收购交易概况 - 公司收购目标公司约60.0%股权权益[2][3][6] - 收购协议于2025年10月24日签订[9] - 收购事项构成公司主要交易，适用百分比率超25%但低于100%[4][63] 收购对价 - 初步对价为人民币2.88亿元（约3.168亿港元），最高为3.84亿元（约4.224亿港元），最低为2.544亿元（约2.798亿港元）[3][7] - 初步对价70%以银行贷款支付，30%以集团内部资源支付[18] - 收购款项支付安排：首期款8640万元人民币（约9500万港元），第二期款1.676亿元人民币（约1.844亿港元），尾款3400万元人民币（约3740万港元）[19] 目标公司股权结构 - 卖方A直接持有目标公司约48.3%股权权益，间接持有约32.2%；卖方B直接持有约11.7%，间接持有约7.8%[11] - 外商独资企业为目标公司约40.0%股权的实益拥有人，由卖方A及卖方B分别间接拥有80.5%及19.5%股权[13] - 交割后目标公司由买方持有约60.0%，外商独资企业持有约40.0%[14] 业绩承诺 - 业绩承诺期为2026年1月1日至2028年12月31日共36个月[20] - 业绩承诺期实际利润≥3亿元人民币（约3.3亿港元），买方支付全额或有对价9600万元人民币（约1.056亿港元）[20] - 业绩承诺期实际利润＜3亿元人民币（约3.3亿港元）但＞1.8亿元人民币（约1.98亿港元），按公式计算或有对价[20] 目标公司财务数据 - 目标集团2024年收益2.662亿港元、2023年为2.027亿港元；2024年税前利润6830万港元、2023年为6300万港元；2024年税后利润6030万港元、2023年为5510万港元[53] - 2025年6月30日，目标集团未经审计合并净资产约为2.28亿港元[53] 公司股权结构 - 密切联系群组拥有3.04259445亿股股份权益，占公司已发行股本约54.48%[4] - 叶志成先生持股187,808,532股，占比33.63%[65] - 叶子轩先生持股40,200,000股，占比7.20%[65] 未来展望 - 公司以转型为精美化工企业发展平台为目标，积极拓展环保及新能源化工领域[60] - 收购事项可使公司拓展业务至化学气体排放管理市场，该市场需求有望增长[60] - 公司将优化目标集团管理系统，推动业务增长并拓展海外市场[61] 其他 - 通函预计2025年11月14日或之前寄发股东[5][66] - 目标公司董事会由五名董事组成，买方委派三名（一名任董事长），外商独资企业委派两名[42] - 目标公司不设监事会，设一名由买方委派的监事，董事及高级管理人员不得兼任[43]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为8000万港元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为558,460,096股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为10,024,000股[2] - 上月底和本月底已发行股份总数均为568,484,096股[2] 购股计划 - 2022年6月6日购股计划上月底和本月底股份期权数目均为0[3] - 2022年6月6日购股计划本月底可能发行或转让股份数目为56,848,409股[3] 资金与变动 - 本月内因行使期股所得资金总额为0港元[4] - 本月内已发行股份（不包括库存股份）增减总额为0股[6] - 本月内库存股份增减总额为0股[6]

营业额变化 - 营业额为14.3亿港元，同比下降8%[7][9][11] - 集团营业额14.3亿港元，同比下降8%[23] - 公司2025年上半年营业额为14.304亿港元，同比下降8.2%[116] - 营业收入总额为14.304亿港元，相比去年同期的15.5737亿港元下降8.2%[136] 纯利和每股盈利变化 - 公司股东应占纯利为6610万港元，同比上升94%[7][9][11] - 股东应占纯利6610万港元，同比增长94%[23] - 公司2025年上半年除税前纯利为1.009亿港元，同比增长156.7%[116] - 公司2025年上半年本期纯利为6491万港元，同比增长93.5%[116] - 每股盈利为11.8港仙，同比增长97%[7] - 公司2025年上半年基本每股盈利为11.8港仙，上年同期为6.0港仙[117] - 公司于2025年上半年的归属于股东净利润为6611.2万港元[122] - 2025年6月止六个月归属股东净利润为66,112,000港元（2024年同期：34,057,000港元），同比增长94.2%[180] 销量变化 - 销量为117,000吨，同比增长14%[7] - 集团销量11.7万吨，同比下降14%[23] 股息变化 - 每股中期股息为4港仙，同比增长33%[7] - 2025年中期股息为每股4港仙，较2024年同期每股3港仙增长33.3%[78][81] - 公司宣布派发2025年中期股息每股4港仙，总额约22,338,000港元，将于2025年10月31日派付[174] - 2025年中期股息为每股4港仙，总额约22,338,000港元（不含10,024,000股库存股）[177] 毛利率变化 - 毛利率为24.8%，上升1.7个百分点[7] - 集团整体毛利率24.8%，同比上升1.7个百分点[23] - 公司2025年上半年毛利为3.543亿港元，同比下降1.4%[116] 借贷比率变化 - 借贷比率为18.0%，下降0.3个百分点[7][12][14] - 集团借贷比率18.0%[23] - 集团借贷比率同比下降0.3个百分点至18.0%[42][43] 涂料业务表现 - 涂料业务营业额6.76亿港元，同比下降7%[25] - 涂料业务销量7.9万吨，同比下降20%[25] - 涂料业务毛利率28.8%，同比上升3.3个百分点[25] - 涂料业务2025年上半年外部销售额为6.764亿港元[141] - 涂料业务2025年上半年分类业绩为1912万港元[141] 油墨业务表现 - 油墨业务销量2.8万吨与去年同期持平但营业额下降8%至5.91亿港元[28][29] - 油墨业务毛利率达20.9%同比增长0.9个百分点[28][29] - 油墨业务分类溢利暴跌64%至1130万港元因坏账计提增加[28][29] - 油墨业务2025年上半年外部销售额为5.907亿港元[141] - 油墨业务2025年上半年分类业绩为1131.5万港元[141] 润滑油业务表现 - 润滑油业务营业额减少7%至1.6亿港元毛利率下降1.7个百分点至21.9%[31][34] - 润滑油业务溢利下降12%至610万港元[31][34] - 润滑油业务2025年上半年外部销售额为1.603亿港元[141] - 润滑油业务2025年上半年分类业绩为609.3万港元[141] 联营公司表现 - 联营公司谦信化工盈利同比下降约22%[13][15] - 溶剂联营公司应占溢利3860万港元[23] - 溶剂联营公司销量增长2%但为集团带来3860万港元回报[33][36] - 公司2025年上半年应占联营公司业绩为3859.9万港元，同比下降22.0%[116] - 应占联营公司业绩为3860万港元[93][95] - 从联营公司收取股息收入3320万港元[93][95] - 已收联营公司股息3318.0万港元，相比去年同期的3340.8万港元基本持平[126] 物业业务表现 - 物业分类经营溢利4720万港元[23] - 物业投资业务2025年上半年租金收入为304.8万港元[141] - 物业业务2025年上半年分类业绩包含土地处置收益6002.3万港元[142] 联营公司产能扩张 - 谦信化工湖北荆门60万吨醋酸新厂于2025年5月投产[13][15] - 谦信化工60万吨醋酸酯新生产线于2025年7月投产[13][15] - 溶剂联营公司新增60万吨醋酸及60万吨醋酸酯产能将于下半年释放[33][37] 财务费用和利息变化 - 公司2025年上半年财务费用为2116.1万港元，同比下降33.9%[116] - 已收利息625.7万港元，相比去年同期的1911.3万港元下降67.3%[126] - 利息收入大幅下降至7,324千港元，较去年同期的14,043千港元减少47.8%[151] 现金流变化 - 经营业务净现金流出4811.6万港元较去年同期减少[42][44] - 经营业务所用净现金流出为4811.6万港元，相比去年同期的9107.5万港元减少47.2%[126] - 投资活动净现金流出为297.1万港元，相比去年同期的净流入1.7209亿港元大幅下降101.7%[126] - 融资活动净现金流出为1.5939亿港元，相比去年同期的2.5324亿港元减少37.1%[128] - 现金及现金等价物净减少2.1047亿港元，期末余额为3.9446亿港元[128] 银行借款和贷款结构 - 集团总银行借款为11.031亿港元，较2024年末的12.267亿港元下降10.1%[45][47] - 净银行借贷为7.05亿港元，较2024年末的6.323亿港元增长11.5%[45][47] - 短期贷款8.515亿港元中，港元计价5.325亿港元（62.5%），人民币计价3.191亿港元（37.5%）[45][47] - 长期贷款2.516亿港元，全部以港元计价，较2024年末的3.544亿港元下降29.0%[45][47] - 中长期贷款占比41%，其中63%采用固定利率安排[46][48] - 银行授信总额28.199亿港元，其中51%港元计价，49%人民币计价[49][50] - 偿还借贷支出6850.6万港元，相比去年同期的8867.6万港元减少22.7%[128] 现金及银行存款变化 - 现金及短期银行存款为3.981亿港元，较2024年末的5.944亿港元下降33.0%[45][47] - 现金持有中人民币计价3.609亿港元（90.6%），港元计价2029万港元（5.1%）[45][47] - 公司现金及银行存款从2024年12月31日的594,377千港元降至2025年6月30日的394,457千港元，下降33.64%[119] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的3,716,713千港元增至2025年6月30日的3,721,634千港元，增长0.13%[119] - 公司流动资产从2024年12月31日的2,359,065千港元增至2025年6月30日的2,406,606千港元，增长2.02%[119] - 贸易应收款项从2024年12月31日的1,308,119千港元增至2025年6月30日的1,400,192千港元，增长7.04%[119] - 按公允值计入损益之金融资产从2024年12月31日的856,057千港元增至2025年6月30日的897,710千港元，增长4.87%[119] - 公司净资产从2024年12月31日的3,811,482千港元增至2025年6月30日的3,940,304千港元，增长3.38%[120] - 流动负债从2024年12月31日的1,927,090千港元微增至2025年6月30日的1,930,564千港元，增长0.18%[120] - 一年内到期借贷从2024年12月31日的932,313千港元降至2025年6月30日的891,546千港元，下降4.37%[120] - 非流动负债从2024年12月31日的337,206千港元降至2025年6月30日的257,372千港元，下降23.68%[120] - 公司股东应占权益从2024年12月31日的3,789,127千港元增至2025年6月30日的3,917,787千港元，增长3.40%[120] - 公司于2025年6月30日的总权益为39.403亿港元[122] - 公司于2025年6月30日的保留溢利为31.653亿港元[122] 外汇风险管理 - 人民币汇率期间升值3.4%集团增加人民币贷款以管理外汇风险[42][44] - 净汇兑收益12,344千港元，相比去年同期的净汇兑亏损7,754千港元显著改善[152] 其他收益及亏损 - 公司2025年上半年其他收益及亏损为3500.1万港元，上年同期为亏损2111.3万港元[116] - 出售土地使用权获得税前收益60,023千港元，是本期重要收益来源[152][155] - 投资物业公允值亏损9,773千港元，较去年同期的2,737千港元扩大257.1%[152] - 2025年1月17日公司出售土地使用权获得对价人民币69,110,000元（约74,342,000港元）[85][88] - 投资物业公允价值净减少9,773,000港元计入损益（2024年同期减少2,737,000港元）[182][185] 信贷损失拨备 - 贸易及其他应收款项计提预期信贷损失拨备25,487千港元，较去年同期的6,048千港元大幅增加321.4%[152][155] - 信贷损失拨备从2024年末的6448.7万港元增至2025年6月末的9067.2万港元，增幅达40.6%[192] 存货相关 - 存货拨备回转415千港元，而去年同期计提拨备2,993千港元[158] - 截至2025年6月30日止六个月，公司税前利润中确认的存货销售成本为1,076,102千港元，较2024年同期的1,198,121千港元下降10.2%[159] - 2025年上半年滞销存货拨备净拨回415,000港元，而2024年同期为计提拨备2,993,000港元[159] - 2025年上半年存货撇销金额为2,826,000港元，较2024年同期的725,000港元增加289.8%[159] 税项支出 - 公司2025年上半年税项支出为3604.3万港元，同比增长522.9%[116] - 2025年上半年中国内地企业所得税支出10,235千港元，较2024年同期的4,270千港元增长139.7%[162] - 2025年上半年新增土地增值税支出26,674千港元，2024年同期无此项支出[162] - 2025年上半年总即期税项支出37,231千港元，较2024年同期的4,529千港元大幅增长722.0%[162] - 2025年上半年递延税项抵免248千港元，而2024年同期为支出2,529千港元[162] 投资活动 - 持有PAGAC Heisenberg Holding I优先股公允值为6.92亿港元，占公司总资产11.3%[91][92] - PAGAC Heisenberg Holding I优先股认购价约为6.673亿港元[91][92] - 从优先股投资获得股息收入1100万港元[91][92] - 按公允价值计入损益的非上市优先股价值692,288,000港元（2024年末：658,837,000港元）[187] - 按公允价值计入损益的非上市投资基金价值205,422,000港元（2024年末：197,220,000港元）[187] - 持有Green Monday Holdings Limited 0.27%股权（2024年末：0.27%）[189] - 持有某中国内地实体2.37%股权（2024年末：2.37%）[189] - 公司投资PAGAC Heisenberg Holding I Limited的可赎回优先股，认购价为8500万美元（相当于6.673亿港元）[190] - 购买物业、厂房及设备支出2870.1万港元，相比去年同期的1194.0万港元增长140.4%[126] - 2025年6月止六个月资本支出为25,157,000港元购置物业、厂房及设备（2024年同期：26,462,000港元）[181][183] 贸易应收账款账龄 - 0-3个月账龄的贸易应收账款从2024年末的6.10亿港元增至2025年6月末的7.11亿港元[197] - 4-6个月账龄的贸易应收账款从2024年末的2.52亿港元降至2025年6月末的1.94亿港元[197] - 6个月以上账龄的贸易应收账款从2024年末的1.31亿港元增至2025年6月末的1.68亿港元[197] 票据处理 - 背书给供应商的票据金额从2024年末的1.12亿港元降至2025年6月末的8621.3万港元[200] - 贴现给银行的票据金额从2024年末的1.22亿港元降至2025年6月末的7540万港元[200] - 持有银行承兑汇票金额从2024年末的3.15亿港元增至2025年6月末的3.28亿港元[192] 股东结构和股份信息 - 董事叶志成先生持有及被视为持有公司股份权益总计207,024,532股，占已发行股本36.42%[60][63] - 其中叶志成先生个人持有161,304,532股，家族持有9,192,000股，公司持有26,504,000股，库存股份权益10,024,000股[60][63] - 董事叶子轩先生持有及被视为持有公司股份权益总计40,200,000股，占已发行股本7.07%[60][63] - 董事叶钧先生持有公司股份权益26,869,000股，占已发行股本4.73%[60] - 公司库存股份数量为10,024,000股，叶志成先生因拥有超过三分之一投票权被视为拥有其权益[60][63] - 主要股东叶凤娟女士持有49,381,913股，占总股本8.69%[74] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为568,484,096股，包含库存股份[63] - 2025年6月30日公司已发行股份总数为568,484,096股[75][76] - 截至2025年6月30日公司持有库存股份数量为10,024,000股[80][84] - 截至2025年1月1日及6月30日可授出购股权数量均为56,848,409份[69][72] - 回顾期内购股权相关股份发行数量占已发行股份加权平均数的0%[69][72] - 2022年购股权计划在回顾期内未授出、行使、注销或失效任何购股权[69][71] - 2025年6月30日除披露外无其他股东权益需根据证券及期货条例登记[74][75] - 2022年购股权计划有效期自2022年6月6日起十年，至2032年6月5日终止[65] - 2022年购股权计划规定任何参与者在12个月内获授期权可发行股份不得超过已发行股份总数1%[67] - 购股权行使价不得低于授出日收市价、前五个营业日平均收市价或股份面值中之较高者[68] - 董事及最高行政人员需根据证券及期货条例第XV部披露股份及相关股份权益[58][61] - 2025年上半年公司及其子公司未购买、出售或赎回任何上市证券[80][83] 地区市场表现 - 中国内地市场营业收入为13.7835亿港元，相比去年同期的15.1304亿港元下降8.9%[136] 雇员分布 - 雇员总数2151人，其中内地2080人（96.7%），香港60人（2.8%）[53][54] 全面收益总额 - 公司2025年上半年全面收益总额为1.903亿港元，上年同期为亏损7837.7万港元[117] - 因功能货币折算产生的汇兑收益为1.439亿港元[122] - 因折算海外业务产生的汇兑损失为1849.3万港元[122] - 对沖工具产生的净调整损失为221.1万港元[122] - 按公允值计⼊其他全⾯收益之债务⼯具的公允值收益为164.6万港元[122] - 按公允值计⼊其他全⾯

股本与股份 - 截至2025年8月底，公司法定股本8000万港元，注册股份8亿股，面值0.1港元/股，本月无变动[1] - 截至2025年8月底，已发行股份（不含库存）558460096股，库存股份10024000股，已发行股份总数568484096股，本月无变动[2] 购股计划 - 2022年6月6日购股计划，上月底及本月底股份期权结存数为0，本月相关新股及库存转让数为0[3] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[4] - 本月已发行股份（不含库存）及库存股份增减总额为0普通股[6]

财务表现 - 营业额14.3亿港元 同比下跌8% [1] - 股东应占纯利6611.2万港元 较去年同期大幅增长94% [1] - 每股盈利11.8港仙 [1] 股东回报 - 宣布中期股息每股4港仙 [1]

股息派发安排 - 叶氏化工集团将于2025年10月31日派发中期股息 [1] - 派息标准为每股4港仙 [1]

股息派发计划 - 公司将于2025年10月31日派发中期股息 [1] - 中期股息派发标准为每股4港仙 [1]

财务表现 - 营业额14.3亿港元 同比下跌8% [1] - 股东应占纯利6611.2万港元 较去年同期增长94% [1] - 每股盈利11.8港仙 中期股息每股4港仙 [1] 盈利能力 - 整体毛利率24.8% 较去年同期增加1.7个百分点 [1] - 涂料和油墨业务毛利率均较去年改善 [1] 经营策略 - 行业"内卷"对价格造成下行压力 [1] - 通过优化产品组合及有效控制原材料成本提升毛利率 [1]

股息信息 - 截至2025年6月30日半年期普通中期股息每股0.04 HKD[1] - 除淨日2025年9月17日[1] - 股息派发日2025年10月31日[1] 人员信息 - 执行董事有叶子轩、叶钧、何世豪[3] - 非执行董事为叶志成[3] - 独立非执行董事为何百川、古以道、邱静雯[3]

财务表现 - 营业额14.3亿港元 同比下跌8% [1] - 股东应占纯利6611.2万港元 同比增长94% [1] - 每股盈利11.8港仙 中期股息每股4港仙 [1] 盈利能力 - 整体毛利率24.8% 同比上升1.7个百分点 [1] - 涂料业务毛利率改善 受益于产品组合优化及原材料成本控制 [1] - 油墨业务毛利率改善 受益于产品组合优化及原材料成本控制 [1] 行业环境 - 行业"内卷"对价格造成下行压力 [1]