以下文章来源于TrendForce集邦 ，作者TrendForce TrendForce集邦 . TrendForce集邦咨询是一家全球高科技产业研究机构，研究领域横跨存储器、AI服务器、集成电路与半 导体、晶圆代工、显示面板、LED、AR/VR、新能源（含太阳能光伏、储能和电池）、AI机器人及汽车 科技等，提供前瞻性行业研究报告、产业分析 根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第三季全球智能手机面板出货量达5.86亿片，季增 8.1%、年增5.3%。 主要成长动能来自iPhone 17系列与其他主要手机品牌下半年新品拉货，除此之外，第三季 AMOLED面板需求持续增温，以及LCD面板在入门手机与维修市场维持稳定出货。预估2025年全 年手机面板出货量将达22.43亿片，年增3.4%，为近年高峰。 分析主要面板厂第三季出货表现，京东方以逾1.45亿片的出货量稳居全球第一，季增1.3%； TCL 华星 a-Si LCD供货增幅明显，带动整体出货季增13.5%，达7,550万片；天马同样因a-Si LCD 出货增加，整体出货量季增25.1%，为5,630万片。 韩系面板厂得益于iPhone新机发布， ...

港股光伏太阳能板块市场表现 - 港股光伏太阳能股出现集体走强，协鑫科技和福莱特玻璃均上涨7%，信义光能上涨超过6% [1] - 卡姆丹克太阳能和阳光能源上涨超过5%，新特能源上涨接近3% [1] - 协鑫科技股价上涨7.25%至1.480港元，总市值达451.55亿港元，年初至今累计上涨37.04% [2] - 福莱特玻璃股价上涨7.10%至12.970港元，信义光能股价上涨6.78%至3.940港元 [2] 多晶硅行业并购重组动态 - 备受关注的多晶硅重组"联合体"平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨 [1] - 目前规划预计成立规模约700亿元人民币的基金，将采用百亿资金撬动700亿的"承债式"方式收购 [1] - 今年5月，多家多晶硅龙头企业开始筹划发起并购重组 [1] - 硅料龙头企业协鑫集团董事长朱共山表示，17家龙头企业已基本同意搭建联合体，预计于2025年内完成重组 [1] 相关公司市场数据 - 卡姆丹克太阳能总市值为1.48亿港元，阳光能源总市值为3.42亿港元 [2] - 新特能源总市值为124.7亿港元，协鑫新能源总市值为11.5亿港元 [2] - 信义能源年初至今股价累计上涨85.29%，协鑫新能源年初至今累计上涨52.58% [2]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为3200万美元[1] - 本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为25.2108178亿股，库存股份数目为0[2] 期权情况 - 行使价为每股3.55港元的期权，上月底及本月底结存的股份期权数均为1200万股[3] - 本月内因行使该期权发行的新股数为0，自库存转让的库存股份数目为0[3] - 本月内因行使期权利润所得资金总额为0港元[3] 股份变动 - 本月内已发行股份（不包括库存股份）总额增减为0[5] - 本月内库存股份总额增减为0[5]

光伏板块市场表现 - 光伏股集体走高，多只股票涨幅显著，其中新特能源涨超8%至8.560港元，协鑫科技涨超5%至1.390港元，协鑫新能源和阳光能源涨超4% [1] - 成交额方面，协鑫科技成交5.3亿港元，信义光能成交1.01亿港元，福莱特玻璃成交2333.96万港元 [2] - 市值方面，协鑫科技市值424.09亿港元，信义玻璃市值419.41亿港元，福莱特玻璃市值290.75亿港元 [2] 行业联合收储进展 - 协鑫集团董事长朱共山透露，国内17家光伏龙头企业已就联合收储产能一事基本完成签字，涉及企业包括TCL和隆基绿能等 [2] 多晶硅行业供给侧改革 - 多晶硅被视为反内卷的核心抓手，联合平台的成立有助于加速推进多晶硅供给侧改革 [2] - 反内卷措施持续推进，行业价格和盈利修复明显，2025年第三季度多晶硅行业在“不低于成本销售”的法规要求下开始提价，并逐步恢复至综合成本线之上 [2]

港股光伏板块市场表现 - 港股光伏股盘初拉升上涨，新特能源领涨超8%，协鑫科技涨超6%，阳光能源、协鑫新能源涨超4% [1] - 凯盛新能涨3.7%，信义光能、信义能源涨超3%，福莱特玻璃、信义玻璃、福耀玻璃纷纷跟涨 [1] - 具体股价表现为：新特能源最新价8.550港元涨8.37%，协鑫科技最新价1.400港元涨6.06%，协鑫新能源最新价0.710港元涨4.41% [1] 公司季度业绩亮点 - 阳光电源三季报业绩超预期，第三季度净利润41.47亿元，同比增长57.04% [1] - 赣锋锂业前三季度同比扭亏为盈 [1] - TCL中环三季度亏损同环比均显著收窄 [1] 行业政策与宏观环境 - “十五五”规划建议明确提出大力发展新型储能，加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制 [1] - 规划指出要推进煤电改造、发展抽水蓄能和新型储能、加快智能电网建设，系统性解决新能源消纳问题 [1] - 政策直接利好与光伏强相关的储能、电网设备等配套产业 [1] 储能产业出海趋势 - 中国储能电芯与电池系统规模化带来单位成本下降，厂商在海外多个地区具有显著落地成本优势 [1] - 中国厂商能够以更低的LCOE中标海外大型项目 [1] - 2025年1—9月，中国储能新增出海订单/合作总规模达214.7GWh，同比增长131.75% [1]

债券发行概况 - 公司于2025年10月27日成功完成注册发行第二期债券 [1] - 第二期债券发行规模为面值人民币2亿元 [1] - 债券年期为五年 [1] - 票面年利率设定为3.18% [1] 债券条款细节 - 于第三年末，公司享有票面年利率调整选择权 [1] - 于第三年末，债券持有人将享有售回选择权 [1] 债务管理策略 - 公司将持续通过长债覆盖短债的方式进行债务管理 [1] - 公司计划以低成本资金置换高成本资金 [1] - 该策略旨在压降融资成本及优化债务结构 [1]

融资活动概况 - 公司成功完成2025年第一期非公开发行债务融资工具的发行，发行规模为人民币8.0亿元 [1] - 公司于2025年10月27日成功完成第二期债券的注册发行，发行规模为面值人民币2.0亿元 [1] 债券具体条款 - 第二期债券年期为五年，票面年利率设定为3.18% [1] - 于第三年末，公司享有票面年利率调整选择权，债券持有人享有售回选择权 [1] 资金管理策略 - 公司策略为通过长期债务覆盖短期债务，以低成本资金置换高成本资金 [1] - 该融资活动旨在压降整体融资成本及优化公司债务结构 [1]

债券发行核心信息 - 公司于2025年10月27日成功完成注册发行第二期债券 [1] - 第二期债券发行规模为面值人民币2亿元 [1] - 债券年期为五年，票面年利率为3.18% [1] 债券条款细节 - 于第三年末，公司享有票面年利率调整选择权 [1] - 于第三年末，债券持有人将享有售回选择权 [1] 债务管理策略 - 公司将持续通过长债覆盖短债的方式优化债务结构 [1] - 公司计划用低成本资金置换高成本资金，以压降融资成本 [1]

融资情况 - 2025年9月9日完成发行第一期非公开债务融资工具，规模8.0亿元[3] - 获批准注册发行总规模10亿元[3] - 2025年10月27日完成注册发行第二期债券，规模2.0亿元[4] 债券信息 - 第二期债券年期五年，票面年利率3.18%[4] - 第二期债券第三年末公司有利率调整选择权，持有人有售回选择权[4] 债务策略 - 通过长债覆盖短债、低成本置换高成本资金压降成本、优化结构[4]

收购交易概述 - 水发兴业能源同意以总代价人民币6亿元收购贵州兴业绿色能源科技有限公司100%股权，其中股权收购现金代价为人民币2.16亿元，承担并偿还目标公司欠卖方的债务为人民币3.84亿元 [1] - 目标公司主要从事光伏电站的维护管理及电力销售业务 [1] - 此次收购事项旨在解决一项与EPC文件相关的诉讼 [1] 诉讼背景与索赔详情 - 诉讼源于卖方北京京运通科技股份有限公司及目标公司指控水发绿色能源违反EPC文件，EPC文件约定的合约价格约为人民币7.05亿元，卖方A须提供的委托贷款约为人民币3.43亿元 [2] - 水发绿色能源在EPC文件中承诺完成政府审批及发电上网程序，并同意赔偿因土地占用问题产生的损失 [2] - 目标公司因未经批准占用800亩农地，导致其六盘水市汪家寨100MW光伏电站设施在2021年及2022年被拆卸，此后电站仅以65MW容量运作 [2] - 原告方在诉讼中索赔总额约人民币3.61亿元，主要包括拆卸电站损失约人民币2.53亿元、售电损失约人民币5700万元及发电上网延迟违约金约人民币3400万元 [2] 收购的 strategic rationale 与财务影响 - 根据公司中国法律顾问的意见，集团很可能在诉讼中承担巨额赔偿责任，特别是约人民币2.53亿元的拆卸损失 [3] - 公司认为收购实质上是撤销原EPC交易，公司仅需以公平值收购股权并偿还扣除已豁免债务后的净债务人民币1.33亿元，此举有助于大幅减少潜在的损害赔偿并节省成本 [3] - 解决诉讼并可解除被冻结的附属公司资金及股权，从而提高集团信贷评级并减轻营运压力 [3] - 收购可与公司现有的再生能源及绿色建筑业务形成互补，通过提升生产力和业务规模来扩阔收入来源 [3] - 考虑到收购代价相对评估价值的折让以及债务豁免，集团预期在交易完成后将取得约人民币1.63亿元的税前收益 [3]