中航证券有限公司 关于中航富士达科技股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票 之 上市保荐书 保荐机构(主承销商) （江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道 1619 号南昌国际金融大 厦 A 栋 41 层) 二〇二四年九月 目 录 | 一、发行人基本情况 3 | | --- | | 二、本次发行情况 17 | | 三、保荐机构指定保荐代表人、项目协办人及其它项目组成员情况 21 | | 四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明 23 | | 五、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项 24 | | 六、保荐机构对公司向特定对象发行股票合规性的说明 25 | | 七、对公司持续督导期间的工作安排 26 | | 八、保荐机构和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式 27 | | 九、保荐机构对本次向特定对象发行股票上市的推荐结论 27 | 3-4-2 中航富士达科技股份有限公司 上市保荐书 中航富士达科技股份有限公司 上市保荐书 声 明 中航证券有限公司（以下简称"中航证券"或"保荐机构"）及本项目保荐 代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共 和国证券法》（以 ...

证券代码：835640 公司简称：富士达 中航富士达科技股份有限公司 与 中航证券有限公司 关于中航富士达科技股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件审核问询函 回复 保荐机构（主承销商） （江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道 1619 号南昌国 际金融大厦 A 栋 41 层） 二〇二四年九月 北京证券交易所： 贵所于 2023 年 12 月 7 日出具的《关于中航富士达科技股份有限公司向特定 对象发行股票申请文件的审核问询函》（以下简称"问询函"）已收悉，中航富 士达科技股份有限公司（以下简称"富士达"、"公司"、"发行人"或"申请 人"）已会同中航证券有限公司（以下简称"保荐机构"）、上海市锦天城律师 事务所（以下简称"发行人律师"）和大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"申报会计师"）对审核问询函所涉及的问题认真进行了逐项核查和落实， 现回复如下，请予审核。 除非文义另有所指，本回复中的简称或名词释义与《募集说明书（修订稿）》 中的简称或名词释义一致。本回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能 存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。 | 黑体 | 问询函所列问题 | | --- | - ...

上海市锦天城律师事务所 关于中航富士达科技股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票的 补充法律意见书（三） 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 5-1-1 上海市锦天城律师事务所 补充法律意见书(三) 目 录 | 释 义… | | --- | | 声明事项 . | | 第一部分:关于《第三轮审核问询函》所涉事项之核查意见 . | | 问题 3.同业竞争及承诺履行情况 | | 第二部分: 发行人本次发行上市相关情况的更新 | | 一、 本次发行上市的批准和授权. | | í í 发行人本次发行上市的主体资格…………………………………………………33 | | 11 | 发行人本次发行上市的实质条件 | | 四、 发行人的设立 . | | 五、 发行人的独立性 | | 六、 发行人的发起人、股东 | | 七、 发行人的股本及演变 | | 八、 发行人的业务 . | | 九、 关联交易及同业竞争 . | | 十、 发行人的主要财产 . | | 十一、 发行人的重大债权债务 . | | 十二、 发 ...

业绩情况 - 2024年上半年整体业绩同比下滑,但第二季度较第一季度及去年第三四季度有所改善[2] - 防务业务受大环境影响,订货同比下降,但新研发项目增加,下半年将积极跟进防务项目[2] - 民用通讯领域5G配套产品(电缆组件、连接器、集成产品)订货高速增长,下半年依然保持增长[2][7] - 总体订货小幅增长,但由于产品结构及研发投入增加导致利润指标下滑,预计下半年将逐步改善[2] 毛利率变化 - 毛利率受防务类产品降价及项目暂停减缓影响,同时新产品批量较小导致成本提高[3] - 随着防务项目逐步启动,毛利率水平将恢复[3] 费用投入 - 上半年费用变化符合预算管控,预计下半年随业务规模扩大整体运营成本有望降低[4] - 将持续加大研发投入以支持业务拓展及技术创新[4] 新业务布局 - 商业卫星领域已形成技术沉淀,预计将为未来业绩带来持续增长[5][6] - 高温共烧陶瓷(HTCC)项目已完成工艺研究及客户供样,有望取得较大突破[6] - 积极拓展医疗、新能源汽车等新领域民品业务[7] - 布局低空经济领域,提供通讯、雷达测控、无人机等整体解决方案[8] - 全资子公司泰斯特检测拓展外部市场,在商业卫星实验资源需求中获得新机遇[9]

业绩情况 - 2024年上半年整体业绩同比下滑,但第二季度较第一季度及去年第三四季度有所改善[3] - 防务业务受大环境影响,订货同比下降,但新研发项目增加,下半年将积极跟进防务项目[3] - 民用通讯领域5G配套产品(电缆组件、连接器、集成产品)订货高速增长,下半年依然保持增长[3][9] - 总体订货小幅增长,但由于产品结构及研发投入增加导致利润指标下滑,预计下半年将逐步改善[3] 毛利率变化 - 毛利率受防务类产品降价及项目启动暂停减缓影响,同时新产品批量较小导致成本上升[4] - 随着防务项目逐步启动,毛利率水平将恢复[4] 费用管控 - 上半年费用变化符合预算,下半年随业务规模扩大整体运营成本有望降低[5] - 研发费用将持续增长以支持业务拓展和技术创新[5] 新兴业务布局 - 商业卫星领域已形成技术沉淀,预计将为未来业绩带来持续增长[6][7] - 高温共烧陶瓷(HTCC)项目已完成工艺研究及客户供样,未来有望取得突破[8] - 低空经济领域布局通讯、雷达测控、无人机等多个应用[10] - 全资子公司泰斯特检测拓展外部市场,在空间环境实验等领域有新机遇[11] 民品业务拓展 - 5G配套产品订货高速增长,公司深挖大客户并向医疗、新能源汽车等新领域拓展[9] - 积极开拓国际市场,下半年将持续加大外围民品客户开发力度[9]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [10] 报告的核心观点 业绩低于预期 - 2024年上半年公司营业收入和归母净利润同比大幅下降,毛利率大幅下降 [5][6] - 主要是受防务领域需求阶段性减少、部分防务项目暂停以及军品批量降价影响 [8] 行业发展前景良好 - 卫星互联网快速发展,5G-A和6G技术将带来新需求 [7] - 2024年我国航天发射任务将大幅增加,卫星频繁发射组网、商业航天产业化将成为新的增长点 [7] 定增事项进展 - 定增事项恢复审核进程,募集资金总额和投向有所调整 [9] - 有助于公司抓住行业机遇,摆脱阶段困境 [9] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预计2024-2026年营收分别为8.60/9.68/11.62亿元,归母净利润分别为1.05/1.43/1.65亿元 [10] 估值水平 - 按2024年8月28日收盘价,2024-2026年PE分别为18.98/13.93/12.08倍 [10] 其他财务指标 - 2023-2026年毛利率分别为41.51%/32.56%/35.07%/35.07% [18] - 2023-2026年归母净利率分别为17.93%/12.19%/14.76%/14.18% [18] - 2023-2026年收入增长率分别为0.82%/5.52%/12.51%/20.06% [18] - 2023-2026年归母净利润增长率分别为2.34%/-28.27%/36.20%/15.35% [18]

报告公司投资评级 - 报告维持富士达（835640.BJ）的"买入"评级 [5] 报告的核心观点 防务领域受到大环境影响较大，2024H1 商业卫星领域增长较快达到 45% - 防务领域受大环境影响，2024H1 项目暂停和减缓较多，国家级卫星发射相关订单有所降低，预计下半年行业景气度有望回暖 [4] - 随着我国GW星座、G60星链、Honghu-3三个"万星"星座项目共同拉开建设大幕，预计2024年下半年G60星链进入招投标和发射密集期，产业需求进一步催化 [4] - 2024H1公司通过部门及领域的双向拉通，产品配套覆盖，全面拿到目标项目订单 [4] - 射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、阵列天线全系列产品助力"千帆星座"成功发射，预计防务领域营收迈上新台阶 [4] 民用通讯市场广阔，公司5G配套产品订单量高增，加码5G-A、6G技术布局 - 在5G领域的配套产品（电缆组件、连接器、集成产品）的订货高速增长，下半年出货量预计保持同比增长态势 [4] - 公司积极开拓新的增长点，加大华为等外围民品客户的开发力度 [4] - 公司围绕新技术加码布局，5G-A、6G技术为公司研发主要领域，持续在大功率连接器、板端连接器、毫米波连接器等产品进行技术迭代 [4] - 公司还在继续开拓智能网联、医疗设备等新领域，在无人机、船舶、兵器、医疗领域实现突破，拓宽业绩增长空间 [4] 财务预测摘要 - 2024H1公司实现营收3.79亿元(-19%)，归母净利润3364.40万元(-63%) [4] - 2024Q2营收1.87亿元(环比-2.60%)，归母净利润2038.84万元(环比+53.81%) [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.05/1.28/1.60(原1.66/1.99/2.34)亿元，对应EPS分别为0.56/0.68/0.85元/股 [4] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为36.3%/36.7%/37.0% [8] - 预计2024-2026年公司净利率分别为13.1%/13.7%/14.6% [8] - 预计2024-2026年公司ROE分别为11.8%/13.2%/14.9% [8]

业绩相关 - 《2024年半年度报告全文及摘要》议案表决全票通过[5] - 《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》表决全票通过[5] - 《节余募集资金补流并注销募集资金专项账户》议案表决全票通过[7] 数据相关 - 截至2024年6月30日募集资金累计使用2.05亿元用于项目二期建设[5] - 拟将项目二期剩余756.43万元募集资金转基本账户补流并销户[5]

募资情况 - 公司首次公开发行1500万股，每股15.96元，募资2.394亿元，净额2.0644299458亿元[2] 项目进展 - 2023年8月21日中航富士达产业基地项目（二期）达预定可使用状态[6] 资金处理 - 公司拟将756.43万元剩余募资转基本账户补流并注销专项账户[7] - 2024年8月26日董事会、监事会通过节余募资补流并注销账户议案[9][11] - 保荐机构认为募资补流并注销账户合规[12]

募集资金 - 公司公开发行1500万股新股，募集资金2.394亿元，净额2.0644299458亿元[2] - 截至2024年6月30日，存储余额760.646718万元[3][4] - 截至2024年6月30日，累计使用2.047853809亿元[6] 项目进展 - 产业基地项目（二期）截至期末投入进度99.20%[14] - 2022年7月工程建设完工，2023年8月达预定可使用状态[15] 资金使用 - 报告期内产业基地二期项目支出2620.218276万元[6] - 截至2024年6月30日，累计票据支付并到期置换6699.085158万元[10][16] 资金归还 - 截至2024年6月30日，已归还用于暂时补充流动资金至专户[8] 资金管理 - 2020 - 2022年多次制定和修订《募集资金管理办法》[5] - 截至2024年6月30日，无用于现金管理的募集资金[15]