协议订立 - 公司2025年10月27日与外运长江、江苏船代、浙江到家汇订立协议，有效期分别至2028、2027、2028年12月31日[3][6] - 公司2025年10月27日与外运长江订立综合服务协议[44] - 原总采购协议2023年3月27日订立，有效期至2028年12月31日[22][42] 股权结构 - 招商局累计持有公司已发行股份约59.38%[4][39] - 公司持有外运长江89%股权，招商局透过全资附属公司持有11%股权[36] - 公司透过外运长江持有江苏船代51%股权，招商局透过附属公司持有49%股权[37] - 招商局间接拥有招商积馀51.16%权益[38] 交易数据 - 2023 - 2024年及2025年1 - 9月，外运长江集团为公司提供物流服务金额分别为4.56亿、6.26亿、4.95亿人民币[10][11] - 2023 - 2024年及2025年1 - 9月，公司为外运长江集团提供物流服务金额分别为4.46亿、6.99亿、5.89亿人民币[10][11] - 2026 - 2028年，外运长江集团为公司提供物流服务建议年度上限分别为7.92亿、9.50亿、11.40亿人民币，各年预估同比增幅20%[13] - 2026 - 2028年，公司为外运长江集团提供物流服务建议年度上限分别为9.42亿、11.31亿、13.57亿人民币，各年预估同比增幅20%[13] - 2023 - 2024年及2025年1 - 9月，江苏船代集团为公司提供物流服务金额分别为0.56亿、0.52亿、0.55亿人民币[17][18] - 2023 - 2024年及2025年1 - 9月，公司为江苏船代集团提供物流服务金额分别为0.37亿、0.25亿、0.31亿人民币[17][18] - 江苏船代集团为公司提供物流服务2026年年度上限0.81亿元，2027年0.89亿元，预估同比增幅10%[20] - 公司为江苏船代集团提供物流服务2026年年度上限0.60亿元，2027年0.72亿元，预估同比增幅20%[20] - 原总采购协议下办公用品及设备采购成本2023年为0.72亿元，2024年为0.56亿元，2025年1 - 9月为0.34亿元[24] - 总采购协议下办公用品及设备采购成本2026年建议年度上限1.00亿元，2027年1.10亿元，2028年1.20亿元[26] - 截至2025年9月公司采购办公用品及部分设备需求约为1.51亿元[27] 交易规定 - 公司与外运长江、江苏船代、浙江到家汇交易最高适用百分比率高于0.1%但低于5%，须遵守申报、公告及年度审阅规定，豁免独立股东批准规定[4][39] 公司机制 - 外运长江和江苏船代综合服务协议按市场价格定价，公司建立招投标准和业务合同评审机制[29] - 公司为持续关连交易设监控程序，定期收集数据，核数师进行年度审核[32] 其他 - 公司可在总采购协议线上平台以信贷方式采购，享有长达50日信贷期[31] - 杨国峰、罗立、余志良、黄传京作为公司董事，因任职招商局就相关董事会决议案放弃投票[39] - 公司A股和H股每股面值均为人民币1.00元[40][42] - 外运长江是公司非全资附属公司，其集团不包含江苏船代集团[44] - 浙江到家汇是招商局附属公司[44]

股票期权 - 2022年1月25日向186名激励对象授予7392.58万份股票期权[12] - 2022 - 2025年间多次调整行权价格，最新为3.185元/股[12][13][14][19] 利润分配 - 2025年通过2024年年度及半年度权益分配方案，每股派0.145元（含税）[17][18]

关联交易金额 - 2026 - 2028年与招商到家汇关联交易预计金额分别为1.00亿、1.10亿、1.20亿元[3][7] - 2023 - 2025年与招商到家汇前次关联交易预计采购金额分别为1.200亿、1.440亿、1.728亿元[5] - 2023 - 2025年与招商到家汇前次关联交易实际发生金额分别为0.72亿、0.56亿、0.34亿元[5] 招商到家汇财务数据 - 截至2024年12月31日资产总额2937.33万元，负债总额2876.81万元，净资产60.52万元，资产负债率97.94%[12] - 截至2025年6月30日资产总额9317.05万元，负债总额8853.51万元，净资产463.54万元，资产负债率95.02%[12] - 2024年5 - 12月营业收入2989.32万元，净利润60.52万元[12] - 2025年1 - 6月营业收入6758.10万元，净利润403.02万元[12] 关联交易协议 - 2026年1月1日起至2028年12月31日与招商到家汇签署《采购服务协议》[15] - 乙方线上交易平台为公共采购平台，商品按市场价格定价[15] - 甲方及下属子公司每月10号前核对上月交易数据，20号前支付货款[15]

会议信息 - 公司2025年度第四次独立董事专门会议于10月24日15:00召开[2] - 4名独立董事全部出席，部分高管列席[2] 审议事项 - 会议审议通过与招商到家汇持续性关联交易议案[2] - 独立董事认为交易符合公司发展需要，定价公允[2] - 独立董事同意议案并提交董事会审议[2]

股权结构 - 招商局累计持有公司已发行股份约59.38%[4][39][40] - 公司持有外运长江89%股权，招商局透过其全资附属公司持有11%股权[36] - 公司透过外运长江持有江苏船代51%股权，招商局透过其附属公司持有49%股权[37] - 招商局间接拥有招商积馀51.16%权益[38] 业务协议 - 2025年10月27日公司与外运长江、江苏船代、浙江到家汇订立相关协议[3][6][42] - 外运长江综合服务协议有效期自2026年1月1日至2028年12月31日[9] - 江苏船代综合服务协议有效期自2026年1月1日至2027年12月31日[16] - 总采购协议有效期自2026年1月1日至2028年12月31日[22] 业务数据 - 2023 - 2025年9月外运长江集团为公司提供物流服务金额分别为4.56亿、6.26亿、4.95亿元[10][11] - 2023 - 2025年9月公司为外运长江集团提供物流服务金额分别为4.46亿、6.99亿、5.89亿元[10][11] - 2026 - 2028年外运长江集团为公司提供物流服务年度上限分别为7.92亿、9.50亿、11.40亿元[13] - 2026 - 2028年公司为外运长江集团提供物流服务年度上限分别为9.42亿、11.31亿、13.57亿元[13] - 2023 - 2025年9月江苏船代集团为公司提供物流服务金额分别为0.56亿、0.52亿、0.55亿元[17][18] - 江苏船代集团为集团提供物流服务2026年建议年度上限0.81亿元，2027年0.89亿元，预增10%[20] - 集团为江苏船代集团提供物流服务2026年建议年度上限0.60亿元，2027年0.72亿元，预增20%[20] - 原总采购协议下办公用品及设备采购成本2023年为0.72亿元，2024年为0.56亿元，2025年前九月为0.34亿元[24] - 总采购协议下办公用品及设备采购成本2026年建议年度上限1.00亿元，2027年1.10亿元，2028年1.20亿元，后两年预增10%[26] - 截至2025年9月，集团采购办公用品及部分设备需求约1.51亿元[27] 交易相关 - 公司与外运长江、江苏船代、浙江到家汇的交易构成持续关连交易，最高适用百分比率高于0.1%但低于5%，须遵守申报、公告及年度审阅规定，获豁免遵守独立股东批准规定[39] - 杨国峰、罗立、余志良及黄传京作为公司董事，因任职于招商局，就相关董事会决议案放弃投票[39] 其他 - 公司A股每股面值人民币1.00元，H股每股面值也为人民币1.00元[40][42] - 外运长江及江苏船代综合服务协议服务价格基于公平合理原则按一般商务条款确定，为市场价格[29] - 总采购协议线上平台商品按现行市价出售，集团采购可延期结算，享有长达50日信贷期[31] - 公司建立招投标准采购机制和业务合同评审机制确保采购服务公平合理[29] - 公司将持续关连交易监控程序纳入内部监控系统，确保交易公平合理[32] - 外运长江是公司非全资附属公司[44] - 外运长江集团不包含江苏船代集团[44] - 浙江到家汇是招商局附属公司[44]

会议情况 - 公司第四届董事会第十八次会议于2025年10月27日召开[4] - 会议应出席董事11人，10人亲自出席，1人委托出席并表决[4] 议案表决 - 2025年第三季度报告议案11票赞成通过[4][5] - 与招商到家汇签署协议议案7票赞成通过，4人回避表决[6] - 股票期权行权价调整议案10票赞成通过，1人回避表决[7]

会议相关 - 公司第四届董事会第十八次会议于2025年10月27日召开，应出席董事11人，亲自出席10人[1] 议案表决 - 2025年第三季度报告议案表决，11票赞成[1][2] - 与招商到家汇签署《采购服务协议》议案表决，7票赞成[3] - 调整股票期权行权价格议案表决，10票赞成[4] 数据相关 - 股票期权行权价格由3.475元/股调整为3.185元/股[4]

股息分派 - 2024年度股息每股派0.145元，2025年7月21日完成分派[4] - 2025年中期股息每股派0.145元，2025年10月20日完成分派[4] 行权价格调整 - 行权价格调整后为3.185元/股，公式P=P0 - V[3][5] - 调整对财务和经营成果无重大影响[6] - 审计和法律顾问认为调整符合规定[7][8]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约为750.38亿元，同比下降12.62% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为26.79亿元，同比下降5.17% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.3684元，同比下降5.33% [1] 公司市场数据 - 公司当前收盘价为6.19元 [1] - 公司当前市值约为450亿元 [1]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为245.15亿元人民币，同比下降16.91%[8] - 年初至报告期末营业收入为750.38亿元人民币，同比下降12.62%[8] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为7.32亿元人民币，同比下降16.79%[8] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为26.79亿元人民币，同比下降5.17%[8] - 营业总收入同比下降12.6%，从858.72亿元降至750.38亿元[26] - 净利润同比下降4.1%，从30.38亿元降至29.12亿元[26] - 归属于母公司股东的净利润同比下降5.2%，从28.25亿元降至26.79亿元[26][27] - 公司净利润从2024年前三季度的25.19亿元下降至2025年同期的21.13亿元，下降16.1%[34] - 营业收入从2024年前三季度的42.45亿元下降至2025年同期的38.57亿元，下降9.1%[34] - 基本每股收益为0.3684元，同比下降5.3%[27] - 第三季度基本每股收益为0.1007元/股，同比下降16.90%[8] 成本和费用（同比） - 研发费用同比下降37.0%，从1.24亿元降至7826万元[26] - 财务费用同比下降38.1%，从2.49亿元降至1.54亿元[26] - 财务费用从2024年前三季度的7.54亿元下降至2025年同期的3.99亿元，下降47.1%[34] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.82亿元人民币，同比大幅增长40.24%[8][11] - 经营活动产生的现金流量净额增长40.2%，达到5.82亿元[29][30] - 投资活动产生的现金流量净额大幅增长93.7%，达到9.17亿元[30] - 筹资活动产生的现金流量净额改善，净流出从27.52亿元收窄至20.21亿元[30] - 经营活动产生的现金流量净额为负37.57亿元，较上年同期的负25.60亿元恶化46.8%[36] - 投资活动产生的现金流量净额转为正104.65亿元，上年同期为负151.58亿元[36] - 筹资活动产生的现金流量净额为负171.35亿元，较上年同期的负47.36亿元恶化261.8%[37] - 现金及现金等价物净增加额为负105.55亿元，较上年同期的负223.81亿元改善52.8%[37] 资产和债务变化 - 报告期末总资产为817.66亿元人民币，较上年度末增长5.92%[8] - 总资产从2024年底的771.96亿元增长至2025年9月30日的817.66亿元，增幅为5.9%[22][24] - 应收账款从130.52亿元增加至171.59亿元，增长31.5%[22] - 货币资金从134.68亿元减少至129.32亿元，下降4.0%[22] - 短期借款从32.94亿元大幅减少至14.24亿元，下降56.8%[23] - 应付债券从20.19亿元增加至40.44亿元，增长100.2%[23] - 归属于母公司股东权益从395.68亿元微增至397.79亿元，增长0.5%[23] - 未分配利润从234.24亿元增长至240.22亿元，增加2.5%[23] - 公司总资产从2024年末的458.90亿元增长至2025年9月30日的465.00亿元，增长1.3%[31] - 短期借款从2024年末的19.82亿元大幅减少至2025年9月30日的3.51亿元，下降82.3%[32] - 应付债券从2024年末的20.19亿元增加至2025年9月30日的40.44亿元，增长100.2%[32] - 货币资金从2024年末的55.12亿元减少至2025年9月30日的44.87亿元，下降18.6%[31] - 应收账款从2024年末的9.70亿元增加至2025年9月30日的10.88亿元，增长12.1%[31] - 未分配利润从2024年末的72.38亿元微增至2025年9月30日的72.69亿元，增长0.4%[32] - 期末现金及现金等价物余额为128.14亿元，较期初下降4.7%[30] 非经常性损益和政府补助 - 年初至报告期末非经常性损益项目合计为5.96亿元人民币，其中非流动性资产处置损益贡献5.45亿元[9][10] - 2025年1-9月公司获得与收益相关的政府补助合计12.59亿元人民币[12] - 新鄉陸港開發建設有限責任公司簽訂中歐班列（新鄉號）協議，金額為3,686.60萬元[14] - 中外運（瀋陽）國際班列有限公司獲得遼寧自貿區瀋陽片區管委會專案扶持，金額為3,040.43萬元[14] - 中外運空運深圳寶安分公司依據南京臨空經濟示範區政策獲得2,100.00萬元扶持[14] - 中外運跨境電商供應鏈（湖南）有限公司依據長沙市及湖南省政策獲得1,752.93萬元獎勵[14] - 中外運空運成都分公司依據成都市政策獲得1,320.44萬元扶持[14] - 東營中外運物流有限公司簽訂外貿合作框架協議，金額為1,305.41萬元[14] 业务量表现 - 2025年1-9月專業物流業務量：合同物流3,823.8萬噸（同比增長2.1%），項目物流529.5萬噸（同比增長2.1%），化工物流356.2萬噸（同比增長6.3%）[15] - 2025年1-9月海運代理業務量1,179.3萬標準箱（同比增長7.6%），空運通道業務量66.4萬噸（同比下降11.8%，其中跨境電商物流5.5萬噸，同比下降68.9%）[16] - 2025年1-9月鐵路代理業務量39.2萬標準箱（同比下降12.5%），船舶代理55,936艘次（同比增長16.7%），庫場站服務2,154.7萬噸（同比增長6.9%）[16] - 2025年1-9月跨境電商物流業務量0.46億票（同比下降71.3%），物流電商平台業務量291.7萬標準箱（同比增長55.4%）[17] 投资和筹资活动现金流明细 - 销售商品、提供劳务收到的现金为35.03亿元，较上年同期的39.39亿元下降11.1%[36] - 取得投资收益收到的现金为22.05亿元，较上年同期的29.18亿元下降24.4%[36] - 投资支付的现金为9.00亿元，较上年同期的1.83亿元大幅增加392.1%[36] - 取得借款收到的现金为23.50亿元，较上年同期的59.80亿元大幅下降60.7%[37] - 偿还债务支付的现金为19.85亿元，较上年同期的51.89亿元下降61.8%[37] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为10.86亿元，较上年同期的12.12亿元下降10.4%[37] - 投资净收益从2024年前三季度的28.28亿元下降至2025年同期的23.37亿元，下降17.4%[34] 股东信息 - 南航集团通过南航资本持有公司202,045,000股H股[21]