行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5] 核心观点 - 北交所市场逆势收红 北证50指数上涨0.40%至1574.88点 专精特新指数上涨0.26%至2737.44点 市场成交金额达377.7亿元 较上一交易日增加97.3亿元 [1][8] - 专精特新小巨人主题成交额领先 PEEK材料 人工智能+ 工业母机等主题受资金青睐 [3] - 北交所合格投资者数量突破900万户 总市值超9000亿元 市场生态持续优化 [3] - 人工智能 高端制造 科技创新成为市场关注焦点 北交所有望在政策与技术双轮驱动下释放专精特新企业成长潜力 [3] - "深改19条"持续推进 北证50指数市场代表性有望增强 专精特新指数提供新配置工具 北交所将在结构性行情中扮演更重要角色 [3] 行情复盘 - 北证A股成交金额377.7亿元 日换手率6.7% 显著高于科创板3.5%和创业板5.5% [8][12] - 个股表现分化 274家公司中196家上涨 5家平盘 73家下跌 [1][14] - 涨幅前五个股：恒进感应(+30.0%) 宏裕包材(+30.0%) 舜宇精工(+21.1%) 吉冈精密(+20.1%) 数字人(+19.6%) [1][14][16] - 跌幅前五个股：戈碧迦(-7.6%) 路桥信息(-6.7%) 创远信科(-5.1%) 倍益康(-4.9%) 利尔达(-4.9%) [1][14][15] 重要新闻 - 燃气轮机需求上升 三菱重工计划两年内产能翻倍 受设备更换周期和数据中心建设推动 [2][17] - 新型电力系统迎来发展黄金期 宁德时代和远景科技积极布局 微电网项目预计保持高速增长 [2][18] 重点公司公告 - 慧为智能使用3355.45万元闲置自有资金进行现金管理 未到期余额9021.78万元 占2024年净资产36.17% [2][19] - 前进科技使用1500万元购买浦发银行结构性存款 期限29天 预计年化收益率0.70%至1.25% [2][20] - 宏裕包材连续两日收盘价格涨幅偏离值累计达68.93% 触发异常波动 [2][21] - 绿亨科技选举赵梅花为职工代表董事 持有公司71万股 占比0.39% [23] 市场数据 - 北交所PE_TTM为77.14倍 [1][8] - 恒进感应成交额4.6亿元 环比增长833.8% 换手率29.8% [16] - 吉冈精密成交额5.6亿元 环比增长307.3% 换手率39.8% [16] - 易实精密成交额2.8亿元 环比增长405.7% 换手率19.3% [16] - 骏创科技成交额4.9亿元 环比增长442.8% 换手率18.2% [16]

8月A股市场表现 - 沪指月内累计涨7.97% 时隔10年后重新站上3800点 [1] - 深证成指累涨15.32% 创业板指累计涨24.13% [1] - 北证50指数本月累涨10.64% [5] 十大牛股排名及涨幅 - 戈碧迦以155.37%涨幅问鼎榜首 [3][5] - 开普云累计涨幅147.90%位列第二 [3][6] - 赛诺医疗以141.73%涨幅位列第三 [3][7] - 十大牛股涨幅均超过100% 寒武纪-U以110.36%涨幅晋升A股新"股王" [3][4] 戈碧迦公司表现 - 隶属于芯片概念 消费电子概念和海关装备概念 [5] - 主营业务为光学玻璃和高端水晶工艺玻璃的研发 生产与销售 [5] - 上半年营业收入2.51亿元 同比减少22.06% [5] - 归属于母公司所有者的净利润1238.99万元 同比减少74.13% [5] - 公告表示未发现可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的媒体报道或市场传闻 [5] 开普云重大资产重组 - 拟通过支付现金方式购买南宁泰克半导体有限公司70%股权 [6] - 拟以发行股份方式购买南宁泰克30%股权并募集配套资金 [6] - 交易后将新增存储产品业务 补齐AI基础设施领域中高性能存储能力短板 [6] - 本月共收获3个涨停板 [6] - 公司是AGI时代全栈AI产品服务提供商 主营业务是AI大模型与算力 AI行业应用 AI内容安全 [6] 赛诺医疗产品进展 - COMETIU自膨式颅内药物涂层支架系统及COMEX球囊微导管获得美国FDA突破性医疗器械认定 [7][8] - 该产品是美国FDA历史上全球首个颅内动脉粥样硬化狭窄治疗产品 [8] - 首个获得美国FDA突破性医疗器械认定的国产神经介入器械产品 [8] - TRADENTTM冠状动脉棘突球囊扩张导管获得泰国FDA颁发的《医疗器械注册证》 [8] - 2025年上半年实现营业收入2.4亿元 同比增长12.53% [8] - 归属于上市公司股东的净利润为1384.16万元 同比增长296.54% [8] - 月内共有4个交易日录得20%涨停 [7]

股票涨幅排名 - 戈碧迦单月涨幅达155.37% [3] - 开普云单月涨幅达147.90% [3] - 赛诺医疗单月涨幅达141.73% [3] - 吉视传媒单月涨幅达134.54% [3] - 浙海德曼单月涨幅达133.70% [3] - 华胜天成单月涨幅达115.11% [3] - 寒武纪-U单月涨幅达110.36% [3] - 大元泵业单月涨幅达108.80% [4] - 胜蓝股份单月涨幅达105.33% [4] - 浙江东日单月涨幅达104.32% [4] 股票跌幅排名 - 华蓝集团单月跌幅31.65% [3] - 韩建河山单月跌幅26.88% [3] - 幸福蓝海单月跌幅26.70% [3] - 西藏天路单月跌幅24.33% [3] - 西宁特钢单月跌幅24.22% [3] - 恒立钻具单月跌幅24.18% [3] - 华培动力单月跌幅23.09% [3] - 恒信东方单月跌幅22.82% [4] - 汉桑科技单月跌幅21.90% [4] - 德展健康单月跌幅21.65% [4] 资金流向数据 - 部分股票呈现净流入状态 [6] - 部分股票呈现净流出状态 [6] 换手率与振幅表现 - 华胜天成月换手率达686.77% [7] - 赛诺医疗月换手率达241.30% [7] - 方盛股份月换手率达732.02% [7] - 戈碧迦月换手率达198.24% [7] - 川润股份月振幅达160.88% [7] - 海能技术月振幅达734.07% [7] - 开普云月振幅达158.45% [7] - 恒宝股份月振幅达741.15% [7] - 北方长龙月振幅达940.99% [7] - 华胜天成月振幅达149.45% [7] 其他个股表现 - 中国移动出现8.26%相关数据 [4] - 浦发银行出现13.11%相关数据 [4] - 歌尔股份出现33.31%相关数据 [4] - 道富微电出现18.29%相关数据 [4] - 深南电路出现8.19%相关数据 [4]

军工板块市场表现 - A股军工股表现强势，航天宏图涨超17%，捷众科技涨15%，北方长龙涨超13%，天沃科技、江海股份、王子新材10CM涨停，中国卫通逼近涨停[1] - 恒宇信通、长城军工、康隆达、中航成飞、华力创通、浙海德曼、兴森科技涨超7%[1] - 戈碧迦涨6.68%，有研新材涨6.63%，万泽股份涨6.37%[2] 个股涨幅数据 - 航天宏图涨幅17.97%，总市值101亿元，年初至今涨幅89.85%[2] - 捷众科技涨幅15.01%，总市值23.07亿元，年初至今涨幅97.39%[2] - 北方长龙涨幅13.83%，总市值165亿元，年初至今涨幅419.86%[2] - 天沃科技涨幅10.06%，总市值78.93亿元，年初至今涨幅106.52%[2] - 江海股份涨幅10.01%，总市值283亿元，年初至今涨幅92.12%[2] 市值与涨幅特征 - 中国卫通涨幅9.59%，总市值1076亿元，为板块内市值最高个股，年初至今涨幅25.09%[2] - 中航成飞总市值2720亿元，为板块内市值最大公司，涨幅7.58%，年初至今涨幅42.90%[2] - 长城军工年初至今涨幅475.77%，表现最为突出，总市值490亿元，当日涨幅7.68%[2] - 浙海德曼年初至今涨幅325.20%，戈碧迦年初至今涨幅248.50%，显示板块个股年内普遍表现强劲[2]

大宗交易概况 - 北交所上市公司戈碧迦于2025年8月28日发生一笔大宗交易 成交价为42元/股 成交数量2.39万股 成交金额100.3万元 较收盘价51.65元折价18.68% [1] - 买入营业部为方正证券股份有限公司上海南丹东路证券营业部 卖出营业部为浙商证券股份有限公司北京西四环北路证券营业部 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][31] 核心观点 - 半导体玻璃基板产品已通过部分知名厂商验证，预计2025年下半年开始持续获得产品销售收入 [1][10] - 低介电常数玻璃纤维研发取得较大进展，开始筹建相应生产线 [1][25] - 公司长期可持续发展能力及半导体领域应用拓展被看好，2026-2027年盈利预测上调 [1][31] 半导体产品进展 - 2025H1在半导体应用领域加大研发投入，开发多款产品，经下游客户加工后已通过部分知名半导体厂商验证 [1][10] - 计划对熠铎科技（江苏）有限公司股权投资1000万元人民币，加强产业链上下游合作 [10] - 未来通过产品验证后有望实现放量，对标康宁等国际知名厂商，逐步实现高端玻璃材料国产替代 [3][21] 财务表现 - 2025H1实现营业收入2.51亿元，同比下降22.06% [1][22] - 2025H1归母净利润1238.99万元，同比下降74.13% [1][22] - 2024年营业收入5.66亿元，同比下降29.95%；归母净利润7025.31万元，同比下降32.59% [22] - 预计2025-2027年归母净利润分别为68/121/214百万元，对应EPS分别为0.47/0.83/1.48元/股 [1][31] - 当前股价对应PE分别为106.5/59.8/33.7倍 [1][31] 行业市场分析 - 全球玻璃基板市场主要被美日企业占据，康宁占比48%，旭硝子占比23%，电气硝子占比17% [2][11] - 2023年我国玻璃基板行业市场规模333亿元，同比增长7.42% [2][13] - 玻璃基板封装关键技术为玻璃通孔TGV互连技术，解决TSV转接板问题，技术日趋完善 [3][21] - 康宁2025年7月开发半导体基板专用玻璃"SG3.3Plus（+）"，改善热膨胀系数和弹性系数 [16] 低介电玻纤产品 - 低介电电子布主要用于高性能PCB增强材料，适用于高频、高速或射频/微波电子应用 [25] - 预计2031年全球低介电电子布市场规模达5.3亿美元，CAGR为18.7% [25] - 2024年全球前五大厂商占据约97.0%市场份额，中资企业主要包括中材科技和宏和科技 [29] - 薄布是最主要细分产品，占据约50.8%份额 [31] 公司研发与专利 - 2025H1研发费用2383.55万元，同比下降8.47%，仍保持较高投入 [22] - 截至2025H1，公司及子公司累计取得77项生效专利，其中发明专利40项，实用新型专利37项，新增5项发明专利 [22] - 公司自主知识产权涵盖配方、窑炉及量产工艺技术，纳米微晶玻璃已进入部分终端客户供应链 [10]

核心观点 - 半导体行业景气度持续上行，Wind半导体行业指数在8月呈现一路上行态势，带动半导体新材料产业链投资机会[2][10] - 北交所化工新材料行业整体表现强劲，本周行业涨跌幅达+4.49%，其中非金属材料板块以+7.10%领涨[3][27] - 重点公司如戈碧迦在半导体应用领域取得技术突破，预计2025年下半年起持续获得半导体产品销售收入；佳先股份子公司英特美具备光刻胶原料产能，并计划扩建电子材料中间体项目[2][20] 半导体行业景气及新材料机会 - 半导体材料作为产业链基石，技术迭代与国产化进程直接影响全球产业格局，涵盖基体材料、制造材料和封装材料三大类[13] - 戈碧迦在半导体领域研发多款产品，通过下游客户加工后已获部分知名半导体厂商验证，且投资1000万元加强产业链合作，低介电常数玻璃纤维研发进展显著并筹建生产线[15] - 佳先股份子公司英特美拥有对乙酰氧基苯乙烯年产能500吨（用于合成光刻胶主要成分聚对羟基苯乙烯）和紫外线吸收剂年产能200吨（作为高性能显示器添加剂原料），并拟新建年产1000吨电子材料中间体项目以拓展光刻胶原料业务[20] 北交所化工新材料行业表现 - 北证50指数本周报收1600.27点，周涨跌幅+8.40%，显著高于沪深300（+4.18%）和创业板指（+5.85%）[23] - 化工新材料行业周涨跌幅+4.49%，二级行业中非金属材料（+7.10%）、纺织制造（+6.88%）、化学制品（+5.23%）涨幅居前[27][28] - 个股方面，戈碧迦以+21.29%涨幅领跑，民士达（+9.85%）、天工股份（+8.58%）、奔朗新材（+8.42%）、吉林碳谷（+7.49%）和颖泰生物（+7.42%）表现突出[3][30] 公司业绩公告 - 一诺威2025年上半年营业收入35.50亿元（同比增长6.98%），净利润11,208.74万元（同比增长54.98%），扣非净利润10,398.74万元（同比增长59.65%）[4][58] - 科隆新材上半年营业收入21,636.85万元（同比增长4.54%），净利润2,850.73万元（同比下降4.70%），煤矿辅助运输设备收入大幅增长[4][58] - 禾昌聚合上半年营业收入87,934.14万元（同比增长26.83%），净利润7,277.81万元（同比增长23.43%）[58] - 富恒新材上半年营业收入32,101.87万元（同比下降18.52%），净利润679.01万元（同比下降78.54%），主因苯乙烯类订单减少及毛利率下降[58] - 戈碧迦上半年营业收入2.51亿元（同比下降22.06%），净利润1239万元（同比下降74.13%），因纳米微晶玻璃新客户处于导入期导致出货量下降[58] 化工品价格走势 - 能源与橡胶类：布伦特原油价格上涨0.9%（美元/桶）；天然橡胶价格上涨0.7%（元/吨）；丁苯橡胶上涨0.8%（元/吨）[35][38][44] - 塑料与化纤类：MDI价格下跌1.4%（元/吨）；TDI价格下跌4.3%（元/吨）；聚乙烯下跌0.6%（元/吨）；聚丙烯下跌1.2%（元/吨）；ABS下跌1.0%（元/吨）；PA6下跌1.0%（元/吨）；涤纶长丝上涨1.5%（元/吨）[35][38][44][49][51][55] - 其他：PA66价格持平（元/吨）；草甘膦价格持平（元/吨）[51][55]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 公司半导体布局已见成效，特种玻璃业务亟待启航[1] - 光学玻璃产品营收同比增长17.19%，毛利率提升4.63个百分点至23.74%[7] - 特种功能玻璃毛利率出现较大下滑，纳米微晶玻璃出货量同比下降[7] - 公司通过设立子公司和对外投资加强半导体产业链布局，已取得技术突破并通过部分知名半导体厂商验证[7] - 预计2025-2027年归母净利润复合增长率达73.80%，估值有望大幅下降[7] 财务预测 - 预计2025年营业收入631.33百万元（同比增长11.50%），2026年832.19百万元（同比增长31.81%），2027年1,204.23百万元（同比增长44.71%）[1][7] - 预计2025年归母净利润74.13百万元（同比增长5.52%），2026年127.19百万元（同比增长71.58%），2027年233.14百万元（同比增长83.30%）[1][7] - 预计2025年EPS 0.51元/股，2026年0.88元/股，2027年1.61元/股[1][7] - 当前股价对应2025年PE 87.80倍，2026年51.17倍，2027年27.92倍[1][7] 业务表现 - 2025年上半年营业收入2.51亿元（同比下降22.06%），归母净利润1239万元（同比下降74.13%）[7] - 光学玻璃产品营收2.06亿元（同比增长17.19%），毛利率23.74%[7] - 研发费用2384万元，累计取得77项专利（40项发明专利，37项实用新型专利）[7] 战略布局 - 设立全资子公司戈碧迦光电科技（上海）有限公司，注册资本1500万元人民币[7] - 对熠铎科技（江苏）有限公司股权投资1000万元人民币，加强半导体产业链合作[7] - 低介电常数玻璃纤维产品研发取得进展，开始筹建生产线[7]

会议情况 - 董事会会议于2025年8月22日以现场+通讯方式召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 议案表决 - 《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》全票通过[5] - 《关于公司<2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告>的议案》全票通过[6] - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》全票通过[7] 资金安排 - 公司拟用不超3300万元闲置募集资金现金管理，额度内可循环滚动使用[7]

资金募集 - 2024年3月13日发行2000万股，每股10元，募资2亿，净额1.7653366038亿，3月15日到位[2] - 行使超额配售选择权后，新发行300万股，每股10元，募资3000万，净额2773.47万，4月24日到位[2] 项目投入 - 截至2025年6月30日，特种高清成像光学玻璃材料扩产项目投入进度92.88%，累计投入1.1609554891亿[5] - 光学材料研发中心建设项目投入进度54.21%，累计投入2710.431701万[5] - 补充流动资金投入进度100%，累计投入2926.836038万[5] 资金存储与管理 - 截至2025年6月30日，公司募集资金存储合计3250.566634万[7] - 公司拟用不超3300万闲置募集资金现金管理，资金可循环滚动[9] 相关审议与风险 - 现金管理事项经公司第五届董事会、监事会第十一次会议审议通过[10] - 投资风险包括市场波动、收益不可预期、操作及监控风险[11] - 保荐机构对现金管理事项无异议[15]