毕马威中国日前发布的《世界能源统计年鉴2025》(以下简称《年鉴》)显示，2024年，化石燃料在全球 能源结构中仍占据主导地位，占比高达87%。石油、天然气和煤炭的消费量均有所增长，其中天然气增 幅最大，达2.5%，煤炭和石油分别增长1%和0.6%。石油仍是最大的能源来源，满足了全球34%的能源 需求。 "2024年，全球能源总需求增长2%，与能源相关的碳排放量增长约1%，均创下历史新高。"从《年鉴》 可以看出，尽管可再生能源发展迅速，全球能源系统的脱碳进程仍未能抵消经济活动带来的排放压力。 去年，全球电力需求增长4%，继续领先于总能源需求增速，表明全球能源系统正持续向电气化方向转 变。《年鉴》提到，2024年，可再生能源发电量占全球电力供应的三分之一，但仅满足全球能源总需求 的8%，凸显出可再生能源在终端用能中的渗透仍有巨大提升空间，各国有望借助可再生能源打造独 立、清洁的能源系统，蕴含巨大的机遇。 从具体能源类型来看，风能和太阳能发电量增长16%，在全球总发电量中占比从13%提升至15%。中国 依然是可再生能源增长的主要推动力，占全球新增风能和太阳能发电量的57%，其太阳能发电量在两年 内几乎翻番。 毕马 ...

全球能源需求与碳排放 - 2024年全球能源总需求增长2% 碳排放量增长约1% 均创历史新高 [1] - 化石燃料在全球能源结构中占比高达87% 石油 天然气和煤炭消费量均增长 其中天然气增幅最大达2.5% 煤炭和石油分别增长1%和0.6% [1] - 石油仍是最大能源来源 满足全球34%的能源需求 [1] 可再生能源发展 - 可再生能源（不包括水电）是全球增长最快的能源类型 增速高达9% 过去5年平均增长率约为全球总能源需求年平均增长率的五倍 [1] - 可再生能源发电量占全球电力供应的三分之一 但仅满足全球能源总需求的8% [2] - 风能和太阳能发电量增长16% 在全球总发电量中占比从13%提升至15% [2] 中国在能源转型中的角色 - 中国依然是可再生能源增长的主要推动力 占全球新增风能和太阳能发电量的57% [2] - 中国太阳能发电量在两年内几乎翻番 [2] - 中国在煤炭需求超过世界其他地区总和的同时 在可再生能源装机 电动汽车销售和电池储能部署方面领先全球 [3] 全球电力需求与电气化趋势 - 全球电力需求增长4% 继续领先于总能源需求增速 表明全球能源系统正持续向电气化方向转变 [2] - 人工智能等前沿技术赋能能源转型 带来可再生能源需求增长 对能源开发和利用提出更复杂挑战 [2] - 中国在传统化石能源产业数字化智能化升级 新能源及能源交叉领域与人工智能深度融合方面具有优势 [2] 区域能源转型差异 - 越来越多国家将可再生能源视作提升能源独立性和安全性的关键手段 [2] - 全球能源转型呈现明显区域特征 欧美放缓而亚太继续领跑 [2] - 人工智能与能源行业结合共生 将进一步提升中国能源转型速度 [3]

今天分享的是：2025年油海新貌：沙特阿拉伯能源转型与中沙能源合作新图景报告 要不要我帮你整理一份沙特能源转型关键数据与中沙合作重点领域对照表？ 以下为报告节选内容 专题报告系列 Special Report Series "油海" 新绵: 沙特阿拉伯能源转型 户中沙能揽合作制图景 报告共计：32页 《2025年油海新貌：沙特阿拉伯能源转型与中沙能源合作新图景报告》核心总结 沙特阿拉伯作为中东最大经济体，虽油气资源丰富（2020年已探明石油储量2976亿桶、天然气储量6.0万亿立方米），但能源结 构高度依赖石油，可再生能源发展滞后。2024年其石油活动产值占GDP比重27.9%，非石油活动占比51.4%，仍需进一步优化经 济结构，这也成为其依托"2030愿景"推进能源转型的重要背景。 沙特能源转型动因主要有四方面：一是经济对油价波动敏感，需降低石油依赖以增强抗风险能力；二是为突破石油依赖困境， 缓解财政压力并推动经济多元化；三是全球能源需求向低碳转型，其面临减排压力；四是区域竞争下需维护全球能源领导地 位。转型举措涵盖多领域，包括稳固石油生产并延伸炼化产业链，大力发展天然气以替代原油发电（计划2030年天然气 ...

文章核心观点 - 化石能源供需受地缘经济因素深刻影响，通过资源权、通道权和市场权的"三权"框架可分析其机制 [2] - 俄乌冲突和特朗普能源政策重塑全球能源格局，推动石油贸易区域化和天然气价格体系全球化 [2][3] - 清洁能源革命改变传统能源权力结构，中国凭借资源禀赋和制造能力在新一轮能源革命中具备竞争优势 [2] 能源和地缘经济的"三权"分析框架 - 资源权指国家通过控制资源影响生产的能力，全球化石能源前三大供应国集中度达50%，金属矿产达70% [5][7] - 通道权指控制运输通道影响资源流向的能力，全球30%化石能源依赖出口，石油和大豆出口比重近60% [9][10] - 市场权包括定价权、贸易权和金融权，欧美通过美元结算体系、交易所定价和保险市场（欧洲航运保险份额48.5%）主导能源市场 [12][13] 油气视角下的俄乌冲突诱因及市场影响 - 俄罗斯、乌克兰、欧盟和美国围绕天然气"三权"博弈，2006年和2009年俄乌天然气争端迫使欧盟寻求能源多样化 [20][23] - 欧美制裁使俄罗斯原油出口转向亚洲，形成"亚洲石油圈"，Urals油价较Brent出现折价，2023年中国占俄原油出口44% [27][28] - 全球天然气区域溢价消失，LNG贸易量占比从2021年50.5%升至2023年58.6%，东北亚价格体系与全球趋同 [29][30] - 中国天然气进口来源多样化，中亚和俄罗斯管道气占比提升，LNG船订单运力份额占全球21% [30] 特朗普能源政策的核心与影响 - 政策核心是"美国优先"和"能源主导"，通过增产油气（2018年勘探许可增38%）和扩大出口（2020年原油出口较2017年初增3倍）实现三权统一 [32][34] - 通过制裁伊朗（2019年出口量从220万桶/天骤降至50万桶/天）和加征欧盟关税扩大市场权，预计全球供给或减少100万桶/天 [35][36] - 政策导致WTI油价从75美元降至60美元，中国海外油气项目经济效益承压，但低价油气降低进口成本 [37] 清洁能源的新"三权"带给中国历史机遇 - 历史表明廉价能源是大国崛起必要条件，荷兰泥炭、英国煤炭和美国石油分别支撑其工业霸权 [40][46][47] - 清洁能源三权取决于制造实力，中国风电和光伏度电成本低于煤电，储能系统成本2024年同比下降40%至165美元/千瓦时 [50][52] - 中国交通电动化减少原油依赖，2021-2024年原油表观消费量与GDP相关系数仅0.45，电动化虚拟修正后升至0.70 [54] - 中国需加强基础研究（2023年基础研究投入占比不足7%）和全球供应链合作，应对欧美贸易壁垒 [55][56]

这一举措伴随着对化石燃料的明确支持。美国能源部已下令多家原计划关闭的燃煤和天然气发电厂继续 运营，并警告称，若这些电厂在电力需求迅速扩大的背景下持续关闭，可能会引发停电。 动用紧急权力与资金支持 "电力加速"计划的核心是信息收集与资源调动。特朗普政府旨在利用其掌握的多种工具，以应对AI、数 据中心和电动汽车带来的电力需求增长。 美国能源部正向公用事业公司和区域输电管理机构等征求意见，内容包括近期的投资机会、项目准备情 况、电力需求增长预期以及政府可以帮助解决的制约因素。 早在今年1月重返白宫的第一天，特朗普总统就发布命令，宣布进入能源紧急状态，为后续的快速干预 措施铺平了道路。 特朗普政府正全力推进大型电力项目建设，以满足人工智能和数据中心带来的电力需求激增。 周四，美国能源部宣布启动"电力加速"（Speed to Power）的计划，意在动员其技术专长和数十亿美元 的资金支持，以应对这场二十年来首次出现的能源需求显著增长。 该部门正在向各州能源办公室、公用事业公司及其他利益相关方征集信息，以确定可快速推进的大型电 力和电网项目。 美国能源联盟主席Tom Pyle预测，在特朗普的命令或电厂的自愿选择下，原计划 ...

纪要涉及的行业或公司 - 行业涉及人工智能、未来能源、长寿、国防、供应链、核电、可再生能源、数字支付、社会福利改革等[9][10][12][13][18] - 公司包括台积电、印度石油公司、台达电子、三星电子、威士制药、大日本制药等[17][16] 核心观点和论据 **美联储政策与通胀容忍度** - 美联储降息25个基点至4.25% 预计年底前再降息50个基点 强调就业下行风险是宽松主要原因[2] - 美联储对通胀容忍度提高 2025年和2026年PCE通胀率预测分别为2.6% 更注重劳动力市场稳定[1][5] - 美联储内部对降息次数存在分歧 10位委员预测3次或更多降息 9位倾向于2次或更少[6] **印度尼西亚央行货币政策** - 印度尼西亚央行意外降息至4.75% 考虑进一步宽松 优先增长而非稳定[7] - 政府采取支持经济措施 包括转移超额存款到银行 推出10亿美元刺激计划支持低收入家庭[7] - 预计印度尼西亚央行再降息75个基点至4% 但政策传导效果可能较慢[8] **亚太地区主题投资策略** - 摩根士丹利聚焦人工智能技术融合、未来能源和长寿等领域 关注日本企业管治改革、中国国企改革、新加坡资本市场改革和印度数字支付生态系统[9] - 多极化世界投资主题包括供应链重新分配、国防开支增长和人工智能技术扩散[10] - 供应链安全计划在多国推行 如日本《经济安全促进法》、澳大利亚国家重建基金、韩国供应链稳定法案[11] - 国防开支相关股票在韩国、新加坡、日本和印度前景良好 但估值达10年高位[11] **未来能源发展方向** - 可再生能源市场增长强劲 中国主导全球太阳能装机容量 出台反通胀政策[12] - 中国是全球最大核电市场 韩国和日本有较大核电装机容量和出口机会[12] - 制冷设备市场因气候变化预计显著增长 中国和印度提高能源效率及空调市场渗透率机会大[12] - 天然气在东南亚地区基础设施公司和供应公司前景良好[12] **长寿投资主题** - 中国进入超级老龄化社会 政策制定者推动银发经济倡议 儿童医疗保健长期受益[13] - 韩国关注养老金改革及金融体系机会 日本重点关注相关政策对经济结构调整影响[13][14] - 健康生活方式和健康饮食趋势影响相关公司 日本食品供应链公司受益[15] **中国新的五年计划与政策调整** - 中国新的五年计划可能包括渐进式宽松措施 支持服务消费 推进置换计划 帮助地方政府偿还欠款[18] - 社会福利改革是重点 提高养老金支付标准从每月200元到约1,000元 重新平衡经济并抑制通缩压力[18] - 社会福利改革财政补贴相当于GDP 1% 政府对社会保险补贴可能从GDP 2%上升到3%-4%[19] - 完善社会福利体系可释放预防性储蓄 促进技术应用、经济转型和社会稳定 农村家庭消费提高5%[20] **新兴市场与投资主题表现** - 美联储降息和美元走弱推动新兴市场股票表现 新兴亚洲和拉丁美洲有估值支撑 印度改善趋势明显 巴西因低估值受益[21] - 近期关注主题包括机器人技术、核能、国防和人工智能 消退主题包括元宇宙和Web 3.0[22] - 评估投资子主题需考虑技术催化剂和监管政策催化剂 如人工智能线性进步、小型核电站技术创新、中国污染防治政策[23] 其他重要内容 **主题驱动基金评估方法** - 评估需关注供给和需求两端 分析销售增长、利润增长、相对和历史估值以及上行风险[16] - 韩国改革股票交易价格低于账面价值 利润增长8% P/E约10倍 历史估值较高[16] - 中国人工智能生态系统股票营收和利润增长预期排名第五 历史估值和基本面目标有吸引力[16] - 智能化化疗股票如威士制药或大日本制药增长组合排名较好但估值水平较高[16] **摩根士丹利亚太区主题聚焦清单** - 包含25只股票 涉及人工智能、技术融合、未来能源和长寿四大主题[17] - 台积电、印度石油公司、台达电子涉及多个主题 三星电子在四大主题中有中等到核心曝光[17]

极端天气正成为新的经济变量。根据哥白尼气候变化服务局最新数据，2024年成为首个突破《巴黎协定》1.5℃温控目标的年份。中国气象 局也警示，2025年全球平均气温仍有可能再创新高。 极端气候背后的推手是谁？碳中和进程中哪些行业企业受气候变化影响最为直接？企业又该如何从防御转向主动布局？围绕这些问题，在 2025年服贸会第四届气象经济主题论坛上，中国科学院院士、复旦大学大气科学研究院院长张人禾接受了21世纪经济报道记者的专访。 张人禾是气候动力学家,长期从事厄尔尼诺现象以及亚洲季风和中国气候变异的研究，其研究成果有助于提升我国短期气候预测的准确性 与业务能力。他对21世纪经济报道记者表示，近百年来全球的二氧化碳浓度上升和气候变暖与人类活动直接相关，应对气候变化在当前看 来最关键的仍是进一步加大减排措施的力度，通过更有效的减排确保温控目标与碳中和目标的实现。 张人禾。资料图 人类活动与近百年快速增温直接相关 《21世纪》：部分观点认为，并非是人类活动排放二氧化碳导致的气候变暖。怎样看待这一观点？ 张人禾：这类观点长期以来一直存在。从长期历史角度看，地球历史上确实有很多时期二氧化碳浓度很高，甚至有时增温会超前于二氧 ...

21世纪经济报道记者卢陶然、李德尚玉 北京报道 极端天气正成为新的经济变量。根据哥白尼气候变化服务局最新数据，2024年成为首个突破《巴黎协定》1.5℃温控目标的年 份。中国气象局也警示，2025年全球平均气温仍有可能再创新高。 极端气候背后的推手是谁？碳中和进程中哪些行业企业受气候变化影响最为直接？企业又该如何从防御转向主动布局？围绕这 些问题，在2025年服贸会第四届气象经济主题论坛上，中国科学院院士、复旦大学大气科学研究院院长张人禾接受了21世纪经 济报道记者的专访。 张人禾是气候动力学家, 长期从事厄尔尼诺现象以及亚洲季风和中国气候变异的研究，其研究成果有助于提升我国短期气候预测 的准确性与业务能力。他对21世纪经济报道记者表示，近百年来全球的二氧化碳浓度上升和气候变暖与人类活动直接相关，应 对气候变化在当前看来最关键的仍是进一步加大减排措施的力度，通过更有效的减排确保温控目标与碳中和目标的实现。 （中国科学院院士、复旦大学大气科学研究院院长张人禾，受访者供图）人类活动与近百年快速增温直接相关 《21世纪》：部分观点认为，并非是人类活动排放二氧化碳导致的气候变暖。怎样看待这一观点？ 张人禾：这类观点长 ...

发展迈出新步伐，动能又有新提升 "中国大企业积极应对复杂环境带来的挑战，稳中求进迈出新步伐，发展动能又有新提升，在推进产业 升级、提升创新能力、参与国际竞争等方面发挥着骨干和引领作用。"中国企业联合会党委书记、常务 副会长兼秘书长朱宏任介绍。 发展态势向好向优。企业500强实现营业收入110.15万亿元，较上年有所增加；实现归属母公司所有者 净利润4.71万亿元，较上年增长4.39%；千亿规模企业从2020年的222家增加至2024年的267家，增加45 家；15家企业的营业收入超过万亿元门槛。 加快对外开放步伐。"2025中国跨国公司100大"的入围门槛为221.73亿元，较上年提高23.33亿元，提高 了11.76%；拥有海外资产总额11.96万亿元；平均跨国指数为15.56%，较上年提高0.21个百分点。 领跑动能更加强劲。"2025中国战略性新兴产业领军企业100强"的入围门槛为459.21亿元，较上年提高 64.07亿元；实现战略性新兴业务收入14.31万亿元，较上年增长11.88%；资产总额达到22.41万亿元，较 上年增长20.29%。战略性新兴业务收入占比、利润占比分别达到40.23%、40. ...

政策核心内容 - 推动新能源就近消纳项目发展 助力能源绿色低碳转型和碳达峰碳中和目标实现 [2] - 要求新能源年自发自用电量占比不低于总可用发电量60% 占总用电量比例不低于30% 2030年起新增项目不低于35% [2] - 项目需具备分表计量条件 电网企业负责安装计量装置准确计量各环节电量数据 [2] 公共电网服务要求 - 公共电网按接网容量提供可靠供电等服务 保障就近消纳项目安全稳定用电 [2] - 项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧 形成清晰物理界面和安全责任界面 [2] 费用承担机制 - 按照"谁受益、谁负担"原则 项目需公平承担输配电费和系统运行费 [3] - 未接入公共电网的项目不缴纳稳定供应保障费用 [3] - 输配电费按容(需)量缴纳 下网电量不再缴纳系统备用费和输配电量电费 [3] - 容(需)量电费计算包含现行政策费用加所在电压等级电量电价标准×平均负荷率×730小时×接入容量 [3] - 系统运行费暂按下网电量缴纳 逐步向按占用容量方式过渡 暂免自发自用电量政策性交叉补贴新增损益 [4] 电力市场参与 - 项目与其他发电企业、电力用户具有平等市场地位 作为统一整体参与电力市场 [4] - 现货市场连续运行地区按市场规则执行上网电量交易和价格结算 [4] - 现货市场未连续运行地区原则上不向公共电网反向送电 不开展送电结算 [4] - 项目新能源上网电量不纳入新能源可持续发展价格结算机制 [4] - 项目用电需直接参与市场交易 不得由电网企业代理购电 按下网电量承担上网环节线损费用 [4] 实施安排 - 政策自2025年10月1日起实施 此前已接网项目由各地价格主管部门做好统筹衔接 [5] - 省级价格主管部门需加强跟踪监测和政策解读 引导项目业主理解政策意图 [4] - 项目业主需向主管部门备案后向电网企业提出接网申请 自主确定接入容量并签订相关协议 [4] - 电网企业需严格审核 依据备案文件提供结算服务 每月报告费用情况 [4]