报告公司投资评级 - 报告维持富士达（835640.BJ）的"买入"评级 [5] 报告的核心观点 防务领域受到大环境影响较大，2024H1 商业卫星领域增长较快达到 45% - 防务领域受大环境影响，2024H1 项目暂停和减缓较多，国家级卫星发射相关订单有所降低，预计下半年行业景气度有望回暖 [4] - 随着我国GW星座、G60星链、Honghu-3三个"万星"星座项目共同拉开建设大幕，预计2024年下半年G60星链进入招投标和发射密集期，产业需求进一步催化 [4] - 2024H1公司通过部门及领域的双向拉通，产品配套覆盖，全面拿到目标项目订单 [4] - 射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、阵列天线全系列产品助力"千帆星座"成功发射，预计防务领域营收迈上新台阶 [4] 民用通讯市场广阔，公司5G配套产品订单量高增，加码5G-A、6G技术布局 - 在5G领域的配套产品（电缆组件、连接器、集成产品）的订货高速增长，下半年出货量预计保持同比增长态势 [4] - 公司积极开拓新的增长点，加大华为等外围民品客户的开发力度 [4] - 公司围绕新技术加码布局，5G-A、6G技术为公司研发主要领域，持续在大功率连接器、板端连接器、毫米波连接器等产品进行技术迭代 [4] - 公司还在继续开拓智能网联、医疗设备等新领域，在无人机、船舶、兵器、医疗领域实现突破，拓宽业绩增长空间 [4] 财务预测摘要 - 2024H1公司实现营收3.79亿元(-19%)，归母净利润3364.40万元(-63%) [4] - 2024Q2营收1.87亿元(环比-2.60%)，归母净利润2038.84万元(环比+53.81%) [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.05/1.28/1.60(原1.66/1.99/2.34)亿元，对应EPS分别为0.56/0.68/0.85元/股 [4] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为36.3%/36.7%/37.0% [8] - 预计2024-2026年公司净利率分别为13.1%/13.7%/14.6% [8] - 预计2024-2026年公司ROE分别为11.8%/13.2%/14.9% [8]

业绩相关 - 2024年半年度报告全文及摘要议案表决全票通过[5] - 2024年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告表决全票通过[6] 资金使用 - 截至2024年6月30日，中航富士达产业基地项目（二期）累计使用募集资金204,785,380.90元[6] - 拟将项目（二期）剩余756.43万元募集资金转基本账户补流并注销专项账户[7] 公司决策 - 组织机构调整议案表决全票通过[6] - 节余募集资金补流并注销专项账户议案表决全票通过[7]

募集资金情况 - 公司首次公开发行1500万股，每股15.96元，募资2.394亿元，净额2.0644299458亿元[2] - 公司与银行签《募集资金三方监管协议》，资金存专户[3] 募投项目及资金处理 - 2023年8月21日募投项目结项，中航富士达产业基地项目（二期）达可使用状态[5] - 公司拟将756.43万元剩余募资转基本账户补充流动资金[5] - 2024年8月26日董事会、监事会审议通过节余募资补流并注销专户议案[7][8] 账户处理 - 公司拟注销3个募集资金专项账户[4] - 销户前转756.43万元余额，注销后协议终止[6]

募集资金 - 公司公开发行1500万股新股，募集资金2.394亿元，净额2.0644299458亿元[2] - 截至2024年6月30日，存储余额760.646718万元[3][4] - 截至2024年6月30日，累计使用2.047853809亿元[6] 项目进展 - 产业基地项目（二期）截至期末投入进度99.20%[14] - 2022年7月工程建设完工，2023年8月达预定可使用状态[15] 资金使用 - 报告期内产业基地二期项目支出2620.218276万元[6] - 截至2024年6月30日，累计票据支付并到期置换6699.085158万元[10][16] 资金归还 - 截至2024年6月30日，已归还用于暂时补充流动资金至专户[8] 资金管理 - 2020 - 2022年多次制定和修订《募集资金管理办法》[5] - 截至2024年6月30日，无用于现金管理的募集资金[15]

财务表现 - 2024年上半年营业收入为378,592,326.92元，同比下降19.17%[17] - 2024年上半年毛利率为34.09%，同比下降8.09个百分点[17] - 归属于上市公司股东的净利润为33,643,969.66元，同比下降62.70%[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为30,156,813.81元，同比下降65.76%[17] - 公司资产总计为1,367,537,926.72元，同比下降0.61%[18] - 公司负债总计为488,824,284.82元，同比上升0.75%[18] - 公司资产负债率（合并）为35.74%，同比上升0.48个百分点[18] - 公司本期净利润为14,697,201.38元，较上年同期的-16,177,187.43元增长190.85%[20] - 公司总资产增长率为-0.61%，较上年同期的-4.35%有所改善[21] - 公司营业收入增长率为-19.17%，较上年同期的18.65%大幅下降[21] - 公司净利润增长率为-57.38%，较上年同期的17.92%显著下降[21] - 公司2024年上半年实现营业收入37,859.23万元，同比下降19.17%[28] - 公司2024年上半年净利润为4,021.37万元，同比下降57.38%[28] - 公司2024年上半年经营性活动产生的现金流量净额为1,469.72万元，同比增长190.85%[28] - 公司2024年上半年资产总额为136,753.79万元，较期初减少0.61%[28] - 公司2024年上半年负债总额为48,882.43万元，较期初增加0.75%[28] - 公司2024年上半年非流动负债为6,314.30万元，较期初增加13.43%[28] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东净利润为3,364.40万元，同比下降62.70%[28] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的净利润为3,015.68万元，同比下降65.76%[28] - 公司营业成本为249,517,378.10元，同比下降7.87%，毛利率为34.09%[37] - 公司净利润为40,213,703.48元，同比下降57.38%[37] - 公司2024年1-6月营业总收入为3.7859亿元，同比下降19.17%[81] - 2024年1-6月营业总成本为3.3549亿元，同比下降5.68%[81] - 公司2024年1-6月营业成本为2.4952亿元，同比下降7.87%[81] - 公司净利润为40,213,703.48元，同比下降57.4%[82] - 归属于母公司所有者的净利润为33,643,969.66元，同比下降62.7%[82] - 公司营业利润为42,212,342.32元，同比下降59.4%[82] - 母公司营业收入为375,359,946.34元，同比下降19.3%[83] - 母公司净利润为34,130,630.30元，同比下降62.9%[83] - 公司基本每股收益为0.1792元，同比下降62.7%[82] - 母公司营业利润为34,656,996.28元，同比下降65.5%[83] - 公司综合收益总额为40,240,500.86元，同比下降57.4%[82] - 母公司综合收益总额为34,130,630.30元，同比下降62.9%[84] 研发与创新 - 公司2024年上半年获得6项发明专利[2] - 公司自动化装配及检测能力提升，助力5.5G产能快速增长[3] - 公司小型化大功率产品线完成投产，进入批量生产阶段[4] - 公司2024年上半年研发投入4,292.71万元，多个重点项目取得突破性进展[29] - 公司研发费用为42,927,052.37元，同比增长36.68%[37] - 公司2024年1-6月研发费用为4292.71万元，同比增长36.68%[81] - 母公司研发费用为47,701,627.63元，同比增长41.0%[83] - 公司持续推动并落实各大研发中心的人员和资源配置，积极跟进5G-A的发展变化和技术发展动态[50] - 公司加大研发经费投入，保证新技术开发和更高要求的连接器研发，掌握核心技术并保持创新能力[51] 市场与行业 - 全球连接器市场规模从2011年的489亿美元增长到2023年的819亿美元，复合增长率达4.39%[30] - 中国连接器市场规模2023年约为250亿美元，占全球市场份额30.51%，2011年至2023年复合增长率为6.84%[30] - 2024年中国预计实施100次左右发射任务，较2023年的67次显著增长[30] - 中国星网工程GW星座和G60星链计划总计卫星数量约2.5万颗[30] - 中国通讯类连接器市场规模从2019年的62.67亿美元增长至2021年的81.32亿美元，2025年预测将达到95亿美元[32] - 中国信息服务市场规模预计将从2021年的12.5万亿元增长至2025年的22.8万亿元[32] - 截至2024年5月底，全国累计建成5G基站总数已达383.7万站，占全球5G基站总数的60%[32] - 2024年是5G-A的商用元年，公司加大5G-A和6G技术研发力度[32] - 中国射频同轴连接器制造商主要集中在陕西、江苏、上海、浙江、四川和广东[33] 产品与业务 - 公司主营业务为射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等产品的研发、生产和销售[24] - 公司共发布13项IEC国际标准，是我国射频连接器行业拥有IEC国际标准最多的企业[24] - 公司产品广泛应用于通信、防务、航空航天等领域，出口至北美、欧洲、东南亚、韩国等多个国家和地区[24] - 公司有效专利182项，其中发明专利21项、实用新型160项、外观专利1项[25] - 公司被列入国家工信部专精特新"小巨人"企业名录，获评2022年度国家级"绿色工厂"[26] - 公司2024年上半年航天领域商业卫星订单同比增长约45%[27] - 公司主导产品为射频同轴连接器和射频同轴电缆组件，主要应用于通信行业，前五名客户合计销售金额占同期营业收入的比例为76.15%[51] - 公司主要从事射频同轴连接器、电缆组件、微波元器件等的生产销售[108] 现金流与资产负债 - 公司应收票据较期初减少8,847.48万元，降幅60.75%[36] - 公司应收款项融资较期初增加1,954.65万元，增幅222.14%[36] - 公司应付账款较期初增加5,165.90万元，增幅33.63%[36] - 公司使用权资产较期初增加193.24万元，增幅623.03%[36] - 公司一年内到期的非流动负债较期初减少940.39万元，降幅92.29%[36] - 公司递延收益较期初减少311.88万元，降幅30.42%[36] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为14,697,201.38元，相比2023年同期的-16,177,187.43元有显著改善[85] - 2024年1-6月销售商品、提供劳务收到的现金为286,904,037.48元，同比下降17.5%[85] - 2024年1-6月购买商品、接受劳务支付的现金为129,055,809.35元，同比下降40.1%[85] - 2024年1-6月投资活动产生的现金流量净额为-23,278,534.32元，相比2023年同期的-37,780,781.54元有所改善[86] - 2024年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为-67,846,790.42元，相比2023年同期的-41,048,585.72元有所下降[86] - 2024年1-6月期末现金及现金等价物余额为95,604,073.73元，相比2023年同期的71,575,727.11元有所增加[86] - 母公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为5,992,101.89元，相比2023年同期的-27,140,497.84元有显著改善[87] - 母公司2024年1-6月投资活动产生的现金流量净额为-16,850,591.84元，相比2023年同期的-30,739,078.54元有所改善[88] - 母公司2024年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为-72,729,977.80元，相比2023年同期的-38,088,429.49元有所下降[88] - 公司货币资金从2023年底的232,387,851.71元减少至2024年6月底的164,834,761.41元，下降29.1%[74] - 应收账款从2023年底的439,040,454.07元增加至2024年6月底的558,162,152.20元，增长27.1%[74] - 应收款项融资从2023年底的8,799,370.32元增加至2024年6月底的28,345,903.78元，增长222.1%[74] - 预付款项从2023年底的1,001,786.67元增加至2024年6月底的2,741,540.16元，增长173.7%[74] - 存货从2023年底的123,251,326.51元增加至2024年6月底的130,441,465.99元，增长5.8%[74] - 应付账款从2023年底的153,597,794.51元增加至2024年6月底的205,256,751.97元，增长33.6%[75] - 合同负债从2023年底的8,821,406.31元减少至2024年6月底的6,442,009.98元，下降27.0%[75] - 长期借款从2023年底的35,000,000.00元增加至2024年6月底的45,000,000.00元，增长28.6%[75] - 未分配利润从2023年底的417,857,614.92元减少至2024年6月底的395,183,184.58元，下降5.4%[76] - 母公司货币资金从2023年底的230,850,506.91元减少至2024年6月底的156,137,029.41元，下降32.4%[77] 股东与股权 - 公司总股本为187,728,000股，其中无限售股份总数为176,905,561股，占总股本的94.24%[59] - 公司控股股东、实际控制人持有的无限售股份总数为87,551,776股，占总股本的46.64%[59] - 公司董事、监事、高管持有的无限售股份总数为3,603,875股，占总股本的1.92%[59] - 中航光电科技股份有限公司持有公司46.64%的股份，期末持股数为87,551,776股[60] - 北京银河鼎发创业投资有限公司和吉林省国家汽车电子产业创业投资有限责任公司合计持有公司10.40%的股份，持股数为19,516,973股[60] - 股东周东升和黄新玲合计持有公司3.67%的股份，持股数为6,883,000股[61] - 股东郭建雄和庞立云合计持有公司3.05%的股份，持股数为5,719,068股[61] - 公司2020年公开发行股票募集资金总额为239,400,000元，净额为206,442,994.58元，截至2024年6月30日已使用204,785,380.90元[63] - 募集资金主要用于中航富士达产业基地项目（二期）建设，募集资金账户结余金额为7,606,467.18元[63] - 公司董事会人数为9人，监事会人数为5人，高级管理人员人数为5人[65] - 公司董事长武向文持有公司4.31%的股份，期末持股数为8,092,000股，其中6,069,000股为限售股份[60] - 公司副总经理周东升持有公司2.57%的股份，期末持股数为4,833,000股，其中3,624,750股为限售股份[60] - 公司股东郭建雄在报告期内减持2,268,000股，期末持股数为3,420,055股，持股比例为1.82%[60] - 公司董事长武向文持有8,092,000股普通股，持股比例为4.31%[67] - 公司董事兼总经理付景超持有11,000股普通股，持股比例为0.01%[67] - 公司常务副总经理鲁军仓持有943,700股普通股，持股比例为0.50%[67] - 公司副总经理周东升持有4,833,000股普通股，持股比例为2.57%[67] - 公司副总经理何芳持有228,000股普通股，持股比例为0.12%[67] - 公司职工监事刘峰山持有147,300股普通股，持股比例为0.08%[67] - 公司职工监事康亚玲持有51,314股普通股，持股比例为0.03%[67] 员工与组织 - 公司技术人员期末人数为289人，较期初增加3人[71] - 公司生产人员期末人数为737人，较期初增加6人[71] - 公司员工总计期末人数为1,299人，较期初减少2人[71] - 公司注重人才培养，通过加强员工培训和技能提升，使员工跟上技术发展的脚步[51] 其他 - 公司非经常性损益净额为3,487,155.85元，主要来自政府补助4,097,923.94元[22] - 公司完成园区屋面光伏电站项目建设，光伏装机总容量为820.6kwp，年平均发电量约79.33万kwh，截至2024年6月实际发电量56.21万kwh[49] - 公司应收账款净额为55,816.22万元，较期初增幅27.13%，占期末总资产和流动资产的比例分别为40.82%和58.99%[52] - 公司2022年度、2023年度、2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额分别为12,305.01万元、12,542.43万元和1,469.72万元[52] - 公司应收账款账龄一年以内的余额占比86.55%，应收账款总额较大，占资产比重较高[52] - 公司通过共享线索池资源，聚力争抢夺项目，厚植广种拓宽渠道，深耕细化项目脉系[50] - 公司积极控制应收账款规模，控制信用风险敞口，做好应收账款回款催收管理工作[52] - 富士达因与美国森那公司的法律纠纷，需支付补偿金额7,687.79万美元[53] - 富士达在美国境内销售收入占营业收入的比重较低，且在美国无资产[53] - 公司预计日常性关联交易中，购买原材料、燃料、动力，接受劳务的预计金额为70,200,000元，实际发生金额为18,855,341.24元[55] - 公司预计日常性关联交易中，销售产品、商品，提供劳务的预计金额为172,000,000元，实际发生金额为33,133,505.65元[55] - 公司货币资金中69,230,687.68元为票据保证金，占总资产的5.06%[58] - 公司应收票据中2,583,740.00元为质押票据，占总资产的0.19%[58] - 公司本期归属于母公司所有者权益为890,802,199.52元，较上期增加110,589,975.43元[89] - 本期综合收益总额为40,240,500.86元，其中归属于母公司所有者的综合收益为33,643,969.66元[89] - 本期所有者投入资本为8,123,716.52元，主要通过股份支付计入所有者权益[89][90] - 本期利润分配总额为60,452,775.00元，其中对股东的分配为56,318,400.00元[90] - 本期期末资本公积为179,716,575.18元，较期初增加8,123,716.52元[91] - 上期归属于母公司所有者权益为780,232,797.02元，本期增加110,589,975.43元[92] - 上期综合收益总额为94,414,385.34元，其中归属于母公司所有者的综合收益为90,206,030.35元[92] - 上期所有者投入资本为8,901,157.82元，主要通过股份支付计入所有者权益[92][93] - 上期利润分配总额为62,933,400.00元，其中对股东的分配为56,318,400.00元[93] - 上期期末资本公积为162,547,456.75元，较期初增加8,901,157.82元[94] - 公司本期期末所有者权益合计为821,557,896.26元，较上期期末的775,084,173.19元增长6%[96][98] - 本期综合收益总额为34,130,630.30元，较上期的91,959,835.23元下降63%[95][97] - 本期资本公积增加8,123,716.52元，主要来自股份支付计入所有者权益的金额[95] - 本期未分配利润减少22,187,769.70元，主要由于对所有者

募资情况 - 公司首次公开发行1500万股，每股15.96元，募资2.394亿元，净额2.0644299458亿元[2] 项目进展 - 2023年8月21日中航富士达产业基地项目（二期）达预定可使用状态[6] 资金处理 - 公司拟将756.43万元剩余募资转基本账户补流并注销专项账户[7] - 2024年8月26日董事会、监事会通过节余募资补流并注销账户议案[9][11] - 保荐机构认为募资补流并注销账户合规[12]

业绩相关 - 《2024年半年度报告全文及摘要》议案表决全票通过[5] - 《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》表决全票通过[5] - 《节余募集资金补流并注销募集资金专项账户》议案表决全票通过[7] 数据相关 - 截至2024年6月30日募集资金累计使用2.05亿元用于项目二期建设[5] - 拟将项目二期剩余756.43万元募集资金转基本账户补流并销户[5]

融资相关 - 公司2024年8月19日召开会议审议向特定对象发行股票相关议案[2] - 《2023年度向特定对象发行股票募集说明书（草案）（修订稿）》等2024年8月19日在北交所指定平台披露[2] - 本次向特定对象发行股票需北交所审核通过并获证监会同意注册方可实施[3]

融资调整 - 公司向特定对象发行股票募集资金总额由不超35000万元调为不超30000万元[5][6] 股份认购 - 中航光电增持不超2%股份时，认购股份限售期调为发行结束日起36个月不得转让[6] 议案表决 - 《关于调整公司向特定对象发行股票募集资金规模的议案》同意4票[7] - 多个发行相关议案表决结果均为同意9票[8][9][10][13] 关联回避 - 关联方推荐董事5人对调整募资规模议案回避表决[7]

融资调整 - 公司向特定对象发行股票募集资金总额由不超35000万元调为不超30000万元[5] 股份限售 - 中航光电增持不超2%股份时，原认购股份限售期由12个月调为36个月[6] 议案表决 - 《关于调整公司向特定对象发行股票募集资金规模的议案》同意4票[7] - 多个发行相关议案表决结果均为同意5票[8][10]