业绩相关 - 报告期为2024年4月1日至2025年3月31日[17] - 报告于2025年7月24日获董事会批核[28] 用户数据 - 2024年收到产品及服务投诉21件，回复21件，解决21件，重复投诉2件；回复率100%，解决率100%，重复率10%[121] 未来展望 - 服装零售市场全面复苏预计需超两年，中国政府刺激经济措施预示增长潜力[13] - 未来三到五年公司目标是使内部资源符合ESG及气候相关期望[29] - 公司承诺未来五个报告期将每种空气污染物数量减少5%，以2025年为基准年[49] - 公司承诺未来五个报告期内温室气体总排放量密度减少5%，以2025年为基准年[53] - 公司以2025年为基准年，未来五个报告期内目标是有害废弃物总量密度减少5%[58] - 公司以2025年为基准年，未来五个报告期内目标是无害废弃物总量密度减少5%[62] - 公司以2025年为基准年，未来五个报告期内目标是能源消耗密度降低5%[66] - 公司以2025年为基准年，未来五个报告期内目标是耗水密度降低5%[71] - 公司承诺未来五个报告期内将包装物料密度降低5%[74] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 公司将可持续性、社会责任和稳健的管治放在首位，目标是减少温室气体排放，提升运营的能源效率[12] - 公司通过与外部物流供应商建立策略性伙伴关系优化供应链，简化资源使用[12] - 公司针对性的店铺网络策略，关闭表现欠佳的店铺，在高潜力地区开设店铺，降低每百万港元收入的能源消耗密度[12] - 公司加强数码业务，通过MOISELLE.COM以及与天猫商城、京东网站和小红书等平台合作[12] - 公司重视雇员的福利及专业发展，提供持续培训，确保支持性和包容性的工作场所[13] - 为应对2026年香港上市公司更严格的ESG披露要求，公司积极加强报告框架[13] - 公司积极与广泛持份者接触，包括证交所、政府、投资者等[34] - 公司积极探索采用节能设备减少所购买电力相关的温室气体排放[57] - 公司鼓励员工以电话会议代替海外会议及选择铁路作短途旅行，减少商务差旅碳排放[57] - 公司采取提升空调温度、管理汽车耗油量等措施降低能源消耗[73] - 公司制定供应链管理政策及程序，涵盖评审、挑选、批准、采购及表现评估[111] - 公司制定供应链行为准则，涵盖道德、劳工标准等多方面[113] - 公司通过培训等提高员工及供应商对供应链期望的意识[116] - 公司优先考虑环保产品及服务，有相应供应商挑选准则[116] - 公司对不合格产品或服务会进行识别、控制及处理，有回收程序[117] - 公司积极管理客户询问及反馈，处理客户投诉[121] - 公司要求标签准确、合法、清晰及无误导成份，并保障知识产权[125] - 公司致力保障客户数据及隐私资料，在不同地区遵守相应法规[126] - 公司制定政策保护或促进知识产权，避免自身或他人知识产权遭侵犯[130] - 公司制定反贪污政策，禁止雇员收受利益及涉及相关违规活动[131] - 公司投入社区努力，关注环境议题及教育，以元朗及柴湾居民为服务对象[142] 数据相关 - 2025年氮氧化物排放量为1.99千克，2024年为29.17千克；2025年硫氧化物排放量为0.05千克，2024年为0.12千克；2025年颗粒物排放量为0.15千克，2024年为1.54千克[50] - 2025年移动燃烧源 - 汽油温室气体直接排放量为8.65吨二氧化碳当量，2024年为19.45吨；2025年空调设备的冷媒使用温室气体直接排放量为19.60吨二氧化碳当量，2024年为0吨[54] - 2025年所购买电力温室气体间接排放量为449.813吨二氧化碳当量，2024年为392.43吨[54] - 2025年用于淡水处理的电力温室气体间接排放量为0.80吨二氧化碳当量，2024年为0.33吨；2025年用于污水处理的电力温室气体间接排放量为0.69吨二氧化碳当量，2024年为0.16吨[54] - 2025年弃置于堆填区的废纸温室气体间接排放量为7.23吨二氧化碳当量，2024年为4.93吨；2025年雇员商务航空差旅温室气体间接排放量为66.08吨二氧化碳当量，2024年为43.66吨[54] - 2025年温室气体总排放量为552.86吨二氧化碳当量，2024年为460.96吨；2025年温室气体总排放量密度为5.37吨二氧化碳当量/百万港元收入，2024年为3.36吨二氧化碳当量/百万港元收入[54] - 2025年已回收的有害废弃物总量为216.31千克，有害废弃物总量密度为0.03千克/百万港元收入[59] - 2025年已回收的无害废弃物总量为6.09吨，无害废弃物总量密度为0.06吨/百万港元收入[62] - 2025年能源总耗量为821,002.55千瓦 时，能源总耗量密度为7,970.90千瓦 时/百万港元收入[67] - 2025年直接能源消耗（移动燃烧 - 汽油）为31,405.84千瓦 时，间接能源消耗（电力消耗）为789,596.71千瓦 时[67] - 2025年总耗水量为3,129.66立方米，总耗水密度为30.39立方米/百万港元收入[72] - 2025年胶带包装物料消耗量为200千克，2024年数据不适用[77] - 2025年纸盒包装物料消耗量为7070千克，2024年为9900千克[77] - 2025年塑胶包装物料消耗量为3080千克，2024年为4300千克[77] - 2025年纸袋包装物料消耗量为2830千克，2024年数据不适用[77] - 2025年纸张包装物料消耗量为240千克，2024年为3100千克[77] - 2025年包装物料总消耗量为13420千克，2024年为17300千克[77] - 2025年包装物料总消耗量密度为130.29千克/百万港元收入，2024年为130.00千克/百万港元收入[77] - 2025年直接雇佣关系人数为261人，2024年为302人[90] - 2025年男性雇员46人，女性215人；2024年男性62人，女性240人[90] - 2025年全职雇员196人，兼职58人，承包商7人；2024年全职260人，兼职39人，承包商3人[90] - 2025年雇员流失总数276人，流失百分比106%；2024年流失总数262人，流失百分比89%[93] - 2025年男性雇员流失42人，流失百分比91%；女性流失234人，流失百分比109%[93] - 2025年未满30岁雇员流失58人，流失百分比157%；30至50岁流失185人，流失百分比108%；50岁以上流失33人，流失百分比63%[93] - 2025年香港地区雇员流失72人，流失百分比87%；中国内地流失194人，流失百分比122%；其他地区流失10人，流失百分比53%[93] - 2025年有2宗与工作有关的伤害，损失工作日数37天；2023年有4天损失工作日数[97] - 2025年直接雇佣关系下全体雇员总数261人，2024年为294人[102] - 2025年受训雇员总数249人，占比95.40%；2024年受训雇员总数389人，占比132.00%[102] - 2025年男性受训雇员41人，占比16.47%；女性208人，占比84.53%[102] - 2025年高级管理层受训雇员4人，占比1.61%；中级管理层25人，占比10.04%；其他220人，占比88.35%[102] - 2025年雇员总受训时数1565.00小时，2024年为3520.00小时[105] - 2025年每名雇员平均受训时数6.00小时，2024年为12.00小时[105] - 2025年女性雇员平均受训时数7.00小时，男性为1.28小时[105] - 2025年高级管理层雇员平均受训时数7.44小时，中级管理层为7.10小时，其他为5.72小时[105] - 2025年供应商总数为74，2024年为107；中国内地供应商2025年为58，2024年为105；香港供应商2025年为9，2024年为1；欧洲供应商2025年为7，2024年为1[113] - 2025年提供2次反贪污培训课程，培训时长3小时；2024年提供3次，培训时长4小时[134] - 2025年无董事参与反贪污培训；2024年有1位董事参与，占比14%[137] - 2025年40位工作人员参与反贪污培训，占比18%；2024年59位，占比20%[137]

会议信息 - 股东周年大会于2025年9月29日下午3时在香港举行[2] - 代表委任表格须提前48小时交回[4] 决议案内容 - 省览相关财务报告[3] - 重选独立非执行董事[3] - 授权厘定董事及核数师酬金[3] - 授予股份回购及发行授权[3]

股东周年大会 - 公司将于2025年9月29日举行股东周年大会[3] - 会议审议年度报告等普通事项[4] - 会议重选三名独立非执行董事[4] 股份相关 - 董事获授权购回不超已发行股份总数10%的股份[7] - 董事配发股本不超已发行股份总数20%[9] - 扩大董事一般授权，扩大数额不超股份总数10%[10] 其他安排 - 2025年9月22 - 29日暂停办理股份过户登记[11] - 股份过户文件及股票须于9月19日下午4时30分前交回[11] - 遇恶劣天气大会将延期，网站通知重安排信息[13]

会议安排 - 股东周年大会将于2025年9月29日下午3时在香港举行[3] - 公司将在2025年9月22日至9月29日暂停办理股份过户登记手续，参会投票需在9月19日下午4时30分前提交文件[26] - 股东周年大会普通决议案包括省览报告、重选董事、授权厘定酬金、续聘核数师等[49] 股份情况 - 最后可行日期（2025年7月28日）公司已发行股份为287,930,000股[8][35] - 回購授權可回購最高股份數目佔已發行股份總數10%，即28,793,000股[8][15][35] - 發行授權可發行最多佔已發行股份總數20%的股份，即57,586,000股[8][17] - 2024年7月至2025年7月股份每月最高成交股价在0.10 - 0.23港元之间，最低在0.11 - 0.16港元之间[39] - 最后可行日期，Super Result Consultants Limited持股约69.78%，行使回購授权将增至约77.53%[42] 董事信息 - 朱俊傑、黃淑英、吳麗文将在股东周年大会上退任及膺选连任董事[18] - 朱俊傑任职超21年，64岁，董事袍金每年90,000港元[20][30] - 黃淑英任职超20年，71岁，持有28,000股股份，约占已发行股本0.01%，袍金每年90,000港元[21][31] - 吳麗文任职2年，60岁，董事袍金每年90,000港元[22][33][34] 授权相关 - 回購授权和發行授权将在最早日期结束[15][17] - 待通过相关决议案后，将提呈授权董事发行不超回購股份总数的股份[17] - 拟授予董事购回不超已发行股份总数10%的授权[51] - 拟授予董事配發、發行及處置额外股份权力[50] - 董事认为回購股份可提高每股资产净值及/或盈利[36] - 回購股份款项可从溢利、新发行股份所得或股本中拨支[37]

财务数据关键指标变化 - 公司年度经营亏损约4600万港元，总亏损5700万港元[24][27] - 公司年度营业额下跌25%，香港业务收益下跌27%至6100万港元，中国内地业务收益减少20%至2500万港元，澳门收益下跌15%至1000万港元，台湾收益下跌35%至700万港元[24][27] - 公司年度毛利率为80%，较上一财年的81%略有下降[25][28] - 公司年度营业额下降25%至102,722,000港元（2024年：137,311,000港元）[80][83] - 香港分部收益下降27%至61,005,000港元（2024年：83,913,000港元），占总收益59%（2024年：61%）[80][83] - 香港境外分部收益下降22%至41,717,000港元（2024年：53,398,000港元），贡献率增至41%（2024年：39%）[80][84] - 公司毛利率为80.1%（2024年：80.5%）[81][85] - 经营开支减少6%至133,443,000港元（2024年：141,421,000港元）[81][85] - 公司录得经营亏损45,811,000港元（2024年：29,286,000港元）[81][85] - 权益股东应占亏损增至56,546,000港元（2024年：48,100,000港元）[82][86] - 公司现金及定期存款结存降至5,000,000港元（2024年：24,000,000港元）[88][91] - 公司资本负债比率增至31.1%（2024年：23.5%）[89][93] 各条业务线表现 - 公司通过线上及线下营销活动集中资源打造主要自有品牌MOISELLE[30][32] - 公司推出2024秋冬系列和2025春季系列，主题分别为“Reminiscing the time in Santorini”和“Traveller: Prismatic Dreams”[31][33] - 公司在中国内地维持小而精的零售网络，每城市基本保留一家店铺并采用短租策略[34][37] - 公司在中国内地通过云欢商城、唯品会、天猫和京东四家电商平台发展电子商务业务[40] - 公司零售店舖数量从2024年的32间减少至2025年的31间[53] - 公司赞助艺人在社交媒体上展示MOISELLE产品以扩大客户群[39] - 公司通过OnTheList网站进行限时促销以提升销售[40] - 公司参与香港国际机场、铜锣湾时代广场等地的短期促销活动[55] - 公司通过提升成衣加工自动化水平以提高运营效率[47] - 公司在小红书平台推广产品以扩大优质客户群[39] - 公司关闭表现欠佳的店铺并在有前景的地段开设新店[53] - 公司通过社交媒体和电商平台进行成本效益的营销活动[39] - 香港零售店铺数量增至7间MOISELLE（2024年为6间），总店铺数从13间增至14间[65][69] - 内地关闭3间高租金店铺（上海/温州/南京各1间），新开3间（深圳2间/温州1间）[66][70] - 内地合作四大电商平台：云欢商城、唯品会、天猫及京东[73][76] - 香港线上渠道拓展包括小红书推广及与OnTheList闪购平台合作[60][64][67] - 截至2025年3月，内地MOISELLE店铺从12间缩减至11间[73][77] - 台湾营销投入缩减导致品牌建设减弱，零售店仅剩3间MOISELLE[75][79] 各地区表现 - 香港服装零售额在2024年下降约10.6%至约379.1亿港元，与2023年约43.5%的增长形成鲜明对比[16] - 2024年访港旅客总数仅反弹至2019年疫情前水平的约79.59%[16] - 自2024年3月至2025年3月，香港零售总额连续十三个月同比下降[16] - 中国内地服装、鞋、帽及针织品零售额增长率从2023年的12.9%放缓至2024年的0.3%[21] - 公司约59%的收益来自香港市场[16] - 香港业务占公司收益59%，中国内地占24%，澳门占10%，台湾占7%[25][28] - 香港业务收益减少27%至61,005,000港元[54] - 中国内地业务收益下跌20%至25,012,000港元，较上半年同比10%的跌幅加速[66][70] - 澳门业务营业额下跌15%至9,689,000港元，主因内地游客购买力下降及LANCASTER店铺迁址[74][78] - 台湾业务收益暴跌35%至约7,016,000港元，占集团总营业额7%，关闭1间LANCASTER店铺[75][79] 管理层讨论和指引 - 公司在香港尝试与业主协商降低铺租，但仅有少数业主愿意小幅降低租金[34][37] - 公司参与商场促销活动和积分兑换计划以应对消费行为变化[34][36] - 香港高端商场店铺租金维持高位，公司尝试谈判降租未获积极回应[61][63] - 公司设立客户忠诚惠顾计划，为VIP客户提供特别折扣和定期会员活动[104][108] - 公司积极开拓新市场以提升自有品牌及欧洲经销品牌价值[106][110] - 公司调拨资源用于产品设计、研究和开发以及人才培训[106][110] - 公司致力于保护知识产权和专利，并尊重他人知识产权[106][110] 公司治理与董事会 - 执行董事陈钦杰先生拥有48年商业管理经验，负责公司整体策略计划[113][114] - 执行董事徐巧娇女士拥有48年商业管理经验，负责商品管理及零售业务管理[116][118] - 执行董事陈思俊先生负责管理公司海外市场业务，持有澳洲Monash University商业学士学位[117][119] - 独立非执行董事余玉莹女士拥有37年香港执业经验，专长于财产转让及商业活动[120] - 公司独立非执行董事吴丽文博士拥有30年专业会计、企业融资及资产管理经验，现任华恩会计师事务所有限公司董事[126][127] - 公司高级管理人员陈栢熹先生37岁，负责集团整体经营及设计开发工作，持有伦敦艺术大学时装管理学士学位[134][135] - 公司高级管理人员彭莲女士55岁，拥有30年审计、会计及财务经验，持有香港理工大学会计学学士及工商管理硕士学位[134][136] - 公司截至2025年3月31日年度遵守《上市规则》企业管治守则，仅偏离守则条文第C.2.1条（主席与行政总裁角色未分离）[139][140] - 公司董事会主席陈钦杰先生同时兼任行政总裁职务，董事会认为该架构能确保领导连贯性与运营效率[140][144] - 公司已采纳《上市规则》附录C3的证券交易标准守则，2025财年所有董事均遵守该准则[141][145] - 公司董事会负责制定业务策略、评估风险及维护ESG职能，强调以合法、道德方式开展业务[146] - 董事会由7名董事组成，其中3名为执行董事，4名为独立非执行董事[147][148] - 截至2025年3月31日年度共举行5次董事会会议，其中1次为独立非执行董事单独会议[149] - 董事出席率：陈钦杰5/5、徐巧娇4/4、陈思俊4/4、余玉莹5/5、朱俊杰5/5、黄淑英5/5、吴丽文4/5[150] - 2025年度举行1次股东大会，所有董事出席率均为1/1[152][153] - 董事培训时长：陈钦杰1.5小时、徐巧娇1.5小时、陈思俊2小时、朱俊杰2小时、黄淑英1.5小时[156] - 独立非执行董事任期2年，需轮值退任[159][164] - 提名委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事组成[161][166] - 高级管理人员性别比例：男性1人，女性1人[171] - 薪酬委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事组成[172] - 薪酬委员会在截至2025年3月31日止年度举行了3次会议，所有成员出席率为100%[177][178] - 高级管理层薪酬区间：1人年薪在1,000,001至1,500,000港元，1人年薪在3,000,001至3,500,000港元[184][185] - 支付给独立审计师的酬金总计990,000港元，其中审计服务750,000港元，非审计服务240,000港元[186][187] - 审核委员会在截至2025年3月31日止年度举行了3次会议，所有成员出席率为100%[190][191] 风险管理与内部监控 - 公司根据COSO框架对三个主要业务流程进行了年度风险管理及内部监控有效性审核[196] - 公司维持内部审计职能并聘请外部顾问协助管理重大风险[197] - 公司制定举报政策及反贪污制度，并向员工提供相关培训[199] - 公司遵守证券及期货事务监察委员会的内幕消息披露指引[200] 人力资源与供应商 - 公司员工人数减少至271名（2024年：302名）[95][98] - 公司与超过30家供应商建立平均超过十年的业务关系[103][107] - 公司为员工提供合理薪酬及福利，并遵守当地劳工法例，包括雇员公积金退休计划和就业保险[105][109]

市场表现 - 7月17日恒生指数下跌0 08%至24498 95点 慕诗国际股价上涨12 0%至0 14港元/股 成交量13 6万股 成交额1 84万港元 振幅7 2% [1] - 最近一个月慕诗国际累计跌幅7 41% 今年以来累计涨幅3 31% 跑输恒生指数22 22%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日 公司营业总收入9479 49万元 同比减少25 19% 归母净利润-5218 23万元 同比减少17 56% [1] - 毛利率80 11% 资产负债率37 7% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率(TTM)平均值-16 56倍 行业中值3 57倍 [1] - 慕诗国际市盈率-0 64倍 行业排名第114位 低于同业公司如FAST RETAIL-DRS(0 33倍) 浙江永安(1 34倍) 大人国际(3 48倍) 杉杉品牌(3 57倍) 杜甫酒业集团(3 66倍) [1] 公司业务 - 主要从事时尚服饰及配饰的设计 制造 零售及批发 拥有MOISELLECLASSIC和NEWLOOK两个系列 [2] - 以时尚独特设计 高品质制造和精湛工艺闻名 注重刺绣 亮片等手工细节 [2] - 产品涵盖日常工作装 优雅礼服和定制晚礼服 采用舒适物料和精致剪裁 [2]

收入和利润（同比环比） - 2025年收益为102,722千港元，较2024年的137,311千港元下降约25.2%[2] - 2025年和2024年外界客户收益分别为102,722千港元和137,311千港元，分部收益分别为116,896千港元和165,467千港元，分部溢利（亏损）分别为 -7,045千港元和15,895千港元[14] - 2025年和2024年其他收入分别为3,314千港元和6,142千港元[15] - 2025年和2024年其他收益及亏损分别为2,026千港元和 -4,491千港元[17] - 2025年和2024年所得税抵免分别为3,307千港元和1,728千港元[17] - 2025年和2024年公司拥有人应占每股基本亏损分别为 -56,546千港元和 -48,100千港元，用以计算每股基本亏损之普通股加权平均数均为287,930千股[18] - 截至2025年3月31日止年度，集团营业额约为1.02722亿港元，较2024年减少约25%（2024年：1.37311亿港元）[33] - 香港分部收益约为6100.5万港元，减少约27%（2024年：8391.3万港元），占集团总收益59%（2024年：61%）[33] - 香港境外分部收益约为4171.7万港元，减少约22%（2024年：5339.8万港元），贡献率降至41%（2024年：39%）[33] - 本年度集团毛利率约为80.1%，去年为80.5%[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年经营亏损为45,811千港元，较2024年的29,286千港元增加约56.4%[2] - 2025年除税前亏损为59,860千港元，较2024年的49,838千港元增加约20.1%[3] - 2025年年内亏损为56,553千港元，较2024年的48,110千港元增加约17.6%[3] - 2025年全面开支总额为81,463千港元，较2024年的62,381千港元增加约30.6%[3] - 2025年每股基本亏损为0.20港元，较2024年的0.17港元增加约17.6%[3] - 集团经营亏损4581.1万港元（2024年：2928.6万港元），权益股东应占亏损约为5654.6万港元（2024年：4810万港元）[34] - 本年度经营开支约为1.33443亿港元，减少约6%（2024年：1.41421亿港元）[34] 其他财务数据（同比环比） - 2025年非流动资产为460,285千港元，较2024年的517,662千港元下降约11.1%[4] - 2025年流动负债净值为 - 66,931千港元，较2024年的 - 24,456千港元恶化约173.7%[4] - 2025年资产净值为317,472千港元，较2024年的398,935千港元下降约20.4%[4] - 2025年和2024年应收账款分别为5,584千港元和8,781千港元[20] - 2025年和2024年应付账款分别为3,705千港元和5,075千港元[21] - 财政年度末，集团定期存款及现金结存约为500万港元（2024年：2400万港元）[35] - 2025年3月31日，集团获综合银行融资约8600万港元（2024年：7300万港元），取得银行借贷6700万港元（2024年：5100万港元），动用银行融资200万港元（2024年：600万港元）[35] - 年末集团流动负债净额为6700万港元（2024年：2400万港元），资本负债比率约为31.1%（2024年：23.5%）[36] 各地区表现 - 公司约59%的收益来自香港，2024年香港服装零售额下降约10.6%至约379.1亿港元，2024年访港旅客总数仅反弹至2019年疫情前水平的约79.59%，2024年3月至2025年3月零售总额连续十三个月同比下降[22] - 国内服装、鞋、帽及针织物零售额增长率从2023年的12.9%放缓至2024年的0.3%[23] - 2025年3月31日集团在香港、中国内地一、二线城市、澳门及台湾的零售店及专柜数目为31间，2024年3月31日为32间[24] - 集团香港业务收益本年度减少27%至6100.5万港元[25] - 集团中国内地业务收益本年度下跌20%至2501.2万港元，上半年同比下跌10% [29] - 集团澳门业务营业额本年度下跌15%至968.9万港元[31] - 集团台湾业务收益本年度下跌35%至约701.6万港元，占集团营业额约7%[32] - 截至2025年3月31日，集团在香港经营7间MOISELLE、2间m.d.m.s.、2间LANCASTER、2间M CONZEPT零售店及1间特卖场，2024年3月31日经营6间MOISELLE、2间m.d.m.s.、2间LANCASTER、2间M CONZEPT零售店及1间特卖场[28] - 截至2025年3月31日，集团在国内经营11间MOISELLE零售店，2024年3月31日为12间[30] - 截至2025年3月31日，集团在澳门经营3间店铺，2024年3月31日同样为3间[31] - 截至2025年3月31日，集团在台湾经营3间MOISELLE零售店，2024年3月31日为3间MOISELLE和1间LANCASTER零售店[32] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日后，公司获额外融资，一名控股股东提供20,000,000港元长期贷款，已提取3,500,000港元，6月动用6,452,000港元新银行融资[6] - 截至2025年和2024年3月31日，销售时尚服饰及配饰收益于货品交付客户时按时间点确认[12] - 截至2025年和2024年3月31日止年度未向公司普通股股东派付或拟派股息[19] - 2025年3月31日，集团聘用271名员工（2024年：302名），主要在香港及中国内地[40] - 截至2025年3月31日止年度，公司或附属公司无购买、出售或赎回公司上市证券[41]

市场表现 - 6月6日港股收盘，公司股价报0 172港元/股，单日涨幅37 6%，成交量96万股，成交额15 89万港元，振幅36 0% [1] - 最近一个月累计跌幅7 41%，年初至今涨幅3 31%，同期跑输恒生指数19 18%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2024年9月30日，公司营业总收入4560 44万元，同比下滑21 74% [1] - 归母净利润亏损2128 68万元，同比扩大54 45% [1] - 毛利率82 21%，资产负债率33 74% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率（TTM）平均值为-5 37倍，行业中值为-0 17倍 [1] - 公司市盈率-0 64倍，行业排名第114位 [1] - 可比公司市盈率：FAST RETAIL-DRS（0 38倍）、浙江永安（1 34倍）、都市丽人（3 52倍）、其利工业集团（3 58倍）、大人国际（3 65倍） [1] 公司业务 - 公司为香港投资控股公司，主营时尚服饰及配饰的设计、制造、零售及批发 [2] - 旗下拥有MOISELLECLASSIC和NEWLOOK两大系列，覆盖日常办公装、礼服及定制晚礼服 [2] - 品牌以刺绣、亮片等手工细节设计著称，强调华丽优雅风格 [2]

市场表现 - 5月14日恒生指数上涨2.3%至23640.65点，慕诗国际股价上涨18.18%至0.156港元/股，成交量22.2万股，成交额3.38万港元，振幅10.61% [1] - 最近一个月慕诗国际累计跌幅12%，但年初至今累计涨幅9.09%，跑输恒生指数15.2%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2024年9月30日，公司营业总收入4560.44万元，同比减少21.74%，归母净利润-2128.68万元，同比减少54.45% [1] - 毛利率82.21%，资产负债率33.74% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率（TTM）平均值为-7.67倍，行业中值-0.29倍，慕诗国际市盈率-0.67倍，行业排名第114位 [1] - 可比公司市盈率：FAST RETAIL-DRS（06288.HK）0.37倍、浙江永安（08211.HK）1.34倍、都市丽人（02298.HK）3.8倍、杉杉品牌（01749.HK）3.84倍、其利工业集团（01731.HK）3.96倍 [1] 公司业务 - 主要从事时尚服饰及配饰的设计、制造、零售及批发，拥有MOISELLE CLASSIC和NEW LOOK两大系列，涵盖日常工作装、礼服及定制晚礼服 [2] - 品牌以刺绣、亮片等手工细节著称，强调华丽优雅风格，成立于1997年 [2]

财务表现 - 公司2024年中期收益为50,571千港元，同比下降21.7%[17] - 公司2024年中期毛利润为41,572千港元，同比下降18.0%[17] - 公司2024年中期经营亏损为21,101千港元，同比扩大66.8%[17] - 公司2024年中期每股基本亏损为0.08港元，同比增加60.0%[18] - 公司2024年中期资产净值为380,239千港元，同比下降4.7%[31] - 公司2024年中期流动负债净值为-49,827千港元，同比扩大103.7%[31] - 公司2024年中期非流动资产为512,313千港元，同比下降1.0%[31] - 公司2024年中期流动负债为111,396千港元，同比增加7.2%[31] - 公司截至2024年9月30日的现金及现金等价物净减少12,198千港元，期末余额为11,336千港元[34] - 公司2024年9月30日的应收账款中，超过90天的账款为5,544千港元，较2024年3月31日的5,075千港元有所增加[45] - 公司2024年9月30日的分部收益为57,253千港元，较2023年同期的81,189千港元下降29.5%[39] - 公司2024年9月30日的除税前亏损为23,943千港元，较2023年同期的12,171千港元扩大96.7%[39] - 公司2024年9月30日的投资活动所用现金净额为1,911千港元，较2023年同期的16,052千港元大幅减少[34] - 公司2024年9月30日的融资活动所用现金净额为11,648千港元，较2023年同期的3,572千港元增加226.1%[34] - 公司2024年9月30日的所得税抵免为333千港元，较2023年同期的3,110千港元所得税开支有所改善[40] - 公司2024年9月30日的未分配开支为22,174千港元，较2023年同期的24,202千港元有所减少[39] - 公司2024年9月30日的分部亏损为3,758千港元，较2023年同期的分部溢利9,748千港元大幅下降[39] - 公司2024年9月30日的应收账款中，30至90天到期的账款为1,102千港元，较2024年3月31日的1,243千港元有所减少[45] - 公司录得亏损约24,000,000港元，亏损较上一财政年度同期增加[70] - 营业额按年减少22%至约51,000,000港元[70] - 经营亏损按年增加约67%至约21,000,000港元[70] - 公司2024年9月30日的流动负债净额为50,000,000港元，较2024年3月31日的24,000,000港元增加[90] - 公司2024年9月30日的资本负债比率约为23.7%，较2024年3月31日的23.5%略有上升[90] - 公司银行存款及现金结存为11,000,000港元，较2024年3月31日的24,000,000港元减少54.17%[115] - 公司获得综合银行融资84,000,000港元，较2024年3月31日的73,000,000港元增加15.07%[115] - 公司运营附属公司层面取得银行借贷58,000,000港元，较2024年3月31日的51,000,000港元增加13.73%[115] - 公司账面值约109,000,000港元的土地及建筑物以及投资物业已抵押作为银行借贷担保[116] 地区业务表现 - 香港业务收益按年下跌25%至约29,000,000港元[49] - 中国内地业务收益下跌10%至约13,000,000港元[49] - 澳门业务收益下跌34%至约5,000,000港元[49] - 台湾业务收益按年轻微下跌至约4,000,000港元[49] - 香港业务占公司总收益约58%，中国内地业务占约26%[50] - 香港业务收益同比下降25%至29,394,000港元，主要由于访港旅客人数仅为2019年同期的69.69%[104] - 国内业务收益同比下降10%至13,115,000港元，主要由于经济低迷和人民币走弱[109] - 澳门业务营业额同比下降34%至4,593,000港元，主要由于店铺迁址和关闭[113] - 公司台湾业务收益轻微减少至3,469,000港元，占本期间营业额的7%[131] 市场与行业环境 - 公司约58%的收入来自香港，2024年前九个月访港旅客总数仅为2019年同期的69.69%[94] - 2024年1月至9月，香港服装零售额按年下跌约11.1%至约283.6亿港元，与2023年同期的47.5%增长形成反差[94] - 公司预计服装零售市场可能需要超过两年才能完全复苏[132] 业务策略与运营 - 公司在中国内地举办了三场时装表演，以提升品牌知名度[71] - 公司于2021年3月31日至2022年3月31日期间开设了两个网上平台，分别用于香港业务的MOISELLE产品销售和M CONZEPT概念店的副线品牌及LANCASTER产品销售[74] - 公司在中国内地通过云欢商城、唯品会、天猫和京东等电商平台发展电子商务业务[74] - 公司零售店铺数量从2024年3月31日的32间减少至2024年9月30日的31间，关闭了表现欠佳的店铺并在有前景的地段开设新店铺[76] - 公司于2024年8月和9月在中国内地举办了共三场时装表演，分别在深圳、温州和南京的店铺举行[84] - 截至2024年9月30日，公司在中国内地经营12间MOISELLE零售店铺，与2024年3月31日数量相同[85] - 中档、流行和别树一格时尚服装在库存单位总数中的比例从2020年的30%增加至2021年的50%[101] - 公司在香港经营7间MOISELLE、2间m.d.m.s.、2间LANCASTER及2间M CONZEPT零售店铺，以及一间特卖场[108] - 公司在国内执行小而精布局策略，仅在深圳平安金融中心开设一间新店铺[111] - 公司通过云欢商城、唯品会、天猫及京东集团发展电子商务业务[112] - 公司计划在小红书推广产品，并发展加拿大的时装批发业务[114] - 公司推出2024年秋冬服装系列，主题为“Reminiscing the time in Santorini”[101] - 公司在香港太古城中心迁铺并于2024年9月重新开业[107] 公司治理与股东结构 - 公司董事及主要行政人员持有股份权益总计约67.35%[137] - 公司主要股东Super Result持有190,000,000股股份，占全部已发行股份的65.99%[121][122] - 公司于2024年9月30日的股东登记册显示，除董事及主要行政人员外，无其他人士在公司股份中拥有权益或淡仓[142] - 公司在2024年9月30日止六个月内未购买、出售或赎回任何上市证券[143] - 公司董事会主席陈钦杰先生兼任行政总裁，董事会认为此管理架构确保公司领导连贯及业务表现最佳效率[144] - 公司审核委员会已与管理层审阅截至2024年9月30日止六个月的未审核简明综合财务报表[145] - 公司于2020年5月28日通过全资附属公司与一家银行订立融资函件，修订最高融资额为65,000,000港元，后于2022年6月修订为55,000,000港元[147] - 公司依照上市规则成立审核委员会，由三名独立非执行董事组成，负责审核及监察财务申报过程及风险管理制度[150] 人力资源 - 公司2024年9月30日的雇员人数为266名，较2024年3月31日的302名减少[91]