公司管理层变动 - 许进业先生自2019年11月15日起辞任集团首席财务总监，陈茂昌先生同日获委任[3] 公司上市信息 - 公司股份在香港联合交易所有限公司上市，股份代号为1668[4] - 公司有多笔优先票据上市，包括2020年到期的5.75% 3年期、10.875% 2 1/4年期，2021年到期的6.75% 5年期、7.25% 3年期、11.875% 2年期，2022年到期的7.25% 5年期、11.5% 2 1/6年期[4] 各项目地理及规模信息 - 深圳华南城占地面积约106万平方米，规划总建筑面积约264万平方米[7] - 深圳华南城占地面积约106万平方米，规划总建筑面积约264万平方米，截至2019年9月30日在建建筑面积约18.5万平方米[85] - 深圳华南城距平湖火车站仅2.6公里，地铁10号预计2020年中通车[5] - 南昌华南城总规划占地面积约261万平方米，总规划建筑面积约687万平方米[12] - 南昌华南城总规划占地面积约261万平方米，总规划建筑面积约687万平方米，截至2019年9月30日在建建筑面积约42.6万平方米[85] - 南昌华南城距离南昌西客站仅1.2公里[10][11] - 南宁华南城规划净占地面积约183万平方米，总规划建筑面积约488万平方米[18] - 南宁华南城规划净占地面积约183万平方米，总规划建筑面积约488万平方米，截至2019年9月30日在建建筑面积约15.43万平方米[86][87] - 西安华南城总规划占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1750万平方米[22] - 西安华南城总规划占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1750万平方米，截至本财政年度上半年已竣工总面积约179万平方米，2019/20财年预计竣工约19.42万平方米[88] - 西安华南城附近2公里处将落成用于举办2021年十四届全运会的新体育中心，连接场馆的地铁14号线预计2021年通车[20][21] - 西安华南城途径的地铁3号线已正式通车[20][21] - 西安华南城商品交易中心经营业态包括五金机电、窗帘布艺等[22] - 哈尔滨华南城总规划占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米[27] - 哈尔滨华南城总规划占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米，截至本财政年度上半年已竣工总面积约184万平方米，2019年9月30日约101万平方米工程已展开建设[88] - 哈尔滨华南城附近数公里的哈牡高铁新香坊北站于2018年底通车[25][26] - 哈尔滨华南城商品交易中心经营业态包括五金建材、化工等[27] - 郑州华南城总规划净占地面积约700万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米[32] - 郑州华南城总规划净占地面积约700万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米，截至本财政年度上半年已竣工总面积约333万平方米，2019/20财年预计竣工约75.85万平方米[89][90] - 郑州华南城内设有三站的地铁2号线南延线已正式通车，通往新郑市中心的中华路已开通[29][30] - 郑州华南城与郑州新郑国际机场相距仅16公里，与京广铁路货运站及京港澳高速公路仅数公里之遥[29][30] - 合肥华南城总规划净占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米[35] - 合肥华南城总规划净占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米，截至本财政年度上半年已竣工总面积约275万平方米，2019年9月30日约96.13万平方米工程已展开建设[91][92] - 合肥华南城地铁4号线南延线将于2021年正式运营[33][34] - 合肥华南城获批成为当地政府“2019年大新专重点项目投资计划”项目，并被纳入“合肥滨湖科学城（合肥滨湖新区）总体规划” [33][34] - 合肥华南城经营业态包括汽摩汽配、五金机电等，还将设有中小学 [35] - 重庆华南城总规划净占地面积约590万平方米，总规划建筑面积约1310万平方米[39] - 重庆华南城总规划净占地面积约590万平方米，总规划建筑面积约1310万平方米，截至本财政年度上半年已竣工总面积约200万平方米，2019/20财年预计竣工约33.38万平方米[93][94] - 重庆华南城周边龙洲湾隧道已完工通车，重庆市政府宣布在其所在核心地区建立南部新城 [37][38] - 重庆华南城经营业态包括小商品、五金机电等，已设有小学及初级中学 [39] 宏观经济及政策环境 - 中国第三季度GDP同比增速放缓至6%，10月制造业采购经理指数（PMI）回升至51.7% [41][42] - 中国房地产调控政策收紧，一线城市需求上升，二三线城市表现各异 [43] 公司整体经营策略 - 公司维持多元化商业模式，降低库存和债务，确保收入稳定增长 [43] 公司管理模式调整 - 2019年初公司成立投资开发集团和商业管理集团，调整后的管理模式于2019/20财年上半年初现成效[45][46] - 集团去年成立投资开发集团及商业管理集团，使项目开发及招商运营管理更高效专业[75][76] 财务数据关键指标变化 - 2019/20财年上半年集团合约销售额同比增长13.7%至77.328亿港元，2018/19财年上半年为68.030亿港元[47] - 2019/20财年上半年集团收入增加11.8%至58.272亿港元，2018/19财年上半年为52.124亿港元[47] - 2019/20财年上半年集团持续性收入增长15.5%至11.971亿港元，2018/19财年上半年为10.365亿港元[47] - 2019/20财年上半年母公司拥有人应占净利润减少25.9%至6.282亿港元，2018/19财年上半年为8.482亿港元[47] - 2019/20财年上半年母公司拥有人应占核心净利润增加19.4%至5.017亿港元，2018/19财年上半年为4.201亿港元[47] - 2019/20财年上半年每股基本盈利增加至7.75港仙，2018/19财年上半年为10.59港仙[47] - 2019/20财年上半年集团合约销售较去年同期上升约13.7%[75][76] - 2019/20财年上半年集团持续性收入较去年同期增加15.5%至11.971亿港元[75][76] - 2019/20财年上半年集团总收入增加11.8%至58.272亿港元（2018/19财年上半年为52.124亿港元）[76] - 2019/20财年上半年持续性收入占总收入的20.5%（2018/19财年上半年为19.9%）[76] - 2019/20财年上半年毛利率为39%（2018/19财年上半年为41%）[76] - 2019/20财年上半年母公司拥有人应占净利润为6.282亿港元（2018/19财年上半年为8.482亿港元）[76] - 2019/20财年上半年基本每股盈利为7.75港仙（2018/19财年上半年为10.59港仙）[76] - 2019/20财年上半年集团总收入增加11.8%至58.272亿港元，2018/19财年上半年为52.124亿港元[77] - 持续性收入由2018/19财年上半年的10.365亿港元按年增加15.5%至11.971亿港元，占总收入的20.5%，2018/19财年上半年占比19.9%[77] - 2019/20财年上半年毛利率为39%，2018/19财年上半年为41%[77] - 2019/20财年上半年母公司拥有人应占净利润为6.282亿港元，2018/19财年上半年为8.482亿港元[77] - 2019/20财年上半年每股基本盈利为7.75港仙，2018/19财年上半年为10.59港仙[77] - 2019/20财年上半年集团合约销售约77.33亿港元，较上年同期增长约13.7%[81] - 2019/20财年上半年合约销售建筑面积约874,800平方米，预计其中1,286,500平方米将在2019/20财年竣工[81] - 2019/20财年上半年总合约金额77.328亿港元，2018/19财年上半年为68.03亿港元[84] - 2019/20财年上半年住宅物业合约金额43.128亿港元，占比55.8%；2018/19财年上半年为54.778亿港元，占比80.5%[84] - 2019/20财年上半年交易中心合约金额12.626亿港元，占比16.3%；2018/19财年上半年为8.834亿港元，占比13.0%[84] - 2019/20财年上半年多功能物业合约金额21.574亿港元，占比27.9%；2018/19财年上半年为4.418亿港元，占比6.5%[84] - 与去年同期相比，报告期内公司收入增加11.8%至58.272亿港元[133][134][136][137] - 与去年同期相比，公司母公司拥有人应占核心净利润增加19.4%至5.017亿港元[133][134] - 与去年同期相比，公司母公司拥有人应占净利润减少25.9%至6.282亿港元[133][134] - 与去年同期相比，公司每股基本盈利减少至7.75港仙[133][134] - 物业销售及融资租赁收入为46.30099亿港元，较上一年的41.75933亿港元增长10.9%[138] - 销售交易中心收入为4.07287亿港元，较上一年的8.20744亿港元下降50.4%[138] - 销售住宅物业收入为41.37825亿港元，较上一年的33.04202亿港元增长25.2%[138] - 销售多功能物业收入为0.58642亿港元，较上一年的0.14752亿港元增长297.5%[138] - 融资租赁收入为0.26345亿港元，较上一年的0.36235亿港元下降27.3%[138] - 持续性收入为11.97059亿港元，较上一年的10.36514亿港元增长15.5%[138] - 租金收入为3.89268亿港元，较上一年的3.77609亿港元增长3.1%[138] - 物业管理服务收入为3.24566亿港元，较上一年的2.04768亿港元增长58.5%[138] - 其他收入为4.83225亿港元，较上一年的4.54137亿港元增长6.4%[138] - 物业销售收入增加11.2%至46.038亿港元（2018/19财政年度上半年为41.397亿港元）[139][140] - 写字楼融资租赁收入减少27.3%至2630万港元（2018/19财年上半年为3620万港元）[143] - 集团租金收入较去年同期增加3.1%至3.893亿港元（2018/19财年上半年为3.776亿港元），若撇除好百年租金收入，上升10.3%至3.363亿港元（2018/19财年上半年为3.048亿港元）[143] - 物业管理服务收入增加58.5%至3.246亿港元（2018/19财年上半年为2.048亿港元）[143] - 其他收入增加6.4%至4.832亿港元（2018/19财年上半年为4.541亿港元），奥特莱斯运营收入增19.4%至2.013亿港元，仓储与物流服务收入增45.6%至1.964亿港元[143] - 奥特莱斯商城销售营业额增加11.1%至8.316亿元人民币（2018/19财年上半年为7.488亿元人民币）[144] - 销售成本增加15.7%至35.801亿港元（2018/19财年上半年为30.955亿港元）[145][148] - 毛利增加6.1%至22.471亿港元（2018/19财年上半年为21.170亿港元），毛利率降至39%（2018/19财年上半年为41%）[146][149] - 其他收入及收益减少56.2%至1.723亿港元（2018/19财年上半年为3.930亿港元）[147] - 投资物业公平值收益减少68.2%至2.784亿港元（2018/19财年上半年为8.760亿港元）[147] - 销售及分销开支减少6.9%至3.239亿港元（2018/19财年上半年为3.480亿港元）[151] - 行政开支减少7.1%，从2018/19财年上半年的5.984亿港元降至5.557亿港元[152] - 其他开支减少56.7%，从2018/19财年上半年的2.182亿港元降至9440万港元[152] - 融资成本持平于3.023亿港元，2019年9月底加权平均融资成本升至7.34%（2019年3月31日为7.17%）[152] - 所得税开支下降26.1%，从2018/19财年上半年的10.702亿港元降至7.912亿港元[152] - 销售及分销开支减少6.9%，从2018/19财年上半年的3.480亿港元降至3.239亿港元[153] - 2019

管理层变动 - 宋川自2019年2月1日起辞任执行董事兼集团行政总裁，赵立东同日获委任为执行董事兼集团行政总裁[4] - 公司本年度委任赵立东为执行董事兼行政总裁，负责整体运营及管理[138][140] 债务情况 - 公司有于2020年到期的5.75% 3年期、10.875% 2 1/4年期优先票据，于2021年到期的6.75% 5年期、7.25% 3年期、11.875% 2年期优先票据，于2022年到期的7.25% 5年期优先票据[5] - 2018年5月公司发行1.5亿美元优先票据，6月增加发行1亿美元优先票据；2019年3月发行2亿美元优先票据，6月增加发行6000万美元优先票据；2019年4月发行人民币6亿元中期票据[64][65] - 截至2019年3月31日，公司总计息债务343亿港元，较2018年3月31日减少46亿港元[143] - 截至2019年3月31日，公司净负债率68.9%，较2018年3月31日下降8.5%[143] - 截至2019年3月31日，公司一年内到期计息债务152.9亿港元，较2018年3月31日减少8.3亿港元[143] - 2019年3月底计息债务为342.647亿港元，较2018年减少45.630亿港元[180] - 2019年3月31日集团计息银行及其他借贷合计为177.387亿港元，较2018年3月31日的160.982亿港元有所增加[184] - 2019年3月31日集团计息银行及其他借贷中约156.409亿港元以账面价值约386.556亿港元的资产作抵押[184] - 除2018年9月偿还的4亿港元银行贷款外，集团其他计息银行及其他借贷以人民币为单位，按每年4.08%至12.35%的利率计息[184] - 2017年11月公司发行2022年11月到期面值3亿美元优先票据，注销后未偿还本金为2.865亿美元[185] - 2018年1月公司发行2021年1月到期面值2.5亿美元优先票据，注销后未偿还本金为2.38亿美元[186] - 2018年5月及6月公司发行2020年8月到期合计2.5亿美元优先票据，注销后未偿还本金为2.43亿美元[187][188] - 2019年3月及6月公司发行2021年3月到期合计2.6亿美元优先票据[188][189] - 2019年3月31日优先票据的账面价值为123.324亿港元[190][192] - 2014 - 2015年华南国际发行多期中期票据，部分已在2018 - 2019年偿还[193][194] - 2017年4月公司获发行最高额度30亿元人民币中期票据的批准，2019年4月发行第一期6亿元人民币，期限最长3年，年利率8.5%，所得用于置换现有借款[195] - 2015年3月公司获发行最高15亿元人民币企业债券的批准，4月发行15亿元人民币，期限最长6年，年利率7.0%，所得用于郑州项目发展，2018年4月偿还约14.99亿元人民币，剩余48.2万元人民币于2019年4月提前偿还[196][197] - 2015年12月公司获发行最高44亿元人民币境内公司债券的批准，2016年1月发行第一期30亿元人民币，期限3年，年利率5.98%，5月发行第二期14亿元人民币，期限3年，年利率6.85%，所得用于置换银行贷款及营运资金，2019年1月及5月分别偿还[198][199] - 2019年4月公司获两个发行境内公司债券的批准，合共最高额度44亿元人民币，将在合适时机发行[200] - 2019年3月31日，公司中期票据账面价值为24.599亿港元、企业债券为56.2万港元、境内公司债券为17.332亿港元[200] 项目布局与战略契合 - 公司项目布局于中国八城，与“粤港澳大湾区”“一带一路”和“长江经济带”等重大战略高度契合[6] - 公司坚持的“商贸物流+”模式与行业标杆企业转型方向契合，将深圳项目模式复制到全国多个战略区域[49][50] - 公司以深圳为独特业务模式试点，布局粤港澳大湾区；深圳项目位于“前海后陆（平湖）拓展区”，正与政府洽谈园区改造办法[49][50] - 公司受惠于“一带一路”战略机遇，哈尔滨项目是中国 - 欧亚经济联盟合作桥梁，南宁项目受益于“中国 - 东盟自由贸易区”政策[50][51] - 公司在大陆八城布局与“粤港澳大湾区”“一带一路”“长江经济带”等国家战略契合，将在行业转型中抓机遇[51] - 公司将深圳独特商业模式复制到八个重点经济发展城市，项目处于不同发展阶段[75][76] 各城市华南城项目情况 - 截至2019年3月31日，深圳华南城已购得规划建筑面积约264万平方米土地，占总规划建筑面积100%，并已完成约239万平方米建设[8] - 深圳华南城占地面积约106万平方米，已投入运营，经营业态广泛，还为中小企业提供小额贷款服务[8][10] - 截至2019年3月31日，深圳华南城一、二期及部分三期物业运营，总建筑面积约239万平方米[84] - 截至2019年3月31日，深圳华南城三期约18.5万平方米多功能商办及公寓配套正规划建设[84] - 2018/19财年深圳华南城合约销售总额约4.957亿港元，2017/18财年为190万港元，销售多功能商办及公寓34,000平方米，均价14,600港元/平方米[85][86] - 截至2019年3月31日，深圳华南城约239万平方米一期、二期及部分三期物业运营，约18.5万平方米多功能商办及公寓工程规划建设[87] - 南昌华南城总规划占地面积约261万平方米，总规划建筑面积约687万平方米[12] - 截至2019年3月31日，南昌华南城已购得总规划建筑面积约479万平方米的土地，并已完成约240万平方米建设，已投入运营[12][13] - 南昌华南城是江西首个省级电子商务示范基地及国家级南昌市大学生电子商务创业孵化基地，助力中小企业转型及升级[13][14] - 2018/19财年南昌华南城合约销售总额4.029亿港元，2017/18财年为21.239亿港元，销售交易中心2,800平方米，均价10,400港元/平方米，住宅配套40,500平方米，均价9,200港元/平方米[86] - 截至2019年3月31日，南昌华南城约240万平方米建设竣工，约34万平方米住宅、多功能商办及公寓工程在建[86] - 南宁华南城总规划净占地面积约183万平方米，总规划建筑面积约488万平方米[16] - 截至2019年3月31日，南宁华南城已购得总规划建筑面积约248万平方米的土地，并已完成约195万平方米建设[16] - 南宁华南城交通便利，有跨境贸易优势，被授予“中国－东盟商品交易中心”，评定为“国家AAA级旅游景区”[16] - 南宁华南城已运营，业态涵盖纺织服装等多领域，1668广场已开业并提供小额贷款服务[17][18] - 南宁华南城举办展会提升项目人气和区域知名度[17][18] - 2018/19财年南宁华南城合约销售总额7.166亿港元，2017/18财年为10.582亿港元，销售交易中心10,600平方米，均价11,300港元/平方米，住宅配套48,700平方米，均价10,700港元/平方米，多功能商办及公寓7,600平方米，均价10,100港元/平方米[89][91] - 截至2019年3月31日，南宁华南城约195万平方米建设竣工，约15.43万平方米多功能商办及公寓工程在建[88][91] - 西安华南城总规划占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1750万平方米，截至2019年3月31日，已购地规划建面约468万平方米，完成建设约179万平方米[22] - 西安华南城已运营，业态包括五金机电等，借“一带一路”机遇发展[23] - 西安华南城地理位置优越，周边交通网络发达，新体育场和地铁线将提升其价值[20][21] - 西安华南城和哈尔滨华南城均有物流园等配套设施建设[22][27] - 2018/19财年西安华南城合约销售总额14.333亿港元，2017/18财年为5.441亿港元，销售交易中心（商场形式）1,900平方米，均价10,900港元/平方米，交易中心（单幢式）58,400平方米，均价7,500港元/平方米，多功能商办及公寓104,300平方米，均价9,400港元/平方米[93] - 截至2019年3月31日，西安华南城约179万平方米竣工，约48万平方米工程在建，其中约19.42万平方米预计2019/20财年竣工[90][92] - 西安华南城随地铁3号线贯通带来更多客户与商机，还推出多功能商办及公寓项目[75][76] - 哈尔滨华南城总规划占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米，截至2019年3月31日，已购地规划建面约561万平方米，完成建设约183万平方米[27] - 哈尔滨华南城已运营，业态有五金建材等，绿色食品博览城获认证[28] - 哈尔滨华南城利用地理和产业优势，推进区域经贸发展，高铁开通带来客流商机[25][26] - 2018/19财年哈尔滨华南城合约销售总额7675万港元，2017/18财年为3013万港元，销售交易中心（单幢式）21,100平方米，均价7,800港元/平方米，住宅配套85,900平方米，均价7,000港元/平方米[95] - 截至2019年3月31日，哈尔滨华南城约183万平方米竣工，约66.72万平方米工程在建，其中约8700平方米配套设施预计2019/20财年竣工[94] - 2018/19财年哈尔滨华南城合约销售总额7.675亿港元，2017/18财年为3.013亿港元[96] - 截至2019年3月31日，哈尔滨华南城约8700平方米配套设施预计2019/20财年竣工[96] - 郑州华南城毗邻郑州机场经济区，交通便利，地铁2号线等将带来商机和客流[30] - 郑州华南城总规划净占地面积约700万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米，截至2019年3月31日，已购得总规划建筑面积约976万平方米土地，完成约305万平方米建设[31] - 郑州华南城商品交易中心经营业态包括建材、小商品等，将加强住宅及商业配套设施业务，还积极发展新兴业态，从2016年起成为多个电商及创业示范基地[32][33] - 2018/19财年郑州华南城合约销售总额51.743亿港元，2017/18财年为27.483亿港元[98][100] - 截至2019年3月31日，郑州华南城约103万平方米商品交易中心及住宅预计2019/20财年竣工[97][100] - 合肥华南城总规划净占地面积约1000万平方米，总规划建筑面积约1200万平方米，截至2019年3月31日，已购得总规划建筑面积约599万平方米土地，完成约249万平方米建设[36][37] - 合肥华南城商品交易中心经营业态包括汽摩汽配、五金机电等，目标是发展成为华东地区主要大型综合物流及商品交易中心[38] - 2018/19财年合肥华南城合约销售总额35.809亿港元，2017/18财年为31.821亿港元[102][104] - 截至2019年3月31日，合肥华南城约558400平方米商品交易中心及住宅预计2019/20财年竣工[99][101] - 重庆华南城总规划净占地面积约590万平方米，总规划建筑面积约1310万平方米，截至2019年3月31日，已购得总规划建筑面积约650万平方米土地，完成约188万平方米建设[40] - 重庆华南城商品交易中心经营业态包括小商品、五金机电等，区内设有中小学，2018年9月开学带动人流和周边生活配套需求，加快项目建设发展[41] - 2018/19财年重庆华南城合约销售总额21.058亿港元，2017/18财年为20.661亿港元[104][105] - 截至2019年3月31日，重庆华南城约215200平方米住宅及配套设施预计2019/20财年竣工[103][105] 财务数据 - 截至2019年3月31日止年度，合约销售为146.77亿港元，较2018年的120.26亿港元增长22.0%[43] - 该年度收入为102.74亿港元，较2018年的94.05亿港元增长9.2%；持续性收入为23.15亿港元，较2018年的20.20亿港元增长14.6%[43] - 母公司拥有人应占核心净利润为17.50亿港元，较2018年的16.09亿港元增长8.8%；但母公司拥有人应占利润为32.51亿港元，较2018年的45.12亿港元下降27.9%[43] - 毛利率为43%，与2018年持平；资本负债比率为68.9%，较2018年的77.4%有所下降[43] - 每股基本盈利为40.33港仙，2018年为56.35港仙；拟派末期股息每股5.0港仙，与2018年相同[43] - 现金及银行存款为93.60亿港元，2018年为106.56亿港元[43] - 合约销售较去年同期显著增长22%至146.771亿港元[52] - 收入增长8.689亿港元至102.743亿港元，持续性收入增长2.949亿港元至23.149亿港元[52] - 物业管理及仓储与物流板块持续性