总体形势判断 - 一季度GDP同比增长5.3%，高于市场预期的4.9%和去年四季度的5.2%，经济实现良好开局[7] - 一季度经济数据呈现“三重背离”，包括实际增速与名义增速、宏观数据与微观高频指标、经济数据与金融数据之间的背离[8] 政策基调 - 政策基调仍较积极，坚持乘势而上，避免前紧后松，巩固和增强经济回升向好态势[9] - 积极的财政政策靠前发力，加快特别国债和专项债发行和使用，兼顾化债与发展，确保基层三保按时足额支出[10][11] - 稳健的货币政策仍有发力空间，降息降准可期，灵活运用利率和存款准备金率等政策工具[12] 扩大内需 - 扩大内需是当前经济破局的关键，推动大规模设备更新和消费品以旧换新，创造更多消费场景，深入推进以人为本的新型城镇化[14] - 实施政府和社会资本合作新机制，激发民间投资活力[14] 房地产市场 - 房地产三大任务：保交房、消化存量房产、优化增量住房，确保地方政府、房地产企业、金融机构各方责任[15][16] - 一季度商品房销售面积和销售额同比分别下降19.4%和27.6%，房地产投资同比下降9.5%[16] 资本市场 - 资本市场进入政策落地期，围绕新“国九条”九方面部署，系列举措将密集出台[17] - 积极发展风险投资，壮大耐心资本，支持新质生产力的能效将显著提高[18] 产业发展 - 产业发展突出新质生产力，强调“因地制宜”，传统产业转型升级也是发展新质生产力的应有之义[19] - 战略性新兴产业、未来产业的政策体系将加速完善，低空经济规模预计到2026年突破万亿元[19]

投资策略研究 今日关注 行业涨跌情况：今日申万一级行业除家用电器、煤炭行业表现尚好外，其余 多数行业下跌，建筑材料、国防军工、非银金融、钢铁、房地产、社会服务、 电力设备、建筑装饰行业领跌。 风险提示 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 目 一、市场回顾 图表目录 请务必阅读最后特别声明与免责条款 证券研究报告 | 策略点评 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。 本报告由粤开证券股份有限公司（以下简称"本公司"）向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型 的普通投资者客户（以下统称客户）提供。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中 的任何信息。公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq ...

报告的核心观点 - 今日A股主要指数全线大涨,沪指涨0.79%,深证成指涨2.22%,创业板指涨3.5% [1] - 全市场超4500只个股上涨,成交额较上个交易日放量1247亿元 [1] - 北向资金今日净流入108.92亿元 [1] - 除石油石化、交通运输、有色金属、煤炭外,申万一级行业全数上涨,房地产、电力设备、建筑材料等行业领涨 [1] - 涨幅居前的概念板块包括锂矿、磷酸铁锂电池、半导体等 [1] 市场回顾 - 三大股指涨跌情况:沪指收涨0.79%,深证成指收涨2.22%,创业板指收涨3.5% [5] - 申万一级行业中,房地产、电力设备、建筑材料等行业上涨,煤炭、公用事业、食品饮料等行业回调 [5] - 涨幅前15的概念板块包括连板、锂矿、磷酸铁锂电池等,跌幅前15的包括航空运输、工业金属、汽车整车等 [5]

2024 年 04 月 28 日 投资要点 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 分析师：罗志恒 | 摘要 ...

市场表现 - 今日A股主要指数全线大涨，沪指涨幅1.17%[1] - 深证成指涨幅2.15%[1] - 科创50涨幅2.58%[1] - 创业板指涨幅3.34%[1] - 全市场近4000只个股上涨[1] - 沪深两市成交额合计10864亿元[1] - 北向资金净流入224.49亿元[1] 行业表现 - 申万一级行业除银行、煤炭和交通运输外全数上涨[2] - 非银金融、房地产、通信、计算机、电子和有色金属行业领涨[2] 概念板块 - 涨幅居前概念板块为炒股软件、量子技术、证券、网络安全、金融科技、摄像头、大数据、人工智能等[3] 公司信息 - 报告提供了公司联系信息，包括地址和网址[18]

行情数据 - 沪指涨幅为0.27%，收报3052.90点[1] - 深证成指涨幅为0.14%，收报9264.48点[1] - 全市场超过2900只个股上涨，沪深两市成交额合计7743亿元，较上个交易日缩量210亿元[1] 行业表现 - 今日申万一级行业中，银行、交通运输、基础化工、医药生物和煤炭行业领涨[2] - 国防军工、传媒、计算机、通信和机械设备行业领跌[2] 板块涨幅 - 钛白粉、连板、打板、西藏振兴、首板、智能物流、维生素、仿制药、医疗物资出口、航空运输、免税店、化学原料、创新药、银行和抗癌板块涨幅居前[3]

行情数据 - A股主要指数均明显上涨，沪指涨0.76%[1] - 全市场近4200只个股上涨，沪深两市今日成交额合计7953亿元[1] - 申万一级行业中，通信、计算机、国防军工等行业上涨，煤炭、农林牧渔等行业下跌[2] - 概念板块中，IDC、大数据、云计算等板块涨幅居前[3] - 股市有风险，投资需谨慎[4]

今日A股市场 - A股主要指数多数下跌，沪指跌0.74%，深证成指跌0.61%[1] - 全市场超过3200只个股上涨，沪深两市成交额合计7754亿元[1] 行业表现 - 申万一级行业中，美容护理、食品饮料、医药生物等行业上涨[2] - 有色金属、钢铁、煤炭等行业领跌[2] 板块涨幅 - 在线教育、连板、今日头条、数字货币等板块涨幅居前[3] 公司信息 - 报告提供了公司联系信息，包括广州和北京的地址以及网址[18]

市场表现 - 今日A股三大指数均收跌，沪指跌0.67%，深证成指跌0.43%，创业板指跌0.32%[1] - 全市场超过3300只个股下跌，沪深两市成交额合计8221亿元，北向资金净流入13.89亿元[1] - 申万一级行业中农林牧渔、美容护理等领涨，煤炭、石油石化等领跌[2] - 概念板块中鸡产业、白酒等涨幅居前，黄金珠宝、煤炭开采等回调[3] 公司信息 - 报告提供了公司联系信息，包括广州和北京的地址以及网址[18]

中国出口趋势 - 2001年至2015年，中国出口份额从4.3%增长至13.7%[3] - 2020年至2021年，中国出口份额从13.1%增至14.9%，2022年回落至14.2%[4] - 2015年至2017年，中国出口份额从13.7%下降至12.8%[5] - 中国占全球出口份额增长0.5个百分点，主要受益于新能源汽车、电气设备、跨境电商等领域[7] - 中国对东盟、墨西哥、非洲、中亚等地区出口比重增加[25][27][28][29] - 中国对美国、日本出口比重下降，对欧盟、韩国出口比重增加[22][24][30][31] - 中国对印度出口比重增加，但占印度进口比重下滑[32] - 中国出口面临多重挑战，包括贸易保护主义和单边主义盛行、发达经济体谋求脱钩断链、美国在科技领域打压中国[33][36] - 中国出口具有较强竞争力，源于产业链规模庞大、产业配套完整、跨境电商成为出口新增量、区域贸易合作更加密切[34][36] - 中国出口份额在过去几年有所波动，2001-2015年持续上升，2018年受中美贸易摩擦影响下降，但2019年已回升，2023年达到14.2%[37][38][40] 中国出口商品结构 - 车辆及其零件、电机、电气设备、塑料及其制品是拉动中国出口份额增长的主要商品，分别增长0.23、0.21、0.18个百分点[48][51] - 玩具、纺织服装、鞋靴、家具等劳动密集型商品、铁道及电车道机车以及贱金属及其制品在全球出口比重均超过30%，中国对食物的出口占比较低[42][43] - 2015-2022年，中国占全球出口份额增长0.5个百分点，主要受车辆、玩具等消费品以及机电设备、塑料、钢铁、化学品等中间品和资本品的拉动[44] - 中国对新兴市场经济体的出口比重增加，特别是对越南、巴西、印度、土耳其等地区需求增加，拉动出口份额增长[49] - 服装和鞋靴是劳动密集型产业中拖累出口份额的主要商品，分别拖累0.31和0.08个百分点[52] - 光影、计量、检验、医疗或外科用仪器、精密仪器及设备受美国技术封锁影响，拖累中国出口份额回落0.17个百分点[53] 中国出口市场 - 中国对东盟、墨西哥、非洲、中亚等地区出口比重增加[25][27][28][29] - 中国对美国、日本、英国和中国香港出口比重下降，对东盟、欧盟、印度、俄罗斯、澳大利亚出口比重增加[59] - 中国对全球主要经济体出口比重变化呈现"M"型走势[60] - 中国对全球主要经济体进口比重变化呈现下降趋势[60] - 中国对全球主要经济体出口比重变化时间区间不同，俄罗斯为2015-2021年，印度、墨西哥、非洲、东盟为2015-2022年，中亚五国为2017-2022年，其他经济体为2015-2023年[60]