涉及的行业与公司 * 公司为晋景新能（或记作锦景新能）[1] * 行业聚焦于新能源金属回收（特别是动力电池回收）及再生资源领域[2][6] 核心财务表现与业务转型 * 2025年上半年收入达8.16亿港币，同比增长229%[3] * 核心业务逆向供应链（回收业务）收入为7.9亿港币，占总收入绝大部分，同比增长400%[3] * 毛利为8,000万港币，同比增长90%[3] * 归母净利润扭亏为盈至1,500万港币[3] * 账上现金及等价物达1.4亿港币[3] * 香港以外客户收入占比从去年个位数提升至62%[3] * 传统建筑总包业务比重逐步减少，对整体毛利产生负面影响，但被逆向供应链业务的强劲增长所抵消[5] 全球业务布局与战略规划 * 在香港建设首家动力电池处理设施，预计2026年上半年启用[7] * 2025年3月收购Green Jet Group，其在东南亚和欧洲拥有资源循环产业链[8] * 2025年7月与美国Fortune Metal Group签订销售协议，获得其独家供货权[8] * 2025年8月在美国罗德岛启动首条动力电池处理产线示范运营[8] * 2025年9月欧洲总部投入使用，为40余个运营网点提供支持[8] * 计划到2030年建立涵盖三大洲的回收网络，成为海外电池回收领域龙头企业[9] * 计划在全球建立8-10条预处理产线[9][22] 市场前景与金属资源规划 * 国际能源组织预测，到2035年全球铜供应量将低于需求量30%[6] * 美国精炼铜消费量中35%来自再生铜[6] * 与Fortune Metal Group合作，每年可获取高达16万吨的再生铜资源[10] * 预计香港市场两三年后达到每年2万至3万吨废旧电池处理量，对应约1万吨黑粉[10] * 锂、镍、钴等新能源金属的回收利用比例预计将逐步提高[6] 海外市场盈利模式与竞争壁垒 * 海外市场（如香港、欧洲）采用生产者付费模式，向车企收取退役电池处置费用，并结合梯次利用或销售黑粉获取收入[11] * 国内模式主要通过赚取金属价差盈利，更接近于贸易[12] * 公司盈利中，资源品销售收入占比约为60-70%，服务费相对固定[13] * 竞争优势包括：与电池厂（如国轩高科、亿纬锂能、宁德时代）的早期合作及客户粘性[18][20]、在海外多个网点取得齐全的牌照[15][16]、专注于提供平台服务而非传统贸易[19] 其他重要信息 * 海外市场当前主要回收三元电池，处理香港的三元电池可盈利，铁锂电池略微亏损但预计2026年新装置投产后可实现盈利[14] * 未来资本开支将主要用于设立8-10条海外回收处理产线（每条线投资几千万）及升级海外回收网点[22] * 公司对未来高速增长充满信心，除电池回收外，再生铜是重要增长点[23]

战略合作 - 公司与美国动力锂电池回收企业ASCEND ELEMENTS签署谅解备忘录 共同构建欧洲领先动力锂电循环产业体系[2] - 合作涵盖动力锂电池回收体系 拆解与黑粉制造体系 锂镍钴资源化与电池材料再制造产业体系[2] - 合作基于双方地缘关系 资源 资本 技术与运行管理优势 服务欧洲新能源全生命周期价值链[2][3] 技术协同 - ASCEND ELEMENTS拥有专利Hydro-to-Cathode®前驱体直接合成工艺 可高效提取黑粉 碳酸锂及前驱体材料[2] - 技术能够从废旧锂离子电池中生产高性能新正极材料 变革锂离子电池材料生产模式[2] 全球布局 - 公司通过本次合作将动力锂电池回收产业布局扩展至欧洲 此前已在中国 韩国 印尼布局工厂[3] - 双方正积极探索在美国合作推进锂离子电池回收与工程电池材料生产的可能性[3]

黑粉资源价值与战略地位 - 黑粉是锂离子电池废料破碎后富含镍钴锂等成分的粉料 具有极高回收价值 被视为资源富矿 [2] - 黑粉含有多种高价值稀缺金属 是制造高性能动力电池的关键原材料 通过回收可降低约60%的生产成本 [10] - 全球对黑粉资源的争夺趋于白热化 锂需求过去5年增长2倍 钴增长70% 镍增长40% [9] 资源外流风险现状 - 上半年新能源汽车出口106万辆 接近2024年全年128.4万辆水平 其中乘用车出口101.1万辆 同比增长71.3% [3] - 上半年锂离子电池出口总量达208.72万吨 同比增长72.62% [3] - 中国镍钴锂对外依存度分别高达93% 98%和63% 关键资源外流风险凸显 [4] 政策环境变化 - 中国于2025年8月1日起正式放开锂离子电池用再生黑粉进口 此前被归类为严禁进口的固体废物 [6][7] - 欧盟通过修订版《废物名录》 禁止黑粉及废旧电池向非经合组织国家出口 已于2025年3月生效 [8] - 中国发布国家标准GB/T 45203～2024 明确黑粉进口标准：三元电池黑粉要求镍钴总量≥25% 锂含量≥3.5% 磷酸铁锂电池黑粉要求锂≥2% 磷≥10% 铁≥18% [7][11] 技术差距与挑战 - 国内高镍电池黑粉提锂效率约60%-70% 国际领先水平达85% [13] - 全球90%电池检测设备和60%高效分选技术被日本瑞士企业垄断 [13] - 美国Redwood Materials年回收10GWh锂电池 含4.4万吨材料 可满足10万辆特斯拉电池需求 [11] 海外布局战略 - 国内企业加速海外回收产能布局：国轩高科计划共建全球100个服务网点 欣旺达比亚迪计划开展海外回收业务 [14] - 华友循环与法国苏伊士签署合作备忘录 格林美2023年与匈牙利政府达成合作共建回收网络 [15] - 在欧盟建立回收工厂可直接消化当地资源 处理后的金属可供应中国车企海外工厂或当地电池企业 [16] 产业竞争策略 - 需要从标准跟随转向体系输出 参与国际标准制定以赢得竞争优势 [12] - 技术创新是决胜关键 需重视AI和数字化助力实现技术超越 [13] - 建议以行业组织或企业联盟形式进行海外布局 降低风险与成本 [16]

项目概况 - 项目名称为佰特睿新能源上饶市广信区茶亭经开区锂电回收及储能项目，位于江西上饶茶亭经济开发区茶亭片区 [2][3] - 项目租赁标准厂房1和6，占地面积15000平方米，属于新建项目 [3] - 项目设置1条锂电池梯次利用生产线和4条退役锂动力电池包资源回收利用系统生产线 [3] 生产工艺与产能 - 以外购退役磷酸铁锂电池包和三元锂电池包为原料，通过放电处理、检测、拆解等工序生产梯级利用电池包和单体电芯 [3] - 对不满足梯级利用的电芯进行多道工序处理（粗破、碳化热解、多次筛分等），回收磷酸铁锂和三元锂正负极黑粉 [3] - 年处理退役锂电池4万吨，年产梯次利用电池4352吨、黑粉19685.34吨 [3] 投资与环保 - 项目总投资15000万元，其中环保投资1740万元 [4] 公司背景 - 江西佰特睿新能源科技有限公司成立于2024年2月27日，注册地位于江西省上饶市广信区茶亭经开区 [5] - 公司经营范围包括新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用、电池制造与销售、储能技术服务等 [5] 行业动态 - 锂电行业近期动态包括企业上市、宁德时代电池超级工厂投产预期、圆柱电池排行榜发布等 [6]