限制性股票激励计划总量 - 2025年首次授予1250000股，占拟授出权益86.21%，占股本1.28%[2] - 2025年预留权益200000股，占拟授出权益13.79%，占股本0.20%[2] - 2025年合计1450000股，占拟授出权益100.01%，占股本1.47%[2] 人员获授情况 - 董事王敏等5人各获授60000股，占比4.14%，占股本0.06%[2] - 董事熊志辉获授80000股，占比5.52%，占股本0.08%[2] - 58名核心员工获授930000股，占比64.14%，占股本0.95%[2] 核心员工相关 - 核心员工名单通过董事会审议，待公示、审计及股东会审议[3][4][5]

核心员工认定 - 2025年5月12日第三届董事会第十一次会议审议通过拟认定公司核心员工议案[2] - 公司共提名33人为核心员工[2] - 认定名单公示期为2025年5月14日至2025年5月24日[3] - 认定需经审计委员会审核、股东会审议[4]

激励计划相关 - 独立董事专门会议同意实施2025年限制性股票激励计划等多项议案[3][6][7] - 认定王伟等33人为公司核心员工[4] - 董事会提请股东会授权办理激励计划相关事宜[8]

激励计划考核年度 - 首次授予部分考核年度为2025、2026、2027年[8] - 预留部分2025年9月30日前授予考核目标与首次一致，之后授予考核2026、2027年[11] 业绩考核目标 - 2025年营收不低于2.4亿元或扣非后净利润不低于2500万元[9] - 2026年营收不低于3.0亿元或2025 - 2026年扣非后净利润累计不低于5500万元[10] - 2027年营收不低于3.5亿元或2025 - 2027年扣非后净利润累计不低于9000万元[10] 个人考核解除限售比例 - 优秀为100%，良好为80%，合格为60%，不合格为0%[13] 考核相关流程 - 每年考核一次，结束后5个工作日通知结果[14][18] - 申诉后董事会10个工作日复核确定最终结果[18] - 考核结果保存期为3年[18] 办法相关 - 由董事会制订、解释及修订，经股东会审议通过并自股权激励计划生效后实施[19] - 文件日期为2025年5月14日[20]

股权激励计划授予情况 - 拟授予145.00万股限制性股票，占公司股本总额9,768.66万股的1.48%[7][33] - 首次授予125.00万股，占公司股本总额的1.28%；预留20.00万股，占股本总额的0.20%，预留权益占本次授予权益总额的13.79%[7][33] - 首次授予激励对象共计63人，占公司截至2024年12月31日员工总数449人的14.03%[26] - 限制性股票首次及预留授予价格为8.80元/股[7][48] 过往授予情况 - 2022年4月27日，以11.30元/股授予675,000股限制性股票，以22.50元/股授予805,000份股票期权[19] - 2022年12月26日，向9名预留授予激励对象授予140,000份股票期权[19] 激励计划有效期与实施程序 - 有效期最长不超过60个月[9][37] - 股东会审议通过后60日内完成权益授予等程序，否则终止计划[12][38][73] 限售期与解除限售比例 - 首次授予限售期为12、24、36个月，预留部分按授予时间不同有不同限售期[41] - 首次授予解除限售比例为40%、30%、30%，预留部分按授予时间不同有不同比例[43] 业绩考核目标 - 首次授予部分2025 - 2027年有不同营业收入和净利润考核目标[55] - 预留部分按授予时间不同有不同业绩考核年度和目标[56] 个人绩效考核 - 个人层面绩效考核优秀、良好、合格、不合格对应解除限售比例为100%、80%、60%、0%[58] 财务数据 - 首次授予限制性股票需摊销总费用980.00万元，2025 - 2028年分别摊销424.67万元、375.67万元、147.00万元、32.67万元[69] 其他规定 - 激励计划经股东会需出席会议股东所持表决权2/3以上通过[72] - 激励对象公示期不少于10天，独立董事专门会议在股东会审议前5日披露审核意见及公示情况说明[30][72] - 公司不得在年报、半年报公告前十五日内等期间授予限制性股票[38] - 激励计划产生的激励成本在经常性损益中列支[68]

会议基本信息 - 2025年第一次临时股东会，召集人为董事会[2][3] - 采用现场、网络和其他投票方式，现场5月29日15:00，网络5月28 - 29日15:00[3] - 股权登记日为2025年5月23日[5] 会议地点及审议事项 - 地点在惠州市仲恺高新区锦好智慧医疗产业园1楼会议室[7] - 审议2025年限制性股票激励计划等6项议案[7] 议案相关 - 议案1、3、4、5、6为特别决议，对中小投资者单独计票[8] - 议案1 - 6关联股东王敏、王芳需回避表决[8] 登记及联系信息 - 登记方式有现场和网络，时间为5月29日14:30[9][10] - 会议联系人为段皓龄，电话0752 - 3266781[10]

公司基本信息 - 公司为上市公司，注册资本9768.6643万元[13] - 成立于2011年8月31日，法定代表人为王敏[13] - 2021年11月15日在北京证券交易所上市，证券简称“锦好医疗”，代码872925[13] 股权激励情况 - 首次授予激励对象63人，占2024年12月31日员工总数449人的14.03%[19][48] - 拟授予145.00万股限制性股票，占公司股本总额9768.66万股的1.48%[22] - 首次授予125.00万股，占股本总额的1.28%；预留20.00万股，占股本总额的0.20%，预留权益占授予权益总额的13.79%[22] - 激励计划有效期最长不超过60个月[26] - 限制性股票首次及预留授予价格为8.80元/股[31] 业绩考核目标 - 首次授予部分2025年业绩考核目标为营收不低于2.4亿元或扣非后归母净利润（调整后）不低于2500万元[37] - 2026年目标为营收不低于3.0亿元或2025 - 2026年扣非后归母净利润（调整后）累计不低于5500万元[37] - 2027年目标为营收不低于3.5亿元或2025 - 2027年扣非后归母净利润（调整后）累计不低于9000万元[37] 会议与程序 - 2025年5月12日召开第三届董事会第十一次会议审议通过多项股权激励议案[43][44] - 激励对象公示期不少于10天，股东会审议前5日披露审核及公示说明[45] - 股东会需经出席会议有表决权股东所持表决权2/3以上通过激励计划相关议案[46]

会议信息 - 董事会会议于2025年5月12日以现场与通讯结合方式召开[2] - 拟于2025年5月29日召开2025年第一次临时股东会[9] 议案表决 - 《2025年限制性股票激励计划（草案）》等多项议案表决同意票多，无反对和弃权[4][5][6][9][10]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 2025年一季度医药板块收入和利润继续承压，但公司业绩出现分化 5月开始进入业绩真空期，市场关注点由业绩转变为行业和公司基本面变化，看好创新药、出海以及集采出清板块，我国创新药进入成果兑现阶段，有望持续作为2025年医药板块投资主线，出海领域看好在新兴市场领域布局的企业，建议关注科兴制药，部分细分赛道集采影响已出清，建议关注胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业，我国医药市场集中度提升加速，并购重组有望加速，建议重点关注 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 医药板块涨跌幅 - 2025年4月28日至5月9日，申万医药生物指数上涨1.50%，跑输沪深300指数0.06pct，在31个申万一级行业指数中排名第16 [11] - 2025年初至今，申万医药生物指数上涨1.19%，跑赢沪深300指数3.45pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第15 [13] 医药板块估值水平 - 截至2025年5月9日，医药板块估值为26.54倍（TTM整体法，剔除负值），相对于沪深300估值溢价率为141.81% [16] 个股涨跌幅 - 涨幅排名前十的个股分别为常山药业（+26.29%）、海创药业（+25.85%）、锦好医疗（+25.32%）等 [3][17] - 跌幅排名前十的个股分别为普利退（-69.88%）、*ST苏吴（-31.39%）、*ST双成（-26.90%）等 [3][17] 重要公司公告 - 凯利泰2024年实现营业收入9.85亿元，同比增长2.96%，归母净利润-1.06亿元，同比下降193.80%，EPS为-0.15元/股 [21] - 华大智造2024年实现营业收入30.13亿元，同比增长3.48%，归母净利润-6.00亿元，EPS为-1.46元/股 [21] - 东方生物2024年实现营业收入8.28亿元，同比增长0.95%，归母净利润-5.29亿元，同比下降33.06%，EPS为-2.69元/股 [21] - 基蛋生物2024年实现营业收入11.65亿元，同比下降14.93%，归母净利润2.24亿元，同比下降20.06%，EPS为0.44元/股 [21] 行业观点 - 医药行业2024年营业收入同比下降0.99%，归属上市公司股东的净利润同比下降12.97%，扣非归母净利润同比下降8.91% [4][22] - 2025年一季度营业收入同比下降4.78%，归属上市公司股东的净利润同比下降12.21%，扣非归母净利润同比下降18.22% [4][22] - 看好创新药、出海以及集采出清板块，建议关注科兴制药、胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业，关注并购重组 [4][22]

市场整体两融数据 - 5月9日，深沪北市场两融余额合计为18040.11亿元，较前一交易日减少47.44亿元 [1] - 沪市两融余额为9172.12亿元，较前一交易日减少19.32亿元 [1] - 深市两融余额为8816.27亿元，较前一交易日减少27.34亿元 [1] - 北交所两融余额为51.72亿元，较前一交易日减少0.78亿元 [1] 行业融资变动 - 申万行业中，融资余额增加的行业有7个 [1] - 国防军工行业融资余额增加最多，为4.03亿元 [1] - 传媒行业融资余额增加1.65亿元 [1] - 房地产行业融资余额增加0.79亿元 [1] 个股融资余额增长概况 - 融资余额出现增长的股票有1591只，占比43.35% [1] - 其中，226股融资余额增幅超过5% [1] - 融资余额增幅前20只个股的平均市场表现为上涨3.23% [2] 融资余额增幅居前个股详情 - 鑫磊股份融资余额增幅最大，最新融资余额7159.36万元，较前一交易日增幅达120.91%，当日股价上涨19.82% [1][3] - 夜光明融资余额增幅为107.11%，最新融资余额572.79万元，当日股价上涨2.31% [1][3] - 春光智能融资余额增幅为78.60%，最新融资余额289.04万元，当日股价上涨1.57% [1][3] - 航天南湖融资余额增幅为49.91%，最新融资余额17774.74万元，当日股价上涨11.11% [3] - 七丰精工融资余额增幅为34.08%，最新融资余额569.43万元，当日股价上涨17.45% [2][3] - 奥普光电融资余额增幅为31.66%，最新融资余额48495.21万元，当日股价上涨10.01% [3] 融资余额降幅概况 - 有2079股融资余额出现下降 [4] - 其中，融资余额降幅超过5%的有252只 [4] 融资余额降幅居前个股详情 - 美心翼申融资余额降幅最大，最新融资余额1033.45万元，较前一交易日下降43.24% [4][5] - 慧为智能融资余额下降35.19%，最新融资余额1200.82万元 [4][5] - 奇德新材融资余额下降30.48%，最新融资余额7817.31万元 [4][5] - 中国瑞林融资余额下降21.93%，最新融资余额6332.68万元，当日股价上涨10.00% [6] - 晨曦航空融资余额下降19.52%，最新融资余额15470.09万元，当日股价上涨7.58% [6]