核心观点 - 国家发改委、国家能源局于2026年2月发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，旨在分类完善煤电、气电、抽水蓄能及新型储能的容量电价机制，并计划在电力现货市场连续运行后建立发电侧可靠容量补偿机制，此举将利好储能产业发展，特别是电网侧独立新型储能 [1][2][6] - 中国储能产业，尤其是新型储能，在“十四五”期间实现跨越式发展，截至2025年底，中国新型储能累计装机规模达144.7GW，首次突破100GW大关，同比增长85%，且以锂离子电池为代表的新型储能已成为第一大储能电源 [2][12][16][19] - 报告梳理了13家北交所储能产业链核心标的，并指出在近期市场整体调整背景下，北交所科技成长股表现疲软，但部分储能及新能源产业链公司仍值得关注 [2][28][29] 政策与行业趋势 - **政策驱动**：国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，核心内容包括：分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制；建立电网侧独立新型储能容量电价机制；并明确在电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制 [2][6] - **政策演进**：近年来多项政策持续强调建设和完善容量机制，从2023年的煤电容量电价政策到2025年的《新型储能规模化建设专项行动方案》等，均将容量市场或补偿机制作为保障电力系统长期容量充裕的重要方向 [9][10] - **地方探索**：江苏、新疆、浙江、河北、广东、内蒙古等多地已积极探索针对新型储能的多样化容量补偿或租赁机制，为储能项目提供收入支持 [10][11] - **产业地位跃升**：中国储能产业已完成从“被动配置”到“核心支撑”的跨越式发展，在“十四五”期间跃升至国家能源战略核心地位，成为支撑新型电力系统建设的重要基础 [12] - **技术格局重塑**：截至2025年底，中国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增长54%，其中新型储能（以锂离子电池为主）装机占比从“十三五”末的8.2%大幅提升至“十四五”末的65.8%，取代抽水蓄能成为第一大储能电源 [2][16] - **规模快速增长**：截至2025年，中国新型储能累计装机规模达到144.7GW，同比增长85%，规模已达“十三五”末的45倍，行业进入快速扩张期 [2][19] - **渗透率提升**：新型储能在风电和太阳能发电累计装机中的占比从2020年底的0.61%大幅提升至2025年11月底的6.88% [21] - **运行表现优异**：2025年，国家电网经营区新型储能最大放电电力达4453万千瓦，晚高峰平均顶峰2.4小时，在江苏、山东等省份集中调用时容量可用率超95%，最高达98.5% [23] - **新增规模创新高**：2025年中国新增投运新型储能项目规模创新高，达66.43GW/189.48GWh，功率规模和能量规模同比分别增长52%和73% [24] 北交所市场与标的分析 - **整体市场表现**：2026年1月26日至1月30日，北交所153家科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-6.61%，仅13家公司上涨（占比8%），同期北证50指数下跌3.59% [2][31] - **涨幅领先个股**：当周涨幅前五的公司为科力股份（+33.99%）、连城数控（+21.73%）、志高机械（+11.56%）、流金科技（+4.97%）、慧为智能（+4.49%） [2][31] - **储能产业链标的**：报告梳理出13家北交所储能产业链核心标的，涵盖电池、系统集成、关键零部件、电力设备及解决方案等多个环节，具体包括长虹能源、海希通讯、基康技术、海泰新能、方盛股份、艾能聚、胜业电气、力王股份、科润智控、许昌智能、雅达股份、派诺科技、殷图网联 [2][28] - **分行业估值变化**： - **电子设备产业（46家）**：市盈率TTM中值由65.8X降至61.1X，总市值由1539.0亿元降至1484.8亿元，连城数控（+21.73%）、慧为智能（+4.49%）、视声智能（+0.97%）市值涨幅居前 [35][38] - **机械设备产业（41家）**：市盈率TTM中值由44.6X降至42.3X，总市值由1203.7亿元降至1145.6亿元，科力股份（+33.99%）、志高机械（+11.56%）、花溪科技（+3.92%）市值涨幅居前 [40][42] - **信息技术产业（25家）**：市盈率TTM中值由83.6X降至79.3X，总市值由981.2亿元降至904.2亿元，流金科技（+4.97%）、并行科技（+4.38%）、广脉科技（+1.17%）市值涨幅居前 [48][50] - **汽车产业（22家）**：市盈率TTM中值由33.9X降至31.2X，总市值由589.9亿元降至556.1亿元 [53][56] - **新能源产业（19家）**：市盈率TTM中值由37.1X降至35.9X，总市值由630.4亿元降至581.3亿元，宏远股份（-3.18%）、晨光电缆（-3.46%）、长虹能源（-4.72%）市值跌幅居前 [59][63] 公司动态 - **方正阀门**：拟以自有资金在迪拜投资设立全资子公司，以推动国际业务拓展 [2][66] - **五新隧装**：向特定对象发行股票126,896,173股，将于2026年2月5日在北交所上市 [66] - **志晟信息**：与客户签订数据中心服务器设备供货及软件集成项目合同，总价款63,718,250元 [66]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为700万元至1,000万元[4] - 预计净利润较上年同期的2,968.89万元下降66.32%至76.42%[4] - 公司整体营业收入预计较上年同期增长15%至20%[6] 成本和费用 - 本期确认股份支付费用1,294万元[6] 各条业务线及市场表现 - 储能业务及海外市场收入实现大幅增长[6] 盈利能力与定价因素 - 部分产品销售价格调整导致毛利率出现阶段性波动[6] 管理层讨论和指引：战略投入与影响 - 公司加大了研发创新及全球营销网络建设等战略投入[6] - 相关战略投入在短期内对公司利润形成压力[6] 其他重要内容：数据性质说明 - 本公告数据为初步核算数据，未经审计[1][7]

业绩相关 - 因1名激励对象离职，拟回购注销25,999股限制性股票[4][5] - 回购注销数量占授予总量的0.50%[6] - 回购注销数量占公司总股本的0.02%[8] 数据变化 - 回购注销前有限售条件股份43,763,661股，占比40.27%；后为43,737,662股，占比40.25%[7] - 回购注销前无限售条件股份64,916,188股，占比59.73%；后占比59.75%[7] 资金情况 - 回购注销价格为9.25元/股，资金240,490.75元，来源为自有资金[8] 其他事项 - 本次回购注销不影响股权激励及团队履职，对业绩和财务无重大影响[10] - 股东会通过后十日内通知债权人，三十日内公告[11]

套期保值业务概况 - 公司开展碳酸锂、铜商品套期保值业务，规避原材料价格波动风险[2] - 用自有资金开展，交易场所为境内经监管批准的场内交易场所[4] - 套期保值业务风险保证金账户资金总额不超3000万元，有效期12个月[3] 业务相关政策 - 套期保值交易会计政策按财政部相关准则执行[6] 业务风险与把控 - 期货套期保值业务存在价格波动等风险[8] - 公司制定制度把控各环节，不做投机套利交易[9] 业务意义与进展 - 开展套期保值业务可提高资金使用效率，降低经营风险[10][11] - 2026年1月15日董事会审议通过开展该业务议案[12] - 保荐机构对开展套期保值业务无异议[14]

激励计划流程 - 2025 年 5 月 19 日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[6][7] - 2025 年 5 月 21 - 30 日公示拟授予激励对象名单[7] - 2025 年 6 月 9 日临时股东会审议通过激励计划相关议案[8] 激励股份调整 - 2025 年 6 月 17 日限制性股票授予价格、数量调整[8][9] 预留授予情况 - 2025 年 9 月 4 日审议通过预留授予激励对象名单议案[11] - 2025 年 9 月 24 日以 9.25 元/股向 30 人授予预留股票 519,985 股[11] 回购注销情况 - 拟回购注销 1 名离职对象 25,999 股限制性股票，价格 9.25 元/股[11][13][15] - 2026 年 1 月 15 日审议通过回购议案，尚需股东会审议[11]

制度通过 - 期货套期保值业务管理制度于2026年1月15日经第五届董事会第三十三次会议审议通过[2] 资金规定 - 套期保值保证金资金规模不得超上一年度经审计合并报表净资产的10%，不影响生产，不使用募集资金[5] 组织架构 - 套期保值领导小组由董事长等组成，董事长为负责人和决策人[7] - 套期保值操作小组负责制订、调整方案等，岗位分离[13] 交易管理 - 交易金额按规定提交董事长、董事会或股东会批准，在计划内操作[10] - 交易授权书由董事长签发，变动即时调整[12] - 交易方案含建仓品种等，批准后报财务部备案[16] 风控措施 - 内部审计部门定期或不定期抽查，不符报告领导小组[19] - 操作人员月初5个工作日提交上月业务报告[22] - 交易后报告新建头寸，建立统计核算台帐[23] 档案保存 - 交易档案分级保存、公司统一管理，至少保存十年[25] 保密责任 - 期货业务人员遵守保密制度，泄密担责[27] 制度执行 - 涉及部门和人员按制度执行并接受审计[29]

证券代码：920375 证券简称：派诺科技 公告编号：2026-006 珠海派诺科技股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 提名人珠海派诺科技股份有限公司董事会，现提名余新培先生、张晓玲女 士、田铁勇先生为珠海派诺科技股份有限公司股份有限公司第六届董事会独立 董事候选人，并已充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全 部兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已书面同意出任珠海派诺 科技股份有限公司第六届董事会独立董事候选人（参见该独立董事候选人声明 与承诺）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格，与珠海派诺科技股 份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关系，且提名人与被提名人不存在 利害关系或者可能妨碍被提名人独立履职的其他关系，具体声明并承诺如下： 一、被提名人已同时符合以下条件： （一）具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律法规、部门规章、规 范性文件及北交所业务规则； （二）具有五年以上履行独立董事职责所必需的法律、会计或者经济 ...

股权结构 - 李健持股8,998,600股，占比8.28%[2] - 邓翔持股14,519,700股，占比13.36%[2] - 何立林持股864,475股，占比0.80%[2] 董事会换届 - 第六届董事会非职工代表董事提名6人（含3名独立董事）[4] - 换届2026年第二次临时股东会审议通过后生效[5] 人员变动 - 张念东、姚少军届满到期不再任职[9] - 崔松宁因最长任职期限不再担任[9] - 孙策届满到期不再担任独立董事[9]

珠海派诺科技股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺（张晓玲） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 本人张晓玲，已充分了解并同意由提名人珠海派诺科技股份有限公司董事 会提名为珠海派诺科技股份有限公司第六届董事会独立董事候选人。本人公开 声明，本人具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任珠海派诺科 技股份有限公司独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人已同时符合以下条件： （一）具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律法规、部门规章、规 范性文件及北交所业务规则； （二）具有五年以上履行独立董事职责所必需的法律、会计或者经济等工 作经验； 证券代码：920375 证券简称：派诺科技 公告编号：2026-007 （三）具有良好的个人品德，不存在重大失信等不良记录； （四）北交所规定的其他条件。 二、本人任职资格符合下列法律法规、部门规章和规范性文件及北交所业 务规则的要求： （一）《公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》的相关规定； （三）中国证监会 ...

套期保值业务决策 - 公司于2026年1月15日审议通过开展套期保值业务的议案[1] 业务基本信息 - 交易品种为碳酸锂、铜[2] - 风险保证金账户资金不超3000万元，有效期12个月[2] - 资金来源为自有资金，交易场所为境内场内[2][3] 业务管理 - 按相关会计准则执行套期保值会计政策[3] - 制定《期货套期保值业务管理制度》把控环节[5] 业务风险 - 面临价格波动、资金、内控和政策风险[4] 业务益处 - 提高资金使用效率，降低原材料价格波动风险[8]