核心观点 报告对2025年6月6日A股市场进行回顾，指出主要宽基指数多数下跌，行业和板块表现分化[1]。 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.04%，收报3385.36点；深证成指跌0.19%，收报10183.70点；创业板指跌0.45%，收报2039.44点；科创50跌0.48%，收报991.64点[1] - 全市场2600只个股上涨，2602只个股下跌，210只个股收平，沪深两市成交额合计11520亿元，较上个交易日缩量1384亿元[1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨少跌多，有色金属、通信、石油石化、建筑装饰和基础化工行业领涨，涨幅分别为1.16%、1.00%、0.88%、0.79%和0.74%[1] - 美容护理、纺织服饰、食品饮料、传媒和非银金融行业领跌，跌幅分别为1.70%、1.18%、0.92%、0.85%和0.84%[1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为连板、海南自贸港、西藏振兴、工业金属、打板、维生素、IDC、新疆振兴、存储器、西部大基建、ST、猪产业、血液制品、云计算、网络安全[2]

报告核心观点 - 2025年6月5日A股主要宽基指数多数上涨，申万一级行业涨少跌多，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.23%，收报3384.10点；深证成指涨0.58%，收报10203.50点；创业板指涨1.17%，收报2048.61点；科创50涨1.04%，收报996.41点 [1] - 全市场2675只个股上涨，2540只个股下跌，197只个股收平 [1] - 沪深两市当日成交额合计12904亿元，较上个交易日放量1374亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业中通信、电子、计算机、传媒和机械设备行业领涨，涨幅分别为2.62%、2.31%、2.12%、1.27%和0.98% [1] - 美容护理、纺织服饰、农林牧渔、综合和医药生物行业领跌，跌幅分别为3.07%、1.81%、1.79%、1.30%和1.01% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为电路板、数字货币、IDC、5G、大数据、存储器、云计算、金融科技、科技龙头、摄像头、智能音箱、消费电子代工、网络安全、虚拟现实、人工智能 [2]

报告核心观点 2025年6月4日A股主要宽基指数全数上涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业涨多跌少，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.42%，收报3376.20点；深证成指涨0.87%，收报10144.58点；创业板指涨1.11%，收报2024.93点；科创50涨0.45%，收报986.11点 [1] 个股涨跌情况 - 全市场3964只个股上涨，1236只个股下跌，212只个股收平 [1] 成交额情况 - 沪深两市今日成交额合计11530亿元，较上个交易日放量116亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨多跌少，美容护理、综合、纺织服饰、通信和轻工制造行业领涨，涨幅分别为2.63%、2.53%、2.41%、1.79%、1.61%，仅交通运输、国防军工和公用事业行业下跌，跌幅分别为0.58%、0.24%、0.12% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为稀土、稀土永磁、黄金珠宝、乳业、连板、打板、稀有金属、锂矿、首板、磷酸铁锂电池、食品加工、家用轻工、仿制药、锂电池、医疗美容 [2] - 概念板块中稀土、稀土永磁、黄金珠宝上涨，航空运输、航母、智能物流回调 [11] 三大股指及申万一级板块情况 - 沪指收涨0.42%，深证成指收涨0.87%，创业板指收涨1.11%；申万一级板块中美容护理、综合、纺织服饰上涨，银行、石油石化、汽车回调 [14]

报告核心观点 2025年6月3日A股主要宽基指数全数上涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额较上一交易日放量，申万一级行业涨跌各半，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.43%，收报3361.98点；深证成指涨0.16%，收报10057.17点；创业板指涨0.48%，收报2002.70点；科创50涨0.48%，收报981.71点 [1] - 全市场3390只个股上涨，1782只个股下跌，240只个股收平，沪深两市成交额合计11414亿元，较上个交易日放量22亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨跌各半，美容护理、纺织服饰、综合、银行和农林牧渔行业上涨，涨幅分别为3.86%、2.53%、2.02%、1.98%、1.80% [1] - 家用电器、钢铁、煤炭、建筑材料和环保行业领跌，跌幅分别为2.10%、1.37%、0.84%、0.52%、0.40% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为黄金珠宝、医疗美容、乳业、基因检测、CRO、打板、首板、抗癌、稀土、生物疫苗、创新药、连板、医疗物资出口、网络游戏、肺炎 [2] - 概念板块中黄金珠宝、医疗美容、乳业上涨，汽车整车、无线充电、挖掘机回调 [11] - 申万一级板块中美容护理、纺织服饰、综合上涨，建筑材料、环保、房地产回调 [12]

核心观点 报告展示了2025年5月30日主要指数、申万一级行业和概念板块的表现情况 市场回顾 - 沪指涨跌幅为-0.47%，深证成指涨跌幅为-0.85%，创业板指涨跌幅为-0.96% [1] - 申万一级行业中，农林牧渔、银行、医药生物在行业涨跌幅榜居前；机械设备、计算机、轻工制造在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块中，鸡产业、CRO、猪产业概念表现相对较好；近端次新股、光刻胶、智能音箱概念表现相对较差 [1]

报告核心观点 - 对2025年5月29日市场表现进行回顾，展示主要指数、申万一级行业和概念板块的涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨0.7%，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.37% [1] - 申万一级行业中计算机、医药生物、电子涨幅居前，石油石化、家用电器、公用事业涨幅居后 [1] - 概念板块中数字货币、金融科技、CRO概念表现较好，黄金珠宝、航空运输、食品加工概念表现较差 [1]

报告核心观点 - 对2025年5月28日市场情况进行分析，展示主要指数、申万一级行业和概念板块表现 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨跌幅为-0.02%，深证成指涨跌幅为-0.26%，创业板指涨跌幅为-0.31% [1] - 申万一级行业中纺织服饰、环保、煤炭涨幅居前，汽车、房地产、计算机涨幅居后 [1] - 概念板块中黄金珠宝、乳业、连板概念表现较好，CRO、医疗服务、近端次新股概念表现较差 [1]

积极财政政策实施效果 - 应对外生冲击促进经济稳定，2008 - 2010年我国经济平均增速9.9%，同期世界经济平均增速1.7%；2020 - 2023年我国经济平均增速4.7%，同期世界经济平均增速2.3%[7] - 激发经济长期高质量发展潜力，财政政策向科技创新、绿色发展等领域倾斜[8] - 增强社会民生兜底保障作用，2023年农村最低生活保障水平比2017年提高73.3%，城市低保平均标准提高45.4%；2013 - 2023年民生相关支出规模平均增速8.5%，高于一般公共预算支出的7.0%，占比从35.1%升至40.7%[9] - 防范系统性财政风险，2024年末一揽子地方政府隐性债务置换政策出台，地方化债压力和隐性债务风险将缓解[10] 积极财政政策待解决问题 - 强调当期财政平衡，影响中长期财政经济风险，我国赤字率常年不超3%，易加大隐性政府债务风险防控难度[11] - 应对中长期经济发展挑战的系统性、有效性不足，包括财政运行紧平衡、对数字经济适应性低、应对人口老龄化挑战系统性弱、应对外部冲击能力待提升[15] - 大规模减税降费政策效果边际递减，宏观税负亟待稳定，2024年全国一般公共预算收入占GDP比重降至16.3%，较2013年下降5.1个百分点[17] - 财政支出结构有待优化，重供给轻需求、重投资轻消费、重企业轻居民倾向仍存在[19] - 财政政策稳定预期和强化预期管理作用有待增强，“积极”表述难传递扩张属性，部分地区财政政策实际紧缩[20] 积极财政政策转型方向 - 财政政策理念由平衡财政转向功能财政，必要时打破3%赤字率约束，美国疫情期间（2020 - 2022财年）赤字率平均达10.9%[21][22] - 财政政策目标兼顾短期经济稳定与中长期挑战应对，包括防范地方政府债务风险、实施中期财政规划、应对数字经济和人口老龄化风险、防范外部风险[23] - 由注重收入政策转向以支出政策为主，推动收入政策从数量规模型转向效率效果型，实施结构性减税降费，优化支出政策激发有效需求[28][29] - 支出端政策优化结构，转向供给需求并重、企业家庭并重、投资消费并重，优化政府投资方向，加力提振消费[30] - 更好发挥财政稳定预期作用，改“积极财政政策”为“扩张性财政政策”，建议将狭义赤字率提高到4.0%[31]

积极财政政策实施效果 - 2008 - 2010年积极财政政策使我国经济平均增速达9.9%，高于同期世界经济的1.7%；2020 - 2023年我国经济平均增速4.7%，高于同期世界经济的2.3%[5] - 财政政策向科技创新、绿色发展等领域倾斜，激发经济长期高质量发展潜力[6] - 2023年我国农村最低生活保障水平较2017年提高73.3%，城市低保平均标准提高45.4%；2013 - 2023年民生相关支出平均增速8.5%，高于一般公共预算支出的7.0%，占比从35.1%升至40.7%[7] - 2024年末地方政府隐性债务置换政策及城投公司转型缓解地方化债压力和隐性债务风险[8] 积极财政政策待解决问题 - 平衡财政理念下，赤字率常年不超3%，加大隐性债务风险防控难度，且难以保证财政可持续性[9][10] - 中长期财政运行紧平衡，财政政策对数字经济、人口老龄化适应性不足，应对外部冲击能力有待提升[11][12] - 2024年全国一般公共预算收入占GDP比重降至16.3%，较2013年下降5.1个百分点，减税降费效果边际递减，宏观税负亟待稳定[13] - 财政支出重供给轻需求、重投资轻消费、重企业轻居民，供需易失衡，消费提振不足[14] - 积极财政政策持续17年，市场难识别政策信号，部分地区财政政策实际紧缩，影响执行效果[15] 积极财政政策转型方向 - 财政政策理念转向功能财政，必要时打破3%赤字率约束，美国疫情期间（2020 - 2022财年）赤字率平均达10.9%[17] - 财政政策目标兼顾短期稳定与中长期挑战，包括防范地方债务风险、实施中期财政规划、应对数字经济和人口老龄化、防范外部风险[18][19][20][21] - 财政政策以支出政策为主，收入政策转向效率效果型，实施结构性减税降费[22][23] - 支出端政策优化结构，转向供给需求、企业家庭、投资消费并重[24] - 改“积极财政政策”为“扩张性财政政策”，将狭义赤字率提高到4.0%，稳定预期[25]

报告核心观点 - 对2025年5月27日市场表现进行回顾，涵盖主要指数、申万一级行业及概念板块涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为 -0.18%，深证成指涨跌幅为 -0.61%，创业板指涨跌幅为 -0.68% [1] - 申万一级行业表现：纺织服饰、医药生物、美容护理涨幅居前；机械设备、通信、计算机涨幅居后 [1] - 概念板块表现：连板、打板、乳业概念表现较好；摄像头、汽车零部件、工业金属概念表现较差 [1]