈利有望迎来修复 [6][13] - 国内出台政策助力淘汰落后产能、防止供给端“无序扩张”，光伏行业有望加速筑底；技术进步使颗粒硅应用规模扩大，带动多晶硅成本下降，硅片/电池片/组件成本降低，盈利空间有望修复及扩展 [7][13] 各目录总结 每周一谈：顶层强调加快社会绿色转型 光伏产品价格有望持续修复 - 2025 政府工作报告提出单位国内生产总值能耗降低 3%左右，生态环境质量持续改善；加快发展绿色低碳经济，推进碳达峰碳中和等 [1][12][15] - 光伏组件 3 月排产环比上升 35％，订单交付增多，分布式抢装订单显现，库存小幅降低，Topcon 电池片和硅片排产提升明显，部分光伏产品价格持续上涨 [5][12] - 产业链下游产品涨价，上游产品有望随之涨价，企业盈利有望修复；建议关注隆基绿能、爱旭股份 [6][7][13] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为 0.64%，在申万 31 个一级行业中排第 23 位，跑输沪深 300；上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 1.56%、1.39%、2.19%、1.61% [8][14] - 细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 7.02%、4.63%、 - 0.64%、3.22%、 - 0.38%、1.40% [8][16] - 电力设备行业周涨幅前五个股为欧普泰、金杨股份、武汉蓝电、震裕科技、杭电股份；周跌幅前五个股为金刚光伏、南都电源、信宇人、新宏泰、申昊科技 [16] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 报告展示了锂离子电池及关键材料价格变化的相关图表，包括碳酸锂、电池、正极材料、隔膜、电解液等价格 [24][25][27]

报告行业投资评级 - 增持 [5] 报告的核心观点 - 商品猪出栏均价周环比下跌，预计 3 月出栏节奏加快使出栏均价走弱；仔猪均价周环比持平，结束连续三周回调；二元母猪均价周环比持平；淘汰母猪均价周环比下跌，与商品猪价格比值小幅回落 [8][18] - 商品猪出栏均重和宰后均重周环比上涨，大猪出栏数占比降低；标肥价差周环比收窄，或刺激肥猪出栏积极性，下游屠宰量周环比回升 [2][8][26] - 3 月计划出栏量月环比增加 2.74%，市场供给压力增加，能繁母猪存栏缓慢去化，后续产能有望继续缓慢去化 [3][27] - 自繁自养头均养殖利润较前一周环比减少，外购仔猪头均养殖亏损且亏损扩大 [3][28] - 我国自 2025 年 3 月 10 日起对原产美国部分进口商品加征关税，预计影响粮价、提高下游成本，推动养殖成本上升，减少进口量，支撑国内玉米等品种扩大种植 [4][9][32] 各部分总结 商品猪出栏均价走弱 我国对美农产品加征关税 - 商品猪出栏均价截至 3 月 7 日为 14.45 元/kg，周环比下跌 0.07% [8][18] - 7kg 仔猪均价截至 3 月 7 日为 450.71 元/头，周环比持平；二元母猪均价 1641.43 元/头，周环比持平 [8][18] - 淘汰母猪均价截至 3 月 7 日为 10.29 元/kg，周环比下跌 1.25%，与商品猪价格比值 0.71 较上周回落 [8][18] - 商品猪出栏均重截至 3 月 7 日为 123.61kg，周环比上涨 0.08%；宰后均重 92.11kg，周环比上涨 0.26%；150kg 以上大猪出栏数占比 1.63%，较前一周降低 [26] - 截至 3 月 7 日标肥价差为 -0.81 元/kg，周环比收窄，下游屠宰量周环比回升 [8][26] - 2025 年 2 月实际出栏量月环比减少 18.07%，3 月计划出栏量 1147.59 万头、月环比增加 2.74%；1 月能繁母猪存栏 4062.00 万头，较前一月减少 16.00 万头，月环比减少 0.39% [3][27] - 截至 3 月 7 日，自繁自养头均养殖利润 33.56 元/头，较前一周环比减少 9.52 元/头；外购仔猪头均养殖亏损 12.52 元/头，较前一周环比减少 21.91 元/头 [3][28] - 生猪养殖建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [3][29][33] - 我国自 2025 年 3 月 10 日起对原产美国部分进口商品加征关税，对鸡肉等加征 15%关税，对高粱等加征 10%关税；从美国进口大豆、高粱量占比偏高，预计影响产品价格、提高饲料原料价格、推动养殖成本上升，减少进口量，支撑国内玉米等扩大种植，建议关注玉米、转基因种子等板块 [4][9][32] 周行情回顾 - 上周（3.3 - 3.7）申万农林牧渔行业指数上涨 1.04%，位居 31 个行业第 20 位，跑输沪深 300 指数 0.35% [35] - 农林牧渔子板块涨跌幅情况：动物保健Ⅱ（3.01%）、养殖业（1.27%）、饲料（0.98%）、种植业（0.58%）、农产品加工（0.39%）、渔业（ - 1.10%） [35]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [10] 报告的核心观点 - 顶层强调加快社会绿色转型，光伏产品价格有望持续修复，产业链企业盈利有望迎来修复 [1][6][13] - 国内政策助力淘汰落后产能、防止供给端“无序扩张”，光伏行业有望加速筑底，随着技术进步，颗粒硅应用规模扩大带动多晶硅成本下降，硅片/电池片/组件成本降低，盈利空间有望修复及扩展，建议关注隆基绿能和爱旭股份 [7][13] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈 - 2025政府工作报告提出单位国内生产总值能耗降低3%左右，生态环境质量持续改善，要加快发展绿色低碳经济、推进碳达峰碳中和等 [1][12][15] - 3月光伏组件整体排产环比上升35％，订单交付增多，分布式抢装订单显现，库存小幅降低，Topcon电池片和硅片排产提升明显，部分光伏产品价格持续上涨 [5][12] - 组件方面，集中式项目的N型182mm主流成交价0.685 - 0.695元/W，上调0.01元/W，N型210mm主流成交价0.705 - 0.718元/W，上调0.012元/W，Topcon分布式组件价格0.713 - 0.736元/w [10][15] - 电池片方面，Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.29 - 0.30元/W左右，Topcon 210RN电池片0.29 - 0.30元/w，Topcon 210电池片0.29 - 0.295元/W，价格持续上拉 [10][15] - 硅片报价保持稳定，近几日210R开始出现1.35元/片高价成交，二三线企业仍维持1.3元/片，市场总体热度增加 [10][15] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为0.64%，在申万31个一级行业中排第23位，跑输沪深300，本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.56%、1.39%、2.19%、1.61% [8][14] - 细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为7.02%、4.63%、 - 0.64%、3.22%、 - 0.38%、1.40% [8][16] - 电力设备行业周涨幅前五个股为欧普泰、金杨股份、武汉蓝电、震裕科技、杭电股份，周跌幅前五个股为金刚光伏、南都电源、信宇人、新宏泰、申昊科技 [16] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 展示了碳酸锂、电池、正极材料、隔膜、电解液等价格变化图表 [24][25][27]

报告核心观点 - 上周市场五大指数全面收涨市场情绪有所恢复 但短期市场或仍面临未来财报考验 建议保持相对谨慎态度并控制仓位 [2][18] 上周指数概览 - 沪深300涨跌幅为1.39% 上证指数涨跌幅为1.56% 深证成指涨跌幅为2.19% 创业板涨跌幅为1.61% 中证500涨跌幅为2.63% [8][10] 上周行业板块概览 - 申万31个一级行业中26个一级行业指数上涨 5个一级行业指数下跌 涨跌幅排名前五的行业分别是有色金属、国防军工、计算机、机械设备、传媒 涨跌幅排名后五的行业分别是石油石化、综合、房地产、公用事业、建筑装饰 [8][11] 上周全市场交易数据 全市场交易数据 - 上周成交数量为6217.36亿股 成交金额为85046.34亿元 上涨家数3933 下跌家数1382 [12][13] 全市场历史新高新低数据 - 截止上周末 创出历史新高的股票家数为54家 创出历史新低的股票家数为3家 创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是774、714、284家 创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是88、38、30家 [14][15] 两融数据 - 周度融资余额约增加121亿元 周度融券余额约增加7亿元 [8][15] 投资建议 - 保持相对谨慎态度 控制仓位 [2][18]

报告核心观点 - 上周市场五大指数全面收涨市场情绪有所恢复，但短期市场或面临未来财报考验建议保持相对谨慎态度控制仓位 [2][18] 上周指数概览 - 沪深300涨跌幅为1.39%，上证指数涨跌幅为1.56%，深证成指涨跌幅为2.19%，创业板涨跌幅为1.61%，中证500涨跌幅为2.63% [8][10] 上周行业板块概览 - 申万31个一级行业中26个上涨5个下跌，涨幅前五为有色金属、国防军工、计算机、机械设备、传媒，跌幅后五为石油石化、综合、房地产、公用事业、建筑装饰 [8][11] 上周全市场交易数据 全市场交易数据 - 成交数量为6217.36亿股，成交金额为85046.34亿元，上涨家数3933，下跌家数1382 [12][13] 全市场历史新高新低数据 - 创出历史新高股票家数为54家，创出历史新低股票家数为3家，创30日、60日、120日新高股票家数分别是774、714、284家，创30日、60日、120日新低股票家数分别是88、38、30家 [14][15] 两融数据 - 周度融资余额约增加121亿元，周度融券余额约增加7亿元 [8][15] 投资建议 - 短期市场或面临未来财报考验，建议保持相对谨慎态度控制仓位 [2][18]