报告信息 - 公司2025/26中期报告中、英文版本分别上载于公司及联交所网站[2][7] 股东通讯 - 有困难接收邮件或访问网站可填回条寄回或电邮获取印刷本[3][7] - 登记股东需提供有效邮箱，未提供或需更新可填回条或电邮处理[4][8] - 无有效邮箱只能收印刷本[4][8] 咨询方式 - 对通知有查询可工作日9时到18时致电热线[5][9] 公司基本信息 - 公司为晉景新能控股有限公司，代号1783，于开曼群岛注册[11] 回条填写规则 - 回条未选、无签名或填错无效[11] - 联名股东需首位股东签署才有效[11] 其他 - 甲部指示适用于日后公司通讯，直至股东书面更改或财年末到期[11] - 索取印刷本可能收到中英文合并版本[11] - 无股东邮箱视为选择邮寄接收通知[11] - 公司可披露个人资料给相关方[11] - 查改个人资料按条例书面邮寄至指定主任[11]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月收益為815.5百萬港元，較去年同期248.2百萬港元增加567.3百萬港元或228.6%[7] - 截至2025年9月30日止六個月公司擁有人應佔溢利為15.1百萬港元，去年同期為虧損26.6百萬港元[7] - 截至2025年9月30日止六個月每股基本及攤薄盈利為0.55港仙，去年同期為每股虧損1.06港仙[7] - 截至2025年9月30日止六個月收益為8.155億港元，較去年同期的2.482億港元增長228.7%[20] - 期內溢利為1440萬港元，相比去年同期虧損2663萬港元實現扭虧為盈[20] - 本公司擁有人應佔每股基本盈利為0.55港仙，去年同期為虧損1.06港仙[20] - 公司2025年9月30日止六個月期內溢利為1512.1萬港元，相較去年同期虧損2663萬港元實現扭虧為盈[26] - 截至2025年9月30日止六個月，公司總收益為8.155億港元，較去年同期的2.482億港元增長228.6%[42][45] - 截至2025年9月30日止六個月，公司除稅前溢利為1860.8萬港元，去年同期為除稅前虧損2433.4萬港元[42][43] - 公司总收益同比增长228.5%，从2.482亿港元增至8.155亿港元[47] - 公司扭亏为盈，股东应占溢利为1512万港元，去年同期为亏损2663万港元[55] - 每股基本盈利为0.0055港元，基于加权平均股数27.45亿股及溢利1512万港元计算[55] - 公司总收益从截至2024年9月30日止六个月的约2.482亿港元大幅增长至截至2025年9月30日止六个月的约8.155亿港元，增幅约5.673亿港元或228.6%[118] - 公司从截至2024年9月30日止六个月的亏损约2660万港元，转为截至2025年9月30日止六个月的盈利约1510万港元[122] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月毛利為84.2百萬港元，較去年同期44.4百萬港元增加39.8百萬港元或89.6%，毛利率為10.3%[7] - 毛利為8420.6萬港元，毛利率約為10.3%，去年同期毛利為4440.6萬港元[20] - 銷售及分銷開支大幅增加至2084.1萬港元，去年同期為105.5萬港元[20] - 销售成本随业务扩张大幅增加，确认为开支之存货成本从1.408亿港元增至6.932亿港元[50] - 融资成本小幅上升15.2%，从178万港元增至206万港元，主要因租赁负债利息增加[49] - 所得税开支增加83.2%，从230万港元增至421万港元，反映盈利状况改善[51] - 雇员福利开支（含董事酬金）同比下降57.3%，从5473万港元降至2338万港元，主要因股份支付费用减少[50] - 公司以股權結算的股份為基礎支付費用為301.8萬港元，較去年同期的3358.3萬港元大幅減少[42][43] - 公司毛利从截至2024年9月30日止六个月的约4440万港元增至截至2025年9月30日止六个月的约8420万港元，增幅3980万港元或89.6%[119] - 公司毛利率从截至2024年9月30日止六个月的约17.9%下降至截至2025年9月30日止六个月的约10.3%[119] - 截至2025年9月30日止六个月，总薪金及相关成本为约23.4百万港元，较上年同期的约54.7百万港元下降约57.2%[134] 各条业务线表现 - 逆向供應鏈管理及環保相關服務分部收益為7.898億港元，佔總收益的96.8%[42] - 上層結構建築和修葺等工程服務分部收益為0.257億港元，分部業績虧損459.3萬港元[42] - 截至2025年9月30日止六個月，分部總業績為1743.1萬港元，其中逆向供應鏈管理分部貢獻2202.4萬港元[42] - 截至2024年9月30日止六個月，分部總業績為3132.1萬港元，其中上層結構建築等工程服務分部貢獻2657.9萬港元[43] - 逆向供应链及环保服务收益激增401.7%，从1.574亿港元增至7.898亿港元，成为主要增长动力[47] - 上層結構建築等服務收益大幅下降71.6%，从9073万港元降至2573万港元[47] - 收益大幅增長主要由於逆向供應鏈管理及環保相關服務收益增加約6.324億港元，但部分被上層結構建築和RMAA工程收益減少約6500萬港元所抵銷[115] - 上層結構建築和RMAA工程業務分部在期內貢獻收益約2570萬港元，去年同期約為9070萬港元[116] - 逆向供应链管理及环保相关服务分部收益大幅增加约6.324亿港元，是总收益增长的主要驱动力[118] 各地区表现 - 中國市場收益大幅增長至4.275億港元，去年同期為0.158億港元，佔總收益比例從6.4%提升至52.4%[45] - 香港市場收益為3.108億港元，較去年同期的2.323億港元增長33.8%[45] - 公司業務拓展至其他亞太司法權區、歐洲及北美洲，共計帶來0.773億港元收益[45] 管理层讨论和指引 - 公司不宣派截至2025年9月30日止六個月的中期股息[7] - 公司旗下香港首間動力電池處理設施預計於2026年上半年投入運營[9] - 公司在北美洲、歐洲、亞洲建立超過70個服務據點，並成功啟動美國首條電池處置產線及在德國設立歐洲總部[10] - 公司與美國Fortune Metal Group簽訂再生金屬原料無限期獨家供應協議[11] - 公司獲納入恆生綜合指數並進入港股通名單[11] - 董事会决议不宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[135] - 报告期后，公司与FMG订立销售合作协议，同意通过发行及配发39,348,370股新股份（股份拆细后）支付总代价20,000,000美元[152] 其他财务数据（现金流、投资、融资活动） - 截至2025年9月30日止六個月經調整EBITDA為36.1百萬港元，較去年同期15.9百萬港元增長[7] - 於2025年9月30日現金及現金等價物為13.977億港元，較2025年3月31日的16.794億港元減少16.8%[23] - 存貨從2025年3月31日的47萬港元大幅增加至3436.7萬港元[23] - 貿易應收款項從2025年3月31日的1425.2萬港元增加至2784.3萬港元[23] - 合約負債從2025年3月31日的1.863億港元減少至1.424億港元[23] - 資產淨額從2025年3月31日的46.701億港元增加至62.178億港元[25] - 公司2025年9月30日止六個月經營活動所用現金淨額為負3427.2萬港元，較去年同期負1230.7萬港元現金流出擴大[28] - 公司通過配售安排發行股份獲得融資淨額約9923.1萬港元[26] - 公司2025年9月30日止六個月購買物業、廠房及設備支出大幅增加至約1.06465億港元，去年同期為736.4萬港元[28] - 公司期末現金及現金等價物為1.39766億港元，較期初1.67936億港元減少約2813.2萬港元[28] - 公司股本因發行股份從1362.5萬港元增至1383.4萬港元，股份溢價從5.07102億港元增至6.48423億港元[26] - 公司確認以股權結算的股份為基礎支付金額為301.8萬港元[26] - 公司收購附屬公司導致非控股權益減少231.4萬港元[26] - 公司投資活動所用現金淨額為負8503.9萬港元，主要由於資本支出大幅增加[28] - 公司融資活動所得現金淨額為9117.9萬港元，主要來自發行股份[28] - 物业、厂房及设备投资大幅增加，期内收购总额约1.065亿港元，去年同期为822万港元[57] - 商誉总额从2025年3月31日的7469.1万港元增长至2025年9月30日的1.07849亿港元，主要因收购附属公司新增3315.8万港元[60] - 收购导致新增商誉3315.8万港元全部分配至新加坡的逆向供应链管理业务（分部C）[60] - 按公平值计入其他全面收益的股本工具总额从2025年3月31日的2362.3万港元增至2025年9月30日的2478.0万港元，其中香港上市股份公平值从222.2万港元增至337.9万港元[63] - 贸易应收款项净额从2025年3月31日的1425.2万港元大幅增加至2025年9月30日的2784.3万港元，增幅约95.3%[64][66] - 账龄超过365天的贸易应收款项从2025年3月31日的0港元增至2025年9月30日的82.7万港元[66] - 公司向独立第三方提供两笔贷款：一笔1967.9万港元，年利率10%；另一笔6996.1万港元，年利率5%[69][70] - 来自上述贷款的利息收入合计约284.6万港元[69][70] - 支付给供应商的贸易按金总额从2025年3月31日的2.03788亿港元下降至2025年9月30日的1.92323亿港元[71] - 从客户收取的贸易按金（确认为合约负债）从2025年3月31日的1.84487亿港元下降至2025年9月30日的1.25867亿港元[71] - 于联营公司之权益账面值从2025年3月31日的188.3万港元微增至2025年9月30日的190.3万港元[61] - 合约资产从2025年3月31日的40,938千港元下降至2025年9月30日的30,818千港元，降幅约24.7%[74] - 贸易应付款项从2025年3月31日的68,286千港元增加至2025年9月30日的76,292千港元，增幅约11.7%[75][76] - 合约负债中工业材料销售贸易按金从2025年3月31日的183,193千港元下降至2025年9月30日的125,293千港元，降幅约31.6%[78] - 银行计息借贷总额从2025年3月31日的7,908千港元微降至2025年9月30日的7,502千港元，年利率维持在3.0%[80][81] - 已发行及缴足普通股股本从2025年3月31日的13,625千港元增加至2025年9月30日的13,834千港元，股份数量因拆细增至2,766,873,910股[85] - 应计费用及其他应付款项从2025年3月31日的29,896千港元增加至2025年9月30日的33,383千港元，增幅约11.7%[77] - 贸易应付款项账龄中，121至365天部分从2025年3月31日的20千港元大幅增加至2025年9月30日的21,938千港元[76] - 应付工程累积保证金从2025年3月31日的23,146千港元下降至2025年9月30日的16,300千港元，降幅约29.6%[75] - 已收按金从2025年3月31日的10,185千港元大幅下降至2025年9月30日的1,403千港元，降幅约86.2%[77] - 建筑服务产生之合约资产（拨备前）从2025年3月31日的41,064千港元下降至2025年9月30日的30,913千港元，降幅约24.7%[74] - 公司经调整EBITDA从截至2024年9月30日止六个月的约1590万港元增至截至2025年9月30日止六个月的约3610万港元[125] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为1.398亿港元[127] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收购物业、厂房及设备的总资本开支约为1.065亿港元，远高于去年同期的约820万港元[130] - 截至2025年9月30日，公司已签约但未拨备的资本承担金额约为7740万港元[131] - 截至2025年9月30日，公司向独立第三方借款人提供的贷款约为69,961,000港元（2025年3月31日：68,402,000港元），全部贷款本金尚未偿还[145] - 融资协议及附录涉及向借款人提供总额10,000,000美元（约77,730,000港元）的贷款，年利率5%，期限三年[148] 公司收购、投资及融资活动 - 公司於2025年5月完成收購Green Jade 100%股權，代價為發行4,545,455股新股，按每股8.65港元計算總額約3931.8萬港元[107] - 收購Green Jade產生商譽約3315.8萬港元，收購的識別淨資產公平值總額為384.6萬港元[109][111] - 在收購Green Jade的報告期內，其業務為公司帶來收益2165.2萬港元，但同時產生虧損93.7萬港元[112] - 按公平值計量的第三級金融資產（主要為非上市投資基金）於2025年9月30日公平值為2140.1萬港元，與2025年3月31日持平[103][105] - 公司於2025年10月以發行約3934.8萬股新股方式收購一項材料獨家貿易權，按當日收市價計算代價約為1.20012億港元[114] - 公司於2025年10月向獨立第三方配售5000萬股新股，配售價每股3.1港元，所得款項總額約1.55億港元，淨額約1.549億港元[114] - 備考數據顯示，若收購Green Jade於2025年4月1日完成，公司截至2025年9月30日止六個月的收益將為8.30277億港元，溢利將為1697.5萬港元[112] - 公司于2025年5月13日完成收购Green Jade Reverse Logistics Limited，代价为35.0百万港元，通过发行4,545,455股新股支付[136] - 2024年12月完成的第二次认购事项，发行21,553,000股新股，认购价每股6.00港元，较协议日收市价7.02港元折让约14.53%，所得款项净额约129.2百万港元[138] - 第二次认购事项所得款项净额中，约64.6百万港元（50%）用于环保园项目，约38.8百万港元（30%）用于修葺等业务，约25.8百万港元（20%）用于一般营运资金[139] - 截至2025年9月30日，第二次认购事项所得款项净额已使用93.8百万港元，未动用余额为35.394百万港元，预计于2026年3月前悉数动用[141] - 2025年6月订立第三次认购协议，将发行合共12,263,000股新股，认购价为每股8.10港元[141] - 第三次认购事项中，对CMBI的认购价较2025年6月18日收市价8.20港元折让1.22%，对VSC的认购价较2025年6月20日收市价7.89港元溢价2.66%[141] - 第三次认购事项中，CMBI认购股份的市值约为49.938百万港元，VSC认购股份的市值约为48.705百万港元[141] - 第三次认购事项所得款项净额估计约为99,230,300港元，计划将60%（59,538,180港元）用于环保园项目，30%（29,769,090港元）用于修葺、维护、改建及加建业务，10%（9,923,030港元）用于一般营运资金[142] - 截至2025年9月30日，第三次认购事项所得款项净额已动用40,462,000港元，未动用58,769,000港元，其中环保园项目已用30,538,000港元，剩余29,000,000港元预计于2026年3月前动用[144] - 第四次认购事项计划配发及发行50,000,000股

公司股份发行 - 晋景新能根据其2023年股份奖励计划发行了3312万股股份 [1] - 此次股份发行的执行日期为2025年12月9日 [1]

公司股份发行 - 公司根据2023年股份奖励计划发行了3312万股股份 [1] - 此次股份发行于2025年12月9日进行 [1]

业绩总结 - 2025年11月30日已发行股份（不包括库存股份）数目为2,856,222,280[3] - 2025年12月9日结束时已发行股份总数为2,889,342,280[4] - 截至2025年12月9日库存股份数目为0[3][4] 股份变动 - 2025年12月9日，发行人董事行使期权涉及新股8,280,000，占比0.29%[3] - 2025年12月9日，非发行人董事行使期权涉及新股24,840,000，占比0.87%[3] 其他 - 确认股份发行等获董事会授权批准，遵循规定[6]

股本情况 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额为3000万港元[1] 股份情况 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股份数目为60亿股，面值为0.005港元[1] - 截至2025年11月底，已发行股份总数为28.5622228亿股[2] 股份变动 - 2025年11月，法定/注册、已发行、库存股份数目及已发行股份总数无增减[1][2] 证券信息 - 公司证券代码为01783，股份分类为普通股[1][2]

涉及的行业与公司 * 公司为晋景新能（或记作锦景新能）[1] * 行业聚焦于新能源金属回收（特别是动力电池回收）及再生资源领域[2][6] 核心财务表现与业务转型 * 2025年上半年收入达8.16亿港币，同比增长229%[3] * 核心业务逆向供应链（回收业务）收入为7.9亿港币，占总收入绝大部分，同比增长400%[3] * 毛利为8,000万港币，同比增长90%[3] * 归母净利润扭亏为盈至1,500万港币[3] * 账上现金及等价物达1.4亿港币[3] * 香港以外客户收入占比从去年个位数提升至62%[3] * 传统建筑总包业务比重逐步减少，对整体毛利产生负面影响，但被逆向供应链业务的强劲增长所抵消[5] 全球业务布局与战略规划 * 在香港建设首家动力电池处理设施，预计2026年上半年启用[7] * 2025年3月收购Green Jet Group，其在东南亚和欧洲拥有资源循环产业链[8] * 2025年7月与美国Fortune Metal Group签订销售协议，获得其独家供货权[8] * 2025年8月在美国罗德岛启动首条动力电池处理产线示范运营[8] * 2025年9月欧洲总部投入使用，为40余个运营网点提供支持[8] * 计划到2030年建立涵盖三大洲的回收网络，成为海外电池回收领域龙头企业[9] * 计划在全球建立8-10条预处理产线[9][22] 市场前景与金属资源规划 * 国际能源组织预测，到2035年全球铜供应量将低于需求量30%[6] * 美国精炼铜消费量中35%来自再生铜[6] * 与Fortune Metal Group合作，每年可获取高达16万吨的再生铜资源[10] * 预计香港市场两三年后达到每年2万至3万吨废旧电池处理量，对应约1万吨黑粉[10] * 锂、镍、钴等新能源金属的回收利用比例预计将逐步提高[6] 海外市场盈利模式与竞争壁垒 * 海外市场（如香港、欧洲）采用生产者付费模式，向车企收取退役电池处置费用，并结合梯次利用或销售黑粉获取收入[11] * 国内模式主要通过赚取金属价差盈利，更接近于贸易[12] * 公司盈利中，资源品销售收入占比约为60-70%，服务费相对固定[13] * 竞争优势包括：与电池厂（如国轩高科、亿纬锂能、宁德时代）的早期合作及客户粘性[18][20]、在海外多个网点取得齐全的牌照[15][16]、专注于提供平台服务而非传统贸易[19] 其他重要信息 * 海外市场当前主要回收三元电池，处理香港的三元电池可盈利，铁锂电池略微亏损但预计2026年新装置投产后可实现盈利[14] * 未来资本开支将主要用于设立8-10条海外回收处理产线（每条线投资几千万）及升级海外回收网点[22] * 公司对未来高速增长充满信心，除电池回收外，再生铜是重要增长点[23]

核心观点 - 公司在动力电池回收领域实现关键战略转型，业绩从亏损转为盈利，多项核心财务指标呈现爆发式增长，印证了其战略的前瞻性和在行业中的核心竞争力 [1] 财务表现 - 公司拥有人应占溢利达到1512.1万港元，相较去年同期净亏损状态实现彻底扭亏为盈 [3] - 总收入达8.16亿港元，同比大幅攀升228.6%，增速在行业内领先 [3] - 逆向供应链管理及环保相关服务业务收入为7.90亿港元，占总收入比重超九成，同比增长401.6%，标志着公司成功从传统建筑业向绿色环保赛道转型 [3] - 经调整EBITDA从去年同期的约1590万港元提升至约3610万港元，增幅超过127%，反映核心业务盈利能力和运营效率提升 [4] - 运营开支同比下降13.7%，显示新业务模式具备良好的规模经济特性 [3] 战略布局与竞争优势 - 公司是香港首个获得动力电池全链条处置牌照的企业，打通了从回收、运输到拆解的合规通道 [8] - 正在建设的香港环保园电池回收工厂为区域内首条全牌照锂电池回收处理产线，预计明年上半年投产，年处理能力达10000吨，产能规模近10万呎 [8] - 通过获得美国Fortune Metal Group再生金属原料的无限期独家交易权，锁定其产品产能及本地化资源 [9] - 完成对Green Jade集团的收购，获得其旗下在资源回收领域深耕近二十年的Supportive Recycling品牌，业务网络遍及多个欧洲国家 [9] - 当前在全球28个国家建立了超70个服务节点，覆盖欧美、东南亚等关键市场，构建“本地化运营，全球化布局”的再生资源服务网络 [10] 产业链合作与生态构建 - 与国轩高科、亿纬锂能、华友钴业、邦普循环等行业龙头达成深度合作，实现对“电池回收+”的深度探索 [11] - 与晶科储能签署谅解备忘录，计划整合双方全球渠道、技术优势与回收网络，共同推进“回收-再生-储能”闭环 [11]

核心财务表现 - 截至2025年9月30日止六个月收益为8.16亿港元，同比增长228.6% [1] - 毛利为8420.6万港元，同比增长89.6%，毛利率约为10.3% [1] - 公司拥有人应占溢利为1512.1万港元，同比实现扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利为0.55港元 [1] 收益变动原因 - 总收益大幅增加主要由于逆向供应链管理及环保相关服务的收益增加约6.32亿港元 [1] - 收益增长部分被上层结构建筑和修葺、维护、改建及加建工程收益减少约6500万港元所抵销 [1] 业务转型与未来展望 - 公司业绩实现积极转变，扭亏为盈得益于收入显着增长及与2024年同期相比减少若干一次性开支 [1] - 逆向供应链管理及环保相关服务业务板块已于截至2023年3月31日止财政年度内开展 [1] - 公司对未来发展持乐观态度，特别是在逆向供应链管理及环保相关服务方面 [1] - 长远而言，公司相信逆向供应链管理及环保相关服务是契合全球绿色商业与环保趋势的关键领域，将成为推动持续增长的核心动力 [1]

财务业绩表现 - 截至2025年9月30日止6个月，公司收益约为8.16亿港元，同比大幅增加228.6% [1] - 公司拥有人应占溢利约为1510万港元，相比2024年同期亏损约2660万港元，实现扭亏为盈 [1] - 每股基本及摊薄盈利约为0.55港仙，而2024年同期为亏损约1.06港仙 [1] 收益变动原因 - 总收益大幅增加主要由于逆向供应链管理及环保相关服务的收益增加约6.3亿港元 [1] - 收益增长部分被上层结构建筑和修葺、维护、改建及加建工程减少约6500万港元所抵销 [1] - 业绩实现积极转变，体现于收入显著增长及与2024年同期相比减少若干一次性开支 [1] 未来增长动力 - 公司相信逆向供应链管理及环保相关服务是契合全球绿色商业与环保趋势的关键领域 [1] - 该领域将成为推动公司持续增长的核心动力 [1]