本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 一、股票交易异常波动的具体情况 证券代码：835179 证券简称:凯德石英 公告编号：2024-072 北京凯德石英股份有限公司股票交易异常波动公告 公司股票最近 2 个有成交的交易日（2024 年 10 月 8 日至 2024 年 10 月 9 日）以内收盘 价涨幅偏离值累计达到 49.34%，根据《北京证券交易所交易规则（试行）》的有关规定，属 于股票异常交易波动情形。 二、公司关注并核实的相关情况 1、 关注问题： （1）前期公告的事项是否取得重大进展或变化，前期披露的公告是否需要更正、补 充； （2）是否存在可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的媒体报道或市场传 闻，是否涉及热点概念事项； （3）近期公司经营情况及内外部经营环境是否或预计将要发生重大变化； （4）公司、控股股东和实际控制人是否存在关于本公司的应披露而未披露的重大事 项，或处于筹划阶段的重大事项； （5）是否存在其他可能对股价产生较大影响的重大事件。 2、 核实对象： 公司控股股 ...

| 日期 | 代码 | 简称 | 成交数量（股） | 成交金额（万元） | 披露原因 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024-10- | | | | | 异常期间涨跌幅偏离值累计 | | 09 | 872953 | 国子软件 | 35716804.0 | 89919.39 | 达到58.61% | | 2024-10- | | | | | 异常期间涨跌幅偏离值累计 | | 09 | 831370 | 新安洁 | 94437597.0 | 36660 | 达到55.24% | | 2024-10- | | | | | 异常期间涨跌幅偏离值累计 | | 09 | 835179 | 凯德石英 | 27517422.0 | 72200.91 | 达到49.34% | | 2024-10- | | | | | 异常期间涨跌幅偏离值累计 | | 09 | 835184 | 国源科技 | 45083791.0 | 46406.12 | 达到44.05% | | 2024-10- | | | | | 异常期间涨跌幅偏离值累计 | | 09 | 835368 | 连城数控 ...

| | 公告日期 | 2024-10-09 异常期间 | 2024-10-09 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 凯德石英(835179) | 成交数量 连续竞价 | 27517422.0 | 成交金额（万 | 72200.91 | | | | （股） | | 元） | | | | 北交所股票最近3个有成交的交易日以内收盘价涨跌幅偏离值累计达到+40% 涉及事项 | (-40%) | | | | | 买/卖 | | 营业部或交易单元名称 | | 买入金额（元） | 卖出金额（元） | | 买1 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | | | 11840423.42 | 2690096.45 | | 买2 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部 | | | 11160873.03 | 2399970.07 | | 买3 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 | | | 11015580.96 | 4616900.54 | | 买4 | 华泰证券股份有限公司扬州文昌西路证券营业部 | | | 842409 ...

| | 公告日期 2024-10-09 无 | 异常期间 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 凯德石英(835179) 连续竞价 | 成交数量 （股） | 18679485.0 | 成交金额（万 元） | 50932.93 | | | 涉及事项 当日收盘价涨幅达到20%的前5只股票 | | | | | | 买/卖 | 营业部或交易单元名称 | | | 买入金额（元） | 卖出金额（元） | | 买1 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | | | 10750019.66 | 962829.31 | | 买2 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部 | | | 9779686.59 | 906383.96 | | 买3 | 华泰证券股份有限公司扬州文昌西路证券营业部 | | | 7423742.41 | 6146 | | 买4 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 | | | 7170785.96 | 3637887.34 | | 买5 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | | | ...

投资评级 - 报告首次覆盖凯德石英，给予"买入"评级 [1][3] 核心观点 - 凯德石英是石英制品加工行业的优质厂商，专注于石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的生产，毛利率和净利率表现稳健 [2] - 石英产业链成熟，下游半导体和光伏行业是主要推动力，半导体行业销售额2017-2023年CAGR达14.6%，光伏行业2023年新增装机容量同比增长148.1% [2] - 公司通过创新与并购巩固行业领先地位，截至2023年拥有68项专利，并通过多项客户认证，加速国产化进程 [2][12] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为3.02亿元、3.48亿元、4.01亿元，同比增速分别为16.40%、15.05%、15.23% [1][3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.46亿元、0.68亿元、0.90亿元，EPS分别为0.62元、0.90元、1.20元 [1][3] - 2024-2026年PE分别为22.63倍、15.49倍、11.67倍 [1][3] 公司概况 - 凯德石英成立于1997年，主要产品为石英仪器、石英管道、石英舟等，广泛应用于半导体、光伏等领域 [12] - 公司通过多次定增和并购，逐步完善产业链布局，2022年与通美晶体合资成立凯美石英，并购凯德芯贝，2023年凯芯新工厂开工 [12][15] 行业分析 - 石英制品行业上游高纯石英砂市场高度垄断，外资占比高，但近年来国产替代加速 [2][29] - 中游石英制品行业门槛较高，尤其是半导体用石英制品，供应商需通过客户认证 [34] - 下游半导体和光伏行业是石英制品的主要应用领域，2023年半导体和光伏分别占石英制品终端应用的65%和7% [38] 研发与客户 - 公司注重自主研发，截至2023年拥有68项专利，其中发明专利17项，2023年研发投入1972.53万元，同比增长31.7% [53] - 公司主要客户为国内大型微电子集团和半导体研究所，产品通过多项客户认证，2020年通过中芯国际12英寸核心零部件认证 [15][55] 财务表现 - 2023年公司营收2.60亿元，同比增长43.1%，归母净利润0.4亿元，同比下降29.6% [17] - 2024年H1公司营收1.57亿元，同比增长39.2%，归母净利润0.20亿元，同比下降1.6% [17] - 2023年半导体行业石英制品贡献85.4%的毛利，光伏行业石英制品贡献12.9% [18]

报告公司投资评级 报告给出了"买入"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 凯德石英是一家国家专精特新"小巨人"企业,拥有超过20年为军用半导体集成电路生产线提供定制化石英制品的历史。[1][7] 2) 公司收入稳健增长,2018-2023年CAGR达18.56%,2024年H1同比增长39.16%。毛利率较为稳定,2018-2023年在38.90%-48.08%之间。[4][13] 3) 半导体行业景气度有所回暖,预计随着AI大模型的持续推出以及AI终端的蓬勃发展,半导体行业或将持续向好。[32][33][34][35] 4) 公司是国内第一家通过中芯国际12英寸零部件认证的集成电路工艺用石英零部件生产企业,实现了高端石英制品国产替代的"零"的突破。[36][37] 5) 预计公司2024-2026年收入和归母净利润将保持较快增长,分别达到3.53/4.71/6.17亿元和0.50/0.77/1.16亿元。[47] 报告分组总结 1. 公司概况 - 凯德石英是一家国家专精特新"小巨人"企业,拥有20年以上的行业经验 [1][7] - 公司股权结构较为集中,实际控制人为张忠恕、王毓敏夫妻 [11] - 管理层在行业内具有丰富的从业经验 [12] 2. 财务数据分析 - 公司收入和利润保持稳健增长,2018-2023年CAGR分别为18.56%和-29.61% [4][13][14][15] - 毛利率较为稳定,2018-2023年在38.90%-48.08%之间 [16] - 期间费用率控制较好,销售费用率和管理费用率呈下降趋势 [16] - 主营业务包括半导体和光伏领域的石英制品 [17][18][19][20] 3. 行业分析 - 半导体行业景气度有所回暖,预计未来将持续向好 [32][33][34][35] - 公司实现高端石英制品国产替代的"零"的突破 [36][37] - 光伏行业新增装机量增速较快,带动相关石英制品需求 [39][40][41] 4. 竞争优势 - 公司处于石英制品产业链中游,具有一定的技术、品牌和人才壁垒 [42][43][44][46] - 客户集中度较高,前五大客户销售占比超过70% [45] 5. 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年收入和归母净利润将保持较快增长 [47][48] - 根据同行业平均估值水平,给予公司"买入"评级 [49][50][51]

半导体业务发展情况 - 上半年公司半导体业务持续向好，半导体集成电路芯片用石英产品实现收入1.2亿元，占营业收入比例为76.97%，比上年同期增加48.24% [2] - 公司12英寸半导体业务收入增速较快，化合物半导体用石英制品订单增长较快 [2] - 公司化合物半导体客户主要是通美晶体，2024年1-6月实现收入1,898.10万元，较2023年全年增长19.60% [2] 凯美石英项目进展 - 凯美石英是凯德石英和通美晶体在辽宁朝阳共同投资设立的公司，目前凯德石英持股51%，通美晶体持股40%，德美来持股9% [3] - 项目目前进展顺利，第一期石英玻璃管项目已开始试生产，产品主要用于生产通美晶体所需的材料和凯德石英半导体用石英产品所需材料 [3] 认证和产能情况 - 公司12英寸认证进展顺利，东电认证正在准备中 [4] - 凯芯新工厂是公司高端石英制品产业化项目的实施主体，目前处于产能爬坡期，已有多家高端石英制品客户安排近期到现场进行场地审核 [4] 子公司芯贝业务发展 - 2024年上半年，公司子公司凯德芯贝实现收入5,091.35万元，净利润1,708.25万元 [5][6] - 凯德芯贝在现有业务稳定经营的基础上，其半导体精密配件研发生产基地建设项目正在正常推进，预计2025年可以投入生产 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"持有"评级 [22] 报告的核心观点 公司概况 - 凯德石英是国内领先的石英加工企业,从中低端向高端产品迈进 [7][8] - 公司产品广泛应用于半导体集成电路、光伏太阳能等领域 [8] - 公司技术水平国内领先,是少数能为8英寸、12英寸芯片生产线加工配套石英玻璃制品的企业之一 [10] - 公司实控人为张忠恕和王毓敏夫妻,其儿子和控股公司为一致行动人 [10] - 公司于2023年底发布股权激励计划,2024年业绩考核目标营收约为3.0亿元 [10] 业绩表现 - 2024H1公司营收1.6亿元,同比+39.2%;归母净利润1971.2万元,同比-1.6% [2] - 半导体用石英制品收入占比达77.0%,较去年底上升10.0pp,毛利率达44.1% [2] - 公司高端产品认证进度略低于预期,凯芯2024H1亏损321.8万元,费用端短期承压 [2] - 子公司芯贝业绩表现良好,通美产能下半年将逐步释放 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为42.6/68.3/108.7百万元,对应PE分别为26/16/10倍 [3][22] - 公司业绩短期承压,但随着高端产品认证推进和新厂产能释放,2025-2026年有望业绩稳增 [22] - 给予公司"持有"评级,建议关注 [22] 风险提示 - 下游行业波动风险、原材料价格波动风险、技术人员流失风险等 [24]

产品结构与毛利率 - 2024年上半年，公司半导体集成电路芯片用石英产品占比76.97%，光伏太阳能行业用石英制品占比20.48%，其他行业占比2.55% [2] - 半导体集成电路芯片用石英产品毛利率为51.01%，光伏太阳能行业用石英产品毛利率为18.54% [2] 财务指标变动 - 应收账款较期初增加68.61%，主要因客户销售额增长及部分大客户账期较长 [3] - 合同负债较期初减少75.28%，主要因预收货款减少 [3] 市场需求与业务增长 - 2024年1-6月，公司化合物半导体业务实现收入1,898.10万元，较2023年全年增长19.60% [4] - 化合物半导体客户主要为通美晶体，产品用于磷化铟、砷化镓等产线 [4] - 12英寸半导体业务收入增速较快，化合物半导体订单增长显著 [4] 新工厂与项目进展 - 凯芯新工厂处于产能爬坡期，已取得ISO:9001质量管理体系认证，多家高端客户安排场地审核 [5] - 凯美石英项目进展顺利，第一期石英玻璃管项目已开始试生产，产能逐步释放 [7] - 凯德芯贝2024年上半年实现收入5,091.35万元，净利润1,708.25万元，半导体精密配件研发生产基地预计2025年投产 [8] 股份支付与认证情况 - 2024年上半年公司计提股份支付费用513.73万元 [6] - 公司尚未取得TEL认证，正在总结经验以尽快达到认证标准 [7]

产品结构和毛利率 - 2024年1-6月,公司半导体集成电路芯片用石英产品占比76.97%,光伏太阳能行业用石英制品占比20.48%,其他行业占比2.55%[2][3] - 2024年上半年,公司半导体集成电路芯片用石英产品毛利率为51.01%,光伏太阳能行业用石英产品毛利率18.54%[4] 应收账款和合同负债 - 应收账款较期初增加68.61%,主要系本期客户销售额增长,部分大客户的账期较长,未达收款账期导致应收账款余额增长所致[5] - 合同负债较期初减少75.28%,主要系本期预收货款减少所致[5] 市场需求 - 公司12英寸半导体业务收入增速较快,化合物半导体用石英制品订单增长较快[6] - 公司化合物半导体客户主要是通美晶体,2024年1-6月实现收入1,898.10万元,较2023年全年增长19.60%[6] - 除通美晶体外,公司还有其他化合物半导体客户,需求量目前都在扩大[6] 新项目进展 - 凯芯新工厂目前处于产能爬坡期,已有多家高端石英制品客户安排近期到现场进行场地审核,后续将有更多业绩释放[7] - 凯美石英项目目前进展顺利,第一期石英玻璃管项目已开始试生产,产品主要用于生产通美晶体所需的材料和凯德石英半导体用石英产品所需材料[10] - 凯德芯贝2024年上半年实现收入5,091.35万元,净利润1,708.25万元,其半导体精密配件研发生产基地建设项目正在正常推进,预计2025年可以投入生产[11] 其他 - 公司于2024年2月,向股权激励对象完成股份授予共计1,263,000股,预留部分248,485股,上半年计提股份支付费用513.73万元[8] - 公司目前尚未取得TEL的相关认证,将总结经验,尽快达到认证标准[9]