公司信息 - 公司为KLN Logistics Group Limited，股份代号00636[1] - 公司主席及非执行董事为王衞先生[2] - 公司副主席及非执行董事为郭孔华先生[2] 股息信息 - 截至2025年6月30日止六个月宣派中期股息，每股0.11 HKD[1] - 除淨日为2025年9月9日[1] - 股息派发日为2025年9月23日[1]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长7%至272.11亿港元（2024年上半年：254.32亿港元）[4] - 2025年上半年收入增长7%至272.11亿港元（2024年同期：254.32亿港元）[41] - 公司合并收入从259.81亿港元增长至272.11亿港元，同比增长4.7%[16] - 公司总收入从2024年的259.81亿港元增长至2025年的272.11亿港元，增幅为4.7%[23] - 核心经营溢利增长12%至13.48亿港元（2024年上半年：12.00亿港元）[4] - 2025年上半年核心经营溢利上升12%至13.48亿港元（2024年同期：12.00亿港元）[41] - 核心经营溢利增长12%至13.48亿港元[43] - 核心经营溢利从119.97亿港元增至134.79亿港元，增长12.4%[16] - 核心纯利同比增长12%至6.81亿港元（2024年上半年：6.06亿港元）[4] - 核心纯利增长12%至6.81亿港元[43][44] - 股东应占溢利增长34%至6.48亿港元（2024年上半年：4.85亿港元）[4] - 2025年上半年股东应占溢利为6.48亿港元（2024年同期撇除一次性收益后：4.85亿港元）[41] - 股东应占溢利增长34%至6.48亿港元[43] - 2025年上半年持续经营业务股东应占溢利为6.482亿港元（2024年同期：5.900亿港元）[33] - 持续经营业务期内溢利为8.21亿港元（2024年上半年：7.42亿港元）[5] - 期内溢利为8.21亿港元（2024年上半年：9.00亿港元）[5] - 期内溢利（持续经营业务）从74.57亿港元增至84.89亿港元，增长13.8%[16] - 每股基本盈利为0.36港元（2024年上半年：0.33港元）[5] - 2025年上半年持续经营业务基本每股盈利为0.36港元（2024年同期：0.33港元）[33] 成本和费用（同比环比） - 员工福利支出增长9.4%，从2024年的24.66亿港元增至2025年的26.98亿港元[24] - 融资费用下降6.5%，从2024年的2.86亿港元降至2025年的2.67亿港元[25] 各条业务线表现 - 综合物流业务分部溢利增长5%至7.13亿港元（2024年上半年：6.81亿港元）[4] - 综合物流分部溢利增长5%至7.13亿港元[43][45] - 国际货运业务分部溢利增长22%至9.19亿港元（2024年上半年：7.52亿港元）[4] - 国际货运分部溢利大幅增长22%至9.19亿港元[43][48] - 国际货运代理分部收入从182.22亿港元增至201.86亿港元，增长10.8%[16] - 国际货运代理分部收入增长10.8%，从2024年的182.22亿港元增至2025年的201.86亿港元[23] - 综合物流分部收入从72.10亿港元略降至70.26亿港元，减少2.6%[16] - 香港综合物流业务分部溢利下降7%[45] - 中国内地综合物流业务分部溢利下降5%[46] - 亚洲其他地区综合物流分部溢利上升27%[47] - 项目物流业务收入达17亿港元，接近2024年全年水平[48] - 鄂州机场合资公司贡献收入超过1.8亿港元[48] 各地区表现 - 中国内地收入从84.57亿港元降至80.70亿港元，减少4.6%[16] - 美洲收入从60.92亿港元增至66.19亿港元，增长8.7%[16] - 欧洲、中东及非洲收入从33.10亿港元增至44.80亿港元，大幅增长35.3%[16] - 欧洲、中东及非洲地区收入大幅增长35.4%，从2024年的33.10亿港元增至2025年的44.80亿港元[23] - 香港收入从34.40亿港元略增至35.64亿港元，增长3.6%[16] - 中国内地非流动资产增长3.4%，从2024年的73.56亿港元增至2025年的76.09亿港元[23] - 亚洲地区非流动资产增长3.1%，从2024年的64.75亿港元增至2025年的66.79亿港元[23] 税务支出 - 中国税项支出增长9.9%，从2024年的0.995亿港元增至2025年的1.094亿港元[26] - 海外税项支出增长22.9%，从2024年的1.477亿港元增至2025年的1.815亿港元[26] - 香港利得税支出增长103.5%，从2024年的0.1317亿港元增至2025年的0.2681亿港元[26] 管理层讨论和指引 - 开通每周四班中国鄂州至美国芝加哥及迈阿密包机航班[53] - 以鄂州机场作为策略货运枢纽连接东南亚与欧美市场[53] - 维持具竞争力薪酬水平并提供股份奖励计划[59] - 公司员工总数约18,400名[59] 资本结构和融资活动 - 公司长期银行贷款从59.04亿港元增至62.51亿港元，增长约5.9%[8] - 租赁负债从13.97亿港元增至14.11亿港元，增长约1%[8] - 递延税项从5.09亿港元增至5.22亿港元，增长约2.6%[8] - 公司总权益从190.79亿港元增至194.84亿港元，增长约2.1%[8] - 保留溢利及其他储备从110.48亿港元增至120.68亿港元，增长约9.3%[8] - 非控制性权益从232.34亿港元增至247.54亿港元，增长约6.5%[8] - 永续可换股证券从7.74亿港元降至0港元，减少100%[8] - 银行结存及手头现金为60.92亿港元（2024年12月31日：65.78亿港元）[7] - 截至2025年6月30日应收款项总额净额为107.649亿港元（2024年12月31日：104.587亿港元）[35] - 截至2025年6月30日应付账款总额为52.062亿港元（2024年12月31日：52.770亿港元）[36] - 截至2025年6月30日银行贷款总额为90.019亿港元（2024年12月31日：88.209亿港元）[36] - 外币借贷总额为19.58亿港元，占银行贷款总额90.02亿港元的22%[56] - 银行贷款总额中27.51亿港元（30%）一年内到期，17.75亿港元（20%）第二年到期，43.75亿港元（49%）第三至第五年到期[56] - 无抵押债务占银行贷款总额约98%，有抵押贷款仅1.90亿港元[57] - 资产负债比率为53.0%（2024年末为53.6%）[57] - 未动用银行信贷额度为94.55亿港元可用于资本开支[57] - 购买永续可换股证券本金7.8亿港元，代价7.445亿港元，分派率年3.30%[62] 股息分派 - 公司宣派特别中期股息，实物分派约9.072亿股KEX Express Thailand股份（占其全部已发行股份约52.1%），应付股息公允价值约9.832亿港元[31] - 公司宣派截至2025年6月30日止六个月中期股息每股11港仙（2024年同期：10港仙）[32] - 公司将于2025年9月11日至9月12日暂停办理股份过户登记手续以厘定股东获派中期股息资格[65] - 中期股息将于2025年9月23日或前后派付给2025年9月12日名列股东名册的股东[65] - 股份过户文件需在2025年9月10日下午4:30前送交香港股份过户登记分处[65] 会计政策和报告 - 公司终止快递业务，相关财务数据独立列作已终止经营业务[9] - 已终止经营业务（快递业务）贡献收入5.48亿港元[18][16] - 公司采纳香港财务报告准则第1号及香港会计准则第21号修订，对会计政策无重大影响[11][12] - 公司正在评估香港财务报告准则第18号等新准则对合并财务报表的潜在影响[13] - 中期报告包含上市规则附录D2规定的全部资料将适时发送股东[66] 公司基本信息 - 公司股份在联交所主板上市股份代号为636[67] - 公司前称为嘉里物流联网有限公司现名KLN Logistics Group Limited[67] - 公司注册于英属维尔京群岛并在百慕达存续为获豁免有限责任公司[67] - 控股股东为深圳明德控股发展有限公司[69] - 顺丰控股为深圳明德的附属公司在深交所及联交所上市[68] - KEX Express Thailand为顺丰控股附属公司在泰国证券交易所上市[68]

INTERIM RESULTS 2025 KLN Logistics Group Limited 0636.HK The information contained in this presentation comprises extracts of operational data and financial information of the Company. The information is included solely for this presentation and certain information has not been independently verified. No representation or warranty, expressed or implied, is made with respect to, and no reliance should be placed on, any discussion, materials and information provided in and during the presentation (collectivel ...

股价表现 - 早盘涨幅超过10% 截至发稿时上涨7.26%至9.45港元 成交额达3313.82万港元 [1] 业务合作进展 - 旗下医药物流公司KLN Pharma获健乔信元医药(香港)委任为第四方物流服务供应商 [1] - 协议要求全面管理健乔信元医药供应链 提供温控及时效物流解决方案 [1] - 合作涵盖进货物流、库存管理、订单履行、营销物流、分销及法规支援等全方位服务 特别针对多元心血管产品线 [1] 品牌战略调整 - 公司于今年4月正式将"嘉里物流"更名为"KLN" [1] - 更名源于2021年顺丰控股完成部分收购要约后 公司积极建立独特品牌形象与文化 [1] - "KLN"品牌已被广泛采用并减少"嘉里"名称使用频率 董事会认为该品牌已成为家喻户晓的标识 [1]

股价表现 - 早盘涨幅超过10% 截至发稿时上涨7.26%至9.45港元 成交额达3313.82万港元 [1] 业务合作 - 旗下医药物流公司KLN Pharma获健乔信元医药(香港)委任为第四方物流服务供应商 [1] - 将全面管理健乔信元医药供应链 提供温控及时效要求的物流解决方案 [1] - 合作涵盖进货物流、库存管理、订单履行、营销物流、分销及法规支援等全方位服务 [1] - 特别为健乔信元医药多元心血管产品线提供物流支持 [1] 品牌战略 - 今年4月嘉里物流正式更名为"KLN" [1] - 更名源于2021年顺丰控股完成部分收购要约后 公司积极建立独特品牌形象与文化 [1] - 近年来已广泛采用"KLN"品牌 减少"嘉里"名称使用频率 [1] - 董事会认为"KLN"已成为家喻户晓的品牌 客户已习惯该品牌标识 [1]

公司董事会会议安排 - 公司董事会会议将于2025年8月28日举行 [1] - 会议目的包括批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告 [1] - 会议将考虑派发股息（如适用） [1] 公司治理变动 - 黄汝璞获委任为公司提名委员会成员 [2]

会议安排 - 公司董事会会议将于2025年8月28日举行[3] - 会议将批准截至2025年6月30日止六个月中期业绩公告[3] - 会议将考虑派发股息（如适用）[3] 公告信息 - 公告日期为2025年8月8日[4] - 公告在港交所及公司网站刊载[4] 公司人员 - 公司主席、非执行董事为王衞先生[4] - 公司副主席、非执行董事为郭孔华先生[4] - 多名执行董事、非执行董事、独立非执行董事在列[4]

行业政策动态 - 交通运输部召开2025年半年工作会议 强调加快国家综合立体交通网建设并推进重大项目[1] - 会议要求用好资金支持政策 服务国家重大战略并谋划一批新项目[1] - 行业迎来多项政策利好 包括新能源物流车推广与智慧交通建设等领域[1] 物流股市场表现 - 中通快递-W股价达164.5港元 单日涨幅8.29%[1] - 京东物流股价报14.02港元 上涨2.64%[1] - 海丰国际股价25.9港元 涨幅1.77% 嘉里物流股价8.34港元 涨幅1.09%[1] 行业发展重点 - 政策重点覆盖跨境物流调整与老旧车辆淘汰补贴措施[1] - 行业着手编制"十五五"交通运输发展规划 推进交通强国建设试点[1]

港股物流板块表现 - 中通快递-W股价上涨6.71% [1] - 京东物流股价上涨2.05% [1] - 嘉里物流股价上涨1.58% [1] 行业个股异动情况 - 中通快递-W涨幅领先达6.71% [1] - 京东物流涨幅为2.05% [1] - 嘉里物流涨幅为1.58% [1]

报告行业投资评级 - 买入评级：S.F. Holding、JDL、ZTO [7] - 中性评级：STO、Yunda、J&T、Kerry Logistics [7] - 卖出评级：YTO、Sinotrans - A/H [7] 报告的核心观点 - 中国快递行业1Q25量增价减，预计2Q - 3Q25竞争持续，盈利受价格战影响 [1][21] - 上调2025E包裹量增长预期至20%，下调部分公司目标价和盈利预测 [2] - 看好具有独特综合业务模式的物流运营商，如S.F. Holding、JDL、ZTO [7] 根据相关目录分别进行总结 行业现状与趋势 - 1Q25快递量增价减，Tongda玩家ASP下降6 - 10%，预计2025E行业量增价减态势持续 [1][21] - 包裹量增长源于轻小件包裹占比提升、新兴电商平台业务增长和退货包裹增加 [21] - 价格竞争持续，ASP下降受电商商品ASP下降和快递企业追求包裹量影响 [22] - EBIT per order下降，成本优化部分缓冲ASP下降影响，反向电商包裹盈利受压 [23] 公司业绩与预测调整 - 调整快递和货代公司目标价和盈利预测，SF因盈利韧性目标价下调幅度最小，Yunda下调最多 [2] - 上调2025E行业包裹量增长预期至20%，预计STO、J&T China、ZTO、Yunda、YTO等公司包裹量增长情况 [2][21] - 部分公司收入因量增价减有不同调整，调整后行业利润池预计下降，仅SF有两位数利润增长 [2][6] 股票选择建议 - 看好S.F. Holding、JDL、ZTO，因其具有独特业务模式、盈利韧性或市场份额优势 [7] - 对STO、Yunda、J&T、Kerry Logistics持中性评级，对YTO和Sinotrans - A/H持卖出评级 [7] 估值方法 - 继续以过去2年中国物流行业1年远期EV/EBITDA为基准对快递企业估值，倍数不变 [13] 行业跟踪 - 展示主要快递公司包裹量和ASP趋势，不同公司在不同时期表现各异 [49] J&T Express情况 - J&T Express在印尼市场有优势，市场份额28.6%，核心策略针对东南亚物流需求 [57] - 成功因素包括运营模式、品牌形象、跨文化竞争力等，持续通过中国经验降低成本 [56][58] Sinotrans情况 - 基于1Q结果，下调2025 - 27E收入和净利润预测，下调目标价，给予卖出评级 [61] - 关键上行风险包括股息支付率提高、运费率改善、跨境业务需求增强和现金流改善 [62] 各公司价格目标风险与方法 - 各公司目标价基于不同估值方法，面临宏观、竞争、业务模式等风险 [70][71][72][73][74][75][77][78][79]