核心观点 - 半导体行业景气度持续上行，Wind半导体行业指数在8月呈现一路上行态势，带动半导体新材料产业链投资机会[2][10] - 北交所化工新材料行业整体表现强劲，本周行业涨跌幅达+4.49%，其中非金属材料板块以+7.10%领涨[3][27] - 重点公司如戈碧迦在半导体应用领域取得技术突破，预计2025年下半年起持续获得半导体产品销售收入；佳先股份子公司英特美具备光刻胶原料产能，并计划扩建电子材料中间体项目[2][20] 半导体行业景气及新材料机会 - 半导体材料作为产业链基石，技术迭代与国产化进程直接影响全球产业格局，涵盖基体材料、制造材料和封装材料三大类[13] - 戈碧迦在半导体领域研发多款产品，通过下游客户加工后已获部分知名半导体厂商验证，且投资1000万元加强产业链合作，低介电常数玻璃纤维研发进展显著并筹建生产线[15] - 佳先股份子公司英特美拥有对乙酰氧基苯乙烯年产能500吨（用于合成光刻胶主要成分聚对羟基苯乙烯）和紫外线吸收剂年产能200吨（作为高性能显示器添加剂原料），并拟新建年产1000吨电子材料中间体项目以拓展光刻胶原料业务[20] 北交所化工新材料行业表现 - 北证50指数本周报收1600.27点，周涨跌幅+8.40%，显著高于沪深300（+4.18%）和创业板指（+5.85%）[23] - 化工新材料行业周涨跌幅+4.49%，二级行业中非金属材料（+7.10%）、纺织制造（+6.88%）、化学制品（+5.23%）涨幅居前[27][28] - 个股方面，戈碧迦以+21.29%涨幅领跑，民士达（+9.85%）、天工股份（+8.58%）、奔朗新材（+8.42%）、吉林碳谷（+7.49%）和颖泰生物（+7.42%）表现突出[3][30] 公司业绩公告 - 一诺威2025年上半年营业收入35.50亿元（同比增长6.98%），净利润11,208.74万元（同比增长54.98%），扣非净利润10,398.74万元（同比增长59.65%）[4][58] - 科隆新材上半年营业收入21,636.85万元（同比增长4.54%），净利润2,850.73万元（同比下降4.70%），煤矿辅助运输设备收入大幅增长[4][58] - 禾昌聚合上半年营业收入87,934.14万元（同比增长26.83%），净利润7,277.81万元（同比增长23.43%）[58] - 富恒新材上半年营业收入32,101.87万元（同比下降18.52%），净利润679.01万元（同比下降78.54%），主因苯乙烯类订单减少及毛利率下降[58] - 戈碧迦上半年营业收入2.51亿元（同比下降22.06%），净利润1239万元（同比下降74.13%），因纳米微晶玻璃新客户处于导入期导致出货量下降[58] 化工品价格走势 - 能源与橡胶类：布伦特原油价格上涨0.9%（美元/桶）；天然橡胶价格上涨0.7%（元/吨）；丁苯橡胶上涨0.8%（元/吨）[35][38][44] - 塑料与化纤类：MDI价格下跌1.4%（元/吨）；TDI价格下跌4.3%（元/吨）；聚乙烯下跌0.6%（元/吨）；聚丙烯下跌1.2%（元/吨）；ABS下跌1.0%（元/吨）；PA6下跌1.0%（元/吨）；涤纶长丝上涨1.5%（元/吨）[35][38][44][49][51][55] - 其他：PA66价格持平（元/吨）；草甘膦价格持平（元/吨）[51][55]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 公司半导体布局已见成效，特种玻璃业务亟待启航[1] - 光学玻璃产品营收同比增长17.19%，毛利率提升4.63个百分点至23.74%[7] - 特种功能玻璃毛利率出现较大下滑，纳米微晶玻璃出货量同比下降[7] - 公司通过设立子公司和对外投资加强半导体产业链布局，已取得技术突破并通过部分知名半导体厂商验证[7] - 预计2025-2027年归母净利润复合增长率达73.80%，估值有望大幅下降[7] 财务预测 - 预计2025年营业收入631.33百万元（同比增长11.50%），2026年832.19百万元（同比增长31.81%），2027年1,204.23百万元（同比增长44.71%）[1][7] - 预计2025年归母净利润74.13百万元（同比增长5.52%），2026年127.19百万元（同比增长71.58%），2027年233.14百万元（同比增长83.30%）[1][7] - 预计2025年EPS 0.51元/股，2026年0.88元/股，2027年1.61元/股[1][7] - 当前股价对应2025年PE 87.80倍，2026年51.17倍，2027年27.92倍[1][7] 业务表现 - 2025年上半年营业收入2.51亿元（同比下降22.06%），归母净利润1239万元（同比下降74.13%）[7] - 光学玻璃产品营收2.06亿元（同比增长17.19%），毛利率23.74%[7] - 研发费用2384万元，累计取得77项专利（40项发明专利，37项实用新型专利）[7] 战略布局 - 设立全资子公司戈碧迦光电科技（上海）有限公司，注册资本1500万元人民币[7] - 对熠铎科技（江苏）有限公司股权投资1000万元人民币，加强半导体产业链合作[7] - 低介电常数玻璃纤维产品研发取得进展，开始筹建生产线[7]

会议情况 - 董事会会议于2025年8月22日以现场+通讯方式召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 议案表决 - 《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》全票通过[5] - 《关于公司<2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告>的议案》全票通过[6] - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》全票通过[7] 资金安排 - 公司拟用不超3300万元闲置募集资金现金管理，额度内可循环滚动使用[7]

资金募集 - 2024年3月13日发行2000万股，每股10元，募资2亿，净额1.7653366038亿，3月15日到位[2] - 行使超额配售选择权后，新发行300万股，每股10元，募资3000万，净额2773.47万，4月24日到位[2] 项目投入 - 截至2025年6月30日，特种高清成像光学玻璃材料扩产项目投入进度92.88%，累计投入1.1609554891亿[5] - 光学材料研发中心建设项目投入进度54.21%，累计投入2710.431701万[5] - 补充流动资金投入进度100%，累计投入2926.836038万[5] 资金存储与管理 - 截至2025年6月30日，公司募集资金存储合计3250.566634万[7] - 公司拟用不超3300万闲置募集资金现金管理，资金可循环滚动[9] 相关审议与风险 - 现金管理事项经公司第五届董事会、监事会第十一次会议审议通过[10] - 投资风险包括市场波动、收益不可预期、操作及监控风险[11] - 保荐机构对现金管理事项无异议[15]

募集资金情况 - 2024年3月13日发行2000万股，发行价10元/股，募资净额1.7653366038亿元[2] - 行使超额配售选择权后，募资净额总计2.0426836038亿元，超募426.836038万元[2] 项目投入进度 - 截至2025年6月30日，特种高清成像光学玻璃材料扩产项目投入进度92.88%[4] - 光学材料研发中心建设项目投入进度54.21%[5] - 补充流动资金项目投入进度100%[5] 资金管理 - 截至2025年6月30日，募集资金存储合计3250.566634万元[6] - 拟用不超3300万元闲置募集资金现金管理，可循环使用，期限不超十二个月[8] 风险与控制 - 投资风险包括市场波动等[10] - 风险控制措施包括跟踪分析等[11]

募集资金情况 - 公司公开发行2000万股，募集资金总额2亿元，净额1.7653366038亿元[2] - 行使超额配售选择权后新发行300万股，募集资金总额3000万元，净额2773.47万元[3] - 截至2025年6月30日，募集资金净额2.0426836038亿元[4] - 公司原拟募资2亿元，超募426.836038万元用于永久补充流动资金[13] 资金使用情况 - 截至2025年6月30日，项目投入累计1.4319986592亿元，补充流动资金2926.836038万元[4] - 截至2024年6月30日，以自筹资金预先投入募投项目1.2226713911亿元，已置换1.1498010439亿元及发行费用自筹资金1248.163962万元[9] - 2024年7月11日同意使用不超5000万元闲置募集资金现金管理，截至2025年6月30日余额3184.940732万元[11][12] - 本报告期投入募集资金总额396.488706万元，累计投入1.724682263亿元[19] 募投项目情况 - 特种高清成像光学玻璃材料扩产项目调整后投资1.25亿元，本报告期投入70.41913万元，累计投入1.1609554891亿元，进度92.88%[19] - 光学材料研发中心建设项目计划投资5000万美元，已投入326.07万美元，比例54.21%，预计2025年9月30日完成[20] - 补充流动资金项目计划投资2926.84万美元，已投入0，比例100%[20] - 募投项目合计计划投资2.04亿美元，已投入396.49万美元[20] - 2024年10月25日部分募投项目延期，延长至2025年9月30日[20]

决策表决 - 《关于公司2025年半年度报告及其摘要》议案表决同意3票、反对0票、弃权0票[5] - 《关于公司<2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告>》议案表决同意3票、反对0票、弃权0票[6] - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理》议案表决同意3票、反对0票、弃权0票[7] 资金使用 - 公司拟用不超3300万元闲置募集资金进行现金管理[6]

板块表现 - 光学光电子板块整体上涨2.03%，显著跑赢上证指数（1.45%）和深证成指（2.07%）[1] - 板块内10只个股全部上涨，其中合力泰以10.04%涨幅领涨，宸展光电（8.60%）和成莱光学（8.01%）涨幅居前[1] 个股交易数据 - 合力泰成交量达185.14万手，成交额5.57亿元，为板块内成交量最大个股[1] - 奥比中光成交额12.41亿元居首，福晶科技（10.12亿元）和波长光电（9.10亿元）成交额分列二三位[1] - 成莱光学股价达438.00元，为板块内最高价个股，但成交量仅1.48万手[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入8.89亿元，散户资金净流入5479.43万元，但游资资金净流出9.44亿元[3] - 资金流向显示机构资金与散户资金呈净流入状态，而短线游资选择获利了结[3]

北证50指数表现 - 北证50指数于2025年8月19日盘中最高触及1637.50点，首次突破1600点整数关口 [1] - 截至2025年8月19日，北证50指数在8月内累计涨幅达12.21% [1] 个股涨幅表现 - 北交所上市公司戈碧迦（835438.BJ）8月内涨幅达152.00%，位列A股市场涨幅榜第二 [1][2] - 北交所上市公司海能技术（430476.BJ）8月内涨幅达100.11%，位列A股市场涨幅榜第六 [1][2] - A股市场8月涨幅前十个股包括赛诺医疗（194.39%）、申联生物（117.82%）、华胜天成（108.33%）等 [2] 海能技术财务与业务表现 - 2025年上半年总营收1.36亿元，同比增长34.87% [3] - 归母净利润547.15万元，同比增长139.03%，实现扭亏为盈 [3] - 毛利率达75.45%，科学仪器-有机元素分析系列产品营收0.46亿元，占总收入超30% [3][5] - 产品线包括科学仪器-样品处理系列（营收2687.68万元，同比增43.34%）、色谱光谱系列（营收2949.99万元，同比增61.71%）等 [5] - 为齐鲁制药、哈药集团等药企提供仪器产品与服务 [5] 海能技术战略布局 - 布局开发基于国产"鸿蒙系统"的仪器操控系统，2025年6月已在TANK系列部分型号测试 [6] - 计划年内完成该型号国产软件系统上线，后续推广至其他产品 [6] - 股价于8月19日创历史新高46.98元，成交额11.22亿元 [7] - 8月13日至15日股价涨幅偏离值累计达44.17% [9] 戈碧迦业务概况 - 主要从事光学玻璃及特种功能玻璃研发制造，产品应用于安防监控、消费电子、车载镜头等领域 [10] - 2024年总营收5.66亿元，光学玻璃产品占比66% [10] - 特种功能玻璃产品收入同比下降67.63% [10][11] - 纳米微晶玻璃产品用于抗跌耐摔手机盖板，消费电子领域为重点发展方向 [10][12] 戈碧迦客户与市场 - 前十大客户为比亚迪集团、上海汽车集团等终端企业的供应商 [11] - 特种功能玻璃产品客户包括某手机品牌（因保密未披露名称）及医疗机构 [11] - 2025年一季度总营收1.24亿元，同比下降33.37%；归母净利润878.24万元，同比下降73.21% [12] 行业与市场动态 - 戈碧迦所属"材料—容器与包装—金属与玻璃容器"行业近一年涨幅居前，多只个股涨幅超50% [13] - 8月1日至6日股东秭归紫昕集团减持280万股（占总股本1.94%），减持金额6095.34万元 [13] - 8月15日至18日戈碧迦股价涨幅偏离值累计达44.54% [13]

板块整体表现 - 光学光电子板块当日下跌0.26% 上证指数上涨0.13%至3771.1点 深证成指下跌0.06%至11919.76点 [1] - 板块主力资金净流出19.7亿元 游资资金净流入4.25亿元 散户资金净流入15.45亿元 [2] 领涨个股表现 - 来知识电(300323)涨幅7.46%居首 收盘价9.65元 成交量200.13万手 成交额20.27亿元 [1] - 美迪凯(688079)上涨7.25% 收盘价13.90元 成交量22.65万手 成交额3.11亿元 [1] - 瑞丰光电(300241)上涨5.48% 收盘价6.54元 成交量116.60万手 成交额7.69亿元 [1] - 光智科技(300489)上涨4.64% 收盘价46.70元 成交量16.38万手 成交额7.88亿元 [1] - 华映科技(000536)成交额达38.16亿元 为板块最高 当日上涨2.69% 成交量637.63万手 [1] 领跌个股表现 - 戈碧迦(835438)跌幅12.24%领跌 收盘价43.00元 成交量22.32万手 成交额9.79亿元 [2] - 腾景科技(688195)下跌8.15% 收盘价62.00元 成交量15.20万手 成交额9.63亿元 [2] - 麻蛋传感(300701)下跌6.43% 收盘价12.67元 成交量65.02万手 成交额8.42亿元 [2] - 欧菲光(002456)成交额39.17亿元 为下跌个股中最高 当日下跌3.79% 成交量305.63万手 [2] - 合力泰(002217)成交量431.46万手 为板块最高 当日下跌3.12% 成交额12.41亿元 [2]