行业投资评级 - 化学制药无评级 中药生产无评级 生物医药Ⅱ中性 其他医药医疗中性 [2] 报告核心观点 - 2024年11月21日医药板块涨跌幅-0.35%跑输沪深300指数0.44pct涨跌幅居申万31个子行业第27名各子行业表现不同个股涨跌幅榜不同 [4] - 优时比Bimzelx获FDA批准用于治疗HS且之前已获批用于治疗其他疾病 [5] - 多家公司发布药品相关公告如苑东生物子公司药品注册证获批等 [5] 市场表现相关 - 2024年11月21日医药板块涨跌幅-0.35%跑输沪深300指数0.44pct在申万31个子行业中排名第27各子行业表现不同血液制品(+0.18%)、疫苗(-0.10%)、体外诊断（-0.16%）表现居前医疗设备（-1.23%)、线下药店(-1.07%)、医院（-1.07%)表现居后个股方面日涨幅榜前3位分别为浩欧博(+14.17%)、德展健康(+10.14%)、双成药业(+10.01%)跌幅榜前3位为中红医疗（-5.38%）、赛托生物(-4.85%)、普瑞眼科（-4.08%) [4] 行业要闻相关 - 11月21日优时比Bimzelx获FDA批准用于治疗中度至重度化脓性汗腺炎（HS）成人患者该药此前最早于2023年10月获FDA批准用于治疗适合接受全身治疗或光疗的中重度斑块状银屑病成人患者 [5] 公司要闻相关 - 苑东生物子公司成都硕德药业有限公司收到枸橼酸钾缓释片《药品注册证书》 [5] - 步长制药子公司山东丹红制药有限公司收到磷酸西格列汀片及孟鲁司特钠咀嚼片的《药品注册证书》 [5] - 华森制药收到阿戈美拉汀的《化学原料药上市申请批准通知书》 [5] - 白云山子公司广州白云山中一药业有限公司收到复方感冒灵胶囊《药品补充申请批准通知书》批准本品上市许可持有人变更 [5]

行业投资评级 - 化学制药无评级 中药生产无评级 生物医药Ⅱ中性 其他医药医疗中性 医药行业看好/维持 [1] 报告核心观点 - 2024年11月20日医药板块涨跌幅+2.52%跑赢沪深300指数2.30pct涨跌幅居申万31个子行业第4名各子行业表现不同个股涨跌幅也有差异 [3] 市场表现 - 2024年11月20日医药板块涨跌幅+2.52%跑赢沪深300指数2.30pct在申万31个子行业中排名第4各子行业中医药流通(+2.23%)医疗设备(+2.20%)医疗研发外包（+2.12%）表现居前线下药店（+0.54%)疫苗(+0.65%)医院（+1.16%)表现居后个股方面日涨幅榜前3位分别为热景生物(+20.01%)益方生物(+13.67%)贝达药业(+12.48%)跌幅榜前3位为新产业（-1.79%）赛托生物(-1.59%)辽宁成大（-1.49%) [3] 行业要闻 - 11月20日GSK宣布全球性3期临床试验GLISTEN取得积极顶线结果评估Llinerixibat在患有与原发性胆汁性胆管炎（PBC）相关的胆汁淤积性瘙痒成人患者中的疗效Linerixibat是一种IBAT口服抑制剂有治疗潜力且被美国FDA和欧洲药品管理局（EMA）授予孤儿药资格 [4] 公司要闻 - 贝达药业申报的BPI - 452080片药物临床试验申请获NMPA受理适应症为VHL综合征相关肿瘤和实体瘤 [4] - 九洲药业子公司浙江四维医药科技有限公司收到英国药品与健康产品管理局签发的GMP证书片剂生产线（10亿片/年）通过GMP认证 [4] - 科华生物收到上海市药品监督管理局颁发的医疗器械注册证（体外诊断试剂）产品肌酸激酶同工酶测定试剂盒(胶乳免疫比浊法)获得批准 [4] - 众生药业子公司众生睿创一类创新多肽药物RAY1225注射液用于超重/肥胖患者的Ⅱ期临床试验近日获得子研究的顶线分析数据初步结果积极达到预期目的 [4]

行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告核心观点 - 2024M10家电行业出口金额同比快速增长（+23%）增速环比提升明显各板块出口金额均有不同程度提升部分品类表现更佳如空调出口金额延续高增（+54%）冰箱快速增长（+30%）等 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 整体情况 - 2024M10家电行业出口金额同比增长23%增速环比提升明显 [1][5] 分板块情况 - 白电、黑电及智能投影、厨电及电工照明、清洁电器、厨电小家电、个护按摩小家电出口金额同比均有不同程度提升 [1][5] 分品类情况 - 1)白电：空调出口金额延续高增（+54%）冰箱快速增长（+30%）洗衣机/电扇双位数提升（+18%/+17%）；2)黑电及智能投影：液晶电视机/投影机快速增长（+30%/+12%）传声器/音响小幅提升（+4%/+5%）；3)厨电及电工照明：抽油烟机增长较快（+25%）插头及插座双位数提升（+18%）；4)清洁电器：吸尘器实现双位数增长（+17%）；5)厨房小家电：电咖啡机或茶壶高增（+47%）电热厨具/搅拌机&榨汁机/电热烤面包器快速增长（+14%/+31%/+18%）微波炉小幅提升（+5%）；6)个护按摩小家电：电吹风机/电熨斗/电动剃须刀均实现双位数增速（+33%/+19%/+22%） [1][5]

报告投资评级 - 给予国光电器“买入”评级[6] 报告核心观点 - Q3业绩高增长，AI时代声学入口地位凸显[1] - 音响电声类业务带动公司业绩高增，盈利能力逐季度改善明显[4] - 运营效率保持稳健，加大研发团队建设维持核心竞争力[4] - 电声行业领先企业，AI时代声学入口地位凸显，有望抓住AI+IoT市场机遇[5] 相关目录总结 股票数据 - 总股本5.68亿股，流通5.67亿股，总市值98亿元，流通市值97.89亿元，12个月内最高价17.25元，最低价9.56元[3] 业绩情况 - 2024年前三季度实现营收56.99亿元，同比增长31.78%，归母净利润2.44亿元，同比减少21.79%；2024Q3实现营收26.62亿元，同比增长45.71%，环比增长50.54%，归母净利润1.39亿元，同比下降43.76%，环比增长83.75%[3] - 预计2024 - 2026年实现营收78.54亿元、90.77亿元、109.11亿元，实现归母净利润3.23亿元、4.38亿元、5.49亿元，对应PE30.37、22.38、17.84x[6][8]

投资评级 - 报告给予长阳科技"买入"评级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上 [1][12] 核心观点 - 长阳科技2024年前三季度实现营收10.03亿元，同比增长8.23%，但归母净利润同比下降75.26%至0.19亿元 [1] - 单Q3营收3.56亿元，同比下降1.98%，环比增长6.92%，归母净利润0.01亿元，同比下降89.66%，环比下降83.45% [1] - 公司传统业务反射膜、光学基膜等营收稳步增加，固态电池复合电解质膜、CPI膜等项目静待放量 [2] - 公司固态电池复合电解质膜技术在改善电池循环寿命、容量、使用温度、安全性和循环性能方面有突破性提升 [3] - 公司积极布局CPI薄膜项目，有望打破国外企业垄断 [3] 财务数据 - 预计2024-26年营收分别为13.91、17.53、24.89亿元，归母净利润分别为0.37、1.62、2.86亿元 [4] - 2024-26年PE分别为154.59、35.78、20.26x [4] - 2024-26年营业收入增长率分别为10.95%、26.09%、41.92% [5] - 2024-26年净利润增长率分别为-60.77%、332.03%、76.58% [5] - 2024-26年摊薄每股收益分别为0.13、0.56、0.98元 [5] 业务发展 - 公司反射膜市占率稳居全球第一 [3] - 固态电池复合电解质膜已取得行业头部客户小批量订单及腰部客户企业订单 [3] - 公司通过全资子公司投资建设"年产100万平方米无色透明聚酰亚胺薄膜项目" [3] 研发投入 - 2024年前三季度研发费用0.52亿元，研发费率5.16%，同比下降0.47个百分点 [2] - 期间费用1.76亿元，期间费用率17.53%，同比提升1.72个百分点 [2]

报告投资评级 - 买入/维持[1][6] 报告核心观点 - 长阳科技牵手中科院物理所共研固态电池复合膜，产学研一体有望加速落地，前景广阔[1][5] 公司基本情况 - 总股本/流通为2.9/2.87亿股，总市值/流通为57.87/57.14亿元，12个月内最高/最低价为20.97/7.3元[3] - 2024 - 26年预计分别实现营收13.91、17.53、24.89亿元，实现归母净利润0.37、1.62、2.86亿元，对应PE 154.59、35.78、20.26x[6][7] - 2024 - 26年预计营业收入增长率分别为10.95%、26.09%、41.92%，净利润增长率分别为-60.77%、332.03%、76.58%[7]

行业投资评级 - 化学制药无评级 中药生产无评级 生物医药Ⅱ中性 其他医药医疗中性 [2] 报告核心观点 - 2024年11月19日医药板块涨跌幅+1.53%跑赢沪深300指数0.86pct涨跌幅居申万31个子行业第11名各子行业表现不同个股涨跌幅也有差异 [4] - 强生口服IL - 23R拮抗剂Lcotrokinra三期临床成功有治疗相关疾病潜力 [5] - 多家公司有药品或医疗器械相关的公告如华纳药厂子公司硫酸沙丁胺醇相关通知戴维医疗子公司医疗器械注册证多瑞医药子公司药品注册受理佰仁医疗产品注册申请受理等 [5] 市场表现 - 2024年11月19日医药板块涨跌幅+1.53%跑赢沪深300指数0.86pct在申万31个子行业中排名第11各子行业表现不同医院(+2.23%)、疫苗(+2.20%)、医疗耗材（+2.12%）表现居前医药流通（-0.03%)、线下药店(+0.72%)、其他生物制品（+1.32%)表现居后个股方面日涨幅榜前3位分别为热景生物(+19.13%)、乐心医疗(+12.17%)、博拓生物(+10.06%)跌幅榜前3位为浩欧博（-12.80%）、赛力医疗(-4.35%)、瑞康医药（-3.93%) [4] 行业要闻 - 强生口服IL - 23R拮抗剂Lcotrokinra治疗斑块状银屑病的III期研究获积极关键结果该药物是选择性阻断IL - 23R的口服多肽药物结合亲和力达个位数的pM级别有治疗相关疾病潜力 [5] 公司要闻 - 华纳药厂子公司收到硫酸沙丁胺醇《化学原料药上市申请批准通知书》并公示 [5] - 戴维医疗子公司收到浙江省药品监督管理局颁发的1项《医疗器械注册证》产品一次性使用切口保护套获得批准 [5] - 多瑞医药子公司收到碳酸氢钠注射液药品注册受理通知书 [5] - 佰仁医疗公司研发的心包膜（ePTFE）注册申请获国家药品监督管理局正式受理 [5]

行业投资评级 - 化学制药无评级 中药生产无评级 生物医药Ⅱ中性 其他医药医疗中性 整体医药行业看好/维持 [2] 报告核心观点 - 2024年11月19日医药板块涨跌幅+1.53%跑赢沪深300指数0.86pct涨跌幅居申万31个子行业第11名各子行业表现不同个股涨跌情况也不同 [4] - 强生口服IL - 23R拮抗剂Lcotrokinra三期临床成功有治疗相关疾病潜力 [5] - 多家公司有药品或医疗器械相关的公告如华纳药厂子公司硫酸沙丁胺醇相关通知戴维医疗子公司医疗器械注册证多瑞医药子公司药品注册受理佰仁医疗产品注册申请受理 [5] 市场表现相关 - 2024年11月19日医药板块涨跌幅+1.53%跑赢沪深300指数0.86pct在申万31个子行业中排名第11各子行业涨跌情况不同医院(+2.23%)疫苗(+2.20%)医疗耗材(+2.12%)表现居前医药流通(-0.03%)线下药店(+0.72%)其他生物制品(+1.32%)表现居后个股方面日涨幅榜前3位分别为热景生物(+19.13%)乐心医疗(+12.17%)博拓生物(+10.06%)跌幅榜前3位为浩欧博(-12.80%)赛力医疗(-4.35%)瑞康医药(-3.93%) [4] 行业要闻相关 - 强生口服IL - 23R拮抗剂Lcotrokinra三期临床成功该药物是一款选择性阻断IL - 23R的口服多肽药物与IL23R的结合亲和力可达到个位数的pM级别具备治疗IL - 23R介导的斑块状银屑病及其他炎症疾病的潜力 [5] 公司要闻相关 - 华纳药厂子公司收到硫酸沙丁胺醇《化学原料药上市申请批准通知书》并公示 [5] - 戴维医疗子公司收到1项《医疗器械注册证》产品一次性使用切口保护套获得批准 [5] - 多瑞医药子公司收到碳酸氢钠注射液药品注册受理通知书 [5] - 佰仁医疗公司研发的心包膜(ePTFE)注册申请获受理该产品用于心脏外科手术中心包膜的修复或重建 [5]

行业投资评级 - 医药行业整体评级为看好/维持[1] 报告核心观点 - 2024年11月18日医药板块涨跌幅 -1.64% 跑输沪深300指数1.18pct 涨跌幅居申万31个子行业第20名 各子行业表现不同 个股涨跌幅也有差异[1] - 卫材Leqembi获欧盟建议批准用于治疗AD 已在多国地区获得批准[1] - 报告中的多家公司发布公告 兴齐眼药开展临床试验 鲁抗医药药品通过一致性评价 华东医药注射液临床试验申请获批 白云山子公司收到药品生产许可证[1] 市场表现相关 - 2024年11月18日医药板块涨跌幅 -1.64% 跑输沪深300指数1.18pct 居申万31个子行业第20名 各子行业表现不同 医药流通(-0.31%)、体外诊断(-0.40%)、其他生物制品（ -0.88% ）表现居前 医疗研发外包（ -2.81%)、医院(-2.31%)、医疗设备（ -2.06%)表现居后 个股日涨幅榜前3位分别为中红医疗(+20.00%)、凯普生物(+18.27%)、浩欧博(+12.19%) 跌幅榜前3位为药易购（ -11.14% ）、长药控股(-11.03%)、泓博医药（ -10.96%)[1] 行业要闻相关 - 卫材Leqembi获欧盟建议批准用于治疗经临床诊断为阿尔茨海默病导致的轻度认知障碍和轻度痴呆（早期阿尔茨海默病）的成人患者 这些患者为载脂蛋白E ε4等位基因（ApoE ε4）非携带者或杂合子 且具有明确的淀粉样蛋白病理 已在美、日、中、韩、以色列、阿联酋和英国等国家和地区获得批准[1] 公司要闻相关 - 兴齐眼药收到盐酸利多卡因眼用凝胶的《药物临床试验批准通知书》开展适用于眼科操作中的眼表麻醉的临床试验[1] - 鲁抗医药子公司收到盐酸艾司洛尔注射液《药品补充申请批准通知书》通过仿制药质量和疗效一致性评价[1] - 华东医药子公司DR10624注射液临床试验申请获得批准 适应症为代谢相关脂肪性肝病/代谢相关脂肪性肝炎[1] - 白云山子公司收到《药品生产许可证》同意新增生产车间、生产线和生产范围并通过药品生产质量管理规范符合性检查[1]

行业投资评级 - 房地产开发无评级 [1] - 房地产服务无评级 [2] - 行业整体回报介于沪深300指数 -5%与5%之间为中性评级 [20] 报告核心观点 - 2024年11月18日上海发布取消普通住房标准通知 北京于当日晚间跟进 政策自12月1日起施行 [4] - 上海取消个人出售非普宅2%的个税 调整为以1%的标准核定征税 北京通知未提及相关内容 [6] - 上海北京两城取消普宅标准 住房交易税费降低 有助于稳定市场预期 增加房地产市场交易流动性 后续可关注深圳广州税收政策落地情况 [17] 根据相关目录分别进行总结 政策发布情况 - 2024年11月13日财政部等部门发布公告后 11月18日上海发布通知 北京于当日晚间跟进取消普通住房标准相关政策 上海为首个跟进落地地产税收政策的一线城市 [5] 上海税收政策调整 - 上海调整个人转让住房个税政策 取消非普住宅2%的个税 统一以1%的标准核定征税 扩大个人所得税优惠覆盖范围 可降低置业成本 提升居民改善性置换需求 [6] - 上海新政下个人出售2年及2年以上住房免征增值税 之前非普通住宅满两年以上出售需对差额部分征收5%的增值税 新政有助于降低交易成本 提升市场活力 [11] - 上海对个人销售住房涉及的增值税 个人购买住房涉及的契税按照全国政策执行 契税优惠政策与全国保持一致 [13][15] 北京税收政策调整 - 北京发布通知跟进取消普通住房标准相关政策 未提及上海调整的个税相关内容 [6] - 北京适用与全国统一的个人购房契税优惠政策 自12月1日起实施 [15] 政策影响 - 上海北京取消普宅标准后 与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策 可降低二手房交易增值税税费 促进改善性需求 [17]