投资评级 - 投资评级：买入（维持） [5] 核心观点 - 2024年公司实现净利润1.01-1.08亿元，同比增长45.01-55.06%，主要得益于公司"立足中国、服务全球，全球采购、全球销售"战略的持续推进以及全球汽车后市场的稳定发展 [5] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为7.90/9.53/11.10亿元，同比增速分别为41.49%、20.63%、16.48%，归母净利润分别为1.03/1.24/1.45亿元，同比增速分别为48.40%、19.58%、17.41% [8] - 公司通过不断迭代升级现有产品，每年新增投放市场的产品型号约2,000-3,000项，并积极拓展销售渠道，打造"线上线下相结合，境内境外相结合"四位一体的营销模式 [8] 财务预测 - 2024-2026年营业总收入预计分别为790.10/953.11/1,110.17百万元，增长率分别为41.49%、20.63%、16.48% [7] - 2024-2026年归母净利润预计分别为103.36/123.60/145.12百万元，增长率分别为48.40%、19.58%、17.41% [7] - 2024-2026年EPS预计分别为1.60/1.92/2.25元，对应PE分别为18.12X/15.16X/12.91X [7] 行业分析 - 2024年国内汽车产销量分别为3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，预计2025年全年汽车销量在3290万辆左右，同比增长4.7% [8] - 独立后市场（IAM）份额占比逐年提升，由2018年的约35%升至2022年的约46%，预计2025年连锁品牌门店数量占比将从2021年的约16%提升至29% [8] 公司业务 - 公司目前管理SKU 3万余个，每年新增投放市场的产品型号约2,000-3,000项，主要集中于汽车电子类产品和"软硬件"相结合的产品 [8] - 公司积极拓展销售渠道，打造"线上线下相结合，境内境外相结合"四位一体的营销模式，特别是在美国汽配市场线上化速度非常快的背景下，公司通过分析线上相关信息，快速布局并打造新产品 [8]

投资评级 - 报告首次覆盖建邦科技，给予"买入"评级，目标市值24亿元，基于2025年可比公司平均20倍PE [1][6] 核心观点 - 建邦科技深耕汽车后市场21年，汽车电子业务成为新增长极，2023年营收5.58亿元，同比增长31.93%，归母净利润0.70亿元，同比增长38.10% [6] - 北美市场弱周期长坡厚雪，国内市场电动化趋势显著，预计2027年中国后市场规模达1.93万亿元，2023-2027年CAGR为8.97% [6] - 公司采取多元化策略应对关税风险，包括专注半定制化产品研发、FOB模式分担关税压力、设立泰国和德国子公司等 [6][104] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入5.58亿元，同比增长31.9%，2024Q1-3营业总收入5.37亿元，同比增长36.2% [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.01/1.19/1.37亿元，同比增长45.6%/17.4%/14.7% [5] - 2023年ROE为13.8%，预计2024-2026年ROE分别为17.1%/17.2%/17.0% [5] 行业分析 - 汽车后市场具备抗周期性，汽车保有量、平均车龄及平均行驶里程为关键指标，新能源汽车非易损件维保需求不降反增 [6] - 美国汽车后市场规模从2005年的1950亿美元增至2023年的3740亿美元，CAGR为3.5% [6] - 中国汽车后市场预计2027年规模达1.93万亿元，2023-2027年CAGR为8.97%，新能源汽车电子配件单车价值量高、技术迭代快 [6] 公司优势 - 深耕汽车后市场，提供全车型非易损零部件解决方案，产品涵盖制动、转向、传动、发动、电子电气、汽车电子等六大系统 [14] - 客户资源优质稳定，跨境电商客户增量显著，前五大客户占比由70.72%降低至51.23% [94] - 高研发投入提前布局前装市场，2023年研发费用1927万元，CAGR为48.87%，研发人员70人 [97] 风险应对 - 针对关税风险，公司采取多元化策略，包括专注半定制化产品研发、FOB模式分担关税压力、设立泰国和德国子公司等 [104] - 募投项目实施完毕，丰富产品提升抗风险能力，预计每年带来2.79亿元新增销售收入 [107]

会议基本信息 - 2025年第一次临时股东大会召集人为董事会[3] - 会议召开时间为2025年1月24日10时[3] - 股权登记日为2025年1月17日[6] 会议审议事项 - 审议董事会换届、监事会换届等7项议案[7][8][9][10] 会议其他信息 - 登记时间为2025年1月23日，地点为董事会办公室[11] - 联系人陈汝刚，电话0532 - 86626982，邮箱chenrugang@qi - auto.com[12] - 会议费用自费[12]

会议信息 - 会议于2025年1月8日在青岛建邦汽车科技股份有限公司会议室召开[2] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[2] 议案表决 - 《关于监事会换届选举暨提名第四届监事会非职工代表监事候选人的议案》同意3票、反对0票、弃权0票，需提交股东大会审议[4] - 《关于提名孙焕为监事的议案》同意3票、反对0票、弃权0票[4] - 《关于提名王帅和为监事的议案》同意3票、反对0票、弃权0票[4]

会议信息 - 第三届董事会第三十一次会议于2025年1月8日召开[2] - 会议应出席董事7人，出席和授权出席董事7人[2] 议案表决 - 多项议案表决结果均为同意7票、反对0票、弃权0票[4][5][7][8][9] - 除提请召开临时股东大会议案外，均需提交股东大会审议[4][5][6][7][8][9]

股权激励 - 2024年11月14日授予9名高管及核心员工24万股预留限制性股票，授予价3.43元/股[2] - 激励计划有效期最长48个月，分两期解除限售，比例均50%[6] - 2024年11月28日首次授予限制性股票第一个解除限售期解除限售405,000股[15] - 2024年12月25日2022年股权激励计划第二个行权期股票期权行权[15] 业绩目标 - 第一个解限售期2024年净利润不低于6400万元，第二个2025年不低于7000万元[7][8] 资金与费用 - 截至2024年11月23日收到认购资金823,200元，计入股本240,000元，资本公积583,200元[9] - 本次授予限制性股票应确认股份支付总费用680.88万元，2024 - 2026年分别摊销85.11万元、453.92万元、141.85万元[11][12] 股份结构 - 授予后有限售条件股份变为29,207,775股，占比44.60%；无限售条件股份为36,276,725股，占比55.40%[13] - 公司股本总额变为65,244,500股[15] - 控股股东钟永铎持股比例由50.57%变为50.39%，未变更控股权[17]

行权情况 - 实际行权人数33人，行权数量35.375万份，行权价格7.34元/份[3] - 陈汝刚实际行权15,000份，核心员工合计行权338,750份，总计占比0.54%[3][4] - 2024年12月25日第二个行权期行权759,000股，12月26日预留限制性股票授予登记240,000股[8] 股权结构 - 行权前陈汝刚持股44,000股比例0.07%，行权后持股59,000股比例0.09%[6] - 核心员工行权前持股204,302股比例0.31%，行权后持股543,052股比例0.82%[6] - 行权前有限售条件股份29,207,775股比例44.60%，行权后29,219,025股比例44.38%[11] - 控股股东钟永铎先生持股比例由50.39%变更为50.11%，行权不导致控股股东和实际控制人变更[12] 财务数据 - 截至2024年11月29日，公司收到行权款2,596,525元，计入股本353,750元，资本公积2,242,775元[13] - 公司2024年1 - 9月净利润75,656,075.46元，基本每股收益1.17元/股，行权后摊薄为1.15元/股[15]

募集资金情况 - 2020年7月公开发行1042.3万股，发行价18.86元/股，募资1.9657778亿元[2] - 扣除费用后，募资净额1.7896834594亿元[2] 账户处理 - 多个募集资金专户已销户，596.518466万元转入一般账户[4][5] 项目进展 - 2024年12月26日部分募投项目结项，节余资金补充流动资金[5]

股价与成交量 - 2024年12月27日凯大催化成交价6.27元，成交数量114200股[1] - 2024年12月27日康比特成交价21元，成交数量140000股[1] - 2024年12月27日建邦科技成交价29元，成交数量80000股[1]

会议信息 - 会议于2024年12月26日在青岛建邦汽车科技股份有限公司办公室召开[2] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[2] 议案审议 - 审议通过部分募集资金投资项目结项并将节余资金永久补充流动资金议案[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[4] - 议案无关联交易，无需回避表决，无需提交股东大会审议[4]