公司股价与融资交易 - 9月29日公司股价下跌1.25% 成交额4610.74万元 [1] - 当日获融资买入690.83万元 融资偿还311.02万元 融资净买入379.81万元 [1] - 截至9月29日融资融券余额合计3322.38万元 其中融资余额3321.43万元 占流通市值的0.49% 融资余额超过近一年50%分位水平 [1] - 融券余量400股 融券余额9492元 超过近一年80%分位水平 [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为北京市春立正达医疗器械股份有限公司 成立于1998年2月12日 于2021年12月30日上市 [2] - 公司主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产及销售 [2] - 主要产品包括关节假体产品（髋、膝、肩、肘）和脊柱类植入产品 [2] - 产品出口至亚洲、南美洲、非洲、大洋洲及欧洲等多个国家和地区 [2] - 主营业务收入构成为医疗器械产品占99.89% 其他（补充）占0.11% [2] 公司股东与股本结构 - 截至6月30日股东户数为5920户 较上期减少17.57% [2] - 人均流通股48836股 较上期增加341.41% [2] - A股上市后累计派现3.59亿元 近三年累计派现3.09亿元 [3] 公司财务业绩表现 - 2025年1月至6月公司实现营业收入4.88亿元 同比增长28.27% [2] - 2025年1月至6月公司实现归母净利润1.14亿元 同比增长44.85% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日 平安低碳经济混合A（009878）为第四大流通股东 持股377万股 较上期增加277万股 [3] - 南方医药保健灵活配置混合A（000452）为新进第九大流通股东 持股160.3万股 [3] - 中庚小盘价值股票（007130）、香港中央结算有限公司、中庚价值先锋股票（012930）退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 9月29日公司股价下跌1.25%，成交额为4610.74万元，换手率为0.68%，总市值为91.02亿元 [1] - 当日主力资金净流入89.88万元，占成交额的0.02%，在所属行业中排名第37位，连续2日获主力资金增仓 [4] - 公司筹码平均交易成本为21.06元，股价位于压力位25.20元与支撑位22.65元之间 [6] 公司业务与产品 - 公司是国内领先的骨科医疗器械厂商，主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售 [2][3] - 主要产品包括关节假体产品和脊柱类植入产品，关节假体产品涵盖髋、膝、肩、肘四大人体关节 [2][3] - 公司业务延伸至牙科领域，正在设计多孔钽定制个体化牙种植体产品，目前处于设计送检阶段 [2] 技术与研发进展 - 公司已引入多种3D打印设备，包括电子束熔融设备、多射流熔融设备、送粉金属3D打印设备等 [2] - 电子束熔融金属3D打印机可在真空中使用电子束融化钛合金粉末，生成致密零件并实现多孔材料打印 [2] - 公司产品包括3D打印膝关节截骨导板，且"定制个体化假体系列产品研发项目"正在推进中 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入4.88亿元，同比增长28.27% [8] - 2025年上半年归母净利润为1.14亿元，同比增长44.85% [8] - 公司A股上市后累计派现3.59亿元，近三年累计派现3.09亿元 [9] 公司资质与股东结构 - 公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 [3] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5920户，较上期减少17.57%，人均流通股为48836股，较上期增加341.41% [8] - 十大流通股东中，平安低碳经济混合A持股377万股，较上期增加277万股；南方医药保健灵活配置混合A为新进股东，持股160.3万股 [9] 行业与市场定位 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材 [8] - 公司产品出口至亚洲、南美洲、非洲、大洋洲及欧洲等多个国家和地区 [8] - 公司主营业务收入构成为医疗器械产品占99.89%，其他补充收入占0.11% [8]

公司股价及融资交易表现 - 9月25日公司股价上涨1.09% 成交额达7927.25万元[1] - 当日融资买入901.93万元 融资偿还609.43万元 融资净买入292.50万元[1] - 融资余额3070.81万元 占流通市值0.44% 处于近一年50%分位以下低位水平[1] - 融券余额9624元 融券余量400股 处于近一年80%分位以上高位水平[1] 公司基本情况及主营业务 - 公司成立于1998年2月12日 于2021年12月30日上市[2] - 主营业务为植入性骨科医疗器械研发、生产及销售 产品包括关节假体和脊柱类植入产品[2] - 关节假体产品涵盖髋、膝、肩、肘四大人体关节 脊柱类产品为脊柱内固定系统全系列组合[2] - 产品出口至亚洲、南美洲、非洲、大洋洲及欧洲等多个国家和地区[2] - 主营业务收入构成：医疗器械产品99.89% 其他业务0.11%[2] 股东结构及财务表现 - 截至6月30日股东户数5920户 较上期减少17.57%[2] - 人均流通股48836股 较上期大幅增加341.41%[2] - 2025年1-6月实现营业收入4.88亿元 同比增长28.27%[2] - 归母净利润1.14亿元 同比增长44.85%[2] 分红及机构持仓情况 - A股上市后累计派现3.59亿元 近三年累计派现3.09亿元[3] - 平安低碳经济混合A持股377万股 较上期增加277万股 位列第四大流通股东[3] - 南方医药保健灵活配置混合A持股160.30万股 为新进第九大流通股东[3] - 中庚小盘价值股票、香港中央结算有限公司、中庚价值先锋股票退出十大流通股东之列[3]

市场扩张和并购 - 公司以5000万元自有资金认购合伙企业份额，占比9.2105%[6] - 南昌德福四期股权投资基金合伙企业出资额5.42857143亿元[7] - 该基金2025年3月7日成立，9月25日完成工商登记获执照[7]

投资活动 - 公司与南昌德福投资咨询合伙企业及其他合伙人共同投资设立南昌德福四期股权投资基金合伙企业 作为有限合伙人以自有资金5000万元人民币参与认购 占基金份额的9.2105% [2] - 合伙企业已完成相关工商登记手续并取得南昌市红谷滩区市场监督管理局颁发的《营业执照》 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价26.68元 对应2025年46倍PE估值 [4][7] 核心观点 - 集采影响出清 业绩拐点已至 2025H1营收4.9亿元(同比+28.3%) 归母净利润1.1亿元(同比+44.9%) [2][12] - 海外业务表现亮眼 髋膝脊柱产品通过CE审核 膝关节假体获美国FDA批准 [12] - 研发投入持续 2025H1研发费用0.5亿元 费用率10.4% 取得多项新产品注册证 [12] 财务表现 - 2025H1毛利率67.1%(同比-4.4pct) 净利率23.5%(同比+2.7pct) 盈利能力稳步提升 [12] - 预计2025年营收10.79亿元(同比+33.9%) 归母净利润2.24亿元(同比+79.4%) [5][6] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.58/0.75/0.93元 [4][6] 业务发展 - 国际业务成为重要收入来源 出口业务持续攀升 [12] - 产品线向高端化多元化发展 完善创伤产品线 布局新材料研发 [12] - 可比公司2025年平均PE为48.42倍 公司估值40.7倍具相对优势 [13] 市场表现 - 股价23.8元(2025年9月24日) 52周区间10.99-25.91元 [7] - 近12个月绝对收益117.74% 相对沪深300超额收益81.52% [8]

市场扩张和并购 - 公司以自有资金5000万元参与认购南昌德福四期基金份额，占比9.2105%[2] - 2025年9月25日南昌德福四期基金完成工商登记[3] - 南昌德福四期基金出资额5.42857143亿元，成立于2025年3月7日[3]

股价表现 - 9月24日盘中上涨2.05%至23.95元/股 成交额1975.86万元 换手率0.29% 总市值91.86亿元 [1] - 主力资金净流出159.50万元 大单买入占比8.23% 卖出占比16.31% [1] - 年内累计涨幅87.83% 近5日/20日/60日分别上涨3.46%/9.26%/29.59% [2] 公司基本面 - 主营业务为植入性骨科医疗器械 产品涵盖关节假体（髋膝肩肘）及脊柱内固定系统 境外业务覆盖亚欧美非等大洲 [2] - 2025年上半年营业收入4.88亿元 同比增长28.27% 归母净利润1.14亿元 同比增长44.85% [3] - A股上市后累计分红3.59亿元 近三年累计派现3.09亿元 [4] 股东结构 - 股东户数5920户 较上期减少17.57% 人均流通股48836股 较上期大幅增加341.41% [3] - 平安低碳经济混合A持股377万股（增持277万股） 南方医药保健灵活配置混合A新进持股160.3万股 [4] - 中庚小盘价值、香港中央结算、中庚价值先锋退出十大股东行列 [4] 行业属性 - 申万行业分类属医药生物-医疗器械-医疗耗材 [2] - 概念板块涵盖口腔医疗、H股、新材料、增持回购、3D打印等 [2]

南向资金持股变动 - 9月19日南向资金增持春立医疗5.62万股 持股总数达4318.62万股 占公司已发行普通股45.38% [1] - 近5个交易日中有3天获南向资金增持 累计净增持1.93万股 [1] - 近20个交易日中有9天出现减持 累计净减持232.25万股 [1] 近期持股数据明细 - 9月19日持股4318.62万股 较前日增持5.62万股 变动幅度0.13% [2] - 9月18日持股4313.00万股 较前日增持14.62万股 变动幅度0.34% [2] - 9月17日持股4298.38万股 较前日减持17.12万股 变动幅度-0.40% [2] - 9月16日持股4315.50万股 较前日减持10.82万股 变动幅度-0.25% [2] - 9月15日持股4326.32万股 较前日增持9.62万股 变动幅度0.22% [2] 公司业务概况 - 公司主要从事植入性骨科医疗器械研发、生产及销售业务 核心产品包括关节假体产品及脊柱类植入产品 [2] - 关节假体产品涵盖髋、膝、肩、肘四大人体关节 脊柱类植入产品为脊柱内固定系统全系列组合 [2] - 产品出口范围覆盖亚洲、南美洲、非洲、大洋洲及欧洲等多个国家和地区 [2]

股价表现与资金流向 - 2025年9月19日收盘价22.88元，单日上涨0.88%，成交额7882.82万元，换手率1.18% [1] - 当日主力资金净流入16.92万元（占比0.21%），游资净流出20.05万元（占比0.25%），散户净流入3.12万元（占比0.04%） [1] - 近5日主力资金累计净流出473.56万元，其中9月15日及19日为净流入，9月16-18日持续净流出 [2] 财务指标与行业对比 - 总市值87.76亿元，低于行业均值119.42亿元，行业排名43/123 [3] - 毛利率67.09%显著高于行业均值51.85%，净利率23.48%超行业均值10.39%两倍以上 [3] - 动态市盈率38.33低于行业均值66.76，市净率3.02低于行业均值3.85 [3] 经营业绩表现 - 2025年中报营收4.88亿元，同比增长28.27%，归母净利润1.14亿元，同比增长44.85% [3] - 第二季度单季营收2.58亿元，同比大幅增长62.85%，归母净利润5639.84万元，同比增长136.7% [3] - 扣非净利润1.06亿元同比增长61.09%，第二季度扣非净利润5348.73万元同比增长214.03% [3] 机构关注与业务定位 - 最近90天内5家机构均给予买入评级，目标均价31.46元较当前股价存在37.4%上行空间 [4] - 公司专注于植入性骨科医疗器械研发、生产与销售业务 [3] - 负债率16.62%处于较低水平，财务费用为-674.33万元体现利息收入贡献 [3]